中等财务风险概况公司的财务风险概况在舒适的债务保护指标和租赁租赁现金流量中适度,但是,在排除由Demerger造成的商誉后,有形的Networth的股份为193.84卢比。截至2024年3月31日(Prov)。负Networth是由于排除商誉组成部分的195.40 cr。截至2024年3月31日(Prov)。公司的齿轮比率是2024年3月31日(prov)的(1.67)次。债务保护指标仍然对租赁租赁的足够盈余保持满意,以服务于公司的债务偿还义务。平均债务覆盖率(DSCR)的贷款余额期限为1.23次。acuite认为,由于健康的租金收入,该公司的财务风险状况可能会在中期近期保持适中,并且在中期内没有主要债务资金支出。
在长期发电协议(PPA)(PPA)中,将分配给Nisagra Reenwable Energy Private Limited(NREPL)的评级重申与马哈拉施特拉邦州电力分销公司(MSEDCL)的固定关税。其70兆瓦太阳能能力容量的每单位3.15,可提供收入的可见性。评级还具有平均PLF的项目令人满意的发电性能的因素,因为调试保持接近P-90估计值。由于较低的太阳辐射,该项目在2024财年的发电性能在2024财年的发电性能保持较低,并且略低于模块退化调整后的P-90估算值,但与债务服务要求有关。展望未来,预计公司的债务范围指标有望健康,而累计债务偿还额(DSCR)对债务任期的外债的估计约为1.4倍,并获得令人满意的发电绩效和债务的支持,并以有竞争力的成本支撑。
该评级仍将 BRPPL 强大的母公司基础考虑在内;它是 Ayana Renewable Power Private Limited (ARPPL;评级 CARE AA-;稳定/CARE A1+) 的子公司。ARPPL 由国家投资和基础设施基金 (NIIF)、英国国际投资公司 (BII) 和绿色增长股票基金 (GGEF) 提供支持,是该国领先的可再生能源平台之一,运营容量为 1.3 吉瓦,在建容量为 2.9 吉瓦。BRPPL 的信用状况继续受到长期(25 年)电力购买协议 (PPA) 的支持,全部容量的每单位价格为 ₹2.62,交易对手强大,即印度太阳能公司 (SECI),债务覆盖率指标宽松,这反映在债务期限内的债务偿还率 (DSCR) 高达 1.25 倍。 CARE Ratings Limited(CARE Ratings)积极考虑了相当于四分之一债务偿还义务的债务偿还准备金账户(DSRA)的存在。
60 MT/annum (55, 65, 75,85, 95 and 100% capacity utilization in the 2nd, 3rd, 4th, 5th, 6th 7 7th year onwards respectively 11 Raw materials Ripened Jamun Fruits 12 Major product outputs Jamun Wine 13 Total project cost (Lakhs) 37.47 Land development, building & civil construction 8 Machinery and equipment 23.16 Utilities (Power & water设施)0.6杂项固定资产0.8术前支出0.6应急情况1.2营运资金2.51 14营运资本管理(数十万)第二年7.53第三年8.90第四年12.13 12.13 15融资融资授予MOFPI的融资补助金(最多10万)(最多10亿十万)债券(9.74 portieber)捐款(7.74 properer)的贡献(7.4分)20%(7.4分钟)。 1.60:1 17折旧,利息和税后的利润第二年2月26. 04 3年44.39 4年4年52.81 18平均DSCR 2.18
该评级继续考虑该实体强大而足智多谋的母公司,因为它是第四合伙人集团 (Fourth Partner Energy Private Limited, FPEPL) 的一部分,该集团在开发和运营太阳能项目方面有着悠久的历史。该集团对 HE1 的态度依然坚定,这反映在有限期的公司担保 (CG) 上,预计在满足贷方规定的条件后到期。此外,HE1 的信用状况继续受到长期 (25 年) 电力购买协议 (PPA) 的支持,价格为 100 卢比。在集团自保机制下,与 Saarloha Advanced Materials Private Limited (SAM) 签订的整个产能每单位 3.25 卢比。此外,CARE Ratings 指出,截至目前,该公司仅提取了总批准债务的 75%,其余项目成本由股东资助。正如管理层所言,公司无意支付定期贷款的剩余部分,因此,CARE Ratings 在其基本情况下仅考虑了未偿还债务。该项目的覆盖率指标令人满意,平均 DSCR 高于债务期限的 1.4 倍。
现有银行贷款的理由和关键评级驱动因素 重新确认 Sukavala Renewable Energy Private Limited (Sukavala RE) 现有贷款的评级,继续得益于与 Gujarat Urja Vikas Nigam Limited (GUVNL;评级为“CARE AA;正面/CARE A1+”) 签订的长期购电协议 (PPA),以及及时收到承购商的付款和超过 82 个月的运营记录。评级还考虑到令人满意的项目尾期和强劲的流动性状况,以及相当于 1.5 个季度债务偿还的债务偿还准备金账户 (DSRA)。该评级的另一个优势在于,法国电力公司 (EDF) 集团通过其子公司 EDF Renouvelabels SA(前身为 EDF Energies Nouvelles (EDF EN))持有该发电厂 50% 的共同所有权,该公司在全球拥有大量可再生能源资产,而剩余 50% 的共同所有权由 Sitac 集团持有,该集团在印度实施和运营可再生能源项目方面有着良好的业绩记录。该评级优势继续受到杠杆资本结构的影响,这反映在截至 FY24 末的总债务/EBITDA 为 4.04 倍,以及发电容易受到风向和气候条件的影响。CARE Ratings 还指出,该资产的发电性能仍比设计能源估计值低约 15%。但是,根据 CARE Ratings 的基本情况估计,考虑到实际发电量,独立债务覆盖率指标仍然保持健康,这反映在债务期限的平均 DSCR 为 1.3 倍。拟议银行贷款的理由和关键评级驱动因素为了对上述实体拟议的长期银行贷款进行评级,CARE Ratings 对 EDF-Sitac 集团的五个实体采取了合并评级方法。下述实体之间拟议的共同借款人协议要求它们对偿还债务承担连带责任。属于该结构的实体是 - Amreli 可再生能源私人有限公司(Amreli RE)、Pipartoda 可再生能源私人有限公司(Pipartoda RE)、Raipar 可再生能源私人有限公司(Raipar RE)、Ratabhe 可再生能源私人有限公司(Ratabhe RE)和 Sukavala RE,在此称为 EDF-Sitac 限制集团(RG)。所有实体提议将各个实体的剩余现金流集中起来,以弥补其中任何一个实体的债务偿还缺口。拟议的安排是不可撤销的、无条件的,在评级债务工具的整个期限内有效,并以给定的五个实体之间的交叉违约条款为特征。对运营 164 兆瓦(交流)风力发电厂的 RG 银行设施的评级行动考虑了强劲的债务覆盖率指标,这反映在平均 DSCR 高于 1.30 倍和最低 DSCR 高于 1.25 倍。由于 (i) 贷款期限增加约 3 年 (ii) 利率降低约 40 个基点以及现金流池化(其中一个托管的短缺将由其他托管的盈余弥补),覆盖指标预计会有所改善。CARE Ratings 感到欣慰的是,拟议的再融资贷款的剩余期限仍将超过 4 年,从信用角度来看,这为贷款提供了保障。该评级还受到 GUVNL 整个 164 兆瓦容量的长期 PPA 以及及时收到承购商的付款以及该池超过 7 年的运营风力发电记录的支持。该评级的另一个优势是,法国电力公司 (EDF) 集团通过其子公司 EDF Renouvelabels SA(前身为 EDF Energies Nouvelles (EDF EN))持有该公司 50% 的共同所有权,该公司在全球拥有大量可再生能源资产,其余 50% 的共同所有权由 Sitac 集团持有,该集团在印度实施和运营可再生能源项目方面有着良好的业绩记录。尽管如此,评级优势受到杠杆资本结构的影响,这反映在基准预测中,2025 财年的总外债/EBITDA 超过 5.0 倍。由于现金流易受天气条件变化的影响,评级也受到限制。
由于成为Ayana Reenwable Power Private Limited的子公司(ARP;额定的护理AA-; stable/ Care A1+),评级继续考虑ARP的强大育儿。ARP得到了国家投资和基础设施基金(NIIF),英国国际投资(BII)和绿色增长股票基金(GGEF)的支持,并且是该国著名的可再生能源平台之一,其运营能力约为1.6 GW,下降量约为2024年10月3日GW。与印度太阳能公司(SECI;评级ICRA AAA; stable/a1+)的固定关税,总额为整个产能的长期(25年)电力购买协议(PPA),以€2.78的价格考虑。强大的对手SECI继续确保收集及及时,自从发票之日起15天内就会在委托项目开始,并有望保持及时及时。预计该公司的流动性资料将保持足够的支持,这是有债务储备帐户(DSRA)等于债务服务的四分之一的。护理评级指出,该公司已在25财年将其全部债务延长至44财年。展望未来,护理评级预计该项目的覆盖范围指标对债务债务期限的累积债务覆盖率(DSCR)的累计率保持满意。
附件 1 中的工具/设施详情。 理由和关键评级驱动因素 对上述实体的长期债务融资的评级行动考虑了 EDF-Sitac 集团五家实体之间执行的公司间协议,这五家实体分别是 Amreli 可再生能源私人有限公司(Amreli RE)、Pipartoda 可再生能源私人有限公司(Pipartoda RE)、Raipar 可再生能源私人有限公司(Raipar RE)、Ratabhe 可再生能源私人有限公司(Ratabhe RE)和 Sukavala 可再生能源私人有限公司(Sukavala RE),在此称为 EDF-Sitac 限制集团(RG)。该协议符合交易的拟议条款,其特点是现金流的自由互换性、t-minus 结构化支付和调用机制以及结构中五家实体之间存在交叉违约条款。该协议是无条件的、不可撤销的,并在评级债务融资的整个期限内有效。 CARE 评级公司 (CARE) 已撤销对上述实体的原银行贷款的“CARE A-;稳定”未偿评级,该评级立即生效。为了对 RG 的长期银行贷款进行评级,CARE 评级公司对 EDF-Sitac 集团的五个实体采取了综合方法。下述实体之间的共同借款人协议规定,它们对偿还债务负有连带责任。RG 运营着总容量为 164 MW (AC) 的风力发电厂,其银行贷款评级考虑了强劲的债务覆盖率指标,平均 DSCR 高于 1.30x,最低 DSCR 高于 1.25x。由于 (i) 贷款期限增加约 3 年 (ii) 利率降低约 40 个基点,以及现金流汇集,其中一个托管中的短缺将由其他托管中的盈余弥补。预计覆盖率指标将有所改善。 CARE 评级的依据在于,再融资贷款的剩余期限仍有 4 年以上,从信用角度而言为评级提供了保障。该评级还受到以下因素的支持:公司与 Gujarat Urja Vikas Nigam Limited(GUVNL;评级为“CARE AA;正面/CARE A1+”)签署了全部 164 MW 容量的长期 PPA,并且及时收到承购方的付款,并且该风力发电池拥有 7 年以上的运营记录。法国电力公司 (EDF) 集团通过其子公司 EDF Renouvelabels SA(前身为 EDF Energies Nouvelles (EDF EN))共同拥有 50% 的股份,该公司在全球范围内拥有大量可再生能源资产,其余 50% 的共同所有权由 Sitac 集团持有,该集团在印度实施和运营可再生能源项目方面有着良好的业绩记录。然而,根据基准预测,2025 财年的总外债/EBITDA 超过 5.0 倍,反映出杠杆资本结构削弱了评级优势。现金流易受天气变化影响,因此评级也受到限制。评级敏感性:可能导致评级行动的因素积极因素
附件1中仪器/设施的稳定细节。的理由和关键评级驱动程序对续签Jal Urja Private Limited(RJUPL)的银行设施的评级行动,该公司正在运营99兆瓦的运输水电厂,并且一直在电力交换,当前一年中的关税实现和改进的浮力因素上销售电力。rjupl在24财年实现了每单位6.3卢比的关税,而H1财年为每单位5.6卢比,以应对Care Ratings Limited的Limited(Care Ratings')关税假设为每单位6.0卢比的费用为24财年,每单位3.5卢比的价格为3.5 fy25。鉴于良好的关税实现,护理评级已将其基本案例关税假设从26财年开始修改为每单位4.0卢比。这可能会导致强大的覆盖范围指标,如累计债务覆盖率(DSCR)所反映的,该债务期限债务期限范围以上是1.3倍。较高的实现也导致了总体流动性位置的提高。rjupl的现金和流动性投资(包括DSRA)为81亿卢比,截至2024年10月15日,截至24财年,〜170亿卢比。在Care Ratings的意见中,该公司不太可能保持这样的高现金余额,因为会有一些上游。但是,根据融资条款,有一项现金批量的规定,这可能会导致资产的预期快速性。
ADB 亚洲开发银行 ADSCR 平均债务偿还率 AIIB 亚洲基础设施投资银行 ASA 咨询服务和分析 BESS 电池储能系统 资本支出 CCGT 联合循环燃气轮机 CCS 碳捕获与储存 CESMP 承包商 ESMP CHSMP 社区健康与安全管理计划 CLO 社区联络官 COD 商业运营日期 COVID-19 2019 年冠状病毒病 DFI 发展金融机构 DPO 发展政策运营 DSCR 债务偿还率 EBIT 息税前利润 EBITDA 息税折旧摊销前利润 EBRD 欧洲复兴开发银行 ECCH 阿联酋波斑羚保护中心 EHS 环境、健康与安全 EIA 环境影响评估 EIB 欧洲投资银行 EIRR 经济内部收益率 ENPV 经济净现值 EPC 工程、采购和施工 EPRP 应急准备与响应 ERR 经济回报率 ESAP 环境与社会行动计划 ESHS环境、社会、健康和安全 ESIA 环境和社会影响评估 ESMAP 能源部门管理援助计划 ESMP 环境和社会管理计划 ESMS 环境和社会管理体系 FM 财务管理 GBV 性别暴力 GDP 国内生产总值 GHG 温室气体 GoU 乌兹别克斯坦政府 GSA 政府支持协议 IFC 国际金融公司 IFI 国际金融机构 IFRS 国际财务报告准则 IMF 国际货币基金组织