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冠状病毒：世界经济面临风险
11 注：该模拟显示了 2020 年第一季度中国和中国香港的国内需求下降 4%、2020 年第二季度下降 2% 的影响，加上 2020 年上半年全球股票和非食品大宗商品价格下降 10%，以及 2020 年上半年所有国家的投资风险溢价上升 10 个基点。假设所有冲击将在 2021 年初逐渐消退。资料来源：经合组织使用 NiGEM 全球宏观经济模型进行的计算。
接下来会发生什么？
11 这种方法在结构性变化建模中的应用包括 Kulish 和 Rees (2000) 在商品价格永久性变化背景下的应用、Gomez-Gonzalez 和 Rees (2018) 在加入货币联盟背景下的应用以及 Jones (2020) 在人口变化背景下的应用。12 这并不意味着经济将在 2020 年第二季度完全复苏，因为 2020 年第一季度的产出下降需要时间来消除。相反，它假设变量之间的关系与新冠危机之前的关系相似。13 例如，3 月份的 Consensus Economics 调查对 2020 年 GDP 同比增长的平均预测为美国 1.4%、欧元区 0.9% 和日本 1.0%。 14 具体来说，简化形式的解为：xt = ¯ J + ¯ Q xt − 1 + ¯ G ε t，其中 ¯ J = ( ¯ A − ¯ BQ ) − 1 ( ¯ C + ¯ DJ )，¯ Q = ( ¯ A − ¯ BQ ) − 1 ¯ B 和 ¯ G = ( ¯ A − ¯ BQ ) − 1 ¯ F。
COVID-19 对商品的宏观经济影响
摘要 本文通过估计季度数据的贝叶斯结构向量自回归，研究了 COVID19 对蒙古（一个发展中大宗商品出口型经济体）的宏观经济影响和传导机制。我们发现 COVID-19 具有强烈的跨境溢出效应。我们的估计表明，中华人民共和国的 GDP 和铜价冲击分别占 2020 年第一季度实际 GDP 下降的五分之三和五分之一。2020 年第二季度至 2021 年第一季度的复苏主要归因于积极的外部冲击。然而，经济中信贷和劳动力市场的混乱持续存在。2021 年第一季度就业人数下降的三分之二可归因于不利的劳动力需求冲击。我们还揭示了汇率的资产负债表渠道、金融加速器效应以及工资冲击通过银行信贷传递到消费价格的间接渠道的新实证证据。关键词：COVID-19、需求和供应冲击、宏观经济波动、结构向量自回归、贝叶斯分析 JEL 分类：C32、E6、E17、E27、E32、I15