详细内容或原文请订阅后点击阅览
McCallum规则和25年的欧洲地区货币政策
简介：为什么货币政策需要坚定的理论基金会货币政策从根本上讲是关于稳定名义支出（名义GDP）来支持经济增长并保持价格稳定性的原因。对于欧元区，鉴于成员国之间的结构差异，不对称的冲击以及没有[…]
来源:市场货币主义者简介：为什么货币政策需要牢固的理论基础
货币政策从根本上是关于稳定名义支出（名义GDP）来支持经济增长并维持价格稳定的。
对于欧元区，鉴于成员国之间的结构差异，不对称的冲击以及没有财政联盟的货币联盟的独特机构安排，这一挑战特别复杂。
传统框架在很大程度上依赖于利率规则（最著名的是泰勒规则），这些规则将通货膨胀和输出差距用作政策指南。
尽管这些规则具有影响力，但它们通常无法解释货币需求的固有不稳定和可变性，可能会在政策环境和经济基本面之间造成不对准。
McCallum规则提供了一种理论上坚固的替代方案，它牢固地基于货币和名义收入目标的数量理论。
它为货币政策提供了一个透明的，基于数量的框架，该框架明确解释了货币速度的波动，这是欧元区环境中的关键考虑。
McCallum规则的起源和开发
贝内格·麦卡勒姆（Bennett McCallum）是卡内基·梅隆（Carnegie Mellon）的经济学家，他于2024年去世，他在1980年代后期开发了他的同名统治，是对自由裁量货币政策和简单货币目标的感知缺点的直接回应。
他的1988年开创性的论文“货币政策规则的鲁棒性特性”（卡内基 - 罗切斯特会议系列）介绍了该规则，以此作为通过货币基础控制来实现名义GDP的一种方式。
货币政策规则的鲁棒性属性McCallum的动机很简单：虽然弗里德曼（Friedman）的K％规则假定稳定的速度，而泰勒（Taylor）（1993）的规则依赖于难以估计的输出差距，这一规则明确调整了速度趋势的调整，可以提供更多可靠的可靠指导。
欧洲央行与货币汇总的历史关系
m×v = p×y