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绿色数字金融：中央银行数字货币在解决气候变化方面的潜在作用
作为负责管理金钱的机构，中央银行（CBS）并未因创新而被认可。相反，作为负责货币和财务稳定的机构 - 自第一批CBS开始出现以来，其主要角色 - 据说有必要进行大量保守主义。自从采用所谓的货币政策规则和中央银行独立规则的新货币共识处方以来，这尤其如此。但是，自2008年的危机和在COVID-19大流行之后的强度更高以来，CBS的工具发生了重大变化，并且最近以国家货币的格式发生了重大变化，并创建了中央银行数字货币（CBDC）。cbdc是一种由中央银行发行的数字货币，该数字货币与非金融行动者使用，类似于“所有人的储备”，这代表了当前货币系统工作方式的重大转变。
Hayek的梦想遇到分布式分类帐：资产引用的Stablecoins作为商品储备货币
Hayek的货币竞争概念经常被唤起，以描述加密货币扩散的合理结果，更具体地说是付款令牌。从这个角度来看，允许交易“没有信任的第三方”的基础分布式分类帐技术（DLT）确实可以看作是货币化赋予货币化的能力。但是，DLT可用于创建各种加密货币，在货币稳定性方面具有截然不同的含义。在本文中，我们专门关注“资产引用的代币”（ART），这是一种相对被忽视的类型学，但具有几个重要的实施例，并且被最近的欧盟法规MICA（Crypto-Assets中的市场）明确设想。我们提供了一项由商品支持的艺术调查，并建议它们可能被视为一种货币形式，它体现了由哈耶克支持的货币改革原则，旨在在货币竞争制度下建立商品储备货币。
资本流量和风险货币的制造
如果货币在低迷时期贬值，则认为该货币是有风险的。我表明，货币风险是由外国和国内投资者对全球冲击的异质反应引起的外国资本流动引起的。我确定外国流是“飞行”：外国投资者撤回资本来响应负面消息。从经验上讲，货币风险似乎在推动这种飞行方面起着有限的作用。但是，与基于异质信念的解释一致，我发现外国预测对新闻的反应更强烈，它们的回报相对较低。以这些发现的启发，我开发了一个模型，其中外国投资者更加强烈地将他们的信念更加强烈地更新为负面冲击，从而造成了飞扬的外国流动。在模型中，一个国家的外部负债和外部资产的相对飞行确定了其货币风险。也就是说，如果外国对国内资产的持股比国内资产的持有更多，那么该国的货币是有风险的（反之亦然）。基于此，我构建了一种模型信息的措施，“净资产飞行” - 外部资产和负债与其特定飞行权加权的差异，我表现出与货币风险密切相关的。
数字货币作为国家威胁和机遇
数字货币，更具体地说是加密货币，正在获得爆炸式增长，并对国家和国际银行系统、电子商务以及最明显的国家安全产生重大影响。去中心化的加密货币允许完全在线进行直接的点对点货币兑换。它之所以广受欢迎，是因为它不涉及银行或信用卡公司等第三方，从而避免了监督和费用。加密货币使用区块链和加密作为验证匿名货币交易的支持技术。仅在 2021 年，加密货币的总交易量就超过 15.8 万亿美元，比 2020 年增长了 567%。了解与加密货币兴起相关的问题和机遇至关重要。加密货币是一种价值 3 万亿美元的资产类别，正在迅速扩张。显然，我们越来越多的对手正在转向加密货币来执行他们的任务，这对国家安全领导人构成了越来越大的挑战。
央行数字货币新闻对金融市场的影响
根据 2015 年至 2021 年 LexisNexis News & Business 超过 6.6 亿条新闻报道，我们围绕中央银行数字货币 (CBDC) 不断发展的领域提供了两个新指数：CBDC 不确定性指数 (CBDCUI) 和 CBDC 关注度指数 (CBDCAI)。我们表明，这两个指数在与 CBDC 新发展相关的新闻和与数字货币新闻项目相关的新闻期间均出现飙升。我们表明，CBDC 指数与 MSCI 世界银行指数、USEPU 和 FTSE 全球指数的波动性呈显著负相关，与加密货币市场、外汇市场、债券市场、VIX 和黄金的波动性呈正相关。我们的结果表明，金融市场对 CBDC 不确定性的敏感度高于 CBDC 关注度，这些指数是这些指数的代表。这些发现为个人和机构投资者提供了有用的见解，可以指导政策制定者、监管机构和媒体了解 CBDC 如何演变为新数字货币时代的晴雨表。