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4.1税收足够....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ................................................................................................................................................................... 18 4.2.2能源和ESS市场收入的不确定性............................................................................................... ensuring revenue sufficiency .................................................. 21 4.3.1 Efficient pricing for services and investment ............................................................... 21
气候议程是全球能源行业最重要的挑战之一,并且在世界上许多人口的意识上都高。脱碳和碳中立性,更严格的法规和限制二氧化碳排放的措施以及投资者对“绿化”其投资组合以支持可持续发展的渴望将对许多国家的燃料和电力部门产生重大影响。因此,可再生能源的能源正在成为传统能源的一种有吸引力的替代品,尤其是考虑到降低可再生能源生产设施成本的增长趋势,持续的技术开发,不断提高投资者需求和规模经济。这为RES的开发提供了重要的动力。但是,RES在发电中的份额仍然相对较小,并且不符合巴黎协议的减排目标。
3 虽然我们以战略授权为框架构建模型,但很容易看出,在投票环境中结果是一样的。中间选民定理在我们的设定中成立,因为代理人的间接效用是严格凹的。4 Harstad (2010)、Christiansen (2013) 以及 Kempf 和 Rossignol (2013) 研究了在环境以外的公共物品提供方面的战略授权。Harstad (2010) 分析了将权力委托给更保守或更进步的政治家的动机。虽然将权力委托给保守派可以提高保守派的谈判地位,但进步派更有可能被纳入多数派联盟,从而增加他们所代表的司法管辖区的政治权力。发现该模型中的授权方向取决于政治制度的设计。Christiansen (2013) 使用立法谈判模型表明,选民会将权力战略性地委托给“公共物品爱好者”。在 Kempf 和 Rossignol (2013) 的案例中,两个国家的选民各自委派一名代理人,然后该代理人与另一个国家的代表就提供具有跨国溢出效应的公共物品进行讨价还价。代表的选择在很大程度上取决于拟议协议的分配特征。
Engie指出,寻求投资新兴惯性技术的市场参与者仍然存在障碍。例如,缺乏商业激励措施,将电池储能系统建立为电网资产而不是网格的资产,而不是网格的资产,这是一个重大挑战。启用网格模式的主要驱动力是国家政策和澳大利亚可再生能源代理机构资助的支持。虽然有最初的有希望的结果,但这些程序在多大程度上将在何种程度上解决网格的未来最小惯性要求,而市场参与者无法访问弦乐惯性采购市场。
投资风险:非变化的投资组合可能会以较少的发行人的证券投资较大的资产,而单个发行人的绩效可能会对投资组合的收益产生更大的影响。国际投资涉及特殊风险,包括货币波动,较低的流动性,不同的会计方法以及经济和政治体系以及较高的交易成本。这些风险通常在包括边境市场在内的新兴市场和较不发达的市场中更大。这种风险包括新的和快速变化的政治和经济结构,这可能会导致不稳定;欠发达的证券市场;高水平的通货膨胀,通货膨胀或货币贬值的可能性更高。中小型公司的证券往往具有较短的运营历史,更加动荡和流动性较低,并且在某些时期内可能不足以证券的证券。这些风险除其他外,在Artisan Partners Form Adv中进一步描述,可应要求提供。这是一种营销交流。手工战略特征与投资综合内管理的代表帐户的特征有关。除非另有说明,否则旨在提供工匠合作伙伴在管理该策略方面使用的投资策略和考虑因素的一般说明。各个帐户有时可能与由于帐户限制,费用和费用的不同参考数据以及自成立时间段等不同的参考数据有很大不同。所引用的证券可能并不代表所有投资组合控股。在适用的情况下,此信息是为当前或潜在客户的投资帐户信息所补充的,也不应解释的。同一发行人的证券被汇总以确定持有的投资组合权重。投资组合统计计算排除了缺乏适用属性的异常数据和某些证券,例如私人证券。工匠合作伙伴如果无法作为特定安全性,可以替代相关安全性的信息。此材料截至指示的日期,并且可能会更改,恕不另行通知。总数可能不会因为四舍五入而总和。使用适用于复合材料投资组合的最高模型投资咨询费用净收益申报表计算。费用可能更高,并且该复合材料可能包括具有基于性能的费用的帐户。所有绩效结果都是佣金和交易成本的净值,并且已获得毛额和投资咨询费的净值。股息收入记录在外国末日或出行日期后不久之后的外国预扣税净记录。利息收入是根据应计记录的。该指数的绩效结果包括重新投资的股息,并获得了外国预扣税的网络净额,但与投资组合的收益不同,不反映在购买或销售该内部证券中产生的销售佣金或其他费用的支付。MSCI新兴市场指数衡量新兴市场的表现。OC351201)。637966)。索引(ES)是不受管理的;包括重新投资股息;不要反映费用或费用;并且不可用于直接投资。全球行业分类标准(GICS®)是MSCI Inc.(MSCI)和Standard&Poor的Financial Services,LLC(S&P)的独家知识产权。MSCI,S&P,他们的分支机构或其第三方提供商(“ GICS派对”)都没有对GIC或通过使用的结果获得任何陈述或保证,明示或暗示,并明确否认所有对准确的保证,包括对所有特定目的的准确保证。GIC当事方对于任何直接,间接,特殊,惩罚性,后果或任何其他损害赔偿(包括损失的利润)也不承担任何责任,即使已通知此类损害赔偿。部门的暴露百分比反映了当前由SICS分类的部门名称。MSCI不对此处包含的任何MSCI数据不承担任何明示或暗示的担保或陈述,也不承担任何责任。MSCI数据可能不会进一步重新分布或用于创建指数或金融产品。该报告未经MSCI批准或生产。可持续行业分类系统(SICS®)是可持续性会计标准委员会(SASB)的独家知识产权。SIC旨在根据其共同的可持续性风险和机会来分组公司。价格与收入率(P/E比率)衡量股票的昂贵程度。因此,本文所述的服务可能无法在某些司法管辖区提供。用于FY1和FY2的收益数据是当前和下一个未报告的会计年度的估计。LT EPS增长率是公司预测的EPS增长率的3 - 5年的平均值。股本回报率(ROE)是一个盈利能力,可衡量返回的净收入量,占股东权益的百分比。年度营业额是投资组合中交易活动的衡量标准 - 投资组合通常会购买和出售证券。此材料是出于信息目的而不考虑您的特定投资需求的信息,并且不应解释为您可能依赖于投资决策的投资或税收建议。投资者在进行投资之前应咨询其财务和税务顾问,以确定此处讨论的任何投资产品的适当性。工匠合作伙伴有限合伙企业(APLP)是在美国证券交易委员会(SEC)注册的投资顾问。Artisan Partners UK LLP(APUK)由金融行为管理局授权和监管,是SEC的注册投资顾问。APEL金融分销服务有限公司(AP欧洲)受爱尔兰中央银行的监管。APLP,APUK和AP Europe共同与他们的母公司和分支机构一起称为Artisan Partners。Artisan合作伙伴没有在所有司法管辖区登记,授权或有资格豁免注册。本材料不构成未经授权或合法诉讼的要约或征集,在某些情况下,只能在前景的主动性下提供。可能会对此处描述的产品或服务的可用性进行进一步的限制。该材料仅针对符合资格作为机构投资者资格的投资者,这些投资者在收到此材料的适用管辖区定义,其中仅包括专业客户或金融工具指令中市场定义的合格对应物(MIFID),该材料由Apak ewartive(MIFID)发行。该材料不供散户投资者使用,未经工匠合作伙伴的许可,不得复制或分发。在英国,由Artisan Partners UK LLP发行,伦敦SW1A 1HA第10楼圣詹姆斯街25号,在英格兰和威尔士注册(LLP号注册办公室:凤凰城,第4楼,车站山,雷丁伯克希尔RG1 1NB。在爱尔兰,由Artisan Partners Europe发行,Fitzwilliam Hall,Fitzwilliam PL,Ste。202,都柏林2,D02 T292。 注册办公室:70 John Rogerson Quay爵士,都柏林2,D02 R296(公司号公司公司 澳大利亚:此材料仅针对批发客户,不打算或不愿供私人或散户投资者依靠。 工匠合作伙伴澳大利亚PTY Ltd是APLP(ARBN 153 777 292)和APUK(ARBN 603 522 649)的代表。 APLP和APUK分别受美国和英国法律的监管,这些法律与澳大利亚法律不同,并免除了根据2001年《 2001年澳大利亚金融服务》在澳大利亚提供的澳大利亚金融服务许可证的要求。 ©2025 Artisan Partners。 保留所有权利。202,都柏林2,D02 T292。注册办公室:70 John Rogerson Quay爵士,都柏林2,D02 R296(公司号公司澳大利亚:此材料仅针对批发客户,不打算或不愿供私人或散户投资者依靠。工匠合作伙伴澳大利亚PTY Ltd是APLP(ARBN 153 777 292)和APUK(ARBN 603 522 649)的代表。APLP和APUK分别受美国和英国法律的监管,这些法律与澳大利亚法律不同,并免除了根据2001年《 2001年澳大利亚金融服务》在澳大利亚提供的澳大利亚金融服务许可证的要求。©2025 Artisan Partners。保留所有权利。加拿大:该材料由APLP和/或Artisan Partners Distributors LLC在加拿大分发,该公司根据适用的加拿大证券法的经销商,投资组合经理和投资基金经理注册要求在加拿大开展活动。在没有此类豁免的情况下,本材料不构成服务。APLP咨询服务仅适用于根据适用的加拿大证券法的“允许客户”资格的投资者。1/13/2025 A24586L_VXU有关更多信息,请访问www.artisanpartners.com
今年初以来,发达经济体债券收益率上升,其背后是全球经济复苏前景向好。全球经济增长强劲将通过更强劲的出口需求支撑新兴市场经济体 (EME) 的产出。然而,发达经济体收益率上升可能会导致新兴市场经济体的金融状况趋紧,而这些经济体的经济基本面可能在一段时间内需要大量的货币和财政支持。尤其是,与发达经济体相比,许多新兴市场经济体面临漫长的复苏期,而由于新冠病例数高企且不断上升,以及疫苗接种速度相对较慢,复苏期将进一步推迟。例如,许多新兴市场经济体的人均 GDP 预计几年内都不会恢复到疫情前的水平,远远落后于美国和中国(图 A.1)。
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