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当民主失败时：美国预算赤字加速逼近 GDP 的 10%
财政危机正在酝酿中 美国公共财政正面临历史性转折点。随着唐纳德·特朗普于 2024 年 11 月再次当选总统，很明显，美国的财政政策正走向一个关键点。在本文中，我对美国预算赤字进行了计量经济学分析，结果显示 […]
来源:市场货币主义者财政危机正在酝酿
财政危机正在酝酿 财政危机正在酝酿美国公共财政正面临历史性转折点。
随着唐纳德·特朗普于 2024 年 11 月再次当选总统，美国的财政政策显然正走向一个关键点。
在本文中，我对美国预算赤字进行了计量经济学分析，结果显示，我们很快就会达到 GDP 的 10% 的赤字——这一水平在几年前是不可想象的。
为了了解这一发展的严重性，我对 1970 年至 2024 年的美国预算数据进行了分析。
结果令人不安。我们看到的不仅仅是对正常财政政策的暂时偏离，而是美国财政政策运作方式的根本转变。
我估计的计量经济模型将结构性变化与正常的商业周期波动区分开来。 通过将产出缺口作为解释变量，我们可以区分周期性波动和财政政策的更持久变化。
结果显示，预算平衡明显出现负面转变，这种转变始于特朗普执政（第一版），并在拜登执政期间持续。
硬数字是明确的。 在特朗普政府执政（2017-2020 年）期间，我们看到预算平衡永久性下降，占 GDP 的 3.1 个百分点。
这不是经济衰退或外部冲击的结果——而是蓄意的政治选择的结果，主要由大幅减税和增加国防开支推动。
尽管拜登政府承诺不会出现这种情况，但其通过扩张性财政政策措施使情况进一步恶化了 2.9 个百分点。
分析中最引人注目的发现是，金融危机——通常被认为是持续赤字的主要原因——实际上发挥的作用比想象的要小。
这表明该模型已经确定了公共财政发展背后的主要驱动力。