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投资策略组
全球政策不确定性的估计值已从 8 月的高点回落，不确定性下降对经济增长有利。EPU 指数 1 的开发者表示，90 点的经济政策不确定性冲击会导致美国总固定投资在两个季度内减少约 6%，并使 GDP 下降略高于 1%。 1 月 15 日签署的第一阶段协议缓解了中美贸易紧张局势，缓解了自 2018 年以来全球贸易和金融市场持续存在的一些不确定性。 然而，我们预计贸易战休战将持续到 2020 年 11 月，但并未解决一些最重要的问题，包括对国有企业的补贴和产业政策。GIR 对贸易战对经济增长影响的估计在 2019 年第四季度左右达到顶峰，预计到 2020 年底将逐渐降至零。
富兰克林美国机会基金
在特朗普总统的领导下，美国经济经历了一系列放松管制和减税政策。因此，标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数 (DJIA) 创下了新高。然而，对一家中国初创企业的新人工智能 (AI) 模型与美国人工智能模型相媲美的担忧，以及特朗普总统威胁对加拿大、墨西哥和中国征收关税，引发了市场动荡。在此背景下，标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数在月底时虽未创下历史新高，但仍录得稳健涨幅，而科技股占比较高的纳斯达克综合指数则录得较为温和的正回报。在市值方面，中型股表现最佳，其次是大型股和小型股。按投资风格划分，成长股跑赢小型股和中型股的价值股，而价值股跑赢大型股。
落叶橡木的异构，生物量和生产力...
Orest生态系统在全球范围内因其在陆地碳动态中的关键作用而闻名，为人类提供了宝贵的服务，并充当了重要的碳汇（Bonan，2008; Pan等，2011）。自工业革命开始以来，急剧的气候变化主要归因于人类活动升级温室气体排放，尤其是二氧化碳（CO 2），甲烷（CH 4）和一氧化二氮（N 2 O）。在其中，CO 2是主要的贡献者，其大气浓度自从工业前时代以来显着增加（Forster等，2007）。根据国家海洋和大气管理局（NOAA）的最新数据，CO 2级别达到了前所未有的高点，越过百万分之421份（PPM），表明迫切需要了解和增强碳固执过程（NOAA，2022）。
高利率时代的人寿保险：精明资产才是……
利率飙升至 15 年来的最高点，大大改善了人寿和年金保险的前景。在经历了十多年低利率导致的需求疲软之后，随着政府债券收益率上升，寿险产品的投资回报和利润率有所提高，盈利能力正在恢复。我们预计，到 2027 年的五年内，八大寿险市场的保险公司的经营业绩将增长 60% 以上，因为投资收入将增长 40%。相比之下，在全球金融危机后的十年里，该行业的资本成本平均每年低于预期近 5 个百分点。随着投资者认识到更高利率的好处，寿险股票市场指数（一种前瞻性的盈利预期指标）现在表现优于更广泛的市场。考虑到复利，长期业务应该会在长期内获得最大的盈利增长。
2023 年土地价值
尽管 2023 年总体有所增长，而且总体价格仍然非常强劲，但去年最后一个季度的需求发生了明显变化。每个农场的竞标者都比今年早些时候少，这导致 2023 年底出现了一些令人惊讶的销售。在前一年价值为每英亩 30,000-40,000 美元的多个地区，有一些农场的销售额低于每英亩 30,000 美元。虽然我尽量避免谣言，但值得注意的是，这是我第一次记得，乡村里的传言是关于这些较低的销售额，而不是关于新的高销售额。自这些销售以来已经过去了几个月，这些地区又有几家农场以接近新高的价格售出，显然市场变化极大，价值范围也很大。
布劳沃德县经济和劳动力市场分析
执行摘要 经济状况。目前经济中最大的担忧是通货膨胀。由于去年物价平均上涨超过 8%，美联储正在努力减缓物价上涨。这最终将导致利率上升，从而导致消费者支出和商业投资下降。随着 2022 年第一季度实际 GDP 增长率为 -1.5%，越来越多的信号表明经济衰退即将到来。全国和佛罗里达州的消费者信心指数较上年下降了约 25%。对于布劳沃德县来说，就业市场可能接近就业高峰，2022 年 4 月的失业率仅为 2.5%。由于员工可以要求更高的工资或更换职位，活跃的职位发布量接近历史最高水平。布劳沃德县的平均小时工资比去年上涨了约 7%。
维多利亚州电力行业可再生能源转型报告
• 与未来十年的近期价格上涨相比，向可再生能源的过渡将导致批发电价下降。随着全球燃料价格（天然气和黑煤）回落至长期趋势，以及更多可再生能源进入国家电力市场，价格预计将从近期高位回落。长期批发价格预计将保持在 2022 年的水平以下，与维多利亚州过去几年的平均价格保持一致（2018 年至 2021 年平均为 74 美元/兆瓦时，2018 年 1 月至 2022 年 9 月平均为 87 美元/兆瓦时）。任何价格上涨也可以通过实施电网脱碳行动来抑制（例如，延长可再生能源目标或差价合约可能会导致批发市场价格更加低迷，从而降低市场风险，从而降低新一代的投资成本）。
Quill Final-致拜登总统的信，关于 IMF SDR 分配
在美国和欧洲大国继续增长且经济前景乐观的同时，中低收入国家却面临着严重风险，这些风险可能加剧全球贫困并拖累全球经济增长。事实上，国际货币基金组织最近对全球五年经济增长的预测仅为3.1% 1 ，为几十年来的最低水平。紧缩的货币政策对于降低通胀至关重要，但这也推高了借贷和偿债成本，随着这些国家对现有债务进行再融资，预计平均利率将继续上升 2 。与此同时，公共债务已达到历史新高，许多中低收入国家面临着危险的高额偿债成本 3 。全球经济面临的风险是巨大的，而全球经济衰退对美国出口相关行业工人的影响可能是严重的。
