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欧洲金融服务中的人工智能
如果将基于人工智能的服务外包给第三方，管理层有责任建立有效的外包管理，包括明确的责任、报告和控制结构。例如，必须有适当的保护措施防止数据操纵。关于对此类外包结构的监管，BaFin 考虑将整个供应链纳入考虑范围。根据 BaFin 的说法，监管重点不仅应放在受监管的金融机构上，还应放在不属于受监管金融行业但可能对金融市场完整性产生（巨大）影响的公司（例如大型科技公司）的活动上。然而，这并不意味着 BaFin 打算对整个大型科技公司进行监管，就像对金融机构的监管一样。我们的想法是建立与金融服务业相关的特定活动的直接监管。
360国库系统AG -MTF Rulebook
在本规则手册中，以下定义适用：360T表示360国库系统AG，这是一家公司成立和根据德国联邦法律的公司，其公司席位在Grueneburgweg 16-18 / WestendCarrée，60322年，Frankfurt Am Main，德国。360T API是指访问TEX的应用程序编程接口，如360T所示。360T文档是指360T MTF规则手册，访问协议以及管理360T与其每个成员之间关系的任何其他协议。360T GUI是指360T提供的桌面应用程序。360T MTF是指由360T经营的多边交易设施（如MIFID II的第4（1）（22）条所定义，并且关于Bafin的360T授权和监管。360T MTF规则手册或规则手册是指本规则手册，可以在360T的网站（https://www.360t.com）上找到，并不时修改。访问协议是指在360吨与该人被接纳为Tex并同意受这些规则约束的成员之间的协议（包括任何修正案）。会员是指任何人，该人的子公司或该人的控股公司或该控股公司的任何其他子公司。适用的法律是指任何适用的法规，法律，法规，规则，法规，指导，命令，命令，已发表的实践或特许权，判决，要求，要求或决定，包括所有Bafin规则。
监督人工智能：管理银行业的人工智能
3 经济学人智库审查了过去三年银行和金融业监管机构、中央银行和超国家机构发布的 25 份报告、讨论文件和文章，以及来自大学和咨询公司的少量报告，主题是管理与人工智能相关的风险。以下列出的指导要点是从过去两年金融业监管机构、监管机构和超国家机构发布的研究和讨论文件中提炼出来的。其中包括欧洲银行管理局、新加坡金融管理局、荷兰银行 (DNB)、香港金融管理局、卢森堡金融业监管局 (CSSF)、德国联邦金融监管局 (BaFin)、法国审慎监管和处置局 (ACPR) 和欧盟委员会。
Lazard敞篷欧洲
意大利：此信息由Lazard Asset Management（Deutschland）GmbH的意大利分支机构提供。Lazard Asset Management（Deutschland）GmbH Milano办公室，通过Dell'Orso 2-20121米兰在德国授权和监管Bafin。并非所有相关子基金的共享类别都仅在意大利注册进行营销，并仅针对机构投资者进行营销。订阅可能仅基于当前的招股说明书。爱尔兰资金的付费代理是BNP Paribas Securities Services，Piazza Lina Bo Bardi Piazza Lina Bo Bardi，3，20124 Milano和Allfunds Bank SA，Milan Branch，通过Santa Margherita 7，20121，Milano，Milano。法国资金的付费代理是Sociétégénérale证券服务，通过Benigno Crespi，19，20159 Milano和BNP Paribas Securities Securities Services，Piazza Lina Bo Bardi，3，20124 Milano。
Talanx AG | 2023 年年度报告
报告期内，公司在年度股东大会选举出新的监事会股东代表后，共召开了四次例行会议、一次成立大会和一次监事会临时会议。例行会议和成立大会均以现场形式召开，临时会议以视频形式召开。联邦金融监管局 (BaFin) 的两名代表按照惯例参加了 2023 年 11 月 10 日的例行会议。监事会财务与审计委员会同样召开了四次例行会议、一次成立大会和两次临时会议。这些例行会议和成立大会也以现场形式召开，临时会议以视频形式召开。人事委员会召开了三次会议，每次会议均以现场形式召开。根据德国共同决策法（MitbestG）的规定成立的提名委员会和常设委员会在 2023 年没有召开会议。全体监事会在每次会议上都听取了有关委员会工作情况的汇报。
利用可解释的人工智能优化贷款组合的回报目标函数
近年来，数据科学方法得到了长足发展，并已进入银行和金融业的许多业务流程。其中一个例子是信贷申请的审核和批准流程，使用数据科学的目的是减少贷款组合中罕见但代价高昂的信贷违约。但也存在挑战。由于违约是罕见事件，即使使用机器学习 (ML) 技术，也很难提高预测准确性，而且改进往往微不足道。此外，虽然从事件预测的角度来看，非违约与违约相同，但从经济角度来看，这对最终用户来说更为重要，因为成本不对称性很高。最后，在采用高级 ML 方面存在监管限制，因此 FINMA 和 BaFin 等监管机构呼吁可解释的人工智能 (XAI)。在我们的研究中，我们将应对这些挑战。具体来说，基于一个典型用例，我们展示了如何使 ML 方法适应信贷评估的特定需求，以及在错误预测的成本高度不对称的情况下，优化经济目标函数而不是准确性是有意义的。我们展示了两个简单且可临时解释的 ML 算法，发现在信贷审批的情况下，令人惊讶的高拒绝率有助于实现利润最大化。
新兴需求驱动因素：数据中心
摩根士丹利研究中的信息和观点由摩根士丹利欧洲 SE 编制或传播，该公司受德国联邦金融服务管理局 (BaFin) 监管，及/或摩根士丹利国际有限公司监管，由英国审慎监管局授权并受英国金融行为监管局和英国审慎监管局监管。摩根士丹利国际有限公司在英国仅向以下人士传播其编制的以及其任何关联公司编制的研究报告：(i) 属于《2000 年金融服务和市场法（金融推广）令》2005 年（经修订，简称“令”）第 19(5) 条所指的投资专业人士；(ii) 属于该令第 49(2)(a) 至 (d) 条所指的高净值实体人士；或 (iii) 是可以合法地向其传达或促使其传达参与投资活动的邀请或诱因（根据 2000 年《金融服务和市场法》第 21 条及其修订版）的人。在本披露部分中，摩根士丹利包括 RMB Morgan Stanley Proprietary Limited、Morgan Stanley Europe SE、Morgan Stanley & Co International plc 及其附属公司。
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1。包含该招股说明书（“招股说明书”）的引言与（“德国”联邦共和国（“德国”），奥地利，法国，意大利和西班牙的公开发行（99,021,740 Orsche Holding Stuttgart GMBH，德国的一家有限责任公司（Gesellschaft MitBeschränkterHaftung），在德国斯图加特（Stuttgart）的注册办公室（SITZ）和PORSCHEPLATZ 1，70435 Stuttgart，Germany nignrend the Briending nrend the Briending nrend the Briend of Demance）德国TGART，根据HRB 739339（“保时捷Gmbh”或“卖出股东”），以及（ii）14,853,260现有的现有的非投票优先持票人股份（Auf Den halterlautende）本公司将从保时捷有限公司持有的股份中分得 20,000 股（无票面价值的无投票权优先股），与潜在超额配售有关（超额配售股份，与基础股份一起统称“发售股份”），国际证券识别号码（ISIN）为 DE000PAG9113，所有者为 Dr. Ing. hc F. Porsche Aktiengesellschaft，营业地址为德国斯图加特 Porscheplatz 1, 70435（电话 +49 711 911 0；网站：www.porsche.com）（“公司”或“保时捷股份公司”），并获准在法兰克福证券交易所（Frankfurter Wertpapierbörse）受监管市场部分（regulierter Markt）进行交易（简称“交易许可”），公司已发行的所有无票面价值的无投票权优先股（auf den Halterlautende stimmerechtslose Vorzugsaktien ohne Par Value）（简称“优先股”），现有优先股数量为 455,500,000 股。除在德国、奥地利、法国、意大利及西班牙公开发售发售股份外，部分或全部发售股份亦可依据 2018 年 6 月 15 日《瑞士金融服务法》第 54(2) 条的规定，通过在瑞士进行公开发售或在某些司法管辖区进行私募出售。本公司的法人实体识别代码（“LEI”）为：529900EWEX125AULXI58。该报价将由Bofa Securities Europe SA，51，Rue laBoétie，75008法国，法国，LEI 549300FH0WJAPEHTIQ77（“ BOFA SECURITITITS”） ），高盛银行欧洲SE，Marienturm，Taunusanlage 9-10，60329 Frankfurt Am Main，德国，Lei 8ibzugj7jplh368Je346（“ Goldman Sachs”）和JP Morgan Se，Taunustor 1，Taunustor 1，Taunusturm，Taunusturm，Taunusturm，60310 Am Main，Main，Main，LEI，LEI，JUI 39 J.39 J. 39 JUI摩根”））） （“ 联席全球协调人 ”，各自称为“ 联席全球协调人 ”）和法国巴黎银行，地址为 16, boulevard des Italiens, 75009 Paris, France，LEI R0MUWSFPU8MPRO8K5P83（“ 法国巴黎银行 ”），德意志银行股份公司，Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Germany，LEI 7LTWFZYICNSX8D621K86（“德意志银行”）和摩根士丹利欧洲有限公司，Große Gallusstraße 18, 60312 Frankfurt am Main, Germany，LEI 54930056FHWP7GIWYY08（“摩根士丹利”）（“高级联席账簿管理人”，各自为“高级联席账簿管理人”）和西班牙桑坦德银行，Paseo de Pereda, 9-12, Santander, Spain，LEI 5493006QMFDDMYWIAM13（“桑坦德银行”），巴克莱银行爱尔兰有限公司，One Molesworth Street, Dublin 2, Ireland, D02 RF29，LEI 2G5BKIC2CB69PRJH1W31（“巴克莱”）、法国兴业银行，29 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France，LEI O2RNE8IBXP4R0TD8PU41（“法国兴业银行”）和 UniCredit Bank AG，Arabellastrasse 12, 81925 Munich, Germany，LEI 2ZCNRR8UK83OBTEK2170（“UniCredit”）（“联席账簿管理人”，各自称为“联席账簿管理人”，与联席全球协调人和高级联席账簿管理人合称为“承销商”）和德国商业银行股份公司，Kaiserstraße 16 (Kaiserplatz), 60311 Frankfurt am Main, Germany，LEI 851WYGNLUQLFZBSYGB56 (“ COMMERZBANK ”), Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, 12 Place des Etats-Unis, CS 70052, 92547 Montrouge Cedex, France, LEI 1VUV7VQFKUOQSJ21A208 (“ Crédit Agricole CIB ”), Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, 德国，LEI B81CK4ESI35472RHJ606 (“ LBBW ”) 和 Mizuho Securities Europe GmbH, Taunustor 1, 60310 法兰克福 am Main, 德国 LEI 213800G8QEXN34A2YG53 (“ Mizuho ”) “联席牵头经理”和每一位“联席牵头经办人”，与联席全球协调人、高级联席账簿管理人和联席账簿管理人统称“ 银行 ”）。本公司将与花旗集团共同申请交易许可。本招股说明书的日期为 2022 年 9 月 19 日，已根据欧洲议会和理事会 2017 年 6 月 14 日第 2017/1129 号条例 (EU) 第 20 条第 2 款获得德国联邦金融监管局 (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht- 简称“ BaFin ”) 批准，该条例关于在向公众发售证券或在受监管市场交易时发布的招股说明书（“ 招股说明书条例 ”）的规定。BaFin 的联系方式为 Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt am Main, Germany，电话：+49 228 4108-0，或通过其网站：www.bafin.de。公司已要求 BaFin 根据《招股说明书条例》第 25 条，向奥地利监管机构 Österreichische Finanzmarktaufsicht（“ FMA ”）、法国监管机构 Autorité des marchés financiers（“ AMF ”）、意大利监管机构 Commissione Nazionale per le Società e la Borsa（“ CONSOB ”）和西班牙监管机构 Comisión Nacional del Mercado de Valores（“ CNMV ”）通报已获批准的招股说明书。
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1。包含该招股说明书（“招股说明书”）的引言与（“德国”联邦共和国（“德国”），奥地利，法国，意大利和西班牙的公开发行（99,021,740 Orsche Holding Stuttgart GMBH，德国的一家有限责任公司（Gesellschaft MitBeschränkterHaftung），在德国斯图加特（Stuttgart）的注册办公室（SITZ）和PORSCHEPLATZ 1，70435 Stuttgart，Germany nignrend the Briending nrend the Briending nrend the Briend of Demance）德国TGART，根据HRB 739339（“保时捷Gmbh”或“卖出股东”），以及（ii）14,853,260现有的现有的非投票优先持票人股份（Auf Den halterlautende）本公司将从保时捷有限公司持有的股份中分得 20,000 股（无票面价值的无投票权优先股），与潜在超额配售有关（超额配售股份，与基础股份一起统称“发售股份”），国际证券识别号码（ISIN）为 DE000PAG9113，所有者为 Dr. Ing. hc F. Porsche Aktiengesellschaft，营业地址为德国斯图加特 Porscheplatz 1, 70435（电话 +49 711 911 0；网站：www.porsche.com）（“公司”或“保时捷股份公司”），并获准在法兰克福证券交易所（Frankfurter Wertpapierbörse）受监管市场部分（regulierter Markt）进行交易（简称“交易许可”），公司已发行的所有无票面价值的无投票权优先股（auf den Halterlautende stimmerechtslose Vorzugsaktien ohne Par Value）（简称“优先股”），现有优先股数量为 455,500,000 股。除在德国、奥地利、法国、意大利及西班牙公开发售发售股份外，部分或全部发售股份亦可依据 2018 年 6 月 15 日《瑞士金融服务法》第 54(2) 条的规定，通过在瑞士进行公开发售或在某些司法管辖区进行私募出售。本公司的法人实体识别代码（“LEI”）为：529900EWEX125AULXI58。该报价将由Bofa Securities Europe SA，51，Rue laBoétie，75008法国，法国，LEI 549300FH0WJAPEHTIQ77（“ BOFA SECURITITITS”） ），高盛银行欧洲SE，Marienturm，Taunusanlage 9-10，60329 Frankfurt Am Main，德国，Lei 8ibzugj7jplh368Je346（“ Goldman Sachs”）和JP Morgan Se，Taunustor 1，Taunustor 1，Taunusturm，Taunusturm，Taunusturm，60310 Am Main，Main，Main，LEI，LEI，JUI 39 J.39 J. 39 JUI摩根”））） （“ 联席全球协调人 ”，各自称为“ 联席全球协调人 ”）和法国巴黎银行，地址为 16, boulevard des Italiens, 75009 Paris, France，LEI R0MUWSFPU8MPRO8K5P83（“ 法国巴黎银行 ”），德意志银行股份公司，Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt am Main, Germany，LEI 7LTWFZYICNSX8D621K86（“德意志银行”）和摩根士丹利欧洲有限公司，Große Gallusstraße 18, 60312 Frankfurt am Main, Germany，LEI 54930056FHWP7GIWYY08（“摩根士丹利”）（“高级联席账簿管理人”，各自为“高级联席账簿管理人”）和西班牙桑坦德银行，Paseo de Pereda, 9-12, Santander, Spain，LEI 5493006QMFDDMYWIAM13（“桑坦德银行”），巴克莱银行爱尔兰有限公司，One Molesworth Street, Dublin 2, Ireland, D02 RF29，LEI 2G5BKIC2CB69PRJH1W31（“巴克莱”）、法国兴业银行，29 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France，LEI O2RNE8IBXP4R0TD8PU41（“法国兴业银行”）和 UniCredit Bank AG，Arabellastrasse 12, 81925 Munich, Germany，LEI 2ZCNRR8UK83OBTEK2170（“UniCredit”）（“联席账簿管理人”，各自称为“联席账簿管理人”，与联席全球协调人和高级联席账簿管理人合称为“承销商”）和德国商业银行股份公司，Kaiserstraße 16 (Kaiserplatz), 60311 Frankfurt am Main, Germany，LEI 851WYGNLUQLFZBSYGB56 (“ COMMERZBANK ”), Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, 12 Place des Etats-Unis, CS 70052, 92547 Montrouge Cedex, France, LEI 1VUV7VQFKUOQSJ21A208 (“ Crédit Agricole CIB ”), Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, 德国，LEI B81CK4ESI35472RHJ606 (“ LBBW ”) 和 Mizuho Securities Europe GmbH, Taunustor 1, 60310 法兰克福 am Main, 德国 LEI 213800G8QEXN34A2YG53 (“ Mizuho ”) “联席牵头经理”和每一位“联席牵头经办人”，与联席全球协调人、高级联席账簿管理人和联席账簿管理人统称“ 银行 ”）。本公司将与花旗集团共同申请交易许可。本招股说明书的日期为 2022 年 9 月 19 日，已根据欧洲议会和理事会 2017 年 6 月 14 日第 2017/1129 号条例 (EU) 第 20 条第 2 款获得德国联邦金融监管局 (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht- 简称“ BaFin ”) 批准，该条例关于在向公众发售证券或在受监管市场交易时发布的招股说明书（“ 招股说明书条例 ”）的规定。BaFin 的联系方式为 Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt am Main, Germany，电话：+49 228 4108-0，或通过其网站：www.bafin.de。公司已要求 BaFin 根据《招股说明书条例》第 25 条，向奥地利监管机构 Österreichische Finanzmarktaufsicht（“ FMA ”）、法国监管机构 Autorité des marchés financiers（“ AMF ”）、意大利监管机构 Commissione Nazionale per le Società e la Borsa（“ CONSOB ”）和西班牙监管机构 Comisión Nacional del Mercado de Valores（“ CNMV ”）通报已获批准的招股说明书。
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