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2024 年荷兰经济与金融深度回顾
在国内需求放缓和金融条件收紧的背景下分析了荷兰的脆弱性 ( 2 )。继疫情后几年的强劲增长之后，荷兰经济在 2023 年前三个季度出现萎缩。高通胀率对家庭可支配收入的影响导致私人消费支出大幅下降。与此同时，出口量下降。然而，劳动力市场依然强劲，失业率仍处于历史低位，工资增长显著。2023 年名义工资增长了 6.2%，导致实际工资回升。荷兰劳动力市场持续紧张，空缺职位超过失业人数，多个行业出现劳动力短缺。总体而言，预计 2023 年 GDP 增长率为 0.2%。 HICP 通胀率已从 2022 年的 11.6% 大幅下降至 2023 年的 4.1%。根据委员会 2024 年冬季中期预测，预计 GDP 增长率在 2024 年为 0.4%，到 2025 年将回升至 1.6%。预计这一上升趋势将受到私人消费进一步复苏和贸易前景改善的推动。由于通胀率下降和名义工资强劲增长，实际工资回升，私人消费将在 2024 年有所复苏。由于劳动力短缺和金融条件收紧，私人投资预计将保持疲软。经济前景的主要不确定性涉及这种联系的进一步恶化。与德国和非欧盟伙伴的高度融合使荷兰容易受到这些经济体经济发展的溢出效应的影响 ( 3 )。荷兰经济高度依赖德国和比利时商品和服务的进口 ( 4 )，而
2024年5月31日，爱尔兰的增长预计将继续前进...
随着经济和劳动力市场的满足，预计未来的增长将预计未来的增长会更加温和。GDP预计在2025年将增长2.6％，在2026年增长2.4％，而MDD预计明年将增长2.4％，2026年增长2.6％。通货膨胀正常通货膨胀率已经恢复到正常范围，预计将在短期内留在那里，每年的统一指数（HICP）的消费价格预计将从去年的5.2％降至2024年的2.2％，到2025年和2026年的1.9％和2％。尽管如此，爱尔兰仍然面临国际商品价格和国内价格受限的国内服务部门的国内价格压力，强劲的人口增长是就业收益的基础，报告预计失业率将保持接近当前的低水平，到2026年到2026年，就业人数将达到创纪录的280万人。这是由于大流行以来的人口增长和女性参与率的增长，这是第1季度2024年第1季度的工作年龄人口的60.5％。引入灵活的工作，因为大流行可能导致女性参与的增加。但是，随着劳动力市场接近满负荷，这种出色的增长会降温。中央银行利率的影响降低了每个AIB经济前景的重点主题，在此版本中，人们对利率前景的关注。中央银行表示削减税率正在途中，欧洲央行指导它将在6月降低其基本利率，而市场在2024年又进行了两次削减。但是，最终着陆区仍然不确定。AIB首席经济学家David McNamara说：“我们最新的预测指出，未来几年爱尔兰经济的持续增长。 然而，随着近年来经济从大流行中反弹，这种增长将比近年来的特殊速度更为温和。 爱尔兰经济继续创造就业机会，通货膨胀率已经恢复正常。 但是，的全球化本质AIB首席经济学家David McNamara说：“我们最新的预测指出，未来几年爱尔兰经济的持续增长。然而，随着近年来经济从大流行中反弹，这种增长将比近年来的特殊速度更为温和。爱尔兰经济继续创造就业机会，通货膨胀率已经恢复正常。但是，
2024 年 10 月 24 日 预计爱尔兰经济将继续增长......
预计温和增长 由于制药业下滑，爱尔兰的 GDP 在 2023 年下降，但 2024 年工业产出和商品出口已经反弹。然而，GDP 仍然是一个不稳定的经济活动指标，这从最近几个季度的增长急剧波动中可以看出，而 MDD 是衡量国内经济活动的更好指标。随着经济和劳动力市场达到满负荷状态，预计未来几年将实现更温和的增长。预计明年 MDD 将增长 2.8%，2026 年将增长 2.7%。通胀正常化，工资增长强劲通胀已恢复到正常范围，预计短期内将保持在这一水平，预计 2024 年的年度协调消费者价格指数 (HICP) 将从去年的 5.2% 降至 1.9%，2025 年和 2026 年将降至 2%。尽管如此，爱尔兰仍然面临国际大宗商品价格变动和国内产能受限部门的国内价格压力。工资强劲增长，目前涨幅超过通胀，将继续支撑消费支出强劲增长。然而，支出增长比预期更为温和，家庭继续保持高水平的预防性储蓄。 强劲的人口增长支撑就业增长 报告预计，失业率将保持在目前的低水平附近，到 2026 年，在强劲人口增长的支撑下，就业人数将突破创纪录的 280 万人。然而，随着经济达到满负荷状态，雇主需求减弱，我们预计未来几年就业增长率将降至每年 1.5-2%，而 2024 年的增幅将超过 2%。 货币前景 AIB 每份经济展望都有一个重点主题，本期重点关注美元的中期前景。 美元仍然是世界储备货币，近年来兑其他主要货币大幅升值。然而，鉴于目前的历史高位，迫在眉睫的经济和政治逆风可能会在未来几年对“美元”造成下行压力。即将到来的美国总统大选仍然势均力敌，并可能在选举后立即引发美元波动。
供应链中断和能源供应冲击
供应链和能源市场的供应冲击可能会影响不利的经济活动，并导致欧元区的通往升高。真正的GDP，核心价格和中期预期的通气是否会受到这种供应冲击的影响？要回答这个问题，我们使用贝叶斯结构矢量自动进程（SVAR）模型，确定了共同的供应链破坏冲击和零售能源供应冲击以及需求冲击。我们表明，不利供应链破坏冲击对通往期望的影响和核心HICP的影响强大且相当持久，而能源供应冲击的影响很小且短暂。GDP相反，在供应链拆卸冲击后，在零售能源供应冲击后的中期后立即下降。全球供应链中断的欧元地区的汽车产量强烈影响。它是一个关键部门，在整个部门中，它的特征是最长的供应链（Boranova等人。2022）。因此，为了确定供应链中断冲击，我们使用供应商在机动车行业中的交付时间，该供应商捕获了该行业供应链延迟的程度。通常，通过假人（Finck和Tillmann 2022）在经验模型中关闭2020个时期，或通过解决异性恋性（Lenza and Primiceri 2022）的方法处理。宏观经济冲击相对较大时可以更好地识别出来（Rigobon 2003）。从俄罗斯到欧盟（欧盟）的天然气供应在2021年秋季开始显着切割在这项研究中，在证明随机趋势在整个1999 - 2022年的样本期间保持稳定之后，表征3月至2020年3月的极端波动率，而汽车生产本质上是4月的停止，用于识别供应链中断的冲击。特别是，我们假设供应商在3月至2020年4月（4月（5月）的预测错误）主要是由正（负）供应链中断冲击驱动的。通过微计算证据证实了这一假设：通过使用不同的差异方法，Lebastard，Matani和Serafini（2023）（2023年）发现，法国人的表现发现，在3月相反的2020年，在3月相反，在3月相反，在3月相反的出口商中，在全球供应链上更差，而