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咨询顾问服务
执行摘要 关于 Stifel Independent Advisors, LLC Stifel Independent Advisors, LLC（“Stifel Independent”或“公司”）是一家自 1991 年 3 月起在美国证券交易委员会注册的经纪交易商和自 1993 年 3 月 19 日起在美国证券交易委员会注册的投资顾问。Stifel Independent Advisors 由 Stifel Financial Corp. 所有，后者是一家上市公司，其普通股代码为“SF”。Stifel Independent Advisors 的业务宗旨是满足客户的投资需求。Stifel Independent Advisors 是金融业监管局（“FINRA”）、证券投资者保护公司（“SIPC”）和各种交易所的成员。关于 Stifel Independent Advisors 的资质、商业惯例和附属公司的信息可在我们的网站 www.stifelindependence.com 和我们母公司的网站 www.stifel.com 上查阅。有关 Stifel Independent Advisors 的更多信息可通过美国证券交易委员会 (SEC) 的公开文件获取，网址为 www.adviserinfo.sec.gov。在本手册中，代词“我们”和类似词语均指 Stifel Independent Advisors。代词“您”和类似词语均指您，即客户。本手册中单数亦包括复数，反之亦然。大写术语应具有本手册中赋予它们的含义。我们提供的服务我们为客户提供投资咨询和经纪服务。作为双重注册的经纪交易商和投资顾问，我们的大多数注册代表都拥有提供经纪和投资咨询服务的执照和资格。当您考虑在我们这里开立账户时，我们鼓励我们的代表与您讨论每种选择的成本和收益。务必让您了解每种选择的成本和收益，并与您的代表讨论您可能存在的任何问题。我们认为，投资咨询服务适合各种客户；但是，这些服务并不适合所有人。在某些情况下，投资咨询服务的费用和开支可能超过仅提供经纪服务的费用和开支。我们鼓励您在确定一个选项之前仔细检查这两个选项。本手册主要侧重于我们的投资咨询/咨询服务；但是，我们也在本手册中讨论了我们经纪服务的各个方面，特别是在下面的“经纪实践”部分。您还可以通过引用您的 Stifel 获得有关您可以通过我们公司访问的经纪服务的其他信息
2024展望：经济和市场的关键年 - ...
Wells Fargo Investment Institute，Inc。（WFII）是N.A. Wells Fargo Bank的注册投资顾问和全资子公司，该公司是Wells Fargo＆Company的银行分支机构。意见代表了WFII的意见，截至本电话之日起，仅出于一般信息目的，并且不打算预测或保证任何个人安全，市场部门或市场的未来绩效。wfii不承诺向您告知其意见的任何变化或本呼叫Wells Fargo＆Company分支机构中包含的信息可能会发出报告或与本报告相关的意见，并得出不同的结论。呼叫中包含的信息构成了一般信息，并且不针对任何特定的投资者或潜在的投资者指向，设计或单独量身定制。此电话并非旨在是客户特定的适用性，最佳利益分析或建议，参与任何投资的要约或建议购买，持有或出售证券的建议。不要将此调用作为投资决策的唯一基础。不要仅根据绩效选择资产类别或投资产品。考虑所有相关信息，包括您现有的投资组合，投资目标，风险承受能力，流动性需求和投资时间范围。Wells Fargo Wealth＆Investment Management是Wells Fargo＆Company Enterprise的一个部门，通过Wells Fargo＆Company的银行和经纪分支机构提供金融产品和服务。银行产品由N.A.的富国银行提供。PM-05152025-6099556.1.1通过富国银行清算服务公司提供的经纪产品和服务，该公司是富国银行和公司的注册经纪交易商和非银行分支机构。富国银行顾问已在美国证券交易委员会和金融行业监管机构注册，但未在美国非美国境外的任何金融服务监管机构许可或注册。与富国银行顾问一起维护美国金融服务帐户的居民可能没有提供某些由其居住国的立法和法规对任何投资，投资交易或与Wells Fargo Advisors进行的交流的保护。Wells Fargo Advisors是Wells Fargo Clearing Services，LLC和Wells Fargo Advisors Financial Network，LLC，SIPC成员，独立注册经纪交易商和Wells Fargo＆Company的非银行分支机构的商品名称。
市场视线|线条
本文所包含的信息是从认为是可靠的，但不是我们保证的，不是所有可用数据的完整摘要或陈述，也不认为是购买或出售此处提到的任何证券的要约。表达的意见如有更改，恕不另行通知，并且不考虑个人投资者的特定投资目标，财务状况或需求。不能保证本报告中预测的数字或观点将被实现或实现。Stifel，Nicolaus＆Company，Incorporated或其分支机构的员工有时可能会发布与内部意见不同的书面或口头评论，技术分析或交易策略。过去的表现不能保证未来的结果。指数是不受管理的，不反映费用或支出，您不能直接投资于指数。资产分配和多元化不能确保盈利，也不能防止损失。与国际投资有关，包括货币波动和政治和经济事件的风险。在新兴市场上进行投资可能涉及比投资更发达国家更大的风险和波动性。由于其关注狭窄，基于部门的投资通常会显示出更大的波动性。小型公司股票通常更加波动，并且会带来额外的风险，因为较小的公司通常不如较大的公司建立。在投资债券时，重要的是要注意，随着利率上升，债券价格将下降。财产价值可能由于环境，经济或其他原因而下降，利率变化可能会对房地产公司的绩效产生负面影响。标准普尔的500指数是大写加权指数，通常被认为是美国大型资本化市场的代表。道琼斯工业平均水平（DJIA）是纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克股票交易所的30个重要股票的价格加权平均值。DJIA是由Charles Dow于1896年发明的。MSCI EAFE指数（欧洲，澳大利亚和远东地区）是一个免费的浮点调整后的市值指数，旨在衡量不包括美国和加拿大的发达市场的股票市场绩效。vix是芝加哥董事会期权交易所市场波动率指数的商标股票符号，这是标准普尔500指数选项的隐含波动性的流行量度。Stifel，Nicolaus＆Company，Incorporated│成员SIPC＆NYSE | www.stifel.com
Argus绩效评论
Argus Research Co.（ARC）是一家独立的投资研究提供商，母公司Argus Investors'Counsel，Inc。（AIC）已在美国证券交易委员会注册。Argus投资者的律师是Argus Research Group，Inc。的子公司Argus研究小组或任何会员都不是FINRA或SIPC的成员。Argus Research不是注册经纪人，也没有投资银行业务。Argus商标，服务标记和徽标是Argus Research Group，Inc。的知识产权本研究报告中包含的信息由Argus Research Co.生成和版权所有，任何未经授权的使用，重复，再分配或披露都被法律禁止，并可能导致起诉。本报告的内容可以从Argus研究报告，注释或分析中得出。本文所包含的意见和信息是从被认为是可靠的来源获得或得出的，但是Argus不对它们的及时性，准确性或完整性或为任何特定目的的适应性做出任何代表。此外，此内容尚未准备好遵守加拿大披露要求。本报告不是出售的要约，也不是对购买任何担保的要约。本报告中介绍的信息和材料仅用于一般信息，并不专门解决任何可能收到本报告的特定人员的个人投资目标，财务状况或特定需求。本报告中没有任何内容构成个人投资，法律或税收建议。对讨论的任何安全或投资策略进行投资可能不适合您，建议您咨询独立的投资顾问。Argus可能会发出或可能发布与本报告中所代表的其他报告或可能得出不同的结论，并且所有意见都反映了对原始出版日期的判断。Argus没有义务确保将其他报告引起本报告的任何接受者的注意。Argus对使用本报告造成的任何损失不承担任何责任，Argus也不应将本报告的所有收件人视为客户的所有收件人，因为他们收到了本材料。投资涉及风险，投资者可能会产生利润或亏损。过去的表现不应作为未来表现的指示或保证。Argus自1934年以来提供了独立研究。Argus官员，雇员，代理商和/或分支机构可能在本报告中讨论的股票职位。没有Argus官员，雇员，代理商和/或分支机构可以担任承保公司的官员或董事，或者可能拥有一家保险公司股票的百分之一以上。Argus投资者律师（AIC）是位于康涅狄格州斯坦福大学的投资组合管理业务，是位于纽约的Argus Research Co.（ARC）的客户。Argus投资者的律师向Argus Research Co.支付用于管理AIC核心权益战略和模型投资组合和UIT产品的研究，并且与其他客户相同的访问Argus Research Co.报告。但是，客户和潜在客户应注意，Argus投资者的律师和Argus Research Co.作为Argus研究小组的单位，拥有某些共同的员工，包括具有研究和投资组合管理职责的员工，Argus Research Co.员工参与了AIC Core Equity Equity策略以及UIT和UIT和Model Cortfolio产品的管理和营销。
RFP 24-07 卷宗编号 U-37213 证券化...
2024 年 7 月 22 日 Kimberly N. O'Brian 女士 路易斯安那州公共服务委员会法律助理 602 North Fifth Street（Galvez 大厦） 路易斯安那州巴吞鲁日 70821-9154 亲爱的 O'Brian 女士， Estrada Hinojosa & Company, Inc.（“Estrada Hinojosa”、“EH”或“公司”）正在响应路易斯安那州公共服务委员会（“委员会”或“LPSC”）根据 RFP 24-07 - 案卷编号 U-37213 发出的征求建议书（“RFP”），作为外部顾问协助委员会审查 Cleco Power LLC（“Cleco Power”）的请求，该请求由委员会批准，为根据路易斯安那州电力公用事业能源转型证券化法案（经修订，编纂于 La. RS）发行能源转型债券提供资金45:1271-1281。Estrada Hinojosa 提供独特的服务和承诺组合；我们认为，本文提供的资质以及我们过去协助委员会发行 32 亿美元路易斯安那州公用事业系统修复债券 2022 系列和 15 亿美元路易斯安那州公用事业系统修复债券 2023 系列的财务咨询任务值得我们选择。我们目前正在就西南电力公司 2024 年的交易向委员会提供咨询。公司历史和领导层 - Noe Hinojosa, Jr. 和 Robert Estrada 于 1992 年 1 月成立了 Estrada Hinojosa，并创造了 32 年的成功业绩。该公司专注于公共财政，为全国 45 个州和哥伦比亚特区的各种发行人客户提供财务咨询和市政承销服务。过去三十年来，我们公司取得了长足的发展，这很大程度上要归功于我们专注于市政金融。公司拥有 57 名员工，其中包括 34 名注册代表。公司总部位于达拉斯，在奥斯汀、芝加哥、丹佛、爱丁堡 (TX)、休斯顿、迈阿密、纽约市和圣安东尼奥设有分支机构。Estrada Hinojosa 已在金融业监管局 (FINRA) 注册为经纪商/交易商，并在美国证券交易委员会 (SEC) 和市政证券规则制定委员会 (MSRB) 注册为市政顾问和经纪商/交易商。我们也是证券投资者保护公司 (SIPC) 的成员。公司的所有市政金融专业人士都拥有适当的执照和注册，并且必须遵守最高的行为标准。公司一直位居德克萨斯州和全美顶级金融咨询公司之列。过去 10 年，公司每年都被评为德克萨斯州第 2 名金融顾问，2023 年则位列全美第 6 名。该公司被委托担任一些规模最大的债券协商销售的首席/唯一市政顾问；最著名的是担任 3000 美元债券协商销售的唯一市政顾问。德州天然气证券化金融公司发行的债券以及上述 2022 年和 2023 年路易斯安那州公用事业系统恢复债券的 15 亿美元。Estrada Hinojosa 在 2023 年完成了 359 笔交易（市政咨询和承销），总额超过 338 亿美元。迄今为止，该公司已为 2,673 笔融资提供了市政咨询服务，总额超过 2,052 亿美元，并担任 4,856 笔债券承销的承销商，总额超过 4,865 亿美元。宣布被德克萨斯州州立银行 (TRB) 收购 – 2023 年 8 月，总部位于德克萨斯州哈林根的德克萨斯州地区银行 (统称“TRB”) 的注册银行控股公司 Texas State Bankshares, Inc. 和 Estrada Hinojosa 宣布，两家公司已达成最终协议，TRB 将收购 Estrada Hinojosa & Company, Inc.，但需获得所有必要的监管和股东批准。TRB 的收购将为 Estrada Hinojosa 提供比以往更多的资本和资源，从而增强 Estrada Hinojosa 团队更好地服务全国数百家发行人的能力。截至 2023 年 6 月 30 日，TRB 拥有约 26 亿美元的资产和 30 个银行中心，员工超过 450 人。TRB 是一家提供核心银行、信托、财富管理、抵押贷款、国际银行、保险、外汇和经济发展服务的全方位服务金融机构。 Estrada Hinojosa 将成为 TRB 的资本市场集团。Estrada Hinojosa 回应 RFQ 时提供的团队和承诺将在收购后继续存在，并且只会随着收购而增强。此次收购预计将于 2024 年第三季度完成。财富管理、抵押贷款、国际银行、保险、外汇和经济发展服务。Estrada Hinojosa 将成为 TRB 的资本市场集团。Estrada Hinojosa 对此 RFQ 的回应所提供的团队和承诺将在收购后继续存在，并且只会随着收购而增强。此次收购预计将于 2024 年第三季度完成。财富管理、抵押贷款、国际银行、保险、外汇和经济发展服务。Estrada Hinojosa 将成为 TRB 的资本市场集团。Estrada Hinojosa 对此 RFQ 的回应所提供的团队和承诺将在收购后继续存在，并且只会随着收购而增强。此次收购预计将于 2024 年第三季度完成。
制药供应链和数字健康LillyDirect突出显示制药的机会，制药供应链的缺点
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