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反馈：金融市场和经济活动
* Brunnermeier：普林斯顿大学经济系（电子邮件：markus@princeton.edu）；帕利亚：罗格斯商学院财政与经济学系（电子邮件：dpalia@business.rutgers.edu）； SASTRY：马萨诸塞州理工学院经济系（电子邮件：ksastry@mit.edu）；模拟人生：普林斯顿大学经济系（电子邮件：sims@princeton.edu）。gita gopinath是本文的男女编辑。我们感谢Yuriy Gorodnichenko，Atif Mian，Emil Verner和Claudio Borio以及普林斯顿和纽约联邦储备银行的研讨会参与者的有用评论。SIMS的工作得到了普林斯顿经济政策研究中心的部分支持。†访问https://doi.org/10.1257/aer.20180733访问文章页面以获取其他材料和作者披露声明。
气候明斯基时刻和内源性金融危机
∗ matthias.kaldorf@bundesbank.de，matthias.rottner@bundesbank.de。We thank Markus Brunnermeier, Emanuele Campiglio, Francesca Diluiso, Sampreet Goraya, Niko Jaakkola, Jochen Mankart, Benoit Mojon, Simon Scheidegger, Hernan Seoane, Thomas Stoerk, our dis- cussants Jorge Abad, Barbara Annicchiarico, Volha Audzei, Daniel Monteiro, Maria Sole Pagliari, and Anna Straubinger, and participants in the Annual Research Conference 2024 by the European Commis- sion, Mannheim Quantitative Macro Workshop, NAS Macroeconomic Implications of Decarbonization Workshop, 7th annual meeting of CEBRA's IFM program, ESCB Research Clusters Climate Change and Financial Stability, Green Finance Research Advances 2024, Czech National Bank关于金融稳定和宏观审慎政策的研讨会，以及NGFS的研究研讨会，国际住区银行，英格兰银行，德意志政府银行和博洛尼亚大学的评论和建议。这里表达的观点是我们自己的观点，不一定反映银行的国际定居点，德意志政府银行或欧洲系统的观点。
气候明斯基时刻和内源性金融危机
∗ matthias.kaldorf@bundesbank.de，matthias.rottner@bundesbank.de。We thank Markus Brunnermeier, Emanuele Campiglio, Francesca Diluiso, Sampreet Goraya, Niko Jaakkola, Jochen Mankart, Benoit Mojon, Simon Scheidegger, Hernan Seoane, Thomas Stoerk, our dis- cussants Jorge Abad, Barbara Annicchiarico, Volha Audzei, Daniel Monteiro, Maria Sole Pagliari, and Anna Straubinger, and participants in the Annual Research Conference 2024 by the European Commis- sion, Mannheim Quantitative Macro Workshop, NAS Macroeconomic Implications of Decarbonization Workshop, 7th annual meeting of CEBRA's IFM program, ESCB Research Clusters Climate Change and Financial Stability, Green Finance Research Advances 2024, Czech National Bank关于金融稳定和宏观审慎政策的研讨会，以及国际定居银行银行的研究研讨会，英格兰银行，德意志德国银行，欧洲中央银行，NGFS，博洛尼亚大学和圣加伦大学的评论和建议。这里表达的观点是我们自己的观点，不一定反映银行的国际定居点，德意志政府银行或欧洲系统的观点。
经济政策传播中的人类摩擦
这项研究是在芬兰国防军（AP5105）和统计芬兰的限制访问中进行的。这里表达的观点是作者的观点，不一定反映芬兰国防军，芬兰统计，芬兰银行或欧洲中央银行的观点。我们感谢芬兰统计局Valtteri Valkonen的项目协调员在数据和非常有见地的评论方面的帮助。We also thank Richard Blundell, Markus Brunnermeier, Bob Chirinko, Doug Diamond, Mark Gertler, Simon Gilchrist, Lubos Pastor, Monika Piazzesi, Raghu Rajan, Claire Shi, Andrei Shleifer, and conference and seminar participants at Aalto University, the Bank of Finland, the Board of the Bank of Finland, CES-ifo Summer研究所：关于经济学主观期望和概率的期望形成，CEBRA年度会议，CEPR家庭财务会议，Danmark国家银行，Cowles宏观会议，欧洲中央银行，EABCN资产定价和宏观宏观会议，欧洲储备会，欧洲储备会，汉布尔德大学，NBER MONETRICE CHERICT，INSTISS OFKEELES，UC INST，UC INSTINGY INSIC，INSTING INSTING IN INSTING IN IN INSP，芝加哥，曼海姆大学和WHU有价值的评论。我们非常感谢德意志政府银行的财政支持。韦伯还感谢芝加哥大学商学院，芝加哥大学布斯商学院FAMA研究基金的财政支持，以及FAMA-MILLER中心。
迈向绿色经济：中央银行购买的作用
低于前工业水平的2摄氏度低于2摄氏度，并追求效果将上升限制为1.5度。为了实现这些目标，欧盟的目标是到2050年，通过达到零零温室气体排放来成为气候中立。设计有效的环境政策是民选政府的任务，这些政府具有应对气候挑战的最合适工具。几位经济学家认为，库纳尔银行也可能在减轻全球温度的升高中发挥作用：根据De Grauwe（2019），Schoenmaker（2019）以及Brunnermeier和Landau（2020）（2020年）的说法，桌子上的一种选择是设计绿色资产的计划，购买绿色资产，所谓的绿色QE。中央银行，例如欧洲中央银行（ECB），英格兰银行和Riksbank的Sveriges确实已经开始研究如何脱碳资产负债表，尤其是其货币政策组合。是出于这些事实的动机，我们询问绿色量化宽松是否有助于进一步降低沿过渡的排放和大气碳的库存，以及如何更好地设计它以最大程度地提高其效果。1，我们通过在欧元区（EA）的动态随机通用平衡（DSGE）模型的镜头回答了这个问题。我们将绿色量化宽松定义为中央银行的绿色债券购买计划，并与更高的储量相结合。该模型具有两个生产领域：一个绿色部门，其中企业不污染；和一个棕色领域，生产产生了二氧化碳排放，从而助长了大气中的库存。至关重要的是，这个假设破坏了华莱士棕色公司被指控为每个排放量征收税；为了减少税款，棕色公司可以通过增加减排支出来减少排放。我们假设他们从投资绿色债券和投资棕色债券的投资中享有效用，从而对家庭投资的环境内容的关注对其投资的环境内容进行了建模。这一假设限制了Fama和French（2007）的特定类型资产的口味，并且与所谓的Greenium（如Zerbib 2019，Fatica，Panzica，Panzica和Rancan 2021，Rancan 2021，and Liberati和Marinelli 2021）之间的绿色和棕色债券（如绿色和棕色）之间存在负溢价一致。