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美国进口牛肉市场
• 截至 11 月 9 日当周，母牛/公牛屠宰量估计为 124k 头，比前一周高出约 5k 头，但仍比去年低 15%。屠宰量目前处于 4 月份以来的最高水平。 • 90CL 无骨牛肉的价格上周较低，目前处于 5 月份以来的最低点。然而，包装商仍在努力购买牛。由于牛群规模较小，淘汰率较低，明年的牛供应量可能会更低。 • 上周我们注意到，10 月份澳大利亚对美国的牛肉出货量是今年最高的，也是有记录以来的最高水平之一。本周我们可以对巴西牛肉出口说同样的话。 • 强劲的出口需求和有利的汇率增加了巴西对牛的需求，并促进了出口。因此，自 9 月初以来，巴西的牛价格以巴西雷亚尔计算上涨了 35%。 • 本周美国批发牛肉价格走低，主要是由于尾部切块和碎牛肉价值的季节性下降。
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• 美国是牛肉净进口国，进口量超过 100 万头，其中大部分来自墨西哥。理论上，关税可能会限制此类进口，尽管现在推测还为时过早，尤其是新政府有权严格制定此类措施。 • 在墨西哥发现螺旋蝇蛆感染导致美国暂停进口墨西哥牛肉。这可能会使 11 月/12 月的进口量减少约 15 万头或更多。更重要的是 2025 年暂停进口的前景，美国农业部可能会研究其蔓延情况，新政府将在 1 月底上任。 • 进口牛肉贸易有限，买家可能会关注物流问题和长假。海外供应商的报价坚挺。澳大利亚和新西兰的工厂将在 12 月和 1 月的部分时间停工，从而限制供应。美国坚挺的牛肉价格让海外供应商对 2025 年的价格前景非常乐观。
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•进口冷冻的瘦牛肉折扣至新鲜的国内持有稳定，比一年前更大的差距。预计在未来三个月内将有更多的Brazilian牛肉提供，预计将比过去更宽。•过去四个星期中的家牛屠宰比去年同期低18％，比两年前低32％，导致大量瘦牛肉不足。•零售活动的活动以不同的时间表运行，这一事实证明了上周USDA列出的零售功能高于上一年，并且功能价格较低。•一年中最大的两个零售牛肉周末是阵亡将士纪念日和劳动节。去年劳动节的地面牛肉特征特别大。虽然缺乏供应可能会影响今年的功能，但我们仍然希望零售商在其商品日历下进行。至少到八月，这将倾向于支持新鲜的国内精益牛肉价值。•截至7月1日，饲料上的牛的供应比去年高0.5％，低于预期。
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需求是一年中的这个时候，即结束割伤（Chucks and Rounds）和碎牛肉。上周结束时圆形原始人的价值达到300美元/cwt，比11月中旬的圆形原始价值增长了25％。只有在2020年5月的共同零售业中，只有一轮圆满，而卡盘的价格比今天高。精益切割正在获得溢价，这意味着与过去相比，某些磨削量要依靠精益切割来满足需求，现在必须在其他地方看。更重要的是，进口支持者获得看涨的原因是，价格的运转使人们对牛肉价格的上涨风险提出了上涨。截至12月1日，饲料上的Cattle供应与一年前大约相同，库存很可能会从这里下降。现在不是缩短您的位置的时候，因此紧迫地继续竞标进口产品。市场笔记巴西可能会在2024年最后一个季度从巴西发货的速度以及可能转向保证金仓库的数量，可以填写配额。海关数据支持此期望。截至1月5日的本周的第一份报告显示，使用MFN配额清除了47,565吨牛肉，该配额用于所有没有自己的配额或自由贸易协定的国家。每周从巴西进口量，通常平均约4,000吨，12月的货物略低于19,000吨。与其他国家的进口相结合，预计每周的速度将在4,500至5,000吨之间。每周以这种速度，该配额将在1月底或最晚2月的第一周之前填写。澳大利亚在一月份附近的澳大利亚货物货物，因为澳大利亚屠宰场在假期之后逐渐恢复全部生产，一月的船舶通常是一年中最低的。目前的速度表明，1月份的货物将约为20,500吨，这与一年前的水平没有很大的不同。
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对于进口牛肉供应商来说，持续的反弹提供了绝佳的机会。然而，重要的是要记住，我们尚未观察到消费者的反应。目前在零售或餐饮服务中购买的大部分牛肉都是以较低的价格获得的。周五，Choice 牛肉分切价格走低，突显了这种动态。饲养牛看涨最新的“饲养牛”报告看涨，饲养场牛的存栏量与上年相比下降了 3.3%，而分析师预期为增长 1%。报告发布前接受调查的分析师似乎低估了墨西哥饲养牛禁令的影响。我们认为，市场在这一点上领先于分析师，而这一消息可能已经反映在期货价格中。秋季更高的存栏量意味着前端供应并不像看起来那么紧张。饲养时间超过 150 天的牛供应量为 226.6 万头，比一年前减少了 1.1 万头（-0.5%）。这表明，虽然饲养场近期有牛可供出售，但他们选择将其保留更长时间以增加体重。寒冷天气和饲料价格下跌也助长了这一趋势。饲养时间超过 120 天的牛供应量估计为 418.8 万头，比去年增加 9.4 万头（+2.3%）。这进一步表明前端供应并不是特别紧张。相反，最近牛和牛肉价格的上涨趋势可以归因于强劲的牛肉需求和饲养场在补充库存方面面临的挑战。看涨冷藏报告 12 月底的牛肉库存是十多年来的最低水平。由于预计未来几个月供应量会减少，较低的库存应该会支撑价格。
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• 屠宰场于 9 月 2 日（劳动节）周一关闭，本周饲养牛和非饲养牛的屠宰量均有所下降。非饲养牛的屠宰量仍然有限，比两年前下降了 26%，预计这一趋势将持续到第四季度。 • 季节性国内瘦牛肉价格在秋季有所回落，部分原因是季节性产量提高，但也有牛肉碎整体需求放缓的原因。近年来，从 9 月初到 11 月底，降幅一直在 5-7% 之间。 • 进口牛肉供应充足，继续抑制价格上涨。大洋洲和南美洲的进口量是十多年来最高的，预计今年剩余时间将持续这一趋势。 • 8 月份，巴西向美国出口的新鲜/冷冻牛肉为 1.5 万吨，这是连续第三个月的出货量超过这一水平。截至 8 月份，巴西已向美国市场出口了近 10 万吨。
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• 今年迄今，美国牛肉进口量增长了 20%，截至 8 月，新鲜/冷冻牛肉进口量增长了 22%。来自澳大利亚的进口量增加占了增长的大部分，但来自巴西和乌拉圭的进口量增加也增加了进口总量。 • 澳大利亚对美国市场的出货量已从今年夏天的火爆速度放缓，但仍远高于去年同期水平，预计当月出口量接近 32,000 公吨，比去年同期增长 15%。 • 9 月份巴西新鲜/冷冻牛肉出口量超过 20,000 公吨，比去年同期增长 466%，创下月度出口量新高。目前，巴西对美国的牛肉出货量有望在 2024 年超过 150,000 公吨。 • 美国奶牛屠宰量仍远低于去年同期水平，导致人们更加猜测牛群重建正在顺利进行。我们预计第三季度奶牛屠宰量同比下降 21%。虽然这将是自 2016 年以来第三季度肉牛屠宰量最低的一次，但考虑到目前肉牛群的规模，这仍然处于中等水平。• 南部平原的干旱状况有所扩大，威胁到冬小麦的放牧潜力。