然而,ATPL 最近在本财年获得了大量债务(2023 年 12 月从 ICICI 信贷机会基金 - AIF I 和 Piramal 结构化信贷机会基金以 NCD 形式获得 325 千万卢比)来为股票收购提供资金。这缓和了债务覆盖率指标,预计 2024 财年的合并总债务/OPBITDA 为 6-6.5 倍。然而,调整剩余现金和流动投资后,同期的净总债务/OPBITDA 估计为 1.8-2 倍。截至 2023 年 10 月 31 日,以现金和流动投资形式提供的可用流动性约为 222 千万卢比,这为评级带来了安慰。ATPL 计划在未来 18 个月内与 Nihilent 合并,该公司计划以相对优惠的条件为债务再融资。ICRA 将继续监测有关此事的发展。
在Outlook中的修订对公司的评级因素负面影响,在电动两轮车(E2W)市场的竞争强度上提高,这很可能会限制公司未来和延长盈利能力的批量增长。即使该公司仍然是E2W领域的市场领导者,在过去几个月中,在行业竞争强度提高的情况下,它的市场份额也在调节中。因此,在财政开始时达到45-50%的水平,该公司在800万财年的市场份额约为36%。icra还指出,可获得的补贴福利(在新的PM-E驱动方案中,相对于名望II计划)降低了E2W细分市场的盈利能力的时间表,即使该公司一直集中在各种价值工程计划和供应商再生方面,以实现灵活性。该公司继续记录Opbitda利润率(OPM)H1 FY2025的运营损失,为-20.4%,而截至2024财年为-22.7%。公司减少运营损失和最终盈利的能力将仍然是可监控的关键。