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宏观经济评论
在本评论中，EPG很高兴提供特殊功能a，该功能a提供了对今年5月23日至24日在新加坡举行的第11个亚洲货币政策论坛的精选审查。特殊功能由EPG的顾问Choy Keen Meng贡献。我们感谢EPG顾问Scott Roger贡献了特殊功能B，该功能反映了当今主要中央银行中广泛采用通货膨胀的目标框架的全球经验。我们感谢香港大学商学院的胜利者和威廉·冯·恩格（Vict Heiwai）兼威廉·芬格（William Fung）经济学教授兼亚洲全球研究所主任，他为贡献特殊功能C.审查了自19世纪以来的全球化历史，并讨论了如何改变地缘政治紧张局势和增加经济脆弱性。我们也很高兴与东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）合作介绍A Box A，该办公室研究了碳税对东盟+3经济体的影响。最后，我们的赞赏来自IMF的Kodjovi M. Eklou，以贡献Box B，这估计了新加坡通货膨胀的汇率通过。
2024-BOROUGH-QUENS-MUNDER-GRADURE-RESERZERE-PROGRAM ...
Alma Rodenas-Ruano博士是福特汉姆大学自然科学系的副教授。她的科学利益置于神经生理学和表观遗传学领域。具体来说，她有兴趣了解环境如何影响大脑的发展。她获得了纽约市城市学院（CCNY）的科学学士学位，佛罗里达大学中部的分子和微生物学硕士学位以及博士学位。迈阿密大学医学院的神经科学。然后，她在Suzanne Zukin博士的NeuroDegeneration Lab，然后在Pablo Castillo博士的神经可塑性实验室的Albert Einstein医学院接受过博士后研究员的培训。她曾获得支持她的研究的众多奖项，其中包括美国国家科学院福特基金会奖学金，大脑和行为研究基金会年轻研究者奖，草原基金会奖学金，美国心理学协会（APA）奖学院奖和NSF赠款。她致力于使学生沉浸在社区合作工作中，并为移民提供倡导和伴奏。她喜欢远足，并与妻子和17岁的双胞胎共度时光。
半导体
Markets News 6 5G smartphone shipments soar 458% YoY in Q1 • GaN & SiC power semiconductor market to exceed $4.5bn by 2027 •Lighting LED price hike in Q2 to drive market to $6.709bn in 2021 Microelectronics News 12 Qorvo acquires MEMS-based sensor provider NextInput •Qorvo's quarterly revenue up 36% year-on-year • Skyworks reports record March-quarter revenue of $1.172bn, up 53% YoY Wide-bandgap electronics News 16 Raytheon & GlobalFoundries partner on GaN-on-Si for 5G and 6G • Navitas to go public • Cree's quarterly revenue growth of 21% YoY driven by 50% growth for devices • Infineon agrees SiC material supply & development contract with SDK • STi2GaN product family launched for汽车使用材料和加工设备新闻35 AXT每季度超过3000万美元； supplies first 8” GaAs wafers • Aixtron's Q1 revenue up 21% YoY, driven by opto • OIPT breaks ground on new manufacturing facility LED News 50 Nanosys acquires micro-LED firm glo - • Sundiode develops stacked RGB micro-LED pixel devices on a single wafer • KAUST fabricates red InGaN-based micro-LEDs Optoelectronics News 58 II–VI gains extra $410m from Apple's Advanced Manufacturing Fund • IQE expands VCSEL portfolio with turnkey IQVCSEL product line • BluGlass to begin reliability testing of packaged lasers Optical communications News 62 QSFP-DD MSA announces Hardware Spec 6.0 & CMIS revision 5.0 Photovoltaics News 66 Solliance partners achieves record tandem solar cell efficiencies • First Solar joins Responsible Business Alliance
2023 年年度报告
当我们思考 2023 年时，我们必须将其置于过去几年的背景中。我们看到 COVID 在 2020 年及以后对全球经济的影响，并且由于政府过度的财政和货币刺激，我们看到了高通胀。美联储对通货膨胀采取了货币反应，在其自身看来，这种反应被推迟了太长时间，导致了绝对值（500 个基点以上）、相对值（从 25 个基点到 550 个基点，或 20 倍以上的利率）以及从第一次加息到暂停所用时间最快的加息情景之一。我们看到欧洲和中东爆发了重大的地区战争，需要欧洲和美国的资金支持。我们看到贸易中断、制裁以及对战争和其他地缘政治动荡的其他反应。我们看到银行倒闭和中断——其成本被转嫁给了较大的银行（请注意贵公司在第四季度累积的 21 亿美元 FDIC 费用）。我们已经看到监管机构对这些失败的反应。
CARTOGRAPHIE_EN.pdf - AMF
通货膨胀率已达到创纪录水平：2022 年 5 月美国通胀率同比上涨 +8.6%，2022 年 6 月欧元区通胀率上涨 +8.6%。不包括能源和食品，欧元区的通胀率为 3.8%，美国的通胀率甚至高达 6.0%。这些水平引发了人们对通胀率长期大幅高于 2% 目标的担忧，并促使各国央行加快实施货币正常化，发出量化宽松措施结束的信号，并结束净资产购买和极低利率政策。因此，在美联储（Fed）自2022年初启动两次加息，并于2022年6月宣布第三次历史性加息75个基点（bp）之后，欧洲央行（ECB）也被迫改变策略，宣布两次加息，7月加息25个基点，9月至少加息25个基点，此外还终止了春季宣布的疫情紧急购买计划（尽管继续全额再投资债券赎回以维持其整体净持有量）。
心血管疾病奖学金计划
Michelle Sung，医学博士居住地：内科 - 加利福尼亚大学戴维斯医学院：洛约拉大学芝加哥斯特里奇医学院我在加利福尼亚州圣何塞长大，在那里我的成长经历灌输了我的同情，决心和追求知识的渴望。 我在加利福尼亚大学戴维斯大学完成了本科培训，在芝加哥洛约拉大学获得医学院后，我回到加州大学戴维斯分校进行内科住院医师培训。 在居住期间，我继续通过诸如甲基苯丙胺相关的心肌病和无铅的起搏器等研究兴趣来追求对心脏病学的热情。 这些项目培养了我的兴趣，例如电生理学，我很高兴能在研究金中进行进一步探索。 继续我在亚利桑那州的Honorhealth进行培训是一种荣幸，在那里，对出色的患者护理的强烈关注将使我成为我渴望成为的心脏病专家。 我感谢Honorhealth系统将提供的许多学习机会以及与我的家人近距离训练的能力。 在我的空闲时间里，我喜欢阅读，旅行，远足和保持活跃，学会烹饪新食谱，并大声嘲笑喜剧节目！Michelle Sung，医学博士居住地：内科 - 加利福尼亚大学戴维斯医学院：洛约拉大学芝加哥斯特里奇医学院我在加利福尼亚州圣何塞长大，在那里我的成长经历灌输了我的同情，决心和追求知识的渴望。我在加利福尼亚大学戴维斯大学完成了本科培训，在芝加哥洛约拉大学获得医学院后，我回到加州大学戴维斯分校进行内科住院医师培训。在居住期间，我继续通过诸如甲基苯丙胺相关的心肌病和无铅的起搏器等研究兴趣来追求对心脏病学的热情。这些项目培养了我的兴趣，例如电生理学，我很高兴能在研究金中进行进一步探索。继续我在亚利桑那州的Honorhealth进行培训是一种荣幸，在那里，对出色的患者护理的强烈关注将使我成为我渴望成为的心脏病专家。我感谢Honorhealth系统将提供的许多学习机会以及与我的家人近距离训练的能力。在我的空闲时间里，我喜欢阅读，旅行，远足和保持活跃，学会烹饪新食谱，并大声嘲笑喜剧节目！
欧洲增值税税率变化的经济效果：对日本经济的启示*
在欧洲，增值税 (VAT) 税率变化引起的经济波动较小。有人指出，其中一个原因是增值税税率变化对价格的影响。许多研究都探讨了增值税税率变化时价格如何转移。在欧洲，价格在增值税税率变化生效之前有逐渐变化的趋势，这反映了需求的增加。增值税税率变化时实施的最终价格上涨相当于税收增加的 70% 左右，这种不完全的价格转移被认为是价格变化温和的原因。然而，以前的研究并没有明确增值税税率变化时价格变化温和的原因。本文的目的是研究欧洲增值税税率变化后价格变化可能保持温和的因素。这是因为价格变化通过对实际收入的影响（收入效应）来影响经济活动。特别是，本文的研究重点是 (i) 存在多种税率（包括某些特定项目的税率降低）的影响，以及 (ii) 增值税税率发生变化的国家的通货膨胀情况。本文研究的增值税税率变更对价格的影响如下：1）增值税税率提高1个百分点时，仅发生相当于税率提高3.6%～76.8%的价格转移。经确认，在同时提高减税率时，这种趋势更为明显。增值税税率的变动不会完全转移到价格上。2）增值税税率变更前的价格影响在下列条件下显著：（i）高通胀地区；（ii）税率提高2个百分点以上；（iii）同时提高减税率；（iv）税率变更适用于耐用消费品。换言之，在价格容易上涨的环境（高通胀地区）或标准税率对象品目与其他品目价格差额不易扩大（同时提高减税率）的情况下，可以说影响显著。但是，对于耐用消费品而言，在增值税税率变更之前，价格下降的情况很多。3）由于存在降低税率的情况，适用标准税率的商品可以
ba5e9-august-2023.pdf
3.17.1。无摩擦信用的公共技术平台___ 56 3.17.2。CAG关于铁路财务的审计报告____ 56 3.17.3。Maharatna和Navratna类别_________ 57 3.17.4。关于印度创新的开发报告IFSC ____________________________________ 57 3.17.5。加息至遏制通货膨胀________________ 58 3.17.6。Goldilocks方案______________________ 58 3.17.7。udgam（无人认领的存款 - 访问信息的门户）门户________________________________ 58 3.17.8。首次公开募股（IPO）的修订时间表__________________________________________________________________________________________________________________________53 3.173.17例。公平和报酬的价格（FRP）__________ 58 3.17.10。在线广告法规_______ 59 3.17.11。Amrit Bharat站计划（ABS）_______ 59 3.17.12。停滞的住房项目_________________ 59 3.17.13。印度智能城市奖竞赛（ISCAC）2022 _____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________多。 保险保证金_________________ 60 3.17.15。 铁路轨道（RSR）运输_________ 60 3.17.16。 Mera Bill Mera Adhikaar计划__________ 60 3.17.17。 高价日市场和盈余电源门户（PUSHP门户）__________________________ 61 3.17.18。 'namoh 108'莲花_____________________ 61 3.17.19。 'Bhagwa'石榴__________________ 61 4。 安全______________________________ 62印度智能城市奖竞赛（ISCAC）2022 _____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________多。保险保证金_________________ 60 3.17.15。铁路轨道（RSR）运输_________ 60 3.17.16。Mera Bill Mera Adhikaar计划__________ 60 3.17.17。高价日市场和盈余电源门户（PUSHP门户）__________________________ 61 3.17.18。'namoh 108'莲花_____________________ 61 3.17.19。'Bhagwa'石榴__________________ 61 4。安全______________________________ 62
日常经济见解
印度尼西亚在2024年的经济表现出了混合信号，预算赤字为2.3％，低于预期，但高于上一年，这反映了收入增长缓慢的财政控制。通货膨胀率达到了1.57％的历史低点，这是由于需求而驱动的，而制造业于12月反弹，标志着2025年的潜在恢复。政府对计划中的增值税加息的最后一分钟修订和26.5万亿美元（163亿美元）的刺激措施强调了政策波动，尽管它减轻了对低收入群体和中小型企业的压力。关键问题包括中产阶级的缩小，贸易失衡施加了印度卢比，尽管石油生产和可再生能源目标取得了进展，但能源过渡计划的障碍。在投资方面，雄心勃勃的目标和外国承诺，包括中国的74.6亿美元承诺，提供乐观，尽管与苹果的谈判尚未解决。雅加达综合指数在本年期结束了，但全球不确定性和国内改革的风险仍然存在。展望未来，印度尼西亚的经济前景取决于平衡国内政策有效性与外部地缘政治逆风。
资金管理策略
英国央行 (BoE) 于 2023 年 1 月将银行利率上调 0.5% 至 4%。此前，11 月该利率曾上调 0.75%，这是自 1989 年以来最大的单次加息，也是自 2021 年 12 月以来的第九次连续加息。1 月份的决定由货币政策委员会 (MPC) 以 7 比 2 的多数票通过，两名反对者投票决定维持 3.5% 的利率不变。11 月份的季度货币政策报告 (MPR) 预测，英国将出现长期但程度较浅的经济衰退，CPI 通胀率在短期内仍将保持在 10% 以上的高位。虽然预计通胀峰值低于 8 月份的报告，部分原因是政府出台了家庭能源成本支持计划，但预计通胀率在预测期内仍将在较长时间内保持较高水平，经济前景依然疲软，失业率预计将开始上升。根据英国国家统计局的数据，2022 年 7 月至 9 月期间，英国经济萎缩了 0.3%，英国央行预测，由于能源成本和商品价格上涨挤压家庭收入，今年下半年英国国内生产总值 (GDP) 将下降 0.75%。预计 2023 年全年和 2024 年上半年经济增长将继续下降。