TELENOR 挪威 电信 1,898 INTESA SANPAOLO 意大利 金融 1,355 DELHAIZE 比利时 零售 1,028 KOHLBERG KRAVIS ROBERTS (KKR) 美国 电信 1,000 GAZPROM NEFT 俄罗斯 石油和天然气 947 FIAT GROUP AUTOMOBILES 意大利 汽车工业 940 TELEKOM AUSTRIA GROUP 奥地利 电信 827 PHILIP MORRIS 美国 烟草 733 STADA 德国 制药 650 AGROKOR 克罗地亚 食品和饮料、农业 614 RAIFFEISEN ZENTRALBANK 奥地利 金融 500 MERKATOR 斯洛文尼亚 零售 500 SALFORD CAPITAL PARTNERS 英国 食品和饮料、农业 500 EUROBANK EFG 希腊 金融 500 MOLSON COORS 美国 食品和饮料、农业487 BIG CEE GROUP 以色列 房地产 470 NATIONAL BANK OF GREECE 希腊 金融 425 MICHELIN TIGAR TYRES 法国 汽车工业 367 AGRICOLE GROUP 法国 金融 264 UNIPOLSAI S.P.A. 意大利 保险和养老金 262
Hero Future Energies (HFE) 是一家全球可再生能源公司,隶属于印度最受尊敬的商业集团之一、著名的 Hero Group。HFE 总部位于伦敦,成立于 2012 年,以盈利为目的,为子孙后代保护环境做出贡献。HFE 拥有遍布印度、乌克兰、孟加拉国、越南和英国的 6 GW 可再生能源 (RE) 资产组合,包括正在运营或在建的项目。除了传统的风能和太阳能光伏资产外,该组合还包括先进的高 CUF 项目,例如混合动力、峰值功率、稳定可调度电力和新兴技术项目,例如储能、绿色氢及其衍生物。HFE 还与化工、炼油、制造、钢铁、水泥、运输等难以减排的行业中的 C&I 合作伙伴密切合作,帮助他们实现净零排放。该公司得到了国际金融公司 (IFC) 和 KKR 等全球领先投资者的支持。
组织委员会Mudr。SoňaArgalácsová博士MUDR。 AlexandraAschermannováMudr。 JaroslavaBarkmanová教授。 MUDR。 TomášBüchler博士教授MUDR。 David Cibula,CSC。 教授。 MUDR。 TomášEckschlager,CSC。 教授。 MUDR。 Jind场Fínek,博士联合。 菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。 IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。 ZDENěKKRška,DRSC。 Mudr。 LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováSoňaArgalácsová博士MUDR。AlexandraAschermannováMudr。 JaroslavaBarkmanová教授。 MUDR。 TomášBüchler博士教授MUDR。 David Cibula,CSC。 教授。 MUDR。 TomášEckschlager,CSC。 教授。 MUDR。 Jind场Fínek,博士联合。 菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。 IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。 ZDENěKKRška,DRSC。 Mudr。 LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováAlexandraAschermannováMudr。JaroslavaBarkmanová教授。 MUDR。TomášBüchler博士教授MUDR。 David Cibula,CSC。 教授。 MUDR。 TomášEckschlager,CSC。 教授。 MUDR。 Jind场Fínek,博士联合。 菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。 IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。 ZDENěKKRška,DRSC。 Mudr。 LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováTomášBüchler博士教授MUDR。David Cibula,CSC。 教授。 MUDR。 TomášEckschlager,CSC。 教授。 MUDR。 Jind场Fínek,博士联合。 菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。 IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。 ZDENěKKRška,DRSC。 Mudr。 LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováDavid Cibula,CSC。教授。 MUDR。TomášEckschlager,CSC。 教授。 MUDR。 Jind场Fínek,博士联合。 菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。 IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。 ZDENěKKRška,DRSC。 Mudr。 LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováTomášEckschlager,CSC。教授。 MUDR。Jind场Fínek,博士联合。 菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。 IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。 ZDENěKKRška,DRSC。 Mudr。 LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováJind场Fínek,博士联合。菲利普·詹卡(Filip Janka),医学博士,博士Mudr。IvanaKrajsová,MBA教授。 MUDR。ZDENěKKRška,DRSC。Mudr。LudmilaKùížováMudr。 MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováLudmilaKùížováMudr。MartinMatějů博士MUDR。 MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováMartinMatějů博士MUDR。MiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。 LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováMiloslavPála博士,MBA教授。 MUDR。LubošPetruželka,CSC。 教授。 MUDR。 Viktor Soukup,博士教授MUDR。 Aleksi Gray,DRSC。 phdr。 达格马尔Škochová,MBA Mudr。 Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováLubošPetruželka,CSC。教授。 MUDR。Viktor Soukup,博士教授MUDR。Aleksi Gray,DRSC。phdr。达格马尔Škochová,MBA Mudr。Janšpaček博士教授MUDR。 Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováJanšpaček博士教授MUDR。Radekšpíšek博士教授MUDR。 佩特拉·特萨娃,CSC。 BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováRadekšpíšek博士教授MUDR。佩特拉·特萨娃,CSC。BC。 MichaelaTůmová文档。 Mudr。 MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováBC。MichaelaTůmová文档。Mudr。MichalVočka,博士Doc。 Mudr。 Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováMichalVočka,博士Doc。Mudr。Ji树Doc。 Mudr。 Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováJi树Doc。Mudr。Milada Zemanova博士MUDR。 PetraZemanováMilada Zemanova博士MUDR。PetraZemanová
KKR&KSR技术与科学学院普遍被称为Kits,已为自己的使命做出了使专业智慧,学术界和社会责任的个人的使命,以对知识社会贡献自己的作用。学院“位于宽敞的11英亩土地中 - 一个田园诗般的乡村环境。尽管是一所拥有L5年学术地位的大学,但该学院在建立教学学习过程中的良好实践方面迅速发展。很高兴透露各个领域的学生在大学一级参与的成就。对于我们的机构和在学院各个工程学院中登上大学的学生来说,这是自豪的时刻,具有良好的基础设施,并通过解决该地区的潜在资源以及满足跨国技术需求的方面来建立行业领域的有益走廊。尽管我们学院的主要动力是技术,但它还支持并鼓励学生参与各种社会服务活动,例如献血,向孤儿院捐款,老年家和不良的喂养。学院拥有5年的“ A”年级认证,NBA认证3年以及JNTUK KAKINADA的永久隶属关系。大学在2020年获得自治状态
从其谦虚开始,从一项收购策略开始,主要被称为“启动捆扎”,替代行业现在有望从2022年的15万亿美元增长到2028年的24万亿美元资产。尽管这些标题数字可能以绝对的方式听起来很高,但当前的替代市场实际上仍不到全球总GDP的11%,仅占全球总金融资产的2.4%。重要的是,没有其他资产类别。相反,KKR在替代方案中的48年经验强化了我们的观点,即每个资产类别都在预期收益,风险,产量,产量,流动性和资本要求方面具有独特的特征,这些特征需要更仔细地看待,以更好地了解每个资产类别可以带给投资组合的不同收益。某些资产类别可能具有更多的增长和资本增值目的,而其他资产类别可能会保护投资组合免受通货膨胀和/或提供稳定的收入。某些策略可能会提供组合。此外,特征的范围很广,并且越来越广泛,因为该行业找到了为其最终用户带来价值的新方法,其中许多人正在寻找方法来确保增强的退休安全感。在此背景下,我们认为,有无替代方案以及在不同类别的不同类别中,培养对投资组合建设的理解对于在未来几年提供可靠的绩效成果至关重要。但是,在进一步研究全球投资管理行业这一独特部分的作用之前,我们还认为了解过去和当前是形成适当的“替代观点”的关键。
1 Anthony Ramirez,“ Conagra同意以13.4亿美元的价格购买Beatrice”,《纽约时报》,1990年6月8日。 2 George P. Baker,“ Beatrice:创造价值创造和破坏的研究”,《金融杂志》,第1卷。 47,编号 3,1992年7月,1081-1119。 3 Glenn Yago,垃圾债券:高产证券重组美国的美国(牛津:牛津大学出版社,1991年),第148页。 4在这笔交易时,有两种方法可以考虑收购:合并和购买。 大大简化了,随着汇集买卖双方的资产负债表,加在一起又加入了,对收入没有影响。 购买后,任何上述账面价值的付款都记录为商誉,并在长达40年的时间内摊销。 在这种情况下,对收入产生了负面影响。 2001年,财务会计标准委员会(FASB)摆脱了汇集以及商誉的摊销。 今天,公司只能进行定期检查,以验证商誉的账面价值是否合适,并在值受损的情况下进行写入。 参见亚伯拉罕·布里洛夫(Abraham J. 44,编号 3,1988年5月至6月,74-80。 5艾伦·斯隆(Alan Sloan),“ KKR和一个时代的大杠杆收购末端”,《华盛顿邮报》,1990年6月19日。 6交易后不久,Conagra改变了其内部收入措施,以反映商誉是一种非现金和非经济指控。 企业以现金经营。1 Anthony Ramirez,“ Conagra同意以13.4亿美元的价格购买Beatrice”,《纽约时报》,1990年6月8日。2 George P. Baker,“ Beatrice:创造价值创造和破坏的研究”,《金融杂志》,第1卷。47,编号3,1992年7月,1081-1119。3 Glenn Yago,垃圾债券:高产证券重组美国的美国(牛津:牛津大学出版社,1991年),第148页。4在这笔交易时,有两种方法可以考虑收购:合并和购买。大大简化了,随着汇集买卖双方的资产负债表,加在一起又加入了,对收入没有影响。购买后,任何上述账面价值的付款都记录为商誉,并在长达40年的时间内摊销。在这种情况下,对收入产生了负面影响。2001年,财务会计标准委员会(FASB)摆脱了汇集以及商誉的摊销。今天,公司只能进行定期检查,以验证商誉的账面价值是否合适,并在值受损的情况下进行写入。参见亚伯拉罕·布里洛夫(Abraham J.44,编号3,1988年5月至6月,74-80。5艾伦·斯隆(Alan Sloan),“ KKR和一个时代的大杠杆收购末端”,《华盛顿邮报》,1990年6月19日。6交易后不久,Conagra改变了其内部收入措施,以反映商誉是一种非现金和非经济指控。企业以现金经营。从公司1994年的10-K表格中:“在1993财年期间,我们通过合并一个称为“现金收入”的概念来提高目标 - NET收入以及商誉摊销。内部生成的现金的主要来源是折旧固定资产和商誉摊销之前。补充通常需要折旧现金,以帮助维持持续的关注。另一方面,商誉代表了有价值的非剥夺品牌和分销系统,主要是我们在1991财年与Beatrice Company收购的那些。我们全年投资和招致费用,以维持和增强这些品牌和分销系统的价值。因此,商誉摊销不是真正的经济现金成本。与净收益一起,是决策现金的来源,可用于投资Conagra的增长并偿还股息。” (添加了强调。)7 AV Ventures Communications团队,“ patter式认可方面的最佳实践”,校友风险投资,2021年11月9日。
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另类管理人与人寿保险融合——关于估值、增长、竞争和监管的思考在另类管理人不断增加对人寿保险领域的接触的繁忙时期持续之后,本报告重点关注我们认为这对人寿保险公司的竞争环境意味着什么以及对两个行业的估值影响。随着 KKR 宣布收购 Global Atlantic (GA) 剩余 37% 的股份、Fortitude Re / LNC 与 MET / GA 之间达成大规模风险转移交易、Brookfield 收购 AEL、Prosperity Life Group(Elliott 附属公司)收购 NWLI,以及 TPG 最近表示有兴趣扩大其在人寿保险领域的业务,我们认为另类管理人进军人寿保险的融合趋势依然强劲。就对传统人寿保险公司的影响而言,我们认为它在短期内是一个利好,但可能会发展为中期利空。明显的利好是,另类保险公司在某些利差和其他资本密集型负债(如 VA 甚至 SGUL)上提供有吸引力的退出倍数,这帮助传统保险公司加速业务组合转型,转向轻资本战略。另类经理的平均交易价格约为 19 倍,对于拥有较大寿险资产负债表的经理而言约为 14 倍,而人寿保险公司的平均交易价格为 7 倍,对于拥有较大资产负债表的寿险公司而言为 5 倍,我们认为这种估值套利差距足以允许更多的交易活动。中期负面因素是另类经理正在成为零售年金领域、PRT 等机构业务和资产密集型全球再保险领域更大的竞争对手。对于另类经理,我们认为,普通负债重点(不包括 CG)加上一些资产发起优势(尤其是 APO)可能会使他们比大多数传统人寿保险公司随着时间的推移产生更好的增长和回报。然而,在深入研究竞争格局(包括按产品划分的市场份额数据)后,这种超额增长可能会受到以下因素的限制:1)DOL 退休计划的分销组合转变;2)净收益与毛收益优势之间的差距缩小;3)相互保险公司和其他替代合作协议的影响。请参阅我们的完整报告以了解更多详情。
Sara Pickersgill 国际律师事务所 Allen & Overy 在不断发展的数字基础设施领域发挥着主导作用,在撰写本文时,它因参与了今年的一些最重大交易而位居 IJGlobal 2021 DI 排行榜榜首。例如,今年,A&O 为 American Tower Corporation 收购西班牙电信的 Telxius Towers 提供咨询,该公司在欧洲和拉丁美洲拥有 31,000 个通信站点。随后,A&O 为 American Tower 提供咨询,帮助 CDPQ 和 Allianz 投资 American Tower 的欧洲平台,以建立新的长期战略合作伙伴关系。A&O 还为发起人 Digital Colony 提供咨询,帮助其以 7.5 亿美元的价格出售和回租超过 4,200 项资产,交易方是印度尼西亚电信提供商 Indosat Ooredoo。最近,A&O 再次代表赞助商(这次是 Clifford Capital)参与备受推崇的 Bayfront Infrastructure Capital Securitisation 2021,并就 Digi.com 和 Celcom 的合并为 Telenor 提供咨询,这是马来西亚最大的并购交易之一。这些重大交易分别于 6 月 11 日和 6 月 29 日完成,无疑将作为开创性交易出现在明年的 IJGlobal 大奖中。在去年(2020 年)IJGlobal DI 排行榜的更广泛的“基础设施融资”类别中,A&O 按交易价值排名第二,但在完成的交易数量上领先(遥遥领先),处理的交易数量远远超过该领域的任何其他法律顾问。去年,它占据了 11.4% 的全球市场份额,完成了 124 亿美元的交易。这些交易包括法国 GSM-R 铁路通信 PPP 的再融资,该项目在最近宣布的 2020 年 IJGlobal 大奖中荣获奖杯(详情见 IJGlobal 杂志)。为了进一步展现 A&O 2020 年的国际活动,该律师事务所参与了 KKR 收购西班牙电信在智利的光纤到户网络多数股权的交易,为 AdaniConneX JV(Adani 和 EdgeConneX 的合资企业,旨在在印度和马纳萨霍恩贝克建设数据中心)提供咨询;并为澳大利亚 NBN Co 的 61 亿澳元(39 亿美元)循环信贷安排完成了财务结算。由于数字基础设施仍处于起步阶段(肯定会被淘汰),因此顾问的资历和业绩记录至关重要。
太阳能电池板 2024 年 1 月 25 日,新德里:Hero Future Energies 宣布与国内领先的组件制造商 PIXON Green Energy 签署战略代工协议,供应太阳能光伏组件。根据协议,PIXON Green Energy 将在两年内优先从其位于古吉拉特邦拉杰果德的全自动 Ecoprogetti 生产线向 Hero Future Energies 提供每年高达 500 MW 的高效组件。双方还将参与采购组件制造的战略部件。Hero Future Energies 将根据其 1.2 GW 在建项目组合和强大的即将开展的项目渠道,向 PIXON Green Energy 提供有保证的组件采购。这种需求的可预测性将使 PIXON Green Energy 能够更好地规划产能和分配资源,从而提高运营效率。谈及这一进展,Hero Future Energies 全球首席执行官 Srivatsan Iyer 先生表示:“全球供应链最近受到了干扰。建立战略合作伙伴关系将使我们能够更好地控制成本,并更清楚地了解我们的供应链。这将有助于避免任何可能对我们的项目产生负面影响的冲击,无论是在成本方面还是在进度方面。我们相信,这项协议将为我们提供价格波动较小的稳定模块供应,从而使我们能够朝着实现项目管道的方向前进。” PIXON Green Energy 联合创始人兼董事 Sumit Mehta 先生补充道:“在我们踏上这一合作之旅时,我们相信与 Hero Future Energies 的合作将促进业务关系中的透明度和信任度的提高。通过参与战略组件的联合采购,PIXON 旨在提高我们运营的可靠性,同时让 Hero Future Energies 更清楚地了解采购流程。这种伙伴关系反映了该行业致力于降低成本、提高竞争力并最终加速向更清洁、更可持续的能源未来过渡的承诺。”关于 Hero Future Energies Hero Future Energies (HFE) 是著名的 Hero Group 的可再生能源部门,Hero Group 是印度最受尊敬的商业集团之一。HFE 成立于 2012 年,在印度、乌克兰和越南拥有 3 吉瓦的全球可再生能源资产,包括运营和在建项目。HFE 还在上述地区以及英国和孟加拉国筹备了另外 2 吉瓦的项目。在国际金融公司 (IFC) 和 KKR 等全球顶级投资者的支持下,HFE 计划在未来几年在印度和国际上逐步投资于并网太阳能和风能、商业和工业领域的清洁能源解决方案、能源存储和绿色氢能,目标是在未来五年内实现五倍的增长。