Omniseal Solutions 是一家全球工程领域的领导者,拥有超过 65 年的历史遗产,坚持不懈地致力于设计和制造精密密封和磨损控制解决方案,以保护最苛刻环境中的关键应用,并热情地推动超越可能的界限。
我们研究了全球机构基金如何应对其投资目的地的基于新闻的经济政策不确定性 (EPU)。我们记录了一些新的发现。平均而言,我们发现全球基金的流量与 EPU 呈负相关。基金对 EPU 的响应存在显著差异,具体取决于投资目的地的特征。与“避险”趋势一致,随着“避风港”国家的 EPU 上升,基金会增加对这些国家的投资流入。我们还发现基金反应中存在“本土偏好”的微弱证据。对于与基金母国具有文化、法律和地缘政治相似性的目的地国,负流量与 EPU 关系较弱。对于信息透明度更高、法律保护和民主质量排名更高的国家,这种关系也较弱。最后,我们通过全球基金的投资组合响应记录了一种新的经济政策不确定性相关冲击的传导渠道。全球基金通过其投资组合中的其他投资国家增加 EPU 敞口,从而从投资目的地撤资。总体而言,我们的研究首次阐明了 EPU 对全球基金跨国股票配置的重要性。
这项研究的推动力是在2004m1至2018m12期间,在巴西,俄罗斯,印度,中国和南非(BRIC)国家(俄罗斯,印度,中国和南非国家(BRIC)国家之间的经济政策不确定性(EPU)和财务创新之间的联系。这项研究利用线性和非线性自回旋分布滞后(ARDL)模型来评估EPU与财务创新之间的长期和短期关联。此外,通过遵循非魔法人员伤亡框架来研究因果效应。长期协整的结果,即修饰的F检验(FPSS),标准WALD检验(WPSS)和TBDM的测试统计量,拒绝零假设并建立EPU和金融创新之间长期关联的存在。相反,长期不对称协整在非线性估计中揭示了FPS,WPSS和TBDM的测试统计量。从长远来看,WALD测试结果在长期和短期内都揭示了从EPU到金融创新的不对称效应。关于EPU对财务创新的不对称影响,本研究表明,从长远来看,EPU中的正和负面冲击与金融创新有负相关,但对短期效应而言是微不足道的。此外,通过研发投资衡量的财务创新与EPU的冲击表现出积极的联系,这意味着不确定性会导致经济创新。指的是因果关系,这项研究泄露了反馈假设,即,在所有样本国家中,EPU与财务创新之间的双向因果关系占据了双向因果关系。
的确,最近的一些实证研究检查了经济政策不确定性的财务和经济影响(EPU)。已发现EPU增强可降低银行收入(Boungou和Mawusi,2021a),增加银行风险(Wu等,2020a),Hamper信用增长(Nguyen等,2020),降低了非现金资产持有量阻碍经济增长(Ren等,2020)。探讨的少得多的是EPU和银行非利益收入活动(此后多元化)之间的关系,尤其是驱动多元化的渠道。通过扩展,出现了两个主要问题:(i)银行是否会对高经济政策不确定性产生多样化?(ii)采用负利率政策(NIRP)是否会影响EPU对银行多元化的影响?
我们利用具有时变系数的 VAR 模型研究经济政策不确定性 (EPU) 对美国经济的影响。系数可以随着时间的推移逐渐变化,这使我们能够发现结构性变化而无需先验地强加它们。我们发现三种不同的机制,与美国经济的三个主要时期相匹配,即大通胀、大缓和和大衰退。对实际 GDP 的初始影响在大通胀和大衰退期间为 -0.2%,在大缓和期间为 -0.15%。此外,EPU 的不利影响在大衰退期间更为持久,这解释了复苏缓慢的原因。这种机制依赖性对于 EPU 来说是独一无二的,因为金融不确定性的宏观经济后果结果相当不随时间变化。
摘要 目的——本研究调查了政府和经济政策不确定性(EPU)对公司业务运营的影响,尤其是风险承担倾向和公司财务报告质量(FRQ)。 设计/方法/方法——本研究采用广义最小二乘回归模型。最终样本包括来自亚太地区八个国家的 27,376 个公司年度观测值。 研究结果——EPU 对投资活动和 FRQ 有显著的负面影响。较高的 EPU 会导致投资和 FRQ 下降。 研究局限性/含义——本研究有几个局限性。首先,作者使用异常投资来衡量投资,而没有考虑投资目标的不可逆程度。其次,虽然在公司和国家层面包括了控制变量,但它们可能只能部分控制公司的缓解效应。第三,样本仅限于亚太地区具有独特特征的发展中国家;因此,研究结果不能推广。实际意义——研究结果可以帮助投资者、分析师和监管机构评估 EPU 对公司业务活动的影响,因为它提供了投资效率和 FRQ 下降的概述。研究结果还可以作为监管机构制定政策的参考,鼓励公司在不损害其他利益相关者的情况下调节投资水平,并在不确定时期保持 FRQ。原创性/价值——这项研究提供了有趣的见解,了解 EPU 对发展中国家公司投资活动和 FRQ 的影响,这些国家对宏观经济条件的变化很敏感。关键词政策不确定性、经济不确定性、企业投资、财务报告质量、发展中国家、EPU 论文类型研究论文
本文在时频框架内分析了中国新型冠状病毒肺炎(COVID-19)与失业率、股市、消费者信心指数(CCI)和经济政策不确定性(EPU)指数之间的相互作用。我们比较了全球金融危机(GFC)期间经济指标的变化,并研究了两次事件对中国经济的不同影响。通过对中国月度数据应用相干小波方法,发现COVID-19冲击对失业率、CCI、EPU指数和股市波动在低频段产生了前所未有的影响。COVID-19对股市波动和EPU指数的影响明显高于对失业率和CCI的影响。相反,GFC对失业率的影响远大于对EPU指数和CCI的影响。此外,GFC对经济的影响在长期内更具周期性,而COVID-19疫情是短期冲击,振荡周期相对较短。本研究得出的结论是,新冠肺炎疫情对中国的经济影响不会蔓延为金融危机,并认为新冠肺炎疫情对中国经济而言,更多的是一场健康事件,而非经济危机。
本文探讨了2019年11月至2021年4月在2019年11月16日受影响的国家中,在2019年11月至2021年11月期间,COVID-19减轻策略和经济政策不确定性(EPU)对失业率的影响。我们的具体目标是三重:首先,检查EPU和失业率之间的动态关系;其次,分析政府的协证缓解措施对失业率影响的程度;第三,通过市场指标(例如企业和消费者信心指数)来研究政府经济政策对失业率的影响。我们发现,EPU增加了Covid-19受影响国家的失业率的波动,而政府的疫苗接种驱动会大大减少。增加了政府严格的加剧非正式部门的失业,并加剧了劳动不平等。
我们研究了 23 个国家在全国大选前后的经济政策不确定性 (EPU) 模式。不确定性在选举前的几个月中呈现出明显的上升趋势。在国家效应、时间效应和特定国家的时间趋势下,选举当月和前一个月的平均 EPU 值比同一全国选举周期的其他月份高 13%。仔细研究美国数据可发现,在势均力敌且两极分化严重的总统选举月份,与势均力敌且两极分化严重的选举相比,EPU 上升了 28%。这种模式表明,2020 年美国总统大选可能会出现经济政策不确定性大幅上升的情况。这也表明,在近年来两极分化加剧的其他国家,未来选举的不确定性将大幅上升。
在这项研究中,我们为非洲最大的经济体开发了第一个基于新闻的经济政策不确定性[EPU]指数,迄今为止,迄今为止在近期发表的各种EPU指数中被抑制了。以对非洲的重新兴趣,作为来自欧洲,美国和英国等发达经济体/地区的投资的重要目的地,以及中国,印度和俄罗斯等新兴经济体等,尼日利亚在战略上可以从中受益于尼日利亚,从而使国家对国家的经济不真实的范围变得至关重要。因此,我们使用相关关键字从该国著名报纸的 - 幕构建了一个EPU指数,并涵盖了全球金融危机的后果,还包括自2010年1月1日至2022年11月30日的指数跨度以来目前的数据范围以来的Covid Pandemic。我们通过检查尼日利亚汇率和股票价格(例如汇率和股票价格)如何与经济/财务变量联系来评估构建的EPU指数的样本内和样本外的可预测性。我们提供的证据表明,在相关变量的预测模型中,在索引中包含该指数,以便为其产生更准确的样本外预测。更重要的是,结果对于替代模型规范,不同的数据频率和多个预测范围是可靠的。我们希望将此练习扩展到其他有用的指数,例如地缘政治风险,财务压力指标和货币政策不确定性等,而包括尼日利亚在内的非洲不易获得。