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地缘政治风险仪表板 - Politico
资料来源：贝莱德投资研究所，数据来自 Renitiv。数据截至 2022 年 7 月。 注：“风险”栏列出了我们跟踪的 10 个关键地缘政治风险。“描述”栏定义了每种风险。“市场关注度”是贝莱德地缘政治风险指标 (BGRI) 对每种风险的近期走势的图形快照。BGRI 衡量市场对每种风险的关注程度，反映在经纪报告和金融媒体中。有关详细信息，请参阅第 7 页的“工作原理”部分。表格按“可能性”栏排序，该栏代表我们根据贝莱德的主题专家对每种风险在短期内实现的可能性（低、中或高）的基本评估。“我们的观点”栏代表贝莱德对每种风险相关发展的最新看法。这并非对未来事件的预测或对未来结果的保证。读者不应将此信息作为对任何基金或特定证券的研究或投资建议。贝莱德的个别投资组合经理可能有意见和/或做出投资决策，在某些方面可能与此处包含的信息不一致。
2025 年的主要地缘政治趋势
人们很容易通过一个压倒一切的主题来看待未来一年的地缘政治：美国总统唐纳德·特朗普重掌大权。特朗普的“美国优先”议程承诺将为美国的联盟和全球贸易体系带来根本性变革。然而，过于以特朗普为中心的世界观忽视了多年来一直在形成的一些重大结构性转变，这些转变对于理解 2025 年至关重要，包括改变全球供应链，或日益多极化的世界，全球大国的影响力将更加分散。是的，特朗普的一些政策声明将在今年搅动地缘政治。但更深层次的潮流往往来自白宫或海湖庄园以外的事态发展。例如，中国如何应对增长放缓和可能更加敌对的国际贸易体系，将对新兴市场和发达市场产生重大影响。在其他地方，人工智能在国家安全中的应用以及开发通用人工智能 (AGI) 的竞赛可能是我们这个时代的决定性技术问题。虽然中东地区的不稳定局势可能还会持续，但石油的结构性压力表明未来价格将会下降，需求下降和供应过剩可能会在 2025 年主导石油和天然气市场。
加拿大的地缘政治网络事件
我们将“网络事件”定义为故意、恶意的行为，这些行为在时间上是有限的，并且至少部分发生在网络空间。因此，网络事件一词包括网络攻击、数据盗窃和在线造假等（有关更多详细信息，请参阅下面的“类型”部分）。本分析侧重于地缘政治或战略网络事件。换句话说，这里分析的事件主要与犯罪或国内政治活动无关，而是与国际对抗和战略竞争有关；它们通常源自加拿大境外，大多由外国政府出于军事、政治、经济或其他目的精心策划。这里讨论的事件影响了加拿大，包括其公共当局、公众、研究机构以及位于加拿大的公司、个人或国际组织。有些事件专门针对加拿大，而另一些事件则针对包括加拿大在内的多个国家。本报告中分析的事件最早可追溯到 2010 年。
地缘政治冲突对贸易、增长和……的影响
地缘政治冲突日益成为贸易政策的驱动因素。我们研究全球和持续的地缘政治冲突对贸易、技术创新和经济增长的潜在影响。在传统贸易模型中，此类冲突的福利成本很小。我们建立了一个多部门多区域一般均衡模型，该模型具有动态特定部门的知识传播，这放大了贸易冲突的福利损失。思想传播受生产的投入产出结构调节，因此部门成本份额和进口贸易份额都表征了思想的来源分布。利用这个框架，我们探讨了“全球经济脱钩”的潜在影响，这是一个假设的情景，在此情景下，技术系统将在全球经济中出现分化。我们根据外交政策的相似性和通过增加冰山贸易成本（完全脱钩）或关税（关税脱钩）实现的模型脱钩，将全球经济划分为两个地缘政治集团——东方和西方。结果得出三个主要见解。首先，脱钩情景下全球经济的预计福利损失可能非常大，在某些地区高达 12%，并且在低收入地区损失最大，因为它们从富裕地区的技术溢出效应中获益较少。其次，所描述的福利效应的规模和模式特定于具有思想传播的模型。如果没有思想传播，福利损失的规模和跨地区差异将大大减小。第三，相对于单一部门框架，多部门框架加剧了贸易成本导致的扩散效率低下。
地缘政治冲突对贸易、增长和... 的影响
地缘政治冲突日益成为贸易政策的驱动因素。我们研究全球和持续的地缘政治冲突对贸易、技术创新和经济增长的潜在影响。在传统贸易模型中，此类冲突的福利成本很小。我们建立了一个多部门多区域一般均衡模型，该模型具有动态特定部门的知识传播，这放大了贸易冲突的福利损失。思想传播受生产的投入产出结构调节，因此部门成本份额和进口贸易份额都表征了思想的来源分布。利用这个框架，我们探讨了“全球经济脱钩”的潜在影响，这是一个假设的情景，在此情景下，技术系统将在全球经济中出现分化。我们根据外交政策的相似性和通过增加冰山贸易成本（完全脱钩）或关税（关税脱钩）实现的模型脱钩，将全球经济划分为两个地缘政治集团——东方和西方。结果得出三个主要见解。首先，脱钩情景下全球经济的预计福利损失可能非常大，在某些地区高达 12%，并且在低收入地区损失最大，因为它们从富裕地区的技术溢出效应中获益较少。其次，所描述的福利效应的规模和模式特定于具有思想传播的模型。如果没有思想传播，福利损失的规模和跨地区差异将大大减小。第三，相对于单一部门框架，多部门框架加剧了贸易成本导致的扩散效率低下。
中美在地缘政治竞争中...
在新的世界格局中，不再有占主导地位的全球大国，我们正目睹二战后为确保和平、安全和繁荣而创建的国际组织和机构面临严重危机，技术竞争是战略竞争：它可以成为实现经济增长和军事优势的关键因素。这尤其适用于包括人工智能在内的数字技术和全球基础设施网络。与美国的其他竞争对手不同，中国目前有能力应对这一挑战，采用一个更严格遵守自由市场经济和法治的国家无法或不愿采用的方法。尽管相关风险很高，而且在安全方面也是如此，但美国及其盟友应该努力赢得竞争。然而，如今他们的经济与中国经济紧密相连。为此，应研究和实施适当的国内立法和做法，同时努力利用仍然存在的国际机制，例如世贸组织框架内的机制。
地缘政治风险和采矿业-WTW
其他非洲政权，例如马里，马达加斯加和中非共和国，由俄罗斯雇佣军企业集团（瓦格纳集团）支撑，该集团已知曾参与叙利亚和乌克兰的暴行。正式培训当地部队，向高级官员提供安全服务，并为政府提供建议，但它也利用了这种情况来传播俄罗斯的影响力并获得财务上的优势，通常会在中非共和国获得采矿特许权，例如在中非共和国，并使用利润来支持俄罗斯，尽管有国际制裁9。2022年12月在美国的非洲领导人峰会在华盛顿，加纳指控邻近的布基纳法索（Burkina Faso）与瓦格纳（Wagner）签约，以换取采矿特许权，危险地靠近加纳边境。
超越美元信用统治：地缘政治经济
x 所有这些问题都源于美国所谓的过度特权，并由他们决定从阿富汗撤军。美国经常账户和预算赤字对美元造成下行压力的特里芬难题从未消失。今天，当十年的量化宽松政策被更大的货币创造所取代时，美元正在下跌，产生了加税和削减开支的压力。x 近几十年来，美国为保持资金流入美元信贷体系并支撑市场而采用的金融化手段无法通过美联储对主要资产市场的支持来维持。x 创建和维持美元信贷体系给美国经济带来的成本已不堪重负。x 今天，美国信贷体系的对手和受害者众多，而且数量日益增多，他们日益联合起来向美元信贷体系发起挑战。 x 他们正在创造一个多极世界，在这个世界里，美国的单边主义不再只是遭人憎恨，而是遭到人的坚决拒绝。引言随着针对中国的新一轮冷战爆发，疫情显然正在从根本上改变国际力量平衡。对美国前财政部长劳伦斯·萨默斯 (Lawrence Summers) 来说，这很可能是一个“历史的转折点”：“如果 21 世纪成为亚洲世纪，就像 20 世纪是美国世纪一样，那么这场疫情很可能会被视为转折点”。它将把 9/11 和 2008 年从人们的记忆中抹去，并与“1914 年刺杀大公、1929 年股市崩盘或 1938 年慕尼黑会议”相提并论（Summers，2020 年）。然而，萨默斯教授没有切中要点。事实上，二十世纪更多的是试图实现的美国世纪，而非已经实现的美国世纪（Desai，2013），而且脱离美国世纪的趋势看起来比他评估中的“如果”所暗示的更加确定和果断。与其说这场大流行是一个转折点，不如说它加速了美国基于金融化的新自由主义资本主义的权力衰落（Desai，2020a）。近几十年来，美国试图强加给世界的世界霸权结构正在崩溃。美国从未成功过；这一结构过于不稳定和动荡，无法发挥作用。因此，即使是有限的成功，也不能归咎于这场大流行。这种逆转的根源在于几十年前就已发生的地缘政治经济地震。它们使越来越多的国家摆脱了美国主导的矛盾和危机四伏的结构。
可再生氢的地缘政治和市场影响
Nicola De Blasio 博士是贝尔弗中心的高级研究员，领导能源技术创新和向低碳经济转型的研究。De Blasio 博士在能源领域拥有超过 25 年的全球经验，是应对战略发展和技术创新挑战以实现大规模可持续商业成功的专家。此外，他还洞察机构发展和创新活动对商业战略其他方面的影响，例如环境、社会、运营、地缘政治和政府因素。De Blasio 博士在全球领先的能源公司之一埃尼公司工作了 17 年，最近担任副总裁兼研发国际发展主管。加入哈佛大学之前，De Blasio 博士是哥伦比亚大学 SIPA 学院的高级研究学者和全球能源政策中心的技术和创新项目主任，他还是该中心的战略伙伴关系主任。 De Blasio 博士拥有米兰理工大学化学工程学位，论文主题为工业催化。他曾在苏格兰圣安德鲁斯大学攻读专业，随后进入埃尼企业大学，专注于能源经济学。他是《创新的价值》一书的合著者，在能源、创新、项目评估和催化方面发表了大量文章并做过大量演讲。
非洲的地缘政治和地质经济景观
加纳于2022年12月拖欠其外债，总债务超过550亿欧元（580亿美元），债务服务于政府收入的70％以上。政府在国际货币基金组织共同框架下进行了重组谈判，延迟了付款并寻求债务减免。2025年1月，加纳与官方债权人（官方债权人委员会（OCC））签署了一份谅解备忘录，使上一年商定的条款正式。本协议旨在将加纳的债务与GDP比率降低到2028年至55％以下，并将债务与票据减少到2028年以来的债务与收入比率低于18％。值得注意的是，重组过程导致该国的债务减少了约47亿美元，在整个国际货币基金（IMF）安排期间提供了44亿美元的现金流量减免。