摘要 本文通过中亚转型经济体哈萨克斯坦国有企业 (SOE) 的首次公开募股 (IPO) 来研究公司治理与公司绩效之间的关系。本文认为,私有化 (即 IPO) 的影响取决于其在公司治理中控制权的所有者类型。本研究调查了在伦敦证券交易所 (LSE) 和哈萨克斯坦证券交易所 (KASE) 上市的哈萨克斯坦公司的长期股票表现,以确定国有企业的 IPO 在长期内表现不佳还是表现优异以及其表现的决定因素。数据包含一家上市非金融公司的 536 个观测值,包括董事会规模、董事是否独立、首席执行官/董事长双重性、机构所有权、政府持股和管理层所有权。结果表明,股本回报率 (ROE) 受到在伦敦证券交易所上市的哈萨克斯坦公司的所有权结构 (机构所有权和管理层所有权) 的显著影响。金属和采矿业以及石油和天然气行业表明,买入持有回报 (BHR) 和市场回报、公司规模、ROE 和初始回报与长期业绩之间存在密切的关系。关键词:国有企业、私有化、公司治理、IPO、主权财富基金 JEL 分类:G32、G38、P26、D23、H70、H82
Leila Ahmadi, Abdul Manan Ahmadzai, Aisser Al-Hafedh, Valentina Anchevska, Julie Astoul, Bogdan Becirovic, Tsegahiwot Abebe Belachew, Hernando Bernal, Enrico Bisogno, Jorge Cabrera Camacho, Chloé Carpentier, Kyungsoon Choi, Alan Cole, Mark Colhoun, Leonardo Correa, Devashish Dhar, Sinisa Durkulic, Andrada-Maria Filip, Salome Flores, Jouhaida Hanano, Matthew Harris-Williams, Kristian Hoelge, San Lwin Htwe, David Izadifar, Marhabo Jonbekova, Antero Keskinen, Anja Korenblik, Nina Krotov-Sand, Banele Kunene, Chantal Lacroix, Rakhima Mansurova, Jose Maria Izabal Martinez, Antonio Mazzitelli, Marie-Anne Menier, Roberto Murguia Huerta, Nivio Nascimento、Teresa Navarrete Reyes、Kamran Niaz、Rashda Saif Niazi、Keith William Norman、Hector Duarte Ortiz、Michael Osman、Ketil Otterson、Suruchi Pant、Thomas David Parker、Thomas Pietschmann、Reginald Pitts、Cecile Plunet、Thierry Rostan、Luisa Sanchez Iriarte、Giuseppe Sernia、Inshik Sim、Tun Nay Soe、Milos Stojanovic、Oliver Stolpe、Mirzahid Sultanov、Denis Toichiev、Ivan Trujillo、Bob Van Den Berghe、Lorenzo Vallejos、Lorenzo Vita、Bill Wood 和 Nasratullah Zarghoon
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) 2023 年年度报告参考 BNI 开展业务活动的所在地印度尼西亚适用的标准参数和标准编制。年度报告采用金融服务管理局 (“FSA”) 条例第 29/POJK.04/2016 号关于发行人或上市公司年度报告、OJK 通函第 16/SEOJK.04/2021 号关于发行人或上市公司年度报告的形式和内容以及 OJK 通函第 9/SEOJK.03/2020 号关于传统商业银行报告透明度和发布的标准。作为一家国有企业,BNI 努力遵守相关规定,尤其是国有企业部关于国有企业治理和重大公司活动指南的 PER-2/MBU/03/2023 号条例,该条例也与国有企业编制年度报告有关。此外,BNI 还根据 OJK 条例 No. 51/POJK.03/2017 关于金融服务机构、发行人和上市公司实施可持续金融的规定,编写了一份单独的可持续发展报告,解释了银行业务实践可持续发展战略和正在制定的举措。
Leila Ahmadi, Abdul Manan Ahmadzai, Aisser Al-Hafedh, Valentina Anchevska, Julie Astoul, Bogdan Becirovic, Tsegahiwot Abebe Belachew, Hernando Bernal, Enrico Bisogno, Jorge Cabrera Camacho, Chloé Carpentier, Kyungsoon Choi, Alan Cole, Mark Colhoun, Leonardo Correa, Devashish Dhar, Sinisa Durkulic, Andrada-Maria Filip, Salome Flores, Jouhaida Hanano, Matthew Harris-Williams, Kristian Hoelge, San Lwin Htwe, David Izadifar, Marhabo Jonbekova, Antero Keskinen, Anja Korenblik, Nina Krotov-Sand, Banele Kunene, Chantal Lacroix, Rakhima Mansurova, Jose Maria Izabal Martinez, Antonio Mazzitelli, Marie-Anne Menier, Roberto Murguia Huerta, Nivio Nascimento、Teresa Navarrete Reyes、Kamran Niaz、Rashda Saif Niazi、Keith William Norman、Hector Duarte Ortiz、Michael Osman、Ketil Otterson、Suruchi Pant、Thomas David Parker、Thomas Pietschmann、Reginald Pitts、Cecile Plunet、Thierry Rostan、Luisa Sanchez Iriarte、Giuseppe Sernia、Inshik Sim、Tun Nay Soe、Milos Stojanovic、Oliver Stolpe、Mirzahid Sultanov、Denis Toichiev、Ivan Trujillo、Bob Van Den Berghe、Lorenzo Vallejos、Lorenzo Vita、Bill Wood 和 Nasratullah Zarghoon
Leila Ahmadi, Abdul Manan Ahmadzai, Aisser Al-Hafedh, Valentina Anchevska, Julie Astoul, Bogdan Becirovic, Tsegahiwot Abebe Belachew, Hernando Bernal, Enrico Bisogno, Jorge Cabrera Camacho, Chloé Carpentier, Kyungsoon Choi, Alan Cole, Mark Colhoun, Leonardo Correa, Devashish Dhar, Sinisa Durkulic, Andrada-Maria Filip, Salome Flores, Jouhaida Hanano, Matthew Harris-Williams, Kristian Hoelge, San Lwin Htwe, David Izadifar, Marhabo Jonbekova, Antero Keskinen, Anja Korenblik, Nina Krotov-Sand, Banele Kunene, Chantal Lacroix, Rakhima Mansurova, Jose Maria Izabal Martinez, Antonio Mazzitelli, Marie-Anne Menier, Roberto Murguia Huerta, Nivio Nascimento、Teresa Navarrete Reyes、Kamran Niaz、Rashda Saif Niazi、Keith William Norman、Hector Duarte Ortiz、Michael Osman、Ketil Otterson、Suruchi Pant、Thomas David Parker、Thomas Pietschmann、Reginald Pitts、Cecile Plunet、Thierry Rostan、Luisa Sanchez Iriarte、Giuseppe Sernia、Inshik Sim、Tun Nay Soe、Milos Stojanovic、Oliver Stolpe、Mirzahid Sultanov、Denis Toichiev、Ivan Trujillo、Bob Van Den Berghe、Lorenzo Vallejos、Lorenzo Vita、Bill Wood 和 Nasratullah Zarghoon
aau adis ababa大学AAIT ADDIS ABABA技术研究所ASTU ADAMA科学技术大学DANIDA DANIDA DANIDA DANISH INTERNATION INTERNATIONAL ANDICE(丹麦外交部)深度增强了丹麦埃塞俄比亚能源伙伴关系丹麦能源伙伴关系DEA丹麦能源局DFC DFC丹麦丹麦奖学金DKK Ethiopian Institute of Technology-Mekelle, Mekelle University IPP Independent Power Producer LAMC Liability Asset Management Corporation MoF Ministry of Finance MoM Ministry of Mines MoPD Ministry of Planning and Development MoWE Ministry of Water and Energy MoSHE Ministry of Science and Higher Education MoTRI Ministry of Trade and Regional Integration MoU Memorandum of Understanding PEA Petroleum and Energy Authority PEHA Public Enterprise Holding and Administration PG Postgraduate PPP公共私人伙伴关系RDE皇家丹麦大使馆在亚的斯亚贝巴可持续发展目标中,国有国有国有企业STEM科学,技术,工程和数学术语TSO传输系统操作员UG本科生
Leila Ahmadi, Abdul Manan Ahmadzai, Aisser Al-Hafedh, Valentina Anchevska, Julie Astoul, Bogdan Becirovic, Tsegahiwot Abebe Belachew, Hernando Bernal, Enrico Bisogno, Jorge Cabrera Camacho, Chloé Carpentier, Kyungsoon Choi, Alan Cole, Mark Colhoun, Leonardo Correa, Devashish Dhar, Sinisa Durkulic, Andrada-Maria Filip, Salome Flores, Jouhaida Hanano, Matthew Harris-Williams, Kristian Hoelge, San Lwin Htwe, David Izadifar, Marhabo Jonbekova, Antero Keskinen, Anja Korenblik, Nina Krotov-Sand, Banele Kunene, Chantal Lacroix, Rakhima Mansurova, Jose Maria Izabal Martinez, Antonio Mazzitelli, Marie-Anne Menier, Roberto Murguia Huerta, Nivio Nascimento、Teresa Navarrete Reyes、Kamran Niaz、Rashda Saif Niazi、Keith William Norman、Hector Duarte Ortiz、Michael Osman、Ketil Otterson、Suruchi Pant、Thomas David Parker、Thomas Pietschmann、Reginald Pitts、Cecile Plunet、Thierry Rostan、Luisa Sanchez Iriarte、Giuseppe Sernia、Inshik Sim、Tun Nay Soe、Milos Stojanovic、Oliver Stolpe、Mirzahid Sultanov、Denis Toichiev、Ivan Trujillo、Bob Van Den Berghe、Lorenzo Vallejos、Lorenzo Vita、Bill Wood 和 Nasratullah Zarghoon
BR 中央银行 Bancoldex 外贸银行 CERT 间接税退税 CF 开发银行 COLPUERTOS 哥伦比亚港务局 DIANA 国家税务和海关总署 DNP 国家计划部 DTF 90 天定期存款平均利率 ECI 出口信用保险 EDP 出口发展项目 EMP 经济现代化计划 FDI 外国直接投资 FIDUCOLDEX 出口促进信托管理局 FNG 国家担保基金 GDP 国内生产总值 IDB 美洲开发银行 IFC 国际金融公司 IMF 国际货币基金组织 IRDP 工业结构调整和发展项目 ISIC 国际标准工业代码 LC 信用证 LIBOR 伦敦银行间同业拆借利率 MIGA 多边投资和担保机构 MFT 对外贸易部 NIC 新兴工业化国家 NPA 不良资产 OECD 经济合作与发展组织 OPIC 海外私人保险公司 PV 免税制度 PROEXPO 出口促进机构 PFI 参与金融中介 OR 配额限制 SME 中小企业 SOE 支出报表TA 技术援助 TPO 贸易促进组织
摘要:在太空探索过程中,长期连续氧供应至关重要。考虑成本和可行性,原位资源利用率(ISRU)可能是一个有前途的解决方案。CO 2向O 2的转换是ISRU的关键点。此外,在火星大气中,丰富的CO 2资源的利用是载人深空探索领域的重要话题。Sabatier反应,Bosch反应和固体氧化电解(SOE)是降低CO 2的众所周知的技术。但是,上述所有技术都需要大量的能耗。在本文中,我们基于微流体控制在室温下设计了一种电化学膜反应器,以减少外星空间中的CO 2。在该系统中,H 2 O在阳极上被氧化为O 2,而CO 2在阴极上降低至C 2 H 4。C 2 H 4的最高法拉第效率(Fe)为72.7%,单一通信碳效率朝向C 2 H 4(SPCE-C 2 H 4)为4.64%。此外,采用了微流体控制技术来克服微重力环境的影响。该研究可以为在空间探索过程中的长期连续氧供应提供解决方案。
摘要 本研究调查了财政规则对小型开放经济体 (SOE) 投资的影响。对来自加勒比、欧洲和拉丁美洲等不同地区的五个国家进行了比较分析。这些国有企业相似之处在于,它们实施的政策无法影响国际市场上交易的商品和服务的价格。分析期涵盖了过去二十年,从 2000 年到 2020 年,通过以面板数据建模为中心的多模态方法,我们发现与财政规则相关的财政纪律可能导致投资水平停滞。我们研究中的大多数国家由于收入高于预期,在实现财政目标方面表现优异。由于债务动态良好,公共债务处于较低水平且可持续。然而,这些国有企业尽管拥有充足的财政缓冲,但公共投资执行率却很低。因此,与财政目标和规则相关的严格程度似乎会对投资产生负面影响。我们的实证结果为设计财政规则时可以考虑的策略提供了见解,以加强财政框架,确保宏观经济债务的可持续性,同时不损害整体投资。