Covid-19爆发使所有人感到惊讶。大流行在镇定和死亡方面一直是毁灭性的,并使经济停顿了(见Phan&Narayan,2020年)。大流行导致了无与伦比的政策反应 - 锁定,社会疏远和刺激套餐 - 揭开了全球(Iyke,2020b)。围绕这些政策回应的确定性是巨大的,因为政策制定者和其他经济因素不是反应是暂时的还是永久的,干预措施在多大程度上影响投资和消费活动,经济将需要多长时间的经济康复等等(请参阅Altig等,2020)。图1的面板A显示,除日本和印度以外,亚洲国家的EPU索引在Covid-19-demic期间经历了极端的向上波动。为了透视事物,图1的B小组表明,全球经济政策从来没有像目前那样确定,甚至甚至2007 - 2009年的全球金融危机也能够引起这种不太艰难的水平。我们发现大流行在中国和韩国向上引起的EPU的强烈经验支持,但在其他国家中则不太如此。对于日本和印度,我们发现Covid-19对EPU没有影响,这反映了图1中这些国家的EPU的中等模式。我们表明,我们的估计值在Covid-19 Pan DemIC的规格和度量方面都是可靠的。
这项研究调查了流动性与波动性之间的复杂相互作用,同时将经济政策不确定性(EPU)视为调节因素。使用综合各种流动性措施(例如市场弹性,深度和广度)的综合数据集,研究研究了四个亚洲初经经济体的流动性变化如何影响波动:中国,巴基斯坦,印度和韩国。通过利用复杂的计量经济学技术,尤其是系统通用的力矩方法(GMM),发现结果表明了流动性与波动性之间具有统计学意义的反比关系。这些发现表明,在亚洲情况下,较低的波动率与较高的市场流动性相关。通过将EPU纳入模型中,该研究表明经济因素在塑造市场动态中的重要作用。利益相关者,决策者和投资者可以通过对影响亚洲新兴经济体市场稳定性的变量的分析获得宝贵的见解。该研究的结果可以指导决策者制定促进市场稳定并改善市场微观结构的策略。
我们量化并研究州一级的经济政策不确定性。我们利用近 3,500 份地方报纸的数字档案,为每个州构建了三个月度指数:一个指数捕捉州和地方政策不确定性来源 (EPU-S),一个指数捕捉国家和国际来源 (EPU-N),以及一个捕捉两者的综合指数。EPU-S 在州长选举和本州事件(如 2000-01 年的加州电力危机和 2012 年的堪萨斯州税收实验)前后上升。EPU-N 在总统选举前后上升,并作为对 9-11、海湾战争一和二、2011 年债务上限危机、2012 年财政悬崖事件和联邦政府关门的回应。势均力敌的选举比普通选举更能提高政策不确定性。与 COVID 之前的数据相匹配的 VAR 模型表明,本州 EPU 的上行冲击预示着该州经济表现较弱,相邻州的 EPU 上行冲击也是如此。新冠疫情导致政策不确定性和失业率大幅上升,在政府实施更严格封锁的州尤其如此。
自1980年代以来,发展中和发达经济体都增加了其可再生能源使用和生产。可再生能源的出现有四个方面。首先是技术进步,它降低了可再生能源设施的投资成本(Apergis and Payne,2010a; Apergis and Payne,2010b; Luqmanahmad和Bakhsh,2019年)。第二个方面与政府法规有关,该法规为可再生能源投资提供了支持政策的影响,例如大多数政府为绿色能源建立信贷减轻和税收减免,而绿色能源又会提高了证书和投资组合标准,并在可再生能源投资(Apergis和Payne,2012年; Asiedu et al,2021年)。第三点与气候变化问题有关。有人认为,增加的可再生能源使用减少了二氧化碳的排放,从而使可再生能源减轻了气候变化的有害影响(Bowden and Payne,2009; Payne,2009年,Ali,2021年)。最后,化石燃料价格的上涨鼓励了使用可再生能源(Gozgor,2018年)。考虑到这四个因素,可再生能源有可能带来长期的经济增长。最近,由于目前面临的全球经济面临的政策不确定性和不稳定性,可再生能源在带来长期经济增长方面的作用似乎受到了挑战。这种新兴的不确定性/不稳定性之一是经济政策不确定性(EPU)。EPU是与政府政策方向变化相关的政策不确定性(例如,货币或最终政策变更,税收法规等。),这倾向于在解决这种不确定性之前,会导致个人和企业的支出和投资延误。与能源消耗有关的政策变化和不确定性已被认为会影响有关国家的整体经济增长(Aizenman and Marion,1993; Tiwari,2011; Gulen and Ion,2016)。例如,不确定性
1 下表中的数据来源:经济表现:GDP 统计数据、标普全球 RBS PMI。劳动力市场:劳动力市场统计数据、标普全球 RBS 就业报告、商业洞察与状况调查 (BICS)、英国国家统计局实时信息统计数据。贸易:HMRC 地区贸易统计数据、标普全球英国 PMI、经济政策不确定性 (EPU)、BICS。价格:英国国家统计局、联合国粮食及农业组织。英国公共财政:英国国家统计局。展望:标普全球 RBS PMI、苏格兰消费者信心指数、经济政策不确定性。2 我们还将继续在我们的月度经济简报中监测各种指标:月度经济简报 - gov.scot (www.gov.scot)
2022 年 8 月 1 日 我们量化并研究州一级的经济政策不确定性。我们利用近 3,500 家地方报纸的数字档案,为每个州构建了三个月度指数:一个指数捕捉州和地方政策不确定性来源 (EPU-S),一个指数捕捉国家和国际来源 (EPU-N),以及一个捕捉两者的综合指数。EPU-S 在州长选举和本州事件(如 2000-01 年的加州电力危机和 2012 年的堪萨斯州税收实验)前后上升。EPU-N 在总统选举前后上升,并响应 9-11、海湾战争 I 和 II、2011 年债务上限危机、2012 年财政悬崖事件和联邦政府关闭。接近的选举比普通选举更能提高政策不确定性。与新冠疫情之前的数据相匹配的 VAR 模型表明,本州 EPU 的上行冲击预示着该州经济表现较弱,相邻州的 EPU 上行冲击也是如此。新冠疫情导致政策不确定性和失业率大幅上升,在政府强制封锁更严格的州更是如此。关键词:政策不确定性、选举与不确定性、州级经济表现、失业、住宅开工、房价、空间溢出效应、新冠疫情 JEL 分类:D80、E66、G18、H70、R50、R31 致谢:我们非常感谢美国国家科学基金会 [SES 1324257] 的财政支持。我们每月的州级经济政策不确定性指数可在 https://policyuncertainty.com/state_epu.html 免费获取和更新。我们感谢编辑和匿名审稿人对之前的草稿提出的有益评论。胡佛研究所经济学工作论文系列允许作者分发研究成果,供其他研究人员讨论和评论。工作论文反映的是作者的观点,而不是胡佛研究所的观点。
我们表明,政策不确定性和冲突相关冲击影响了俄罗斯经济活动(GDP)的动态。我们使用“冲突”的替代指标,指的是这一一般概念的具体方面:地缘政治风险、社会动荡、政治暴力爆发和升级为内部武装冲突。对于政策不确定性,我们采用主力经济政策不确定性 (EPU) 指标。我们使用两种截然不同但互补的经验方法。第一种方法基于时间序列混合频率预测模型:我们表明,即使在控制一组全面的标准高频宏观金融变量时,这些指标也能为预测短期 GDP 提供有用的信息。第二种方法是 SVAR 模型。我们表明,对所选指标的负面冲击会导致经济放缓,GDP 增长持续下降,国家风险短暂但大幅增加。
全球政策不确定性的估计值已从 8 月的高点回落,不确定性下降对经济增长有利。EPU 指数 1 的开发者表示,90 点的经济政策不确定性冲击会导致美国总固定投资在两个季度内减少约 6%,并使 GDP 下降略高于 1%。 1 月 15 日签署的第一阶段协议缓解了中美贸易紧张局势,缓解了自 2018 年以来全球贸易和金融市场持续存在的一些不确定性。 然而,我们预计贸易战休战将持续到 2020 年 11 月,但并未解决一些最重要的问题,包括对国有企业的补贴和产业政策。GIR 对贸易战对经济增长影响的估计在 2019 年第四季度左右达到顶峰,预计到 2020 年底将逐渐降至零。
本指令实施 AFPD 21-1《军用物资维护》。它制定了政策和程序,以支持紧急动力装置 (EPU) 运行后 F-16 飞机的肼 (H-70) 熟悉培训、泄漏检测、溢出和回收。它适用于第 51 战斗机联队 (51 FW) 的所有分配、附属或租户人员和单位。确保根据本出版物中规定的流程生成的所有记录均遵守空军指令 (AFI) 33-322《记录管理和信息治理计划》,并根据空军记录处置时间表进行处置,时间表位于空军记录信息管理系统中。使用 DAF 表格 847《出版物变更建议》将建议的变更和有关本出版物的问题提交给 OPR;将 DAF 表格 847 从现场传送到适当的职能指挥链。 0本出版物中使用任何特定制造商、商业产品、商品或服务的名称或标记并不意味着空军部的认可。
SEDA 衷心感谢以下组织为完成此路线图所做的宝贵贡献和投入:经济规划单位(EPU)、种植业及原产业部(MPIC)、房屋及地方政府部(KPKT)、砂拉越公用事业部(MoU)、州政府 - 州经济促进局(UPEN)、能源标准局(ST)、证券委员会(SC)、马来西亚投资发展局(MIDA)、国家固体废物管理局(JPSPN)、马来西亚棕榈油局(MPOB)、国家能源有限公司(TNB)、马来西亚半岛及沙巴单一买家(SB)、电网系统运营商(GSO)、沙巴电力有限公司(SESB)、砂拉越能源有限公司(SEB)、马来西亚光伏产业协会(MPIA)、马来西亚小型水电产业协会(MAHSIA)、马来西亚生物质产业联合会(MBIC)、马来西亚沼气协会、马来西亚天然气协会、可再生能源行业参与者和金融机构。