预计2025年“全包”和“除生鲜食品外的全包”消费价格通胀率均在3%左右，预计将连续第四年超过日本央行2%的价格目标。通货紧缩回归的可能性正在进一步下降，因为日本央行表示，基础通胀率已接近 2%，而国内经济的稳健性也是这一因素的推动因素。另一方面，设定受益型企业年金计划（DB）的投资收益率持续超出预期利率。据日本企业年金基金联盟统计，截至2023财年的10年里，会员DB的投资收益率平均高达4.0%，今年似乎也因股价上涨，截至11月底普遍获得远超预期利率的收益率。持续稳定的运营也有助于改善DB养老金财务的稳健性，并且预计许多DB已开始在其养老金财务方面有一定的回旋余地。在此背景下，提高企业年金待
グローバル株式市場動向(2025年12月)－米国金利低下やドル安を背景に新興国株が上昇
■概要 2025年12月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便宜而受到关注，涨跌幅较大。人们担心近期持续上涨的人工智能相关股票投资集中和估值过高，而且这种情况容易受到增长预期修正和加息的影响。另一方面，2025年，由于美国利率下降、美元走软以及美股估值过高的认知，新兴国家股票涨幅将五年来首次超过发达国家，未来走势将受到密切关注。 ■目录 1 - 由于美国利率下降和美元疲软，资金流入新兴国家股票 2 - 按国家和行业划分的趋势 3 - 全球主要公司的股价趋势 4 - 未来展望和值得关注的主题 2025 年 12 月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便
拟人化技术帮助硅谷股价飙升，但我们的同理心应该转向更有价值的事业石黑一雄 2021 年的小说《克拉拉与太阳》的大多数读者都会被同名人工智能叙述者的肖像所感动。作为一个太阳能“人造朋友”，克拉拉被买来作为一个生病少女的伴侣和潜在替代品，克拉拉以一种充满爱的忠诚履行了自己的职责，这使得人们不可能将她视为单纯的科技作品。精彩的、发人深省的小说。但回到现实世界，将人工智能拟人化可能并不是一个聪明的主意。今年夏天，领先的科技公司 Anthropic 宣布，为了聊天机器人的福利，它允许其 Claude Opus 4 模型避免与用户进行所谓的“令人痛苦的”对话。更广泛地说，随着人工智能能力的爆炸性增长，人们
▼2025 NRI研讨会“世界与日本将因特朗普2.0而改变” ☆主旨演讲“特朗普第二届政府与国际社会” ☆圆桌讨论“特朗普2.0带来的变化与日本的走向” －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼研究者的眼睛 ☆与数字“29”相关的各种话题 - 对数字“29”的印象可能因人而异。预计将跌至4%低位--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Trump's favorite 3-word claim dismantled in scathing fact-check
MS NOW 数据记者 Philip Bump 表示，唐纳德·特朗普总统声称美国是迄今为止“最热的国家”，这仅与气候有关。在经济上，美国在全球竞争中落后。邦普说：“唐纳德·特朗普总统从来不克制自己的夸张手法，他已经对他第二任期的第一年做出了简洁的总结。”他援引了 12 月 11 日国际领导人亲自告诉他我们是最热门的声明，以及他在 12 月 17 日黄金时段讲话中重复的这一说法。“我们是世界上最热门的国家，”特朗普在节目中说道。相机。 “过去五个月里我采访过的每一位领导人都这么说。” 然而，这些数字并不支持他对国家股价的说法。邦普表示，道琼斯工业平均指数可能已经创下今年以来的第 52 个新高，但
■摘要 尽管人们担心特朗普的关税会导致全球经济放缓，但全球经济直到最近仍保持稳健。为应对特朗普关税，国际货币基金组织将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，但10月份再次上调至3.2%。全球经济平稳的可能原因是关税税率的上升幅度没有达到预期，而美国经济已经能够消化关税冲击的影响，因此短期负面影响尚未显现。关税税率上升幅度没有达到预期的可能原因包括（1）关税开征与征收之间的时间滞后；（2）假设关税税率高估（本文采用世贸组织编制的加权平均关税税率）；（3）为规避关税而改变进口结构（高关税地区和品目比重下降）。另外，(2)和(3)的效果可以在实际数据中得到证实((3)见图1)。关税冲击
Wheels Up receives NYSE notice, closes jet sale-leaseback
纽约证券交易所 (NYSE) 于 12 月 17 日通知 Wheels Up（WUP、Teterboro）未遵守 1 美元最低平均股价要求。股票市场管理局授予该运营商六个月的时间来恢复合规性。 Wheels Up 此前曾于 4 月份收到过类似通知，并在反向股票分割后于 6 月份恢复合规。最新通知不会立即影响公司普通股的上市或交易。除非通过其他方式恢复合规性，否则 Wheels Up 计划...
2025年度の自社株買いは高水準が継続～2025年４～11月の自社株買い動向～
■概要 2025 年 4 月至 11 月期间东证指数成分股回购金额仍维持在 13.9 万亿日元的高位。股票回购往往集中在财务业绩公布前后，2025年10月至11月设定的金额为3.2万亿日元。在股票回购公告公布后的第二天，股价继续超过东证股价约2%，2025财年市场评价将继续正面。在设定为2025年4月至2025年11月的13.9万亿日元股票回购中，截至12月17日的购买金额约为9万亿日元，进度约为65%，与前一年（约67%）大致持平。 2024财年和2025财年的每月采购金额总体保持在每月1至2万亿日元，并且根据过去的表现，相同金额的采购很可能会持续到本财年下半年。 ■目录介绍■ 2025年4
KNDS, maker of Leopard battle tank, plans stock-market listing in 2026
自俄罗斯 2022 年入侵乌克兰以来，欧洲上市国防公司的股价大幅上涨。
資金循環統計（25年7-9月期）～個人金融資産は2286兆円と過去最高を大幅更新、現預金の割合が50％割れに
■概要 截至2025年9月末，个人金融资产达到2286万亿日元，创历史新高，比上年增加106万亿日元。股价上涨和日元贬值导致的市场价格波动贡献较大，导致较上一财年末增加46万亿日元。按实际价值计算，考虑到物价上涨的影响，与上年相比，经济五个季度以来首次出现正增长。由于高通胀导致资产持续下降，资金明显流入可利用新NISA获得高回报的投资信托和外国证券投资，以及低风险资产中利率相对较高的政府债券和定期存款。与此同时，现金和存款占个人金融资产总额的比重为49.1%，18年来首次跌破50%。主要原因是近年来股价和日元贬值加剧，资产余额大幅上升。 ■目录 1.个人金融资产（截至2015年9月）：比上
澳大利亚股市 (S&P/ASX 200) 于 2025 年 12 月 17 日星期三延续跌势，大盘指数下跌 0.16% 至 8,585.20，跌破 20 日移动均线。 GrainCorp Limited 和 DroneShield Limited 是最大的落后者，股价大幅下跌。在此之前，2025 年 12 月 16 日星期二，市场整体下跌。
■概要 - 尽管地缘政治风险和美国政策的不确定性增加，但在人工智能相关产业高速增长的预期背景下，股价仍保持稳定走势，“这是泡沫”的观点越来越多。 ・本文在确认了近期泡沫破灭案例与实体经济之间的关系后，还考虑了当前的股市状况。主要内容如下。 ・与日本和欧洲相比，美国的股价表现出色。从历史上看，美国股市尤其被高估，与利润水平（PER）和名义GDP（巴菲特指数）相比，目前处于近年来的最高水平。 ・另一方面，与金价相比，美国股市似乎不像过去极端过热时期那么昂贵。 - 近年来泡沫及其破裂的典型例子是“日本房地产泡沫”、“IT泡沫”和“次贷泡沫”，其对实体经济的影响程度受到（1）泡沫资产的规模和分布以及（
日銀短観（12月調査）～堅調な景況感をはじめ、日銀の今月利上げを正当化する内容
■概要 12月短观中，备受关注的大型制造业企业信心略有好转。尽管关税的影响仍然有限，但日元持续贬值和全球人工智能相关需求提供了推动力。尽管大型非制造业企业受到高股价和价格传导的支撑，但由于成本上升和消费者信心疲软，商业信心依然平淡。商业状况的前景普遍恶化。在制造业中，人们对关税的担忧似乎挥之不去。在非制造业方面，除了对高物价和劳动力短缺导致消费下降的担忧之外，人们似乎越来越担心日元贬值导致原材料成本上升以及日中关系恶化导致入境需求下降。 2025财年的资本投资计划（所有规模）已上调至较上一年增长8.9%。通常，在12月份的调查中，投资额增长趋势较强，尤其是中小企业，而材料价格和建设成本的上涨也
Scarborough: Republicans 'setting themselves up' for 'political disaster' in 2026
尽管 MS NOW 主持人乔·斯卡伯勒 (Joe Scarborough) 是唐纳德·特朗普总统和 MAGA 运动的激烈批评者，并支持 2020 年的乔·拜登和 2024 年的卡马拉·哈里斯，但这位从不特朗普的保守派和前共和党国会议员仍然是前 MAGA 里根和戈德华特保守主义的坚定捍卫者。在斯卡伯勒看来，共和党在迈向“MAGA”的道路上走错了方向。在 12 月 12 日星期五，他与自由派米卡·布热津斯基 (Mika Brzezinski) 共同主持的 MS NOW 节目《早安乔》(Morning Joe) 中，斯卡伯勒辩称，特朗普在经济问题上严重失误，如果共和党人附和特朗普关于“负担能力”是民
Trump's 'Wall Street gold rush' now getting a dose of reality: report
在 2024 年总统竞选期间，唐纳德·特朗普积极扩大影响范围，获得了比 2016 年或 2020 年更多的拉丁裔、Z 世代、独立人士、摇摆选民和科技兄弟的支持。特朗普现在已进入第二任总统近 11 个月，仍然吹嘘他与科技行业的关系。但据美国有线电视新闻网 (CNN) 的马特·伊根 (Matt Egan) 报道，并不是每个在硅谷或华尔街工作的人都能从特朗普的经济政策中受益。“唐纳德·特朗普重返白宫引发了华尔街和加密货币世界的淘金热，”伊根在 12 月 15 日发表的一篇文章中报道道。“与特朗普及其家族相关的公司和加密货币项目价值爆炸式增长，因为交易员押注他们将从总统重新掌权中受益。其中许多资产的崩
Busted: 'Mean-spirited' Trump allies hid collusion to inflate grocery costs
周五，一家非营利组织迫使特朗普政府公开了拜登时代的联邦贸易委员会对百事可乐与沃尔玛勾结提高全国食品价格的严厉投诉。新的未经编辑的信息声称，联邦贸易委员会主席弗格森和他的同事马克·米多尔（均为特朗普任命的人）隐瞒了百事可乐和沃尔玛定价的机制。BIG Newsletter 撰稿人马特·斯托勒报道说，百事可乐是杂货店的“必备”产品，而沃尔玛也非常强大。批评者称，百事可乐涉嫌进行价格歧视，以维持其最大买家沃尔玛的认可，甚至甚至监管规模较小的竞争对手的价格。它还为沃尔玛准备报告，向他们展示其在百事可乐产品上的定价优势。当沃尔玛与其微小竞争对手之间的“价格差距”缩小太多时，百事可乐会跟踪消费者在沃尔玛之外
