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Zalando SE Q4利润超过了期望，新策略...
Zalando SE 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E Sales 10,354 10,345 10,143 10,498 11,233 12,019 Growth Yoy 29.7% -0.1% -1.9% 3.5% 7.0% 7.0% EBITDA 660 376 511 686 815 881 EBIT 425 81 191 315 444 505 Net Profit 235 17 83 185 282 332 Net Debt (Net Cash) -763 -387 -792 -1,012 -1,383 -1,784 Net Debt/Ebitda -1.2x -1.0X -1.5x -1.5x -1.7X -2.0x EPS report 0.91 0.07 0.32 0.71 1.08 1.28 dps 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Dividing Yield 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Gross Profit Margin 41.8% 39.2% 38.7% 40.1% 41.0% 41.0% EBITDA Margin 6.4% 3.6% 5.0% 6.5% 7.3% 7.3% EBIT Margin 4.1% 0.8% 1.9% 3.0% 4.0% 4.2% ROCE 10.9% 2.0% 4.3% 6.9% 9.6% 10.7% EV/ebitda 7.8x 14.7x 10.0x 7.1X 5.6x 4.7x EV/EBIT 12.1X 68.2x 26.8x 15.6x 10.2x 8.2X Per 25.0X 349.5x 71.2x 31.9x 21.0x 17.8x FCF Yield 10.5% 7.8% 16.1% 6.2% 9.2% 10.3% Source: Company Data, MWB研究 div>Zalando SE 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E Sales 10,354 10,345 10,143 10,498 11,233 12,019 Growth Yoy 29.7% -0.1% -1.9% 3.5% 7.0% 7.0% EBITDA 660 376 511 686 815 881 EBIT 425 81 191 315 444 505 Net Profit 235 17 83 185 282 332 Net Debt (Net Cash) -763 -387 -792 -1,012 -1,383 -1,784 Net Debt/Ebitda -1.2x -1.0X -1.5x -1.5x -1.7X -2.0x EPS report 0.91 0.07 0.32 0.71 1.08 1.28 dps 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Dividing Yield 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Gross Profit Margin 41.8% 39.2% 38.7% 40.1% 41.0% 41.0% EBITDA Margin 6.4% 3.6% 5.0% 6.5% 7.3% 7.3% EBIT Margin 4.1% 0.8% 1.9% 3.0% 4.0% 4.2% ROCE 10.9% 2.0% 4.3% 6.9% 9.6% 10.7% EV/ebitda 7.8x 14.7x 10.0x 7.1X 5.6x 4.7x EV/EBIT 12.1X 68.2x 26.8x 15.6x 10.2x 8.2X Per 25.0X 349.5x 71.2x 31.9x 21.0x 17.8x FCF Yield 10.5% 7.8% 16.1% 6.2% 9.2% 10.3% Source: Company Data, MWB研究 div>
管理层讨论与分析 2022 年
流动性 集团拥有 36 亿泰铢现金和金融投资。流动性比率很高，超过流动负债的 3 倍。2022 年营业现金流 (EBITDA) 为 40.52 亿泰铢，比 2021 年的 35.2 亿泰铢和 2020 年的 30.27 亿泰铢高出 15%。2022 年现金和金融投资减少至 36 亿泰铢，原因是 EBITDA 41 亿减去 2022 年第二季度支付的 2021 年末期股息 8 亿泰铢、222 年第四季度中期股息 4 亿泰铢、净资本支出 27 亿泰铢、其他项目 -25 亿泰铢。 2021 年现金和金融投资减少至 60 亿泰铢，原因是 EBITDA 35 亿减去 2020 年第二季度支付的 8 亿泰铢末期股息、2021 年第四季度中期股息 6 亿泰铢、净资本支出 39 亿泰铢、其他项目 -19 亿泰铢。2020 年现金和金融投资增加至 97 亿泰铢，原因是 EBITDA 29 亿减去 2019 年第二季度支付的 5 亿泰铢末期股息、2020 年第四季度中期股息 5 亿泰铢、净资本支出 11 亿泰铢、其他项目 6 亿泰铢。
年度报告 - AnnualReports.com
尽管基本面极具支撑作用（创纪录的农作物产量、强劲的全球粮食和油籽价格），该部门的 EBITDA 仍减少了一倍，至 2.19 亿美元，其中 1.45 亿美元的损失主要源于库存价值降至可实现净值以及使用权资产、商誉和 PP&E 的减值。扣除此类损失后，该部门的 EBITDA 在 2022 财年最终为 3.64 亿美元，其中 99% 是在上半年获得的，而在 2022 财年下半年，农业部门的 EBITDA 接近于零。鉴于农业业务的前景模糊，假设乌克兰的海港长期关闭，集团决定剥离经营 13.4 万公顷租赁土地的农业实体、相关基础设施和营运资金，以降低运营风险。
新闻稿
Jubilant Pharmova Limited董事会今天开会，批准了截至2024年9月30日的季度和半年的财务业绩。Q2'fy25 Q2'FY25的财务重点，总收入增长了5％，基于Rs。 1,774 Cr。 放射性药物和药物发现服务的收入增长的背后。 ebitda的基础增长了19％，达到卢比。 311 Cr。 由于CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 仿制药业务在本季度变得有利可图。 EBITDA利润率以同比的基础提高了210个基点，至17.5％。 Q2'FY25将PAT归一化的PAT增长了65％，为Rs。 103 Cr。 在改善运营绩效和降低融资成本的背面。 净债务 / EBITDA从2.5倍到3月24日，净债务 / EBITDA提高到1.5倍。 H1'FY25 H1'FY25中的金融亮点，总收入增长了7％，为卢比。 3,520 Cr。 EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。 577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。Q2'fy25 Q2'FY25的财务重点，总收入增长了5％，基于Rs。1,774 Cr。 放射性药物和药物发现服务的收入增长的背后。 ebitda的基础增长了19％，达到卢比。 311 Cr。 由于CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 仿制药业务在本季度变得有利可图。 EBITDA利润率以同比的基础提高了210个基点，至17.5％。 Q2'FY25将PAT归一化的PAT增长了65％，为Rs。 103 Cr。 在改善运营绩效和降低融资成本的背面。 净债务 / EBITDA从2.5倍到3月24日，净债务 / EBITDA提高到1.5倍。 H1'FY25 H1'FY25中的金融亮点，总收入增长了7％，为卢比。 3,520 Cr。 EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。 577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。1,774 Cr。放射性药物和药物发现服务的收入增长的背后。ebitda的基础增长了19％，达到卢比。311 Cr。 由于CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 仿制药业务在本季度变得有利可图。 EBITDA利润率以同比的基础提高了210个基点，至17.5％。 Q2'FY25将PAT归一化的PAT增长了65％，为Rs。 103 Cr。 在改善运营绩效和降低融资成本的背面。 净债务 / EBITDA从2.5倍到3月24日，净债务 / EBITDA提高到1.5倍。 H1'FY25 H1'FY25中的金融亮点，总收入增长了7％，为卢比。 3,520 Cr。 EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。 577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。311 Cr。由于CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。仿制药业务在本季度变得有利可图。EBITDA利润率以同比的基础提高了210个基点，至17.5％。Q2'FY25将PAT归一化的PAT增长了65％，为Rs。103 Cr。 在改善运营绩效和降低融资成本的背面。 净债务 / EBITDA从2.5倍到3月24日，净债务 / EBITDA提高到1.5倍。 H1'FY25 H1'FY25中的金融亮点，总收入增长了7％，为卢比。 3,520 Cr。 EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。 577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。103 Cr。在改善运营绩效和降低融资成本的背面。净债务 / EBITDA从2.5倍到3月24日，净债务 / EBITDA提高到1.5倍。H1'FY25 H1'FY25中的金融亮点，总收入增长了7％，为卢比。 3,520 Cr。 EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。 577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。H1'FY25 H1'FY25中的金融亮点，总收入增长了7％，为卢比。3,520 Cr。 EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。 577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。3,520 Cr。EBITDA的基础增长了32％，达到卢比。577 Cr。 由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。 税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。 172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。577 Cr。由于放射性药物，CDMO无菌注射剂，CRDMO和仿制药的性能提高。税后的归一化利润增加了153％，达到卢比。172 Cr。 在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。 Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。172 Cr。在本季度早些时候与Pierre Fabre签署了战略合作伙伴关系，我们宣布与法国Pierre Fabre建立战略合作伙伴关系。Jasmin应在交易结束后，在法国圣朱利安（Saint Julien）收购Pierre Fabre的研发中心（包括研发站点和研发活动）。在这种合作伙伴关系下，新加坡的Jubilant Biosys创新研究服务有限公司（“ Jbirspl”），Jubilant Biosys Limited的子公司，该公司的全资子公司Jasmin（新公司Incorping in France in Inciping in CronceieTeyte Pareifie parre perre perre perre perre perre perre perre perre perre），该公司的全资子公司将获得80％的股票资本（新公司）。这种战略合作伙伴关系将使欢欣鼓舞的Biosys能够在诸如生物制剂（MAB）和抗体药物共轭（ADC）等领域扩大其在欧洲的足迹，此外还有其现有服务包括印度的综合药物发现服务。
2022 年通用注册文件，包括年度...
1 调整了非常项目 2 有关 EBITDA、净利润和基础介绍的更多信息，请参阅集团业务发展章节和词汇表。 3 调整了非常项目、根据 IFRS 3 进行的摊销和套期工具的公允价值调整，以及每个项目的相应税收影响。 4 董事会 (Conseil d’administration) 建议的金额，须经年度股东大会批准。 5 自 2022 财年起，收到的利息在经营活动现金流中报告。上一年的数据已相应重述。 6 净债务不包括收购剩余购买价的负债；2022 年：2.451 亿欧元，2021 年：5.187 亿欧元，2020 年：1.278 亿欧元，2019 年：7250 万欧元，2018 年：870 万欧元 7 EBITDA 包括本期收购贡献的基础预计 EBITDA
Orbia宣布第四季度和全年2024 ...
Q4 2024财务重点（除非另有说明，否则所有指标均与第四季度2023进行了比较）•净收入1,7.8亿美元增加了0.5％，这是由于精确农业和聚合物解决方案的收入更高，在很大程度上被连接解决方案和基金和基金会材料和流动型和流动材料和能源材料中的较低补给品所抵消。•EBITDA的2.22亿美元降低了2.0％，主要是由荧光和能源材料，连接解决方案以及建筑物和基础设施驱动。报道EBITDA包括一次性法律和重组成本约为5100万美元。不包括这些项目，调整后的EBITDA为2.73亿美元，增长了20.8％。•运营现金流量为2.82亿美元，减少了4600万美元。下降主要是由于货币波动以及与法律和重组成本有关的一次性费用，部分被有效的营运资金管理和较低的税收所抵消。
投资者的眼睛
Grasim的独立EBITDA Rs。271千万Y-O-Y和17％的Q-O-Q下跌了48％，纤维素纤维和纺织品业务的营业利润下降，但由于化学业务而减轻了一点。纤维素纤维的收入增长了6％的Y-O-Y，这是由改善的实现而引起的。CSF的量是平坦的Y-O-Y，而CFY量增长了10％Y-O-Y，但由于中国倾倒而降低了实现的影响。纤维素纤维EBITDA由于CSF业务的RM成本较高而下降了18％。化学品业务营业利润增加了25％y-o-y，这是由于苛性苏打的更高实现和提高氯衍生物的获利能力的驱动。独立的建筑材料细分市场收入增长了约50％的Q-O-Q，在油漆业务中也有良好的吸引力。油漆业务损失下降了Q-O-Q。在其他业务中，EBITDA的Y-O-Y增长了26％的Y-O-Y，这是可再生业务的能力提高。
真正的咨询
追加销售、投资组合的 SaaS 转型将推动 2027 年 EBITDA 复合年增长率达到 c23% – 我们维持对 2024 年的预测基本不变，预计强劲的下半年业绩将推动 24 财年收入达到 3940 万欧元（同比增长 30%），EBITDA 达到 720 万欧元（同比增长 43%）。展望未来，我们将继续预测 2024-27 年收入复合年增长率为 c18%，因为该集团受益于支持技术升级的全国性需求顺风。在创收方面，项目储备表明，增长将主要来自 4 年期间的私营部门合同，而希腊政府正在进行的大型合同将额外带来 c3000 万欧元的收入增长。我们预计，到 2027 年，这一强劲的收入轨迹将转化为 c23% 的 EBITDA CAGR，到本期末利润率将达到 c20%，这得益于解决方案组合向云端迁移带来的运营杠杆以及售后贡献的增加。
2024 财年第三季度
第三季度的资本支出为 1790 万美元，符合预期。第三季度的资本支出主要用于购买小批量 QSE-5 原型生产的设备，以及 Cobra 工艺和其他设备，为 2025 年更大批量的 QSE-5 原型生产做准备。GAAP 运营费用和 GAAP 净亏损分别为 1.302 亿美元和 1.197 亿美元；第三季度调整后的 EBITDA 亏损为 7160 万美元，符合预期。本股东信函末尾的财务报表中提供了 GAAP 净亏损和调整后 EBITDA 亏损的对照表。我们以 8.41 亿美元的流动资金结束了第三季度。我们继续跟踪全年调整后 EBITDA 亏损的指导。我们目前将全年调整后 EBITDA 亏损预测收窄至 2.8 亿美元至 3 亿美元之间——在原始指引之内，但处于原始范围的高端，这主要是由于 2024 年法律费用和和解应计费用增加，我们预计 2025 年不会再次出现。我们将 2024 年资本支出预测下调至 6,000 万美元至 7,500 万美元之间，这得益于 PowerCo 交易相关效率的实现、非交易相关的节省以及原计划在 2024 年底到 2025 年的某些付款时间的转变。与往常一样，我们鼓励投资者在我们投资者关系网站上的季度和年度 SEC 文件中阅读更多有关我们的财务信息、业务前景和风险因素的信息。