2 在此过程中,我们以最近的文献为基础,将供应约束和相对价格变化与通货膨胀联系起来(Guerrieri 等人,2021 年;Boehm 和 Pandalai-Nayar,2022 年;Fornaro 和 Romei,2022 年;Guerrieri 等人,2023 年;Comin 等人,2023 年;Lorenzoni 和 Werning,2023 年;Fornaro,2024 年)。 3 因此,我们借鉴了有关气候变化和内生技术进步的文献(Popp,2002 年;Acemoglu 等人,2012 年;Hassler 等人,2021 年;Acemoglu 等人,2023 年;Fried,2018 年)以及有关内生增长和货币政策的文献(Anzoategui 等人,2019 年;Benigno 和 Fornaro,2018 年;Garga 和 Singh,2021 年;Schmöller 和 Spitzer,2021 年;Fornaro 和 Wolf,2023 年)中的元素。 4 有关旨在推导最佳绿色监管的研究示例,请参阅 Acemoglu 等人(2012 年)、Golosov 等人(2014 年)和 Campiglio 等人(2022 年)。
∗ Fornaro:CREI、庞培法布拉大学、巴塞罗那经济学院和 CEPR;LFornaro@crei.cat。Romei:牛津大学和 CEPR;Federica.Romei@economics.ox.ac.uk。本文的早期版本已以“全球经济复苏不平衡期间的货币政策”为题发表。我们感谢 Christoph Boehm、Jeffery Frankel、Veronica Guerrieri、Dmitry Mukhin、Nitya Pandalai-Nayar、Omar Rachedi、Elisa Rubbo、Dmitriy Sergeyev、Ludwig Straub 以及多次研讨会和会议的参与者提供的非常有帮助的评论。我们感谢 Diego Bohorquez 提供的出色研究协助。 Luca Fornaro 感谢欧洲研究理事会通过欧盟“地平线 2020”研究与创新计划的启动资金(851896-KEYNESGROWTH)、西班牙经济与竞争力部通过塞韦罗·奥乔亚研发卓越中心计划(CEX2019-000915-S)提供的资金支持,以及加泰罗尼亚政府通过 CERCA 和 SGR 计划(2017-SGR-1393)提供的资金支持。
Introduction and Greetings Matteo Marzotto (President FFC Research) Gianna Puppo Fornaro (President Lifc Italian Lega Italian Fibrosis) Francesco Blasi (Vice President SIFC Italian Company Italian Fibrosis Callisto Marco Bravi (Director Aoui Verona) Carlo Castellani (Scientific Director FFC Research)
2开放经济中对货币政策的研究是国际经济学中的一个核心话题,包括有关国际价格体系在影响货币政策的作用的工作(例如,参见Corsetti,Dedola和Leduc,2010年; Mukhin,2018年; Gopinath,Gopinath,boz,boz,casas,casas,d’ıez,doutlagncin and plag-- commitience and plagborncriense and plagborncrience and plagborerger and plager),及其),及其; the role of international financial intermediaries, deviations of UIP and currency risk (see, for example, Gabaix and Maggiori , 2015 ; Rey , 2015 ; Hassan, Mertens and Zhang , 2016 ; Itskhoki and Mukhin , 2017 , 2019 ; Eichenbaum, Johannsen and Rebelo , 2021 ; Kekre and Lenel , 2021 );国内财务摩擦(例如,参见C´espedes,Chang和Velasco,2004年; Benigno和Romei,2014年; Ottonello,2013; Fornaro,2015; Arellano,Bai和Mihalache,2020年);以及国际货币和量表政策的协调(例如,参见Corsetti和Pesenti,2005年; Fornaro和Romei,2019年)。补充了这些文献,在全球财务周期和国际溢出方面有大量的经验工作(参见,例如,《福布斯》和《福布斯》和《里格伯》,2002; Giovanni,Giovanni,Kalemli-ozcan,ulu和Baskaya,ulu和Baskaya,2017; Gourinchas; Gourinchas,2018; Kalemli-i-ozzcan,2019年)。3 A相关的经验文献记录了货币贬值的异质性影响(例如,参见Gopinath和Neiman,2014年; Cravino和Levchenko,2017年; Drenik,Pereira和Perez,2018; Blanco,Drenik和Zaratiegui,2020年)。
∗ 我们感谢 Robin D¨ottling、Luca Fornaro、Ricardo Gimeno(讨论者)、John Hassler、Mete Kilic、Adrian Lam、Alba Patozi、Louis Raffestin、Lucrezia Reichlin、Timo Reinelt 和 Pari Sastry 提出的有益建议,并感谢 2024 年西班牙银行气候变化宏观经济和金融方面会议、洛桑高等商学院研究研讨会和气候经济学虚拟研讨会的参与者提供的反馈。这里表达的观点是作者的观点,并不一定反映美联储系统或欧洲央行其他成员的观点。† 旧金山联邦储备银行和 CEPR,michael.bauer@sf.frb.org ‡ 欧洲中央银行和汉堡大学,eric.athayde offner@ecb.europa.eu § 布鲁金斯学会、CEPR 和纽约大学,glenn.rudebusch@gmail.com
我们感谢Andy Atkeson,Marco del Negro,Luca Fornaro,Jean-Baptiste Michau,Alessandro Rebucci和Ludwig Straub提供了有益的评论和建议。我们还承认参与者在以下会议上的评论:CEPR国际宏观经济学和金融计划(IMF)计划2022会议,由Flar,Nber和Banco de la Replectica de Colormbia组织的新兴和边境市场,新的全球挑战赛,Boe,Boe,Ecb and Ecb and sal sal sal she Shump,sally sally shem sally sally sally shem sally the 20222222222222. Lecce,第七届年度FRB达拉斯 - Univ。墨西哥休斯顿 - 银行的国际经济学会议以及Celma组织的中央银行研究人员网络的XVII会议。本文所表达的观点是作者的观点,不一定反映国家经济研究局的观点。
marco solmi a,b,c,d,#, *, *, *, *, *, *, *,,,#,#,#,#,i,Michele Fornaro K,Lynne Kolton Schneider L,S。Rohani-Montez L,S. Rohani-Montez L,Leanne Fairley L,Leanne Fairley L,Leanne Fairley L,Smith,Smith,Smith,smith the Bitter the Bitch the Bitch the Bitch the Bitter the Bitch philip Gorwood,o,o,o,o,o,o,taip p,taip pi,par, Cortex Joseph Firth ad, Paolo Fusar-Poli, af, ah, ah , ah , ah , ah , Ai Koyanaga , am, Henrik Larsson an Kelli Lehto ao , Peter Lindgren ap , aq , Mirko Manchia the , as Northent, Boyer ba , Eduard Vieta az , Christoph U. Correll is , bb , bc ,
*我要感谢我的顾问Paolo Surico,JoãoCocco,Elias Papaioannou,Lucrezia Reichlin和HélèneRey的宝贵指导和支持。For helpful comments and sug- gestions, I thank Asger Andersen, Michele Andreolli, Juan Antolin-Diaz, Christiane Baumeis- ter, Jean-Pierre Benoît, Florin Bilbiie, James Cloyne, Martin Ellison, Luis Fonseca, Luca Fornaro, Jordi Galí, Garth Heutel, Yueran Ma, Joseba Martinez, Matthias Meier, Silvia Miranda-Agrippino, Tsvetelina Nenova, Luca Neri, Gert Peersman, Michele Piffer, Richard Portes, Sebastian Rast, Vania Stavrakeva, Nadia Zhuravleva, Nathan Zorzi as well as participants at the EEA-ESEM con- ference, the Young Economist Symposium, the IAAE conference, the牛津·纳克普(Oxford Nucamp)博士店,IAEE会议,Ghent经验宏的研讨会,QCGBF会议,QMUL经济学和金融研讨会以及LBS Brownbag研讨会。我感谢Mario Arsoza友好地分享了他们的最终政策冲击系列。我还要感谢IAEE的最佳学生纸奖。最后,我非常感谢伦敦商学院的惠勒商业与发展研究所慷慨地支持这项研究。†联系人:伦敦公园,伦敦公园,伦敦NW1 4SA,英国。电子邮件:dkaenzig@london.edu。 Web:DieGokaenzig.com。电子邮件:dkaenzig@london.edu。Web:DieGokaenzig.com。Web:DieGokaenzig.com。
我非常感谢我的顾问 Paolo Surico、Hélène Rey、Florin Bilbiie 和 João Cocco 的宝贵指导和支持。我感谢我的讨论者 Jim Stock、Johannes Stroebel、Ravi Bansal 和 Allan Timmermann 以及 Michele Andreolli、Juan Antolin-Diaz、Christiane Baumeister、Thomas Bourany、James Cloyne、Thomas Drechsel、Marty Eichenbaum、Martin Ellison、Rob Engle、Jesus Fernandez-Villaverde、Luis Fonseca、Luca Fornaro、Lukas Freund、Stephie Fried、Mark Gertler、Simon Gilchrist、Lars Hansen、Arshia Hashemi、Kilian Huber、Maral Kichian、Max Konradt、Joseba Martinez、Leo Melosi、Kurt Mitman、Silvia Miranda-Agrippino、Ben Moll、Elias Papaioannou、Ishan Nath、Tsveti Nenova、Luca Neri、Aleks Oskolkov、Christina Patterson、Pascal Paul、Gert Peersman、Giorgio Primiceri、Valerie Ramey、Sebastian Rast、Lucrezia Reichlin、Natalie Rickard、Esteban Rossi-Hansberg、Fabian Seyrich、Andrew Scott、Vania Stavrakeva、Jón Steinsson、Rob Vigfusson、Beatrice Weder di Mauro、Christian Wolf、Nadia Zhuravleva 以及众多研讨会和会议的参与者。我感谢欧洲央行颁发的青年经济学家奖、国际经济与环境研究所颁发的最佳学生论文奖以及 AQR 研究所颁发的奖学金奖。我感谢惠勒研究所对这项研究的慷慨支持。本文表达的观点为作者的观点,并不一定反映美国国家经济研究局的观点。