▶ Information on the price expectations of businesses who are, after all, the price setters is particularly scarce (Bernanke, 2007) ▶ Evidence from surveys of firms substantially different from professional forecasters and households (Candia et al., 2022) → Firms may learn from their surroundings/network and assign an aggregate value to local signal (Lucas, 1972)
4 包括通过提供申请公司进行尽职调查的证据。申请公司还应注意最终报告“关于 EBA 和 ESMA 关于发行人管理机构成员适用性评估的联合指南以及关于 EBA 和 ESMA 关于直接或间接持有资产参考代币发行人和加密资产服务提供商合格持股的股东和成员适用性评估的联合指南”。
我们希望我们的供应商能够公平地向工人支付最高适用标准,无论是当地的最低工资法,集体谈判协议还是国际认可的人权。至少,工人应获得公平的工资,加班费和带薪休假,以使他们能够保持体面的生活水平。在四个阶段,我们关心员工的健康和福祉,确保工作与个人生活之间的健康平衡。我们希望我们的供应商避免施加过多的工作时间或加班,从而干扰工人的私人和家庭生活权。工作时间绝不应损害工人的健康或安全。设置工作时间时,供应商应遵守最严格的适用法律或国际劳工组织(ILO)公约。工人应该能够拒绝过度的加班,而不必担心歧视或惩罚。此外,与分娩有关的妇女应有权获得合理数量的带薪休假,或者有足够的社会保障福利。
∗ Dietrich:Danmarks NationalBank,电子邮件:amdi@nationalbanken.dk;米勒:t ubingen大学,CEPR和Cesifo,gernot.mueller@uni-tuebingen.de; Schoenle:Brandeis University,CEPR和Cesifo,电子邮件:schoenle@brandeis.edu。本文的早期草案被散发为“气候变化的期望渠道:对货币政策的影响”。我们感谢Fran≥Gourio和Gregor von Schweinitz进行了慷慨的讨论,Harald Uhlig进行了深刻的对话,这帮助我们开始了这个项目。我们还要感谢副编辑和两名匿名裁判,莉迪亚·考克斯(Lydia Cox),爱德华·诺特克(Edward S.我们特别感谢Morning Consult的John Leer和Caroline Smith对我们的研究的慷慨支持。Dietrich非常感谢Deutscher Akademischer Austauschdienst(德国学术交流服务)的支持。本文所述的观点是作者的观点,不一定是丹麦国家银行,欧洲中央银行制度,克利夫兰联邦储备银行或联邦储备系统委员会的观点。随机对照试验在AER RCT注册中注册(#AEARCTR-0006848)。
许多中央银行非常规政策工具包的支柱。鉴于中央银行的基于通信工具的频率和强度的增加,一个重要且密切相关的问题是中央银行的信誉及其与ELB商业周期动态的互动。宏观经济文献经常使用理性期望(RE)方法来检查ELB对业务周期的影响。在标准模型中,这种方法假设经济中的代理人完全了解中央银行的目标功能,并相信未来的政策行动将与该目标保持一致。因此,在具有理性期望的模型中,央行信誉的相关性几乎没有空间。在本文中,我们放宽了完整的理性假设,并提出了一个具有有限信息的异质期望模型,在这种情况下,允许代理在两种类型的预测规则之间切换。作为我们的起点,我们使用规范的三方程式混合动力新凯恩斯主义模型,但要受到名义利率的限制。我们向该框架介绍了异质期望,在该框架中,允许代理在锚定的伪理性期望模型和自适应学习模型之间切换,如果满足某些条件,期望可能会降低期望。在模型中,这两种类型的指示之间的开关机制是内源性的,其中相对代理使用每种类型的预测规则共享取决于其过去的预测性能。因此,越来越多的代理放弃了理性期望规则,并转向自适应学习。我们模型的主要新颖性是,当大量的自适应学习者与ELB约束结合使用时,Econmy失去了稳定性。在这些情况下,自适应学习者的份额不断增加,对应于中央银行通过非常规货币政策措施规避ELB约束的能力的丧失。更多自适应学习者的存在从Central Bank所需的利率路径(阴影速率)到置换和输出差距削弱了反馈通道,这会促进静脉压力。与ELB结合使用,这导致了更高的实际利率,并降低了促进的需求。不良冲击会在这种情况下触发静脉螺旋,如果期望在下降
存在适用于各个行业的人工智能治理框架或原则,最近,一些金融机构已开始为金融部门制定类似的框架。在这些框架内,几个共同的主题都集中在可靠性、问责制、透明度、公平性和道德等一般指导原则上。某些框架中提到的其他指导原则涉及数据隐私、第三方依赖性和运营弹性。虽然这些高级原则有助于广泛指示公司在使用人工智能技术时应考虑哪些因素,但越来越多的人呼吁金融监管机构提供更具体的实用指导。满足这一行业需求的一种方法是,监管机构针对这些普遍接受的原则,汇编新兴行业的人工智能治理最佳实践(如有)。
图 2 显示了银行利率与所谓的“影子利率”(Wu & Xia,2016)的比较。考虑到政策利率和非常规货币政策工具的影响,影子利率可以被认为是显示可能占主导地位的未观察到的短期利率水平。自全球金融危机 (GFC) 以来,各国央行已经采用了一系列常规和非常规货币政策工具。到目前为止,我只关注银行利率的传导机制,这是货币政策委员会的积极政策工具。前瞻性指引和量化宽松 (QE) 的使用是非常规工具,在政策利率受到其有效下限限制的情况下,它们对于放松货币立场至关重要,但这些工具可能通过不同的渠道发挥作用。4
本文使用一系列通胀预期指标和方法,评估了欧元区长期通胀预期的锚定情况,这是货币政策角度的一个关键问题。总体来看,在近期能源价格飙升和持续的供应侧瓶颈导致通胀压力上升的背景下,欧元区的长期通胀预期已迅速回升至接近欧洲央行 2021 年 7 月宣布的新的 2% 对称通胀目标的水平。尽管如此,长期通胀预期上行脱锚的风险值得密切和持续监测。在评估欧洲央行货币政策立场正常化的适当速度时,必须考虑到这一风险,承认通胀前景充满高度不确定性,正如各种预期所表明的那样。
•与住房和公共工程部(部门),所有其他相关机构和专员合作,包括但不限于昆士兰州小型企业专员,酒类和游戏专员,昆士兰州财政部的最佳实践监管办公室,交通运输部,交通运输部和主要道路,通过昆士兰州政府夜间经济委员会的环境和范围内的企业范围内的企业范围内的企业范围内的企业范围内的企业范围内的企业范围内的企业范围内的企业和范围的企业。
*普林斯顿大学。电子邮件:jesun@princeton.edu。我深切感谢我的顾问,埃兹拉·奥伯(Ezra Ober),斯蒂芬·雷丁(Stephen Redding),理查德·罗杰森(Richard Rogerson)和伊桑·纳斯(Ishan Nath),因为他们的思想和慷慨大方。通过与Monika Mr'azov´a,D´avid Nagy,Luigi Pascali,Gianluca Violante和Motohiro Yogo进行对话,该项目完全脱轨(更好)。我感谢Leah Boustan,Levi Crews,Jos´e-Luis Cruz,Mayara Felix,Allan Hsiao,Ricardo Lagos,Lukas Mann和John Sturm Becko的详细评论。我从与Elena Aguilar,David Argente,Marnie Ginis,John Grigsby,Gene Grossman,Sebasti´an Guarda,Jacob Hartwig,Michael Jenuwig,Michael Jenuwine,Nobuhiro Kiyotaki,Kiyotaki,Benny Kleinman,Benny Kleinman,Hugo Manys,Hugo Lhuillier,Miklaier,Mikly n Mikly nmokane, Ottonello,Esteban Rossi-Hansberg,Anna Pestova,Thomas Sargent,Karthik Sastry,William Toms,Robert Wagner,Mark Watson,Sifan Xue,Yucheng Yang,Yucheng Yang和许多研讨会。我非常感谢辛普森研究中心的宏观经济学研究中心和普林斯顿的国际经济学科。