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RIIO-3 股权成本——CAPM 参数
• 在估计无风险利率 (RFR) 时考虑政府债券中蕴含的便利溢价； • 在估计事前 TMR 时删除生活成本指数 (COLI)-CED 调整，而是使用 Ofgem 使用的 CPIH 历史通胀序列来缩减 Dimson、Marsh 和 Staunton (DMS) 提供的名义数据； • 在计算事前 TMR 时排除序列相关调整； • 主要根据事后 TMR 来通知其 TMR 津贴，而不是将 50% 的权重放在历史事前方法上； • 承认 TMR 和政府债券收益率之间的关系，正如之前的监管决策中所做的那样，因为这可能是可投资性的必要条件； • 在估计贝塔系数时考虑的水务公司样本中包括 Pennon。
美国国际开发署为政策制定者提供的能源存储决策指南
作者非常感谢几位个人的支持和指导。我们要感谢美国国际开发署 (USAID) 的 Sarah Lawson、Andrew Fang 和 Sarah Dimson 的深思熟虑的评论。我们还要感谢国际能源署的 Peerapat Vithayasrichareon、Jacques Warichet、Enrique Gutierrez Tavarez 和 Luis Lopez、伦敦帝国理工学院格兰瑟姆气候变化研究所的 Ajay Gambhir 博士以及利兹大学可持续性研究所的 Sheridan Few 博士的评论。我们还要感谢美国国家可再生能源实验室 (NREL) 的 Paul Denholm、Nate Blair、Amy Rose、Alexandra Aznar 和 Jennie Jorgenson 对本报告的评论、思想领导和指导。我们还要感谢 Isabel McCan、Christopher Schwing 和 Liz Breazeale 在通讯、设计和编辑方面的支持。任何错误或遗漏均由作者独自负责。
股东参与及其对目标公司的影响
1 例如，请参阅 McCahery、Sautner 和 Starks（2016 年）：《幕后：机构投资者的公司治理偏好》，《金融杂志》，71(6)，2905-2932。；Krueger、Sautner 和 Starks（2019 年）：《气候风险对机构投资者的重要性》，ECGI 工作论文；Dimson、Karakas 和 Li（2016 年）：《积极所有权》，《金融研究评论》，28(12)，3255-3268；Becht、Franks 和 Wagner（2019 年），《通过发言权和退出进行公司治理》，ECGI 工作论文。 2 研究团队还包括：Ioannis Oikonomou（亨利商学院）、Zacharias Sautner（法兰克福金融与管理学院）、Laura Starks（德克萨斯大学奥斯汀分校）和 Xiao Zhou（牛津大学）。 3 例如，请参阅 Clark、Feiner 和 Viehs（2015 年）：《从股东到利益相关者》，工作论文，以及 Friede、Bassen 和 Busch（2015 年）：《ESG 与财务绩效：来自 2000 多项实证研究的汇总证据》，《可持续金融与投资杂志》，5(4)，210-233。 4 学术文献中的一个例子是 Chava（2014 年）：《环境外部性和资本成本》，《管理科学》，60(9)，2111-2380。进一步的实践者示例是 Hermes Investment Management 的研究报告：“信贷市场中的 ESG 风险定价”和“主权信贷中的 ESG 风险定价”，可在 www.hermes-investment.com 上查阅。