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凯恩·安德森（Kayne Anderson）可再生基础设施基金
（1）包括消费税和利息费用0.01％的影响。（2）收到的基金费用（“ AFFE”）是投资其他投资公司的间接成本，包括该基金对货币市场基金的投资。请注意，此费用表中的年度基金运营费用与招股说明书“财务重点”部分中的费用与平均净资产数字的比率无关，因为财务报表仅包括基金产生的直接运营费用并排除了AFFE。（3）凯恩·安德森资本顾问（L.P.杠杆利息，经纪费（包括佣金，加价和标记），其他交易费用，保证金帐户的年度帐户费用，与任何合并或重组有关的费用或诸如诉讼之类的非凡费用所产生的费用不超过基金的平均每日净资产的1.00％。费用上限将至少至少在2025年4月30日之前生效，并在此后的任何时候终止60天的书面通知，由信托董事会（“董事会”）或顾问在董事会的同意下。顾问可以要求收回先前放弃的费用，并要求从该基金免除或偿还这些费用三年后，只要在考虑到收回后，该基金就可以使该基金能够使该基金的收回不超过费用较小的费用：（i）在豁免时的效用：i），或者（II），或（II），或者（II）（II）（II）（II）（II）（II）。
Kaynes Technologies -Rakesh Jhunjhunwala
资料来源：公司，MOFSL公司的增长是由24财年的工业部门驱动的（24财年的收入组合约为48％，在23财年为〜27％）。电动汽车部门特别促进了公司的整体增长。在25财年，我们预计工业公司将继续率先为公司的增长轨迹率先。但是，EV空间内的增长正在降温，随着4W EV的需求适度和前一年的高基础。但是，
Kaynes Technologies
合并 - 损益表（INRM）y/e 3月20财年21财年23财年23财年24财年25E fy26e fy26e fy27e运营的总收入3,682 4,206 7,062 7,062 11,261 11,261 18,046 30,507 47,286 68,286 68,565零更改69.1 55.0 45.0 rm成本2,417 2,861 4,894 7,801 13,299 22,303 34,282 49,709员工成本424 459 602 771 1,028 1,028 1,573 2,553 2,553 3,634其他费用42,634 3,634 4,388 Total Expenditure 3,269 3,797 6,126 9,578 15,505 25,883 39,815 57,732 % of Sales 88.8 90.3 86.7 85.1 85.9 84.8 84.2 84.2 EBITDA 413 409 937 1,683 2,542 4,624 7,471 10,833利润（％）11.2 9.7 13.3 14.9 14.1 15.2 15.8 15.8折旧84 101 132 187 251 417 582 728 EBIT 330 303 308 805 1,496 2,290 4,206 6,890 10,105 Int。和财务费用236 240 256 349 533 668 404 317其他收入19 40 41 114 559 827 757 757 960 PBT BEF。eo Exp。113 109 590 1,260 2,317 4,365 7,242 10,748 EO项目0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 eo Exp之后。deprn。382 483 615 802 1,054 1,471 2,053 2,781固定资产净固定资产547 698 929 1,123 1,123 2,777 4,325 5,562 5,562 6,397合并的好奇1,017 953总投资16 17 15 33 1,318 1,318 1,318 1,318当前投资0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Curr。资产，贷款和ADV。3,075 3,330 5,173 12,715 27,354 30,604 38,612 50,596 Inventory 1,511 1,639 2,264 4,132 5,483 7,455 11,271 16,343 Account Receivables 937 1,218 1,977 2,271 3,556 5,015 7,773 11,271现金和银行余额123 143 216 4,860 15,256 15,256 14,474 14,366 16,126 16,126贷款504 331 716 1,453 3,060 3,661 5,201 5,201 6,856 Curr。责任和省份。资金2,755 2,974 3,884 11,039 28,047 31,015 36,309 44,407113 109 590 1,260 2,317 4,365 7,242 10,748总税率19 11 174 308 483 483 897 1,448 2,150税率（％）17.1 10.5 29.4 29.4 29.4 24.5 20.5 20.5 20.5 20.5 20.5 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.5 3,468 5,793 8,598调整后的PAT 94 97 417 952 1,834 3,468 3,468 5,793 5,793 8,598变更（％）-3.8 4.0 328.2 128.2 128.4 92.7 89.1 67.1 67.1 67.1 67.0 48.0 48.4 Margin（％）2.5 2.5 2.3 5.9 8.5 10.2 8.5 10.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 insrid（in Y/E March FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25E FY26E FY27E Equity Share Capital 68 68 462 581 639 639 639 639 Preference Capital 0 11 4 0 0 0 0 0 Total Reserves 959 1,308 1,560 9,009 24,230 27,698 33,491 42,090 Net Worth 1,027 1,387 2,026 9,590 24,869 28,337 34,131 42,729少数族裔6 9 11 13 13 16 16 16 16 16 16 1,643 1,526 1,526 1,779 1,779 1,359 1,359 3,061 2,561 2,561 2,561 2,061 1,02 68 52 10.77 79 defitivity deforitions deforitions de feribority deforitivity 79 deribority 79 defibority 79 deribority deforiboly 79 102资本雇用2,755 2,974 3,884 11,039 28,047 31,015 36,309 44,407 Gross Block 930 1,181 1,544 1,544 1,925 3,831 5,797 7,615 9,178少：1,027 1,219 2,340 3,148 4,605 6,719 10,351 15,009帐户付款额921 921 954 1,641 2,229 3,610 4,888 7,514 7,514其他当前负债52 62 74 153 236 343净电流资产2,048 2,110 2,833 9,567 22,750 23,885 23,885 28,260 35,587 MISC支出0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0。
凯恩斯技术印度|购买
保持TP 4935：我们希望Kaynes看到强劲的增长，主要是由于：（1）强大的产品组合，并专注于增加高利润率，（2）印度的组件/芯片生态系统的发展，导致供应链（3）在登机上提高供应链（3）新的增值客户，（4）诸如4）诸如稳固的订单和新的表演，（4）（4）（4）（4）（4）（4）PCB，（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）探索出口机会。 与所有这些积极关系一起，我们预计公司的收入/EBITDA/PAT CAGR在24-26财年的C.59％/65％/50％，OPM为14.7/14.8％（管理层预计25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy 26％/79％/79％/79％/79％和FY25/FY25/FY25/FY25/FY262252525％（ FY26/27的协同作用）。 在CMP，股票在26财年的每股收益下为67倍。 我们以SOTP为基础重视公司。 基于强大的财务状况，ROCE/ROE在26财年中提高了C.16.8％/13.1％，以及更好的营运资金改善可见性，我们维持以4,935印度卢比的目标（INR 4,060 INR 4,060）的目标保持购买 - CMP的上涨时间为16％（EMS：3,818，P/E 555X（3,818，p/e 55x） + 30x + PCB：42222（422） + PCB：422（422） + PCB; OSAT：695，P/E 35X（以前为30倍））。保持TP 4935：我们希望Kaynes看到强劲的增长，主要是由于：（1）强大的产品组合，并专注于增加高利润率，（2）印度的组件/芯片生态系统的发展，导致供应链（3）在登机上提高供应链（3）新的增值客户，（4）诸如4）诸如稳固的订单和新的表演，（4）（4）（4）（4）（4）（4）PCB，（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）探索出口机会。与所有这些积极关系一起，我们预计公司的收入/EBITDA/PAT CAGR在24-26财年的C.59％/65％/50％，OPM为14.7/14.8％（管理层预计25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy 26％/79％/79％/79％/79％和FY25/FY25/FY25/FY25/FY262252525％（ FY26/27的协同作用）。在CMP，股票在26财年的每股收益下为67倍。我们以SOTP为基础重视公司。基于强大的财务状况，ROCE/ROE在26财年中提高了C.16.8％/13.1％，以及更好的营运资金改善可见性，我们维持以4,935印度卢比的目标（INR 4,060 INR 4,060）的目标保持购买 - CMP的上涨时间为16％（EMS：3,818，P/E 555X（3,818，p/e 55x） + 30x + PCB：42222（422） + PCB：422（422） + PCB; OSAT：695，P/E 35X（以前为30倍））。
凯恩斯技术印度有限公司（KAYNES）
❑ 强大的客户基础：该公司在复杂组件方面拥有专业知识，这有助于它与客户建立牢固的关系。与前十大客户的平均关系为 7 年以上，并且没有一个客户占其收入的 15% 以上。这表明 Kaynes 拥有多元化的客户群，并且不依赖任何一个客户。这个强大的客户群是 Kaynes 的关键竞争优势。它为公司提供了稳定的收入来源并有助于降低风险。它还使 Kaynes 能够专注于降低客户风险和增加价值，这对长期增长至关重要。主要客户包括 Agappe Diagnostics、Canyon Aero、Frauscher Sensor Technology India Private Limited、Hitachi Rail STS India Private Limited、India Japan Lighting Private Limited、Siemens Rail Automation Private Limited、Iskraemeco India Private Limited 和 Tonbo Imaging India Private Limited。
第 1 项 – 封面 - Kayne Anderson
第 4 项 - 咨询业务 KA Fund Advisors, LLC（“KAFA”）担任 Kayne Anderson Energy Infrastructure Fund, Inc. 和 Kayne Anderson NextGen Energy & Infrastructure, Inc. 的投资顾问，这两家公司均为根据 1940 年《投资公司法》（“1940 年法案”）注册为投资管理公司的封闭式基金。这些基金分别以代码“KYN”和“KMF”在纽约证券交易所交易，在此称为“基金”。KYN 投资于能源基础设施公司的证券。KMF 投资于能源公司和基础设施公司。KYN 被视为联邦所得税公司。根据《国内税收法典》（“IRC”），KMF 的结构为受监管的投资公司（“RIC”）。Kayne Anderson Capital Advisors, L.P.（“KACALP”）是 KAFA 的管理成员。KACALP 是 SEC 注册的投资顾问，主要通过私人集合投资工具从事另类投资。管理资产截至 2023 年 2 月 28 日，管理的总资产约为 24.4 亿美元。第 5 项 - 费用和补偿费用 KYN 和 KMF 均已与 KAFA 签订了投资管理协议，根据该协议，KAFA 在每个基金董事会的总体监督下管理基金的日常运营，并提供投资咨询服务。KYN 和 KAFA 已签订投资管理协议，据此 KAFA 获得投资管理
凯恩斯科技有限公司
Kaynes Technology 成立于 2008 年 3 月，是一家端到端和物联网解决方案支持的综合电子制造企业，拥有涵盖整个电子系统设计和制造 (ESDM) 服务范围的能力。该公司由 Ramesh Kunhikannan、Savitha Ramesh 和 RK Family Trust 创立。Kaynes 的业务根据其为客户提供的服务阶段进行分类。该公司将其业务分为四个垂直业务：1) OEM 交钥匙解决方案 - 整机组装，2) OEM 交钥匙解决方案印刷电路板组件，3) ODM，4) 产品工程和物联网解决方案。该公司的产品用于各种垂直行业，如汽车、工业、航空航天、国防、外层空间和核能；医疗、铁路、物联网/IT 和消费者。Kaynes 为全球近 230 家客户提供服务，其中包括 Agappe Diagnostics Ltd、Canyon Aero、Frauscher Sensor Technology、Hitachi Rail STS、India Japan Lighting、Siemens Rail Automation、Iskraemeco 和 Tonbo Imaging 等。汽车、工业和铁路垂直行业为公司整体收入贡献了约 70%。