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计划发起人的新内容指南
证券在展示时由 FINRA/SIPC 成员 GWFS Equities, Inc. 提供和/或分发。GWFS 是 Empower Retirement, LLC、Great-West Funds, Inc. 和注册投资顾问 Advised Assets Group, LLC 的附属公司。本材料仅供参考，不旨在提供投资、法律或税务建议或意见。
平衡管理单位信托
投资组合在此期间实现了稳健的正回报，超过了全球股票的回报，而英国政府债券则陷入了负回报。投资组合的强劲回报主要得益于其股票投资表现优于全球股票，以及替代策略的良好表现。这尤其令人振奋，因为美国是该地区的赢家，而且在此期间，增长投资的表现优于价值投资——目前，这些条件对我们的估值驱动方法构成了阻力。股票（尤其是新兴市场）的证券选择是投资组合相对成功的关键因素。最近，我们的股权错位策略也表现出色。由于我们对股票市场的某些部分仍然更加看好，我们在此期间增加了对股票的投资。这笔资金来自替代和信贷敞口。我们对股票持谨慎态度，因为我们认为美国的估值过高。然而，有很多股票我们乐于持有。收益率和通胀降低了债券的吸引力。我们用流动性替代品来补充风险资产，以利用巨大的价格差异。
ICE全球网络和托管技术...
• ICE Futures • ICE Endex • ICE Clear • New York Stock Exchange - Common Access Point (CAP) • NYSE • NYSE Arca Equities • NYSE Arca Options • NYSE American Equities • NYSE American Options • NYSE Bonds • NYSE Chicago • NYSE National • National Market Systems (NMS) ICE Global Network also provides access to the National Market Systems (NMS – OPRA & CTA) hosted in the USLC as well as to over 150个领先的股票，期权，期货，固定收入和FX场地和交易服务。本文档并不是要成为ICE全球网络或托管服务的完整指南。它没有指定ICE和DMA源通过ICE Global Network提供的每个服务的应用程序级要求，即，它不涵盖支持服务，例如域名系统（DNS）解决方案，APIS和其他基于消息的要求。客户将需要直接与每个市场中心/应用程序提供商联系，以确保收到有关消息格式，身份验证方案以及成功连接或接收各个市场信息所需的任何其他信息。
每月绩效报告20025年1月
在第4季度2024年，全球股票主要占红色，有少数例外。 Russell 1000和Russell 2000的表现优于FTSE全球，而日本，新兴指数，欧洲，亚太地区和英国滞后。 一个鹰派12月的削减速度削减了美国小帽子的大选后的大帽子。 和在欧洲，经济关注和地缘政治不确定性对股票绩效产生了影响。 尽管中国晚期的刺激公告支持中国股票，但第四季度，中国的股票，巴西和印度的股票却散发出巨大的损失，拖累了新兴指数。 2024年，美国股票主导（第4页）。在第4季度2024年，全球股票主要占红色，有少数例外。Russell 1000和Russell 2000的表现优于FTSE全球，而日本，新兴指数，欧洲，亚太地区和英国滞后。 一个鹰派12月的削减速度削减了美国小帽子的大选后的大帽子。 和在欧洲，经济关注和地缘政治不确定性对股票绩效产生了影响。 尽管中国晚期的刺激公告支持中国股票，但第四季度，中国的股票，巴西和印度的股票却散发出巨大的损失，拖累了新兴指数。 2024年，美国股票主导（第4页）。Russell 1000和Russell 2000的表现优于FTSE全球，而日本，新兴指数，欧洲，亚太地区和英国滞后。一个鹰派12月的削减速度削减了美国小帽子的大选后的大帽子。和在欧洲，经济关注和地缘政治不确定性对股票绩效产生了影响。尽管中国晚期的刺激公告支持中国股票，但第四季度，中国的股票，巴西和印度的股票却散发出巨大的损失，拖累了新兴指数。2024年，美国股票主导（第4页）。
罗素美国指数聚焦 - 2025 年 1 月
2024 年，大盘股和成长股占据主导地位，但并非没有波动。2024 年第一季度，市场重新调整了对货币宽松步伐的预期（从 2023 年第四季度开始），大盘股和成长股分别跑赢了小盘股和价值股。它们在第二季度保持了领先地位，并受到了人工智能技术投资等结构性利好因素的推动，这些因素推动了相关行业的回报，例如软件服务、芯片制造商、芯片设备制造商。人工智能推动的反弹也扩展到科技行业之外，惠及电力和电信设备等非科技行业。然而，在第三季度，随着通胀持续下降、对美国货币宽松的预期增强以及美联储大幅下调政策利率 50 个基点，小盘股和价值股等落后市场板块反弹，本季度跑赢大盘股和成长股。事实上，与罗素 1000 成长指数过去 12 个月的出色表现形成鲜明对比的是，该指数在第三季度落后于其他规模和风格的指数。
电子交易 - 贸易-2024.pdf
Quintus于2012年加入ABSA（巴克莱非洲）CIB，担任股票负责人。在加入ABSA之前，Quintus在南非和伦敦的投资银行业中担任各种角色。他的职业生涯始于1994年，在加入汇丰银行之前在两个当地经纪人工作，并于2001年将家人搬到伦敦。他于2004年加入Citi，担任南非股票业务的销售和交易主管，并于2006年7月被任命为非洲股票负责人。虽然在花旗Quintus带领花旗队在2007年在SA中排名第一，但重建了2008年信贷紧缩的股票团队，成为南非排名第二的公司；建立了非洲前SA股票专营权；当时，SA市场上的电子交易开创性，并赢得了南非有史以来最大的过渡贸易。
价值投资是一种基于基本面分析的合理投资策略
所有这些都促使我们更加关注投资组合的价值。例如，在我们没有激进的盈利增长预测的情况下，我们投资组合的平均股息收益率为 Netflix 提供了很大一部分回报。自 2008 年以来，我们加拿大股票的市净率和总市值与销售额之比已经翻了一番（见图 3）。早在 2008 年 8 月，LBA 的加拿大股票交易价格为账面价值的 2.3 倍，而标准普尔/多伦多证券交易所的市净率为 2.4 倍，或为市场倍数的 95%。2020 年 5 月，我们的股票交易价格为账面价值的 0.6 倍，而市场为 1.6 倍，或为市场倍数的 40%。同样，我们股票的企业价值与销售额之比从 2.0 倍上升到 1.1 倍，而市场在同一时期从 2.2 倍上升到 2.6 倍，相对估值下降了 90% 至 42%。尽管这些倍数有所下降，但我们投资组合中的股票总回报率为 92%，而市场回报率为 59%。显然，相对下降不是因为我们公司的成长速度低于一般市场，而是因为它们的价格变得便宜得多。
2023-24 财年捐赠报告
2024 财年，科尔比的捐赠基金回报率为 8.1%，与我们的定制政策基准一致，年底市值为 11.6 亿美元（扣除年金）。全球股市今年表现强劲，MSCI 全球指数上涨 19.4%，这得益于少数大盘成长型科技股的强劲表现。美国股市（标准普尔 500 指数：+24.6%）跑赢了发达国际股市（MSCI 全球除美国外：+11.2%）和新兴市场股市（MSCI EM：+12.6%）。在私募市场，剑桥联合风险投资基准略有下降，因为许多在 2020-2022 年以高估值筹集资金的公司被减记。鉴于美国大型公开股票市场绝对和相对表现强劲，大多数跨市值、地域和公开/私募股权进行投资的多元化投资组合在 2024 财年的表现均不及广泛的公开股票市场。
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半年2024财务业绩-6组
− New indices for global equities, reference rate and real-time crypto − New SME sustainability assessment solution in partnership with Greenomy − Expansion of ESG data offering to include climate data for 33,000 companies worldwide − Extension of coverage of fixed income securities with around 1.2 million municipal bonds − Majority stake in FactEntry , a global provider of reference data services for fixed income securities − Strategic investment in BITA , a指数技术服务的领先提供商