我们感谢 Philip Barrett、Olivier Blanchard、Marijn Bolhuis、Nigel Chalk、Judd Cramer、Benjamin Friedman、Jason Furman、Pierre-Olivier Gourinchas、N. Gregory Mankiw、Wilson Powell、Aysegul Sahin、Antonio Spilimbergo 和 James Stock 提出的宝贵意见。我们感谢 Regis Barnichon 为我们提供历史职位空缺数据;感谢 Mattia Coppo、Yiyang Han、Nino Kodua 和 Kyung Woong Koh 提供的出色研究支持;感谢 Eduard Laurito 和 Gabi Ionescu 提供的行政支持。其余所有错误均由我们自己承担。本文中表达的观点为作者的观点,不一定代表国际货币基金组织、其执行董事会或国际货币基金组织管理层的观点。本文的草稿版本在 2022 年 9 月举行的布鲁金斯经济活动论文 (BPEA) 2022 年秋季会议上发表;本文的最终版本将在 2022 年秋季 BPEA 期刊上发表。本文表达的观点均为作者的观点,并不一定反映美国国家经济研究局的观点。
过去二十年,温和通胀一直是发达经济体普遍存在的现象(例如,见Blanchard 等人(2015 年)、IMF(2013 年))。日本经常被引用作为一个典型案例,该国十五年来一直在与长期通货紧缩作斗争。考虑到这一点,我们使用来自日本的企业调查数据来研究企业的定价行为。我们推测长期通货紧缩可能归因于企业的不对称定价:企业可能不会提高自己的价格,因为竞争对手也在这样做。企业间定价态度的这些相互作用可以描述为准折弯需求曲线下的定价。在这种情况下,理论预测:(1)竞争对手的价格上涨(下跌)使得企业提高(下跌)自身价格成为最佳选择,从而企业的定价决策是相互促进的; (2)企业对竞争对手价格的反应是不对称的:它们往往对竞争对手的降价反应比对价格上涨反应更敏感,因此,企业对涨价的决策比降价的决策更为谨慎。3 本文旨在提供微观证据来支持该理论所预测的这种不对称定价。4
一些研究人员表示担心,在经历了二十年的低通胀和稳定通胀之后,全球范围内持续的高通胀率可能标志着一个转折点(Blanchard 2022、Summers 2022、Gagnon 2022)。在不久的将来,即使随着全球经济增长放缓、能源和食品价格趋于平稳以及供应瓶颈缓解,近期的通胀冲击有所减弱,通胀仍可能继续居高不下。货币政策有工具最终遏制通胀飙升,并随着时间的推移使其回到目标水平。然而,如果通胀预期因反复的通胀冲击而脱锚,通胀可能会在更长时间内保持高位。届时,将通胀带回目标所需的利率上调将高于金融市场目前预期的利率上调。在这方面,一个有益的教训是 20 世纪 70 年代高而不稳定的通胀率,最终在 20 世纪 80 年代初得到控制,但代价是利率大幅上涨和全球深度衰退(Goodfriend 2007)。
2024 年 8 月 12 日备忘录致:北卡罗来纳州免疫计划 (NCIP) 参与者来自:Carrie Blanchard,PharmD,MPH CB 免疫分会主任主题:流感疫苗产品供应情况和订购信息本备忘录旨在告知北卡罗来纳州免疫计划 (NCIP) 提供者 2024-2025 年呼吸道季节的流感疫苗供应情况和订购流程。请花时间仔细阅读本备忘录全文。NCIP 提供的流感疫苗仅适用于由 VFC 提供者地点提供服务的 6 个月至 18 岁符合儿童疫苗 (VFC) 资格的儿童。某些成年人群可能有资格接种流感疫苗,如 NCIP 覆盖标准中所述。可从 CDC 获取有关季节性流感疫苗的更多信息。每年接种季节性流感疫苗仍然是预防潜在严重后果的最佳方法。今年,提高流感疫苗接种覆盖率至关重要。虽然流感疫苗可能无法预防流感,但它们可以减轻流感疾病、住院和死亡的负担。更多信息可从 CDC 获取。
Kelly Ortega-Cisneres Jonathan Reum 11,Jonathan Reum 11,Shin 10,Cathy Bulman,Leonardo Capitani 12.13,Samik 6 Datta 14,Murphy 2.15,Alice Rogers 16,Alice Rogers 16,Alice Rogers 16,Alice Rogers 16,Lynne Shannon 1,Lynne Shannon 1,George A. Whitehouse 17,7 Ezekiel Adekiel Adekiel Adekiel Adekiel 2.1.2.2.2 Hem-Nalini Morzaria Luna 22,23,Jazel 9 Ouled-Cheikh 6:24,James Ruzicka 4,Steenbeek 7,Ilaria Stollberg 2,Roshni C. Harrison 26,11 Ryan Heneghan 27,27,
脱碳政策在各个行业和国家之间以及行业和国家之间表现出明显的排序模式。本文使用索洛-斯旺增长模型来解释这些排序模式,该模型有两个显著特点。一个是替代生产函数的弹性可变,包含化石和低碳投入。另一个是包含两种类型的脱碳政策——低碳投资补贴和碳定价。脱碳的宏观经济影响源于短期脱碳-产出权衡以及补贴和碳定价之间的政策成本差异,这些差异随着脱碳的进展而变化。在碳定价之前实施低碳投资补贴的排序以及在低碳投入能够更有效地替代现有政策的行业和国家中初步实施脱碳政策,可以控制脱碳的这些宏观经济影响。这种对观察到的政策排序的解释补充了其他基于不完善市场效率、分配公平和变革中的经济利益等微观经济考虑的政策排序。作者感谢 Olivier Blanchard、Joe Gagnon、Patrick Honohan、Jean Pisani-Ferry、Adam Posen 和 Rick van der Ploeg 的有益讨论和建议。
* Franzoni与美国卢加诺,瑞士金融学院和CEPR在一起。Giannetti在斯德哥尔摩经济学院,瑞典财政部,CEPR和ECGI。Tubaldi曾在BI Norwegian商学院任职。我们感谢Viral Acharya,John Asker,Alessandro Barbarino,Olivier Blanchard,Adrien d'Avernas,Itamar Drechsler,Tim Eisert,Tim Eisert,Laurent Fr´esard,Peter Kondor,Peter Kondor,Alexandra Niessen-Niessen-Ruenzi,Elena Paltseva,Elena Paltseva,Elena Paltseva,Chad and Chad and Chad and chad and david and Zact and Zaccar,David smar,luuaana,luuaana,luuaana luuua,巴塞罗那经济学学院夏季论坛关于财务冲击,渠道和经济成果的研讨会,CEPR巴黎研讨会,ESCB的ESCB研究网络(瑞典世界经济学的瑞典语研究人员)在不断变化的世界中的货币政策传播挑战网络,工业经济学的瑞典研究人员(Swerie)的研究人员(SWERIE)(SWERIE),IRWIAL BIALY,III III III III III III deegri deegriv Madrid,Madrid,Madrid,Madrid,Madrid,Madrid,Madrid,MandriD, CSEF,博洛尼亚大学,科斯卡里大学(Venezia),蒙彼利埃商学院和玛丽皇后大学的评论和讨论。Giannetti感谢Jan Wallander和Tom Hedelius基金会和Karl-Adam Bonnier基金会的财政支持。电子邮件:francesco.franzoni@usi.ch,mariassunta.giannetti@hhs.se,roberto.tubaldi@bi.no
Contributors to this Monograph: Thierry Advocat, Eugen Andreiadis, Catherine Andrieux-Martinet, Yves Barré, Catherine Beaucaire, Mehdi Ben Mosbah, Samuel Blanchard, Vincent Blet, Dominique Bois, Bernard Bonin, Lionel Boucher, Isabelle Brésard, Jean-Charles Broudic, Éric Cantrel, Caroline Chabal, Christophe Chagnot, Frédéric Charton, Jérôme Comte, Cheikh M. Diop, Didier Dubot, Jérôme Ducos, Sylvain Faure, Cécile Ferry, Muriel Firon, Fabien Frizon, Christine Georges, Christophe Girold, Philippe Girones, Agnès Grandjean, Joël Guidez, Audrey Hertz, Éric Kraus, Émilie Lafond, David Lambertin, Frédéric Laye, Michaël Lecomte, Florent Lemont, Célia Lepeytre, Antoine Leybros, Daniel Lʼhermite, Karine Liger、Charly Mahé、Clarisse Mariet、Cyril Moitrier、Gilles Moutiers、Jean-Guy Nokhamzon、Odile Palut-Laurent、Luc Paradis、Bertrand Pérot、Jean-Pierre Perves、Laurence Piketty、Christophe Poinssot、Luc Schrive、Roger Serrano、Yves Soulabaille、Frédéric Tournebize、Aimé Tsilanizara、Hubert-Alexandre Turc、Julien Venara、Dominique You
本专着的贡献者:Thierry Advocat、Eugen Andreadis、Catherine Andrieux-Martinet、Yves Barré、Catherine Beaucaire、Mehdi Ben Mosbah、Samuel Blanchard、Vincent Blet、Dominique Bois、Bernard Bonin、Lionel Boucher、Isabelle Brésard、Jean-Charles Broudic、Éric Cantrel、Caroline Chabal、Christophe查尼、Frédéric Charton、Jérôme Comte、Cheikh M. Diop、Didier Dubot、Jérôme Ducos、Sylvain Faure、Cécile Ferry、Muriel Firon、Fabien Frizon、Christine Georges、Christophe Girold、Philippe Girones、Agnès Grandjean、Joël Guidez、Audrey Hertz、Éric Kraus、Emilie拉丰、大卫·兰伯特、弗雷德里克·莱耶、迈克尔·勒孔特、弗洛朗·莱蒙、西莉亚·勒佩特、安托万·雷布罗斯、丹尼尔·莱尔米特、卡琳·利格、查理·马埃、克拉丽丝·马里特、西里尔·莫蒂耶、吉尔·穆蒂埃、让-盖伊·诺坎宗、奥迪尔·帕鲁特-洛朗、吕克·帕拉迪斯、贝特朗·佩罗、让-皮埃尔·佩尔维斯、劳伦斯·皮凯蒂、克里斯托夫Poinssot、Luc Schrive、Roger Serrano、Yves Soulabaille、Frédéric Tournebize、Aimé Tsilanizara、Hubert-Alexandre Turc、Julien Venara、Dominique You
本文的早期版本的标题为“冲击传播和财政乘数:异质性的作用”。我们感谢 Daron Acemoglu、George-Marios Angeletos、Martin Beraja、Olivier Blanchard、Ricardo Caballero、Arnaud Costinot、Dave Donaldson、Andrea Ferrero(讨论人)、Ben Golub、Isaac Liu、Jeremy Majerowitz、Andrea Manera、Laura Murphy、Jordan Norris、Elias Papaioannou、Otis Reid、Matthew Rognlie、Karthik Sastry、Lawrence Schmidt、Alp Simsek、Ludwig Straub、Robert Townsend、Ivan Werning 以及哈佛大学、2021 年 NBER 夏季研究所脉冲和传播机制会议、石溪大学、乔治城大学、布鲁金斯学会、智利中央银行、牛津大学、南加州大学、青少年虚拟宏观会议、2022 年 ASSA 年会、2023 年欧洲央行双年会、2021 年欧洲央行冬季会议的研讨会参与者。计量经济学会、麻省理工学院宏观午餐会和麻省理工学院贸易茶会提供的有益评论。我们还要感谢经济分析局 RIMS 工作人员的有益讨论。首次发布版本:2020 年 4 月 18 日。本文表达的观点为作者的观点,不一定反映国家经济研究局的观点。
