来源:Bernanke 和 Blanchard (2023),图 1 和图 2。注:该图显示了在替代参数选择下,季度通胀对价格水平的永久性冲击(左面板)和劳动力市场紧缩程度的永久性增加(右面板)的反应。蓝线显示的经济体被描述为“弱反馈”,其通胀预期锚定良好,而“追赶”很少(𝛼 =0.2,𝛿 =0.9,𝛾 =0.95)。红线显示的经济体被描述为“强反馈”,其通胀预期锚定较弱,而“追赶”较强(𝛼 =0.6,𝛿 =0.7,𝛾 =0.9)。𝛼 = 工资增长追赶弹性,𝛿 = 短期通胀预期方程中长期通胀预期的权重,𝛾 = 长期通胀预期方程中长期通胀预期的权重。
1 泰晤士报,2023 年 11 月 15 日。金融时报,2023 年 10 月 13 日。2 近几个月来,我一直与英格兰银行的同事 Josh Martin 和 Lennart Brandt 合作,将伯南克和布兰查德的模型应用于英国数据。英格兰银行的其他研究人员也参与了这项工作,尤其是 Daniel Albuquerque 和 May Rostom,我从他们那里学到了很多东西。我们的工作是一个更广泛的项目的一部分,该项目比较了欧洲经济体、日本、加拿大和美国:同样,我们从本·伯南克、奥利维尔·布兰查德和这个项目的其他同事那里学到了很多东西。我应该清楚,这次演讲是我对我们所获得英国结果的个人解读。对于那些不熟悉相关人员的人来说,伯南克和布兰查德在学术界和政策制定方面有着非常杰出的职业生涯。本·伯南克发表了大量关于宏观经济学的著作,尤其是关于战间时期的著作。他曾于 2006 年 2 月至 2014 年 1 月担任美联储主席,并于 2022 年荣获诺贝尔经济学奖。奥利维尔·布兰查德同样著述颇丰,尤其是关于失业和债务的著作。2008 年 9 月至 2015 年 9 月,他担任国际货币基金组织首席经济学家。