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价值价格和利润 - 马克思主义者互联网档案
本书是卡尔·马克思在 1865 年 6 月 20 日和 27 日第一国际总委员会两次会议上发表的演讲。 导致写这份报告的情况简要如下：在 1865 年 4 月 4 日的总委员会会议上，总委员会有影响力的成员和英国工人代表约翰·韦斯顿建议总委员会讨论下列问题：工人阶级的社会和物质前景能否通过提高工资而普遍改善？工会争取增加工资的努力是否会对其他工业部门产生有害影响？韦斯顿声明，他支持对第一个问题作否定回答，对第二个问题作肯定回答。韦斯顿的报告在 5 月 2 日和 20 日的总委员会会议上发表并进行了讨论。马克思在 1865 年 5 月 20 日写给恩格斯的信中对此作了如下描述：“今天晚上是国际的一次特别会议。韦斯顿（木匠）是一位老好人，一位老欧文主义者，他提出了以下两个论点，并在《蜂巢》杂志上不断为这些论点辩护：（1）普遍提高工资水平对工人毫无益处；（2）因此，工会会产生有害影响，等等。“如果这两个论点被接受，我们这个社会中只有他相信这两个论点，我们就会因为这里的工会和现在在工会中盛行的罢工 1 而成为笑柄
利润的道德困境：评估三重底......
为使企业利润与社会和环境责任保持一致，人们提出了三重底线框架 (TBL)，该框架已得到广泛采用和大量批评。该框架因采用综合可持续发展方法、考虑人、地球和利润而受到赞扬，但同时也受到批评，因为它只关注财务结果，而财务结果往往将社会、环境和其他问题置于次要地位。本文主张将其纳入一个强大的道德框架，其中最突出的是利益相关者理论和义务论伦理学。这表明了一种解决缺点的功利主义。这将 TBL 改革为更平衡、更有影响力的工具。这被应用于对遵循传统 TBL 实践并在其模型中纳入道德框架的企业的比较分析。这项研究强调了改善长期社会、经济和环境影响的潜力。结果强调了道德考虑，这被视为企业决策不可或缺的外部因素。该研究最终呼吁其监管和政策层面的改革，以激励企业通过实现可持续发展的真正和可衡量的进展的目标来关注道德问题。
桑坦德报告的利润为1.2574亿欧元（增长14％）。
总收入增长了8％（持续欧元+10％）至622.11亿欧元。客户活动和良好利润率管理的增长使净利息收入增加了8％，所有企业和地区，尤其是零售业的增长。在零售业中，净利息收入的恒定欧元增长了11％，大多数国家的增长，但在南美，由于良好的利润率管理，在较高的销量和较低的存款成本以及欧洲驱动的驱动下。例外是英国，其抵押贷款量较低（与策略一致），并且由于量较低而导致的存款成本（竞争市场）和美国。这些结果反映了桑坦德的多元化商业模式，其本地和全球规模的实力。该集团的净费用收入增长了8％，达到1.30亿欧元。常数
2025年1月9日增加体积动量驱动利润...
•恒定货币3的群体收入增长YTD为3.5％（报告为3.3％）。第三组恒定货币3收入同比增长2.8％（报道为2.6％）•B＆M UK Q3总收入增长2.8％，类似于4（LFL）收入增长（2.8）％（2.8）％，LFL在12月的正增长。January entry run-rate has continued a positive LFL trend, on the back of a strong customer response to our newly launched ranges • Both FMCG and general merchandise saw excellent seasonal range sell-through, with Seasonal Confectionery, Toys, Seasonal Christmas Home ranges all delivering positive volume growth and positive LFL 4 performance in December • B&M UK gross margin and profit performance was strong in the quarter, with a clean inventory exit position.1月份的季节性过渡状况良好，可用性非常强大•B＆M France在本季度交易良好，总收入增长了1个中的12.5％，LFL 4收入增长3.8％•步入正轨，可以在B＆M UK中开设大约73家新商店（在B＆M UK中为45个集团，在B＆M France和17 In Mernon In Herson Foods中）。fy26开放计划在英国B＆M UK中有45个计划的开业•我们搬迁母公司的住所的工作继续进行，并进行了两个可能的目的地：泽西岛和爱尔兰。我们开始与监管机构和相关当局进行询问，以进步我们对位置和时机的考虑。公司打算在最终实施任何变更的情况下保留其伦敦上市•该集团的行业领先资本5（超过30％）每年驱动强劲的现金创造。Ex-DividendEdent日期为2025年1月16日。董事会将在2025年2月14日向股东支付，宣布每股15.0p的特殊股息第6股（相当于1.51亿英镑）。一旦录制过程完成
高端化作为利润增长战略——战略选择框架
由于技术进步、信息可用性的提高、商业障碍的减少以及新兴市场的不断发展，当今市场上的品牌面临着巨大的竞争压力。同时，城市化和中产阶级的增长导致消费者繁荣度的提高和消费者需求的日益多样化。消费者相应地调整了他们的购买习惯：在特定类别中购买价格更高的产品替代品时，他们会故意少付钱，而在其他类别中则减少消费（Silverstein & Fiske，2008）。由于品牌很难对由此产生的需求变化做出反应，也很难保持相关性和盈利能力，许多公司大幅减少了品牌数量，转而专注于其组合中的核心品牌（Bauer、Exler 和 Schwerdtle，2007）。例如，在过去十年中，雀巢已将品牌数量从 8,000 个减少到 2,000 个（Joseph，2013），就像汉高将其品牌组合从 1,000 个品牌精简到 300 个（Bielefeld，2019）。2014 年，宝洁（P&G）宣布未来将只关注 70 到 80 个核心品牌，因为这些品牌贡献了 90% 的销售额和 95% 的利润（Saal，2015）。因此，甚至像金霸王、博朗和威娜这样的大型知名品牌也被出售（Saal，2015）。专注于相当少的核心品牌意味着公司必须弥补因品牌淘汰而造成的销售损失，并通过其他方式实现增长。由于当今的市场已经相当饱和，大多数类别的销量不再增长（Kapferer，2012）。因此，企业不能试图以低价增加销量，而必须注重价值。通过高端化增加品牌价值可以帮助企业实现更高的价格，吸引具有更高支付意愿的新消费者，并摆脱价格螺旋式下降的困境。这样，企业不仅可以增加利润，还可以提升品牌形象，实现持续增长。企业进行高端化主要有两种选择：（1）企业可以尝试在现有品牌下销售更高价格的产品，或（2）增加新品牌，其价格 / 价值水平高于现有品牌。然而，无论选择哪种方式，高端化都是一个艰难的过程，需要采取战略性和系统性的方法。其潜在收益必须与高成本和风险相平衡。一般而言，瞄准更高的价格 / 价值水平需要重新调整许多职能（例如研发、质量、设计和销售）和企业文化。这非常耗时，因为必须建立或获取相应的能力。此外，引发潜在负面反馈效应的风险
基于利润的轨道交通行业仿真模型
4.1 模拟模型变量 ................................................................................................43 4.2 运输策略 ..............................................................................................................44 4.3 结果 – 个别实例 ..............................................................................................50 4.4 结果 – 模拟模型摘要 ......................................................................................63 4.5 回归分析 .............................................................................................................68 4.6 敏感性分析 – 利润边界 .............................................................................74 4.7 敏感性分析 – 燃料成本盈亏平衡点 .............................................................77 4.8 敏感性分析 – 延误时间 .............................................................................................80 4.9 利润损失 .............................................................................................................86 4.10 冲突消除方法...........................................................90 4.11 定价策略.................................................................................................101
集合利润分享计划与参与者主导计划 40
作者：John Shubert，是投资管理公司和 RIA Blue Granite Capital 的合伙人。Shubert 先生拥有 30 多年的 ERISA 顾问和投资顾问经验，为全国各地的公司和机构提供服务。他曾为机构、政府和财富 500 强客户管理退休计划资产。Shubert 先生在退休和投资行业享有很高的声誉，曾担任国家顾问委员会成员，曾担任行业会议发言人和主持人，并推动创新以改善雇主和雇员的成果。如有任何疑问，可以通过以下方式联系 Shubert 先生：( john@bluegranitecapital.com )。本电子邮件（包括任何附件）中包含的信息是特权和机密的，仅供预期收件人使用，只能用于发送目的，并且可能包含专有信息。如果您不是预期收件人，或不是负责将其发送给预期收件人的人，请通过回复此电子邮件通知作者并立即删除电子邮件和附件。严禁未经授权复制、披露、保留或分发本电子邮件、其内容或附件，或依赖本电子邮件采取任何行动。本信息不构成税务或法律建议，也不构成在任何司法管辖区购买或出售任何证券的要约或邀请，也不构成向任何非法进行此类要约或邀请的人的要约或邀请。过往业绩并不保证未来回报。不就本信息中提供的信息的正确性、完整性或及时性提供任何陈述、保证或担保，这些信息可能基于假设，可能会在未经通知的情况下发生变化，不应依赖这些信息做出投资决策。Blue Granite Capital, LLC 对因依赖本电子邮件或其附件的内容而采取的任何行动而产生的任何直接、间接或后果性损失不承担任何责任。投资咨询服务由注册投资顾问 Blue Granite Capital, LLC 提供。
截至 2024 年 9 月，ACS 净利润为 6.05 亿欧元，...
Iridium 是赢得美国佐治亚州亚特兰大新 SR-400 收费公路管理车道的财团成员之一（占股 33%）。该项目包括在亚特兰大以北 13 英里长的 SR-400 高速公路上修建双向两条专用车道，并在另外 3 英里的路段上修建双向一条专用车道，并负责其 50 年的运营和维护，预计总投资为 108 亿美元，其中包括 40.5 亿美元的初始特许权使用费。
大众集团挖掘具有可持续移动性的新利润库
Drive Matrix（MEB），该公司是最早将其平台策略过渡到电时代的公司之一。自2020年以来，MEB平台上的五个集团品牌已经交付了超过110万辆全电动汽车。该小组正在不断改进该平台，并在所有与客户相关的领域提供更多的性能和功能，以满足可持续全电动流动性的快速发展的发展。这是由新型号（例如大众ID.7²）所证明的，范围高达700公里。从2025年开始，增强的MEB+平台将启动，范围和效率进一步提高约10％。它提供的加速度时间从0到100 km/h的加速度不到5秒，并且根据小组的Cell2pack技术的统一单元，快速充电少于20分钟。来自大众汽车，斯柯达和库库（Skoda和Cupra）的新型全电动型号低于25,000欧元的入门级价格，将使更多客户可以使用电子机动性。同时，它们将是最早使用MEB+的车辆。在IAA Mobility（Volkswagen ID）上提出的概念工具证明了这一部分的情感。GTI概念3。 一年前，即2024年，该集团的第二个电动平台将启动：高级平台电气（PPE）。 该平台由奥迪和保时捷联合开发，具有强大而有效的电动传动系统，其范围超过600公里，以及具有800伏技术的创新电池和充电管理。 数字化因此比以往任何时候都更加切实。GTI概念3。一年前，即2024年，该集团的第二个电动平台将启动：高级平台电气（PPE）。该平台由奥迪和保时捷联合开发，具有强大而有效的电动传动系统，其范围超过600公里，以及具有800伏技术的创新电池和充电管理。数字化因此比以往任何时候都更加切实。奥迪Q6 E-Tron将是该品牌在PPE上的第一辆车，并标志着模型范围电气化的下一个主要步骤。此外，PPE型号将获得由Cariad新开发的高性能电子体系结构和软件平台，通过该平台将无缝嵌入客户的数字生态系统中。除其他外，客户可以直接在车辆中的集成应用程序存储中安装和使用他们喜欢的某些应用程序。奥迪Q6 E-Tron也是该品牌在弯曲设计中提供新的，独立的MMI全景显示，新的增强现实头顶显示屏和乘客显示屏的第一款车型。在中期，大众集团将通过集成电气和电子体系结构切换为单一的将来的骨干。这会产生巨大的标准化和扩展潜力，因为所有品牌和细分市场的超过4000万辆都将在SSP上建造。同时，智能平台概念为每个细分市场的需求量身定制车辆提供了灵活性，同时确保品牌之间必要的差异化。与MEB相比，SSP的投资和研发成本预计将减少30％左右，这使大多数全电模型能够达到相同的利润率，而这些模型与传统供电的同行相比。电池和充电是福特已经选择MEB的负担得起和有利可图的电子动力的关键，大众集团现在正在与Mahindra进行良好的谈判，成为另一个重要的合作伙伴。Mahindra希望为其模型使用关键的MEB组件，例如电子驱动器和统一细胞。与许多竞争对手不同，该小组正在将电池电池的开发和生产与PowerCo相结合到其价值链中。目的是保留公司内部全电动汽车的价值创造的很大一部分。低电池成本也是使电子活动民主化的基本先决条件。与第一代MEB相比，将电池成本降低多达50％的关键杠杆是Unified
Zalando SE Q4利润超过了期望，新策略...
Zalando SE 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E Sales 10,354 10,345 10,143 10,498 11,233 12,019 Growth Yoy 29.7% -0.1% -1.9% 3.5% 7.0% 7.0% EBITDA 660 376 511 686 815 881 EBIT 425 81 191 315 444 505 Net Profit 235 17 83 185 282 332 Net Debt (Net Cash) -763 -387 -792 -1,012 -1,383 -1,784 Net Debt/Ebitda -1.2x -1.0X -1.5x -1.5x -1.7X -2.0x EPS report 0.91 0.07 0.32 0.71 1.08 1.28 dps 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Dividing Yield 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Gross Profit Margin 41.8% 39.2% 38.7% 40.1% 41.0% 41.0% EBITDA Margin 6.4% 3.6% 5.0% 6.5% 7.3% 7.3% EBIT Margin 4.1% 0.8% 1.9% 3.0% 4.0% 4.2% ROCE 10.9% 2.0% 4.3% 6.9% 9.6% 10.7% EV/ebitda 7.8x 14.7x 10.0x 7.1X 5.6x 4.7x EV/EBIT 12.1X 68.2x 26.8x 15.6x 10.2x 8.2X Per 25.0X 349.5x 71.2x 31.9x 21.0x 17.8x FCF Yield 10.5% 7.8% 16.1% 6.2% 9.2% 10.3% Source: Company Data, MWB研究 div>Zalando SE 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E Sales 10,354 10,345 10,143 10,498 11,233 12,019 Growth Yoy 29.7% -0.1% -1.9% 3.5% 7.0% 7.0% EBITDA 660 376 511 686 815 881 EBIT 425 81 191 315 444 505 Net Profit 235 17 83 185 282 332 Net Debt (Net Cash) -763 -387 -792 -1,012 -1,383 -1,784 Net Debt/Ebitda -1.2x -1.0X -1.5x -1.5x -1.7X -2.0x EPS report 0.91 0.07 0.32 0.71 1.08 1.28 dps 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Dividing Yield 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Gross Profit Margin 41.8% 39.2% 38.7% 40.1% 41.0% 41.0% EBITDA Margin 6.4% 3.6% 5.0% 6.5% 7.3% 7.3% EBIT Margin 4.1% 0.8% 1.9% 3.0% 4.0% 4.2% ROCE 10.9% 2.0% 4.3% 6.9% 9.6% 10.7% EV/ebitda 7.8x 14.7x 10.0x 7.1X 5.6x 4.7x EV/EBIT 12.1X 68.2x 26.8x 15.6x 10.2x 8.2X Per 25.0X 349.5x 71.2x 31.9x 21.0x 17.8x FCF Yield 10.5% 7.8% 16.1% 6.2% 9.2% 10.3% Source: Company Data, MWB研究 div>