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krungthai银行
关键信息我们预计BCP市场在1 Q68F的GRM在其他国家 /地区的表现将胜过。值得注意的是，如图4所示，日期的Brent -Over -dubai Premium降低了。溢价呈负面变化，这是一种经常出现的情况，1月份的1.18 $ 1.18/bbl和2月的第一周-U25/bbl，在美国制裁中从1.11/bbl下降。 neft，surgutneftegas 1月10日和183个俄罗斯石油运营商我们将2025F的SOTP目标价格从原始的45.00泰铢中降低到42.00泰铢，以反映利润的减少，但是，我们仍然建议BCP，因为I）预计在4Q67F和II中会更强大。我们希望BCP是Brent-Dubai负面 div>传播的最佳优点
RTX供应链平台（RSCP）产品指南
随着对航空航天和国防行业的网络威胁的频率和复杂性的不断增加，RTX的网络威胁不断增加，重点是提高安全性来保护我们的基础设施，因此获得了两因素身份验证（2FA）。两因素身份验证是减轻网络攻击风险的一步。访问RTX供应链平台（RSCP）需要SOTP（带有证明的软密码）凭据。有关如何获取2FA的更多信息和说明，请访问https://www.myexostar.com/?ht_kb = rscp-get- started。
水电
在发电组合中，可变和间歇性可再生能源（RE）的份额增加正在缓慢但稳步升级，以维持网格的稳定性和可靠性的挑战。必须在生成组合中增强柔性功率和能量存储的贡献。水力发电（HEP）非常有效地提供了网格灵活性，稳定性和存储以及生成规模。我们认为，经过数十年的柔和表现，HEP处于结构上的上升，这使得行业参与者NHPC和SJVN具有强大的核心能力，具有重大能力（5.4GW/1.9GW）（5.4GW/1.9GW）（5.4GW/1.9GW）和不足的构造效果（9.3GGW/2.3GW）（9.3GGW/2.3GW），这是该增长阶段的自然利益阶段。我们以买入评级和基于SOTP的目标价格分别在NHPC和SJVN上启动覆盖范围，分别为55印度卢比和50/sh。
PTT 个人电脑
1 月 12 日，PTT 告知 SET，政府决定在 2024 年 1 月至 2024 年 4 月期间降低电价，这将影响 PTT 的经营业绩，原因是 i) 泰国天然气价格结构调整和 ii) Erawan 缺口罚款 43 亿泰铢。我们将 2024 年盈利预测下调 17% 至 840 亿泰铢，因为新的单一池天然气价格结构给 PTT 的天然气业务带来了 136 亿泰铢的负面影响，以及 Erawan 缺口额外支付的 43 亿泰铢。根据 SoTP 方法，我们将 2024 年目标价从 40.00 泰铢下调至 36.00 泰铢，以反映新的单一池天然气价格结构。我们将 PTT 的评级从“优于大盘”下调至“中性”，因为我们更担心政府干预 PTT 的普惠制成本以及 Erawan 缺口的罚款。政府干预可能会让机构投资者和散户投资者不愿投资 PTT。
HSCH在17dec24中
我们以添加的评分对Himadri Specialty Chemical（Himadri）启动覆盖范围，基于SOTP的目标价格为600印度卢比。Himadri在煤炭价值链中的强烈护城河与综合生产模型相辅相成，可以使其坚定地掌握，以最大程度地提高利润。我们认为，该公司正在将其大衣推销供应扩大到南非，我和澳大利亚等出口市场，这应该有助于提高煤炭蒸馏利用并提高利润率。Himadri还正在扩大其专业碳黑色能力，以利用普遍的市场潜力。此外，它正在将现金流部署到发展的新业务方面，即。它涉足轮胎 - 在著名的投资和Birla Tires的品牌召回的帮助下。它还旨在在电池化学物质中建立明显的站立 - LFP工厂的启动，并可能添加组件，例如阳极/电池回收。
电动汽车|中国
我们认为，由于电动汽车销售的增长是非线性的，而且高度依赖于政府政策，因此投资故事比该行业的发展更为复杂。在2020F中，我们预测EV占年度私人乘用车销售额的5％，占出租车总舰队的20％和城市总线总舰队的50％。成功渗透到利基市场可能会使中国电动汽车电池电池市场在2020F的69MWH（RMB1370亿元，ASP = RMB2,000/kWh）中，大于当前全球锂电池市场的规模。我们认为，汽车电气化将为包括电池制造商在内的组件制造商提供更多的机会，而不是为OEM提供。在我们看来，由于短期收入增长，缓慢的汽车销售和丰富估值的潜在下行风险，我们正在降级到中立。我们将HK $ 40.0的价格目标基于SOTP方法。Watg，Tianneng Power，A123，Ningbo Yunsheng和CSR是即将到来的EV主题的新星。
电视供应链解决方案-JMFL研究门户
在利润和估值的转折点上有多个方面：鉴于其收购的完整整合，TSCS处于跨地理/部门交叉销售学习的拐点，我们看到运营杠杆转化为实质性的利润增长。我们将ROIC（税前）估计为16-17％，为16-17％，作为采集保费（分类为商誉/无形资产）拖放返回概况。我们估计收入在23-26财年以9％的复合年增长率增长，由ISC的强劲增长（CAGR）强劲增长（19％CAGR），并且NS的增长率很大（1HFY24抵消量增加的货运率下降）。运营利润率将在未来3年的运营杠杆后提高230bps，尤其是在SCS领域（SCS将在26财年贡献57％/67％的收入/EBITDA）。我们以SOTP为基础对电视进行评估，a）物流业务的价值为12xSep'25 ev/ebitda（c.inr 260/sh）和b）隐含的估值为29亿印度卢比，降低了其在TVS ILP（ILP 6/Sh）中的25.2％股权，以达到265/Sh的SEP'24TP，该估值是Anr 265/Sh的SEP'24TP，A潜在的23％，23％，23％，23％;我们估计未来3年的IRS潜力在ISCS LED运营利润增长上（可以为进一步的重新评估铺平道路）。
凯恩斯技术印度|购买
保持TP 4935：我们希望Kaynes看到强劲的增长，主要是由于：（1）强大的产品组合，并专注于增加高利润率，（2）印度的组件/芯片生态系统的发展，导致供应链（3）在登机上提高供应链（3）新的增值客户，（4）诸如4）诸如稳固的订单和新的表演，（4）（4）（4）（4）（4）（4）PCB，（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）探索出口机会。 与所有这些积极关系一起，我们预计公司的收入/EBITDA/PAT CAGR在24-26财年的C.59％/65％/50％，OPM为14.7/14.8％（管理层预计25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy 26％/79％/79％/79％/79％和FY25/FY25/FY25/FY25/FY262252525％（ FY26/27的协同作用）。 在CMP，股票在26财年的每股收益下为67倍。 我们以SOTP为基础重视公司。 基于强大的财务状况，ROCE/ROE在26财年中提高了C.16.8％/13.1％，以及更好的营运资金改善可见性，我们维持以4,935印度卢比的目标（INR 4,060 INR 4,060）的目标保持购买 - CMP的上涨时间为16％（EMS：3,818，P/E 555X（3,818，p/e 55x） + 30x + PCB：42222（422） + PCB：422（422） + PCB; OSAT：695，P/E 35X（以前为30倍））。保持TP 4935：我们希望Kaynes看到强劲的增长，主要是由于：（1）强大的产品组合，并专注于增加高利润率，（2）印度的组件/芯片生态系统的发展，导致供应链（3）在登机上提高供应链（3）新的增值客户，（4）诸如4）诸如稳固的订单和新的表演，（4）（4）（4）（4）（4）（4）PCB，（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）PCB（4）（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB），（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）（PCB）探索出口机会。与所有这些积极关系一起，我们预计公司的收入/EBITDA/PAT CAGR在24-26财年的C.59％/65％/50％，OPM为14.7/14.8％（管理层预计25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy25/fy 26％/79％/79％/79％/79％和FY25/FY25/FY25/FY25/FY262252525％（ FY26/27的协同作用）。在CMP，股票在26财年的每股收益下为67倍。我们以SOTP为基础重视公司。基于强大的财务状况，ROCE/ROE在26财年中提高了C.16.8％/13.1％，以及更好的营运资金改善可见性，我们维持以4,935印度卢比的目标（INR 4,060 INR 4,060）的目标保持购买 - CMP的上涨时间为16％（EMS：3,818，P/E 555X（3,818，p/e 55x） + 30x + PCB：42222（422） + PCB：422（422） + PCB; OSAT：695，P/E 35X（以前为30倍））。