安东尼奥·法塔斯 (Antonio Fatás) 是欧洲工商管理学院 (INSEAD) 葡萄牙理事会经济学教授、麦克多诺商学院 (乔治城大学,华盛顿特区) 商业与公共政策中心高级政策学者、经济政策研究中心 (CEPR) (伦敦) 副总裁兼研究员以及 ABFER (新加坡) 高级研究员。
* Emilio Bisetti和Alminas ˇZaldokas在香港科学技术大学(HKUST)。吉曼,她在香港大学(HKU)。电子邮件:bisetti@ust.hk; gshe@hku.hk; alminas@ust.hk。We thank Bo Bian, Ben Charoen- wong, Jess Cornaggia, Nickolay Gantchev, Po-Hsuan Hsu, Stefan Lewellen, Huaizhou Li, Hao Liang, Clemens Otto, Nora Pankratz, Christoph Schiller, Johan Sulaeman, Roberto Tubaldi, and Qiaoqiao Zhu, as well as conference participants at the 2023年EFA会议,2023年AARHUS关于公司融资战略互动的研讨会,2023年Gerzensee的CEPR ESSFM,2023年2023年ABFER会议,中国贝克尔·弗里德曼经济研究所,BIS 2023 2023年2023年中国的机会和挑战” NTHU可持续金融与经济学研讨会,以及宾夕法尼亚州立大学,曼海姆大学,新加坡国家大学,新加坡管理大学,Hec-Hkust可持续金融研讨会,HKUST,HKUST,HKHAI University of Shanghai University of Fanance and Emanance,Sun Yat-Sen Universion,Riga for Aga for Agrith foriga foriga foriga for Igrith foriga foriga for Igrith fornith fornith for Igrith fornith for Igrith fornith formia for Igrith,Bisetti和ˇ Zaldokas非常感谢HKUST新兴市场研究研究所的财政支持。我们的分析部分基于来自Nielsen Consumer LLC的数据以及通过芝加哥大学商学院KILTS营销数据中心的Nielseniq数据集提供的营销数据库。从Nielseniq数据中得出的结论是研究人员的结论,并且不反映Nielseniq的观点。nielseniq不承担任何责任,没有任何作用,也不参与分析和准备此处报告的结果。
我们感谢 Pablo Azar(讨论人)、Martin Brown、Co-Pierre Georg、Christoph Herpfer、Lars Hornuf(讨论人)、Charles Kahn(讨论人)、Christine Parlour(讨论人)、Pierre-Charles Pradier(讨论人)、Wenlan Qian(讨论人)、Christoph Schneider(讨论人)、Huan Tang(讨论人)、Jan Toczynski(讨论人)、Boris Vallée、Yao Zeng、金融监管日前研讨会(苏黎世)、金融市场监管会议(法兰克福)、EFA 年会(巴塞罗那)、昆士兰公司金融会议(布里斯班)、Bankenworkshop(明斯特)、纽约大学法学院 Fin/Safe-ESCP BS 法律与银行/金融会议(法兰克福)、ISB 夏季研究会议(海得拉巴)、德国金融协会年会(霍恩海姆)的与会者, CEMLA/达拉斯联邦储备银行金融稳定研讨会(达拉斯)、波恩/曼海姆数字金融研讨会(曼海姆)、SGF 会议(苏黎世)、CEPR 关于 CBDC 和支付的网络研讨会、FIRS(柏林)以及 ABFER 网络研讨会系列的研讨会参与者、贝叶斯商学院(伦敦)、德意志联邦银行、欧洲中央银行、芝加哥联邦储备银行、纽约联邦储备银行、法兰克福金融管理学院、FGV EBAPE(里约热内卢)、歌德大学(法兰克福)、香港大学、洪堡大学(柏林)、北京大学、SMU 考克斯商学院(达拉斯)、塔克商学院(达特茅斯)、杜兰大学(新奥尔良)、康涅狄格大学、爱荷华大学、圣母大学和诺丁汉大学。 Jan Keil 得到了 Deutsche Forschungsgemeinschaft 的资助,编号为 KE 2661/1-1(“Geschäftszeichen”)。 † 法兰克福歌德大学和 CEPR。电子邮件:berg@econ.uni-frankfurt.de。 ‡ 法兰克福金融与管理学院。电子邮件:f.martini@fs.de。 + 印度商学院。电子邮件:jan_keil@isb.edu。 * 杜克大学和 NBER。电子邮件:mpuri@duke.edu。
* Emilio Bisetti在香港科学技术大学(HKUST)位于香港。吉曼,她在香港大学(HKU)。alminas ˇ Zaldokas在新加坡国立大学(NUS)。电子邮件:bisetti@ust.hk; gshe@hku.hk; alm- nas@nus.edu.sg。We thank Bo Bian, Ben Charoenwong, Jess Cornaggia, Zhi Da, Nickolay Gantchev, Po-Hsuan Hsu, Mathias Kruttli, Stefan Lewellen, Huaizhou Li, Kai Li, Hao Liang, Stefano Lovo, Clemens Otto, Nora Pankratz, Christoph Schiller, Patrick Schwarz, Johan Sulaeman, Roberto Tubaldi, Rafael Zambrana, and Qiaoqiao Zhu, as well as conference participants at the 2024 MFA meetings, 2024 SGFIN Annual Research Conference on Sustainability, 2023 EFA meetings, 2023 Aarhus Workshop on Strategic Interactions in Corporate Finance, 2023 CEPR ESSFM in Gerzensee, 2023 ABFER Meetings, 2023 Becker Friedman Institute for Economics in China and BIS conference “Opportunities and Challenges for China and Beyond”, 2023 KU Leuven Sustainability and Finance Conference, 2023 Paris Finance Meeting, 2022 RSFAS Summer Research Camp, 2022 FMA Asia-Pacific Meetings, First NTHU Symposium on Sus- tainable Finance and Economics, and seminar participants at Peking University HSBC Business School,首尔国立大学,伊拉斯mus大学,伊拉斯mus大学,香港大学,宾夕法尼亚州立大学,曼海姆大学,曼海姆大学,新加坡国立大学,新加坡管理大学,Hec-Hkust可持续金融研讨会,Kubs-Kaubs-Kaist K Virtual Finance Kinar,Hkust,Hkust,Hkust,Shanghai University of Shanghai and Suncen,Sunance and Sunance and Sunance and Sunance and Sunance and Sunance and Sunance and Sunance and Sunance立陶宛评论。Bisetti和ˇ Zaldokas感谢HKUST新兴婚姻研究所的财政支持。我们的分析部分基于来自Nielsen Consumer LLC的数据以及通过芝加哥大学商学院KILTS营销数据中心的Nielseniq数据集提供的营销数据库。从Nielseniq数据中得出的结论是研究人员的结论,并且不反映Nielseniq的观点。nielseniq不承担任何责任,没有任何作用,也不参与分析和准备此处报告的结果。
* 西北大学凯洛格管理学院金融系(电子邮件:sean.higgins@kellogg.northwestern.edu)。埃丝特·迪弗洛 (Esther Duflo) 是本文的共同编辑。 I am Grateful to Paul Gertler, Ulrike Malmendier, Fred Finan, and David Sraer for Guidance and Support, As Bibek Adhikari, David Atkin, Pierre Bachas, Giorgia Barboni, Matteo Benetton, Josh Blumenstock, zerek brat-gold, Ben Charoenwong ( Discussant ) , Anthony Defusco, Carola Frydman, Virginia Gianinazzi ( Discussant ) Sylvan Herskowitz, Bob Hunt , Seema Jayachandran, John Loeser, Nora Lustig, Ted Miguel, luu Nguyen, Waldo Ojeda, Jacopo Prabby ( Dis- Cussant , Michael nt ) , Betty Sadoulet, Emmanuel Saez, Discusant , Gabriel Zucman, and Seminar Partipants, Atlanta Fed, Bank of Israel, Bocconi, Cambridge, Cepr, Dartmouth, GSU-RFS, idas, , Inter-American Development Bank, Illinois, London School of Economics, neudc, northwestern, Nyu, Penn, Princeton, Princeton, Sfs Cavalcade, Stanford, UC Diego , UNC, University of San Francisco, UT Austin, Wfa, World Bank, Wvu, and Yale y-rise for comments that helply improve the paper.我感谢 Saul Knight、Arthur Charleston、Nils Lieber、Jora Li、Xinghuan Luo、Eric Molina、Anah Kings、Carlos Restituyo 和 Angelyna Ye 提供的研究协助。我感谢墨西哥以下机构的官员提供数据访问并回答问题。墨西哥银行:Marco Acosta、Biliana Alexandrova、Sara Castellanos、Miguel Angel Diaz、Lorenza Martinez、Othon Moreno、Samuel Navarro、Axel Vargas 和 Rafael Villar。 Bansefi: Virgil Andrade, Benjamin Chacon, Miguel Angel Lara, Oscar Moreno, Ramon Sanchez, and Ana Lilia Urquieta. CNBV: Rodrigo Aguirre, Alvaro Melendez Martinez, Diana Radilla, and Gustavo Salaiz. INEGI:Gerardo Leyva 和 Natalia Volkow。繁荣:Martha Cuevas、Armando Geronimo、Rogelio Grados、Raul Perez、Rodolfo Sanchez、Jose Solis 和 Carla Vazquez。本研究项目中表达的结论由我作为作者独自负责,并且不属于国家统计和地理信息系统 (INEGI) 的官方统计数据。非常感谢墨西哥银行夏季研究项目的资助。 IRB 批准:IPA 00006083、西北大学 STU00217227 和加州大学伯克利分校 2018-02-10796。 † 请访问 https://doi.org/10.1257/aer.20201952 获取更多材料和作者披露声明。