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通货膨胀期望和供应链
▶投入价格被外源确定的WRT公司的通用期望▶直接衡量公司观察到的价格（̸=部门的通用）▶在1年视野时引起的期望，更接近MP Horizon jusperion gusess gusess的更高频率减少了令人困惑的因素
为什么我们认为通货膨胀期望对通货膨胀很重要？ （我们应该吗？）
6，即使人们确实认为货币中立是现实世界的特征，也将是Aristotle的第十二逻辑谬误（随之而来的）的一个例子，认为货币中立的存在必然意味着在价格或工资确定中的预期侵入的作用。7参见Ascari and Sbordone（2014），有关新的基金会模型，较高的（完美预期的）趋势频率的频率像是负面的生产力冲击。第二个概念，即詹姆斯·托宾（James Tobin）的通气“使劳动力市场的车轮润滑”。8，例如，弗里德曼（Friedman，1968）将失业率的自然率描述为“。。。沃尔拉斯（Walrasian）的一般平衡方程系统将划出的水平。” 9 9频道在论文中得到了公认的认可，其中包含一个长期（且紧张）的辩护，即这种价格级别的期望形成是合理的，以及呼吁对经验证据（基本上涉及引用欧文·费舍尔的引用），以证明他们强加的假设是将其定义的假设在这种情况下不断变化的假设是合理的。
经济前景和通胀预测
1.1.经济活动和通货膨胀 2024 年第一季度，世界主要经济体的经济活动继续改善。事实上，在美国，国内生产总值 (GDP) 同比增长 3.0%，主要由家庭服务支出推动。与此同时，欧元区经济增长 0.4%，受公共消费增长的推动（图 1-1）。在中国，受财政刺激和公共消费增加的推动，增长率为 5.3%。根据 2024 年 4 月版《世界经济展望》（WEO），2024 年和 2025 年全球增长前景与 2023 年水平相同。2024 年全球增长 3.2% 的前景主要得益于美国、德国和英国经济活动的复苏。值得注意的是，当前对 2024 年全球增长的预测比 2024 年 1 月版（表 1-1）的预测高出 10 个基点。2024 年 4 月，发达经济体和新兴市场经济体的年度通胀率继续放缓。在美国，通胀率保持稳定（连续 10 个月高于 3.0%），尽管已放缓至 3.4%，而上个月为 3.5%。在欧元区，通胀率仍高于 2.0% 的目标，为 2.4%，反映了服务价格下降和食品价格上涨的综合影响（图 1-2）。
通货膨胀、技术和风险重新定价
股东们可能还记得，在截至 2021 年 4 月的一年中，即我在 2021 年 7 月报告的一年中，贵公司的资产净值增长了 45.5%。此前十年，贵公司的净资产从 4.687 亿英镑增长至 34 亿英镑，因为科技股在企业非凡增长和估值上升的推动下跑赢大盘。去年，我注意到我们似乎正谨慎地走出疫情，但处于某种未知领域，债券收益率上升和通胀担忧、最大市值股票表现显著集中以及从“增长”到“价值”的轮换。尽管如此，我认为该行业的长期支持趋势仍然存在，股东将继续从颠覆中受益。
通货膨胀期望和供应链
▶ Information on the price expectations of businesses who are, after all, the price setters is particularly scarce (Bernanke, 2007) ▶ Evidence from surveys of firms substantially different from professional forecasters and households (Candia et al., 2022) → Firms may learn from their surroundings/network and assign an aggregate value to local signal (Lucas, 1972)
通货膨胀降低法案事实
为了确保更安全、更健康的未来，我们必须在各个方面采取重大行动，避免气候变化带来的最严重影响。我们现在就必须采取行动。正如联合国气候变化政府间小组最近得出的结论，进一步推迟采取协调行动“将错失一个短暂而迅速关闭的机会之窗，从而无法确保所有人拥有宜居和可持续的未来。” 2022 年《降低通货膨胀法案》包括未来十年约 3700 亿美元的清洁能源和气候投资，这是国会有史以来采取的最重要的气候行动。这一大胆举措既有益又必要。大自然保护协会 (TNC) 委托 BW Research 分析该法案的气候和清洁能源政策在国家和州一级的潜在经济影响。结果显示，对气候解决方案的投资——扩大各种形式的清洁能源，增强我们的农场和森林吸收和储存碳的能力，提高住宅和建筑的效率，支持美国的创新和清洁能源供应链，提高我们社区和景观的恢复力，减少高风险社区的污染——可以支持就业，提供工人收入，并产生可观的经济回报。
2022 年通胀削减法案
如果获众议院通过，IRA 将从根本上改变美国可再生能源项目开发、融资和商业化的格局。它将为可再生能源和电气化供应链各个环节的加速增长和发展创造机会。此外，IRA 将激励业内人士扩大和深化参与，同时也鼓励新进入者利用 IRA 通过后将实施的诸多优惠税收抵免结构。然而，IRA 是为了挽救《重建美好法案》的精神而达成的无数政治妥协的产物，因此极其复杂。我们的美国清洁能源团队一直在关注 IRA，能够引导客户了解 IRA 的复杂之处，确保他们熟悉法律内容，并充分利用 IRA 的众多好处。
供应链限制和通货膨胀
∗我们感谢Brent Neiman，Sebastian Graves，Robert Kollmann和Werner Roeger进行了有益的讨论，并感谢波士顿大学的研讨会参与者，达拉斯联邦储备银行，NBER“全球供应链的崛起”会议，“全球供应链的崛起”（2021年12月2021日），国际摩擦上的竞争/2022年5月20日（5月20日），COP-20222222） Covid-Shock和新的宏观经济景观”（2022年10月），以及Boj-Cepr第七届国际宏观经济学和金融会议（2023年3月），以供评论。我们特别感谢Diego Anzoategui，他在这项研究的中间阶段为我们提供了帮助。该材料基于美国国土安全部根据18STCBT00001-03-00的赠款奖励的工作。本文档中包含的观点和结论是作者的观点，不应被解释为一定代表美国国土安全部所表示或暗示的官方政策。所表达的观点是作者的观点，而不一定是美联储委员会或美联储系统的观点。†达特茅斯学院，NBER和CEPR。电子邮件：diego.comin@dartmouth.edu。•巴黎圣母院和Nber大学。电子邮件：rjohns24@nd.edu。§美联储委员会。电子邮件：callum.j.jones@frb.gov。