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评估美国财政空间-Vanguard
注意：除了相关的周期性和结构自变量外，美国政府的财政反应功能是使用债务/GDP与主要平衡之间的逻辑关系进行建模的。自变量将输出差距包括潜在GDP的百分比，财政支出差距占GDP的百分比，贸易开放度占GDP的百分比以及20年的前进人群比率。然后，使用国会预算办公室的利率和经济增长预测的增长调整的利息曲线来计算债务限额。该模型是使用1980年至2019年的年度数据估算的。资料来源：经济分析局，美国财政部，国际货币基金组织和联合国。
2023 年先锋经济和市场展望
大多数经济体的通胀率继续呈上升趋势，在许多情况下创下了数十年来的最高水平。各国央行采取的行动以及未来几个月可能采取的行动反映了对高通胀的有力应对，事实证明，高通胀持续性更强、影响范围更广。由于全球供应链尚未从新冠疫情中完全恢复，且需求受到疫情时期刺激措施提振的家庭和企业资产负债表强劲的支持，许多行业的供需失衡现象依然存在。乌克兰战争仍在继续，能源和食品大宗商品价格可能再次飙升。有效的货币政策需要良好的决策、良好的沟通和好运气。当前的背景缺少好运气的成分，这对财政和货币工具在应对供应冲击方面效果较差的政策制定者来说是一个挑战。
Vanguard全球可持续股票基金
本出版物的任何一部分都不得以任何形式重印，复制或使用任何电子，机械或其他手段，即现在已知或以后发明的，包括影印和记录，或在任何信息存储或检索系统中未经Defaqto的明确书面许可。此基金审查仅用于专业财务顾问的专业使用，仅针对和针对此类财务顾问。他们旨在仅通过向客户提供的独立财务建议来通知他们，然后只有当这些财务顾问不充当客户的代理商时，或者至少，至少不会为客户提供投资或基金的利息的代理，这是该基金审查的主题（购买投资）。
投资管理 2023 年度报告 - Vanguard
在美国，我们继续观察到上市公司股东大会上提出的环境和社会股东提案数量有所增加。我们根据基金的代理投票政策逐案分析了这些提案，以确定哪些投票决定支持长期股东回报。正如我们在 2023 年 8 月发布的美国区域简报中详细描述的那样，虽然我们分析股东提案的方法逐年保持一致，但基金对环境和社会股东提案的总体支持水平在 2023 年有所下降。我们将这种下降归因于提案本身性质的变化以及公司对财务重大风险披露的改善。
先锋集团的强化学习以实现财务目标......
Vanguard 的机器学习模型提升了 Markowitz 的工作，考虑到了由 (Chhabra, 2005)、(Das, et al., 2010) 和 (Das, et al., 2018) 提出和开发的四要素目标型财富管理框架，并同时在风险回报权衡的三个维度（alpha、系统性和因子）上进行优化。VAAM 结合了 Vanguard 的前瞻性资本市场回报和客户对 alpha 风险和回报的期望，以创建符合投资者全部偏好的投资组合，解决了传统上以临时和通用方式解决的投资组合构建问题。它根据用户提供的输入（例如风险偏好、投资期限以及围绕资产类别和主动策略的参数）评估投资组合组合的风险和回报权衡。
Vanguard个人顾问的服务协议SELECT
投资服务。与此服务有关，我们将通过使用风险测验或风险问卷，主动风险评估工具，投资者资料以及与顾问的咨询（除非您选择放弃咨询）来了解您的财务目标；诸如：您的年龄，风险承受能力，特定的财务目标，当前投资，税收状况，其他资产和收入来源，投资偏好，计划的支出，投资组合的计划支出以及您愿意承担风险，以现金和证券在投资组合中投资的现金和证券以合理的投资策略合理地满足您的投资目标。投资策略将在您批准的财务计划中阐明，并指示我们以语言或书面形式执行（包括电子邮件和类似的电子通信），并且此类指导可能包括一项常规指导，以在财务计划中规定的范围内以预定的基础重新平衡投资组合。我们将根据您批准的财务计划来构建和投资您的投资组合，包括您可能需要对我们对投资组合投资的任何合理限制。更改财务计划中规定的投资策略，只有在您的同意下才能进行。在您批准财务计划并指导其实施之前，我们对投资组合中持有的资产没有采取任何行动。有关先锋资金的清单，请参阅附件A，我们建议您进行交易以实现您的投资策略。在您批准财务计划后的五个工作日内，我们将启动步骤开始按照财务计划指定的投资策略，除非您指示我们随着时间的推移按时间来实施财务计划，否则按照顾问的同意。在执行财务计划时，VAI或其分支机构将代表您的财务计划和本协议中确定的资产购买，出售，交换或转让资产；重新平衡和重新分配您的财务计划和本协议中确定的资产；并执行其他必要和适当的交易，包括在时间和根据财务计划中建立的条款上传输口头，书面或在线指令，以与第三方进行交易。
计划退休中的医疗保健费用-Vanguard
这些覆盖范围的成本和全面性有所不同，退休人员在选择计划时需要做出权衡决策。根据健康状况，不同医疗保险范围下的10个总费用可能会有所不同（请参见图2）。有些人可能会考虑支付较高的保费，以降低极端或更少可预测的口袋成本的风险。其他人，尤其是那些期望保持健康的人，大多数年份可能会因选择不太扩展的补充政策或根本而没有经历较低的成本。权衡取舍，他们可能会经历数年的成本更高的成本。等到需要补充覆盖范围直到可能不建议进行，因为许多承运人在个人生病（最初的Medicare入学期间）或将收取更高的费率后不会提供该选择。
先锋商品策略基金海军上将股份
1 Bloomberg® 和彭博商品指数是彭博金融有限责任公司及其附属公司（统称“彭博”）的服务标志，已授权高盛将其用于某些目的，包括创建彭博商品指数的修改策略 DBS18（“修改策略”）。彭博和瑞银证券有限责任公司及其附属公司（统称“瑞银”）均与高盛无关联，彭博和瑞银不批准、认可、审查或推荐修改策略。彭博和瑞银均不保证与彭博商品指数有关的任何数据或信息的及时性、准确性或完整性，对修改策略中的任何错误或遗漏不承担任何责任。注意：由于四舍五入，百分比可能不等于 100%。
Vanguard 的业务连续性规划和灾难恢复
在 Ascensus * ，我们知道我们的计划参与者对我们的系统和服务的依赖程度。我们还认识到，不同范围的业务中断可能会发生，而且确实会发生。Ascensus 希望您知道，我们已制定计划，旨在在发生业务中断时保护您的资产并保护重要的帐户信息。Ascensus 及其附属公司已制定计划，以从可能导致业务中断的情况（包括但不限于设施故障）中恢复。这些计划旨在解决不同长度和范围的中断，并要求 Ascensus 能够根据其时间紧迫性恢复任务关键型功能。为了维护安全有效的计划，Ascensus 不会在本通知中提供具体细节，但您应该知道，Ascensus 的企业灾难恢复计划包括以下内容：
私募股权基金中的基金策略的优势 | Vanguard
Vanguard 的内部研究表明，地域、阶段和策略多元化的 FOF 的平均管理费约为每年 0.8%，主要投资的平均额外附带权益为 5%。投资者可以尽可能地减少这些费用，包括选择收取较低管理费且主要投资不收取额外附带权益的 FOF。如果策略提供更好的基金渠道、额外的多元化和更低的底层管理人费用，FOF 内的二级和共同投资计划也可以增加抵消费用的价值。虽然费用在净投资回报中发挥着重要作用，但在 PE 行业，我们认为与具有规模、强大的投资选择和容量受限策略渠道的优秀 FOF 提供商合作对于在扣除费用的基础上实现卓越的风险调整后业绩同样重要。