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Rachel Reeves 的坏消息对富时 100 指数来说却是好消息 | Nils Pratley
股市不是经济——正如英国央行降息后创下新高所表明的那样永远不要将股市指数与国家经济健康状况的象征混为一谈。周四，富时 100 指数一路飙升——上涨 104 点，涨幅 1.2%，创下 8,727 点的新高——而英国央行则因为英国经济表现不佳而降息，这一古老智慧的真相得到了证实。关于富时指数，要始终记住的一点是，其成分股是一支国际团队，或者至少它们在国际上运营。高盛分析师最近计算出，总体而言，富时 100 指数公司的收入中只有 22% 来自英国。北美（29%）和亚太地区（23%）更为重要。想想指数权重股阿斯利康、英国石油、葛兰素史克和壳牌：它们在英国的收入敞口以个位数百分比计算。继续阅读……
来源:The Guardian _经济学永远不要将股票市场指数与国家经济健康状况的象征混为一谈。周四，富时 100 指数一路飙升，上涨 104 点，涨幅 1.2%，创下 8,727 点的新收盘高点，而英国央行则因英国经济表现不佳而下调利率，这一古老智慧的真理得到了证实。
N 英国央行关于富时指数，要始终记住的一点是，其成分股是国际团队，或者至少它们在国际上运营。高盛分析师最近计算出，总体而言，富时 100 指数成分股公司的收入中只有 22% 来自英国。北美（29%）和亚太地区（23%）更为重要。想想指数权重股阿斯利康、英国石油、葛兰素史克和壳牌：它们在英国的收入敞口以低个位数百分比来衡量。
富时指数因此，如果英国利率下降也意味着英镑贬值——而随着英国央行将利率下调四分之一个百分点至 4.5%，英镑兑美元汇率下跌了近一美分——就会产生直接的转化效应。以英镑计价的股价计算，以美元计算的收益突然价值略高。从英国出口的公司的竞争力也略有增强。
英国央行将利率下调四分之一个百分点至 4.5%可能还有其他因素在起作用。如果现在英国利率到年底更有可能达到 4%（根据市场价格，可能还会更低），那么富时指数丰厚的股息收益率开始显得非常丰厚。目前为 3.4%。加上股票回购，这是公司分配收益的另一种方式，股息收益率实际上更高。
这些统计数据证实了分析师长期以来的另一个观点：与国际同行相比，英国股市看起来很便宜。“将估值与盈利能力进行比较，英国是世界上最便宜的地区之一，”基金经理富达国际今年年初表示。