强大的母公司 – ASEPL 旗下的 16.4 兆瓦 (AC)/20.5 兆瓦 (DC) 太阳能发电项目和 VMEPL 旗下的 2.6 兆瓦 (AC)/3.25 兆瓦 (DC) 太阳能发电项目均属于麦格理旗下的 Vibrant Energy Group。麦格理在全球 25 个市场拥有超过 90 吉瓦的在建项目组合。目前,Vibrant Energy Group 拥有约 200 兆瓦 (AC) 容量的运营资产管理规模 (AUM),以及大量在建/开发中的资产组合,遍布印度六个邦。该集团主要通过集团自保方式为企业客户开发开放式可再生能源解决方案(风能和太阳能)。由于与集团自保客户签订了长期 PPA,因此承购风险和价格风险较低 – ASEPL 和 VMEPL 已在集团自保结构下与 Maxion Wheels Aluminum India Pvt 签署了为期 25 年的购电协议 (PPA)。隶属于 Kalyani-Maxion 集团的 Kalyani 轮毂制造公司包括 Kalyani Maxion Wheels Pvt. Ltd. (ASEPL;6.4 兆瓦交流电)、Kalyani Maxion Wheels Pvt. Ltd. (ASEPL;10 兆瓦交流电)、Kalyani Technoforge Limited (VMEPL;1.2 兆瓦交流电) 和 Kalyani Transmission Technologies Private Limited (VMEPL;1.4 兆瓦交流电)。这些公司从事汽车锻造和机加工部件及轮辋的生产业务。稳定的
工具/设施详情见附件 1。 理由和关键评级驱动因素 重申授予 Baramati Speciality Steels Limited (BSSL) 银行设施的评级,得益于该发起集团作为著名 Kalyani 集团一部分的良好业绩记录和舒适的资本结构。此外,由于 22 财年总营业收入下降、钢铁行业固有的周期性、适中的经营规模和客户集中风险,BSSL 的评级优势受到限制。 评级敏感性:可能导致评级行动的因素 积极因素 • 公司经营规模从目前的水平大幅改善至可持续的 30 亿卢比以上 • 营业利润率持续提高至 20% 以上。 消极因素 • 任何未预料到的债务增加导致整体负债率(将优先股本视为债务)恶化至 1.50 倍或以上。 • 通过融资(赎回优先股)和作为前向整合的一部分提供业务的方式对集团支持进行任何修改。 分析方法:独立 CARE 分析了 BSSL 的信用状况,考虑到 Kalyani 集团公司以集团公司供应商的形式提供的隐性支持,延长付款期以满足 BSSL 的营运资金需求,并通过可赎回优先股的方式注入资金。展望:稳定 稳定的展望考虑到工厂的利用率令人满意、Kalyani 集团公司的收入稳步增长以及近期稳定的盈利能力。 主要优势 发起人集团的良好业绩记录 BSSL 是 Kalyani 集团的一项战略投资,成立于 2011 年 12 月,作为集团的前向整合,承担 Kalyani Steels Limited (KSL)(CARE 评级 AA,展望:稳定/CARE A1+,日期为 2022 年 12 月 6 日)和 Saarloha Advanced Material Pvt. 生产的各种产品的精加工。有限公司 (SAMPL)(前身为 Kalyani Carpenter Special Steels Private Limited)(评级为“ICRA A+”;稳定/“ICRA A1+”,日期为 2022 年 5 月 12 日)。BSSL 是印度最大的单点精加工服务提供商之一,拥有最先进的合金和特种钢精加工设施。BSSL 的所有三位董事都拥有行业经验,并且长期与 Kalyani 集团合作。作为著名的 Kalyani 集团的一部分,浦那 BSSL 是 Kalyani 集团的一部分。Kalyani 集团成立于 1960 年代中期,在工程钢、汽车、工业、可再生能源和城市基础设施等关键领域的高科技、工程和制造能力方面拥有丰富的经验。Kalyani 集团在印度、德国、瑞典和中国设有制造工厂。该集团通过与一些世界领先企业建立各种合资企业 (JV) 开展业务,例如美国的 Meritor、巴西的 Maxion Wheels、中国的一汽集团、法国的阿尔斯通和英国的 David Brown。舒适的资本结构截至 2022 年 3 月 31 日,公司的资本结构保持稳定,这反映在 2022 年 3 月 31 日的整体负债率为 0.98 倍,而 2021 年 3 月 31 日为 1.00 倍。截至 2021 年 3 月 31 日,定期债务仍为零。债务状况