进行了一项调查,以从财务经理和投资经理收集数据,以分析和回答研究问题。该调查已发送给约翰内斯堡证券交易所(JSE)上列出的所有23个南非股权房地产投资信托基金,响应率为65.21%。在南非股权房地产投资信托基金中,项目评估主要依赖于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)来评估投资可行性。加权平均资本成本(WACC)广泛用于确定资本成本,突出了其在财务评估中的关键作用。此外,决策者经常采用场景和灵敏度分析来严格评估项目风险,从而确保对潜在对投资成果的潜在影响有全面的了解。
可再生能源经济学 石油行业是一个高风险行业,因此高回报率是合理的。加权平均资本成本(“WACC”)通常在 8-15% 的范围内。勘探阶段风险非常高,只能以股权方式进行。开发阶段风险高且技术含量高。项目融资通常只能以开发资本支出的一小部分获得,因此需要大量的股权投资。资源估计值可能相差很大(P10-P90)。即使是生产阶段也面临巨大风险,运营成本是整体成本结构的重要组成部分。石油业务需要大量的技术专长和资本资源才能进入该业务。
缩写 ADB – 亚洲开发银行 BESS – 电池储能系统 CES – 中央能源系统 CHP – 热电联产 CoUE – 未服务能源成本 CO 2 – 二氧化碳 EA – 执行机构 EENS – 预期未服务能源 EFR – 增强型频率调节 EIRR – 经济内部收益率 ERC – 电力监管委员会 FIRR – 财务内部收益率 FiT – 上网电价 FS – 可行性研究 GDP – 国内生产总值 GOM – 蒙古政府 HLT – 高级技术 MOE – 能源部 MOF – 财政部 NPTG – 国家输电网公司 TA – 技术援助 TOR – 职权范围 UB – 乌兰巴托 WACC – 加权平均资本成本
17个Exelon Companies申请,申请23-25、41-47、52-57、64-69和75-80。文件包括四类指标,具有价值流,可以分配可量化的货币价值,包括:(1)环境和公共卫生福利; (2)分布网格值(例如递延投资); (3)峰值需求减少; (4)PJM市场活动。18 id。19税WACC的网。Exelon Companies的申请在26。20 30年的传统分销投资,Exelon应用于26。21 Exelon Companies申请,22 ID。在26。23 Maillog No.230825(“员工评论”),第8期。员工还于2020年7月10日提交了更新的Errata评论。Maillog No.231084。
Nominal 14.00% 14.00% 14.00% 14.00% 14.50% 14.50% 14.50% 14.50% Real 11.63% 11.63% 11.63% 11.63% 12.12% 12.12% 12.12% 12.12% Composite Tax Rate (%) 26.14% 26.14% 33.13% 26.14% 26.14% 26.14% 33.13% 26.14% Federal Tax Rate 21.00% 21.00% 21.00% 21.00% 21.00% 21.00% 21.00% 21.00% State Tax Rate 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% City Tax Rate 0.00% 0.00% 8.85% 0.00% 0.00% 0.00% 8.85% 0.00% WACC Nominal (%) 9.99% 9.99% 9.99% 9.99% 10.49% 10.49% 10.49% 10.49% ATWACC Nominal (%) 9.02% 9.02% 8.76% 9.02% 9.45% 9.45% 9.17% 9.45% ATWACC Real (%) 6.76% 6.76% 6.51% 6.76% 7.18% 7.18% 6.91% 7.18%
我们维持对 Clean Science and Technology (CSTL) 的卖出评级,目标价为 1,037 印度卢比(加权平均资本成本 11%,终端增长率 6%),原因是 (1) 受阻胺光稳定剂 (HALS) 的增长速度低于预期,以及 (2) 国内竞争对手进入对苯二酚单甲醚 (MEHQ) 制造领域。我们认为 CSTL 在 HALS 方面有进口替代机会。然而,竞争对手即将扩大 HALS 产能,需求增长放缓,仍将对 HALS 收入增长构成挑战。因此,HALS 收入增长可能低于我们之前的预期。我们对 HALS 在 25 财年和 26 财年的收入预期较低。EBITDA 和 PAT 在 24 财年-27 财年的复合年增长率将达到 23/23%。预计 RoE 将从 24 财年的 21.6% 提高到 27 财年的 22.2%。我们认为,估值处于较高水平,分别为 41/34/31 倍 FY25E/26E/27E EPS。
图 1:2014 年至 2024 年各国 GDP 增长率(%) 6 图 2:近期国家计划和国家自主贡献中所反映的与电力行业相关的目标 7 图 3:根据设定的国家目标,到 2035 年可再生能源产能扩张情况 9 图 4:北非可再生能源趋势,并网装机容量(兆瓦) 9 图 5:2012 年至 2021 年各来源可再生能源发电份额 10 图 6:2020 年至 2030 年北非预计的气候融资需求(百万美元) 11 图 7:2013 年至 2022 年北非各技术年度投资(十亿美元) 11 图 8:20211 年至 2020 年可再生能源金融合作及捐助方(百万美元) 12 图 9:北非承诺和计划的最大电力投资价值 各国电力项目(十亿美元), 2022-2026 13 图 10:北非可用的最重要的国际风险降低工具 21 图 11:加权平均资本成本 (WACC) 对发电成本的影响 26
尽管利率较低,但德国 DAX-30 公司仍保持较高的加权平均资本成本。在 2004 年至 2020 年期间,以长期政府债券收益率计算的无风险利率因此从 2004 年的 4.1% 下降到 2020 年的 -0.19%。本文旨在评估总市场风险程度作为隐性增加风险敞口的解释变量。因此,我们使用 DAX-30 价格指数每日股票收益的对数波动率,并从年度报告中提取加权平均资本成本。此外,总市场风险发展受到可观察到的几乎不变的资本成本的影响。我们基于两个假设,使用金融统计方法提供证据。基于这些方法的结果,本文表明,对于对数每日 DAX-30 回报数据,以波动率表示的整体市场风险程度并没有全面增加。关键词:资本成本、市场风险、财务统计、基于价值的管理、风险测量 Jel 代码:G30、G32
根据当前的财务会计标准(国际财务报告标准(IFRS),美国普遍接受的会计原则(US GAAP)或私人企业的会计标准(ASPE),云计算解决方案的成本通常是在产生的,而本国解决方案的成本通常是根据餐饮策略的。当前的监管会计处理将导致本地解决方案的资本化成本包括在公用事业费用基础中,并以公用事业的加权平均资本成本(WACC)吸引回报。云计算解决方案成本通常会花费。1如果公用事业在激励率设定期内产生实施云计算解决方案的成本,则没有机会收回这些成本,而公用事业公司有机会通过OEB的增量资本模块来恢复本地资本成本。此外,公用事业通常在使用云计算系统为客户提供服务,但目前费用在发生的那一年支出。如果计算解决方案在重新统治年内用于服务,则该基准年的运营费用可能会被夸大。2调查结果表明,当前用于云计算成本的监管处理是采用云解决方案的障碍。3
