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Lazard敞篷欧洲
意大利：此信息由Lazard Asset Management（Deutschland）GmbH的意大利分支机构提供。Lazard Asset Management（Deutschland）GmbH Milano办公室，通过Dell'Orso 2-20121米兰在德国授权和监管Bafin。并非所有相关子基金的共享类别都仅在意大利注册进行营销，并仅针对机构投资者进行营销。订阅可能仅基于当前的招股说明书。爱尔兰资金的付费代理是BNP Paribas Securities Services，Piazza Lina Bo Bardi Piazza Lina Bo Bardi，3，20124 Milano和Allfunds Bank SA，Milan Branch，通过Santa Margherita 7，20121，Milano，Milano。法国资金的付费代理是Sociétégénérale证券服务，通过Benigno Crespi，19，20159 Milano和BNP Paribas Securities Securities Services，Piazza Lina Bo Bardi，3，20124 Milano。
Lazard LCOE+（2024 年 6 月）
资料来源：Lazard 和 Roland Berger 估计值以及公开信息。注意：在此以及整个分析中，除非另有说明，分析假设 60% 的债务为 8% 的利率，40% 的股权为 12% 的成本。有关资本成本敏感性，请参阅标题为“平准化能源成本比较——对资本成本的敏感性”的页面。 (1) 鉴于新建地热、煤炭和核能项目的公开和/或可观察数据有限，本文提供的 LCOE 反映了 Lazard 的 LCOE v14.0 结果，经通货膨胀调整后，对于核能，则基于当时估计的沃格特尔电厂成本。煤炭 LCOE 不包括运输和储存成本。 (2) 为了进行同比比较，Lazard 对燃气发电、燃煤发电和核能发电资源的 LCOE 分析的燃料成本假设分别为 3.45 美元/MMBTU、1.47 美元/MMBTU 和 0.85 美元/MMBTU。有关燃料价格敏感度，请参阅标题为“平准化能源成本比较——对燃料价格的敏感度”的页面。 (3) 反映运行完全折旧的天然气调峰、燃气联合循环、煤炭和核能设施的高和低 LCOE 边际成本的平均值，包括核设施的退役成本。分析假设退役的天然气或煤炭资产的残值相当于其退役和场地恢复成本。输入来自美国运营中的天然气、煤炭和核能资产的基准。容量系数、燃料、可变和固定运营费用基于从 Lazard 的研究得出的上四分位数和下四分位数估计值。有关更多详细信息，请参阅标题为“平准化能源成本比较——新建可再生能源与现有传统发电的边际成本”的页面。 (4) 根据公开的估计值，表示沃格特尔核电站 3 号和 4 号机组的说明性中点 LCOE。总运营容量约为 2.2 GW，总资本成本约为 315 亿美元，容量系数约为 97%，运营寿命为 60 – 80 年，其他运营参数根据 Lazard 的 LCOE v14.0 结果估算，并根据通货膨胀进行了调整。有关详细信息，请参阅附录。 (5) 反映了使用 20% 体积混合绿色氢气（即由风能和太阳能混合发电的电解槽生产并储存在附近盐穴中的氢气）观察到的高箱燃气联合循环输入的 LCOE。除了将电厂的热耗率提高 2% 之外，不假设对电厂进行任何改造。相应的燃料成本为 6.66 美元/MMBTU，假设绿色氢气（无补贴 PEM）约为 5.25 美元/千克。有关更多信息，请参阅 LCOH—Version 4.0。
lazard的氢分析成本
lazard已经对氢的水平成本进行了分析（“ LCOH”），以便更清楚地清楚行业参与者，了解氢在各个经济领域的潜在破坏性作用。我们的lcoR建立在我们的年度水平的能源成本（“ LCOE”）和水平的存储成本（“ LCOS”）研究的基础上。鉴于这个广度，我们决定将分析集中在以下主要主题上：
Lazard 投资基金 - 年度报告和财务...
环境、社会和治理 (ESG) 作为主动投资组合的全球管理者，我们认识到可持续性问题涵盖了当今世界面临的一些最大挑战。气候变化、污染和生物多样性丧失的影响，以及对社会不平等、全球卫生流行病和联合国可持续发展目标 (SDG) 提出的其他紧迫的社会和环境挑战的担忧，正在影响行为并改变社会的期望。借助社交媒体平台可以提供的更大可见性，消费者、企业和政府正在通过政策制定和监管的变化以及需求模式的变化做出响应，而这在一定程度上得益于技术的颠覆和进步。
2024 年 Lazard 全球生物制药领导者研究
2023 年，79% 的受访者预计 2024 年上半年之前不会复苏，40% 的受访者预计要到 2024 年下半年或以后才会复苏。虽然生物制药股票市场此后已恢复到疫情前的水平，但 XBI 仍远低于峰值水平，并且在 1H24 期间一直处于相对区间波动。自 2023 年 9 月以来，XBI 和 NBI 分别上涨了 24.8% 和 17.5% 1 ，尽管在此期间出现了显着的波动，截至 2023 年 12 月 31 日，涨幅分别为 10.1% 和 5.2%，1H24 内分别上涨 3.8% 和 4.0%，此后分别上涨 9.2% 和 7.4% 2 。尽管生物技术后续市场交易量今年迄今同比增长约 68%，通常是在催化剂作用下以及受 PIPE 使用增加的推动下，但投资者仍然规避风险。IPO 市场在 2024 年上半年活动略有增加，但总体上仍处于封闭状态，因为 2021 年至 2024 年的大多数 IPO 类别的交易价格仍低于发行价。
Lazard的医疗服务领导者研究2024 ...
在去年的研究中，受访者对公司的资本可用性感到悲观。几乎90％的受访者预计风险投资和IPO将保持抑郁水平，预计私人和增长股票和债务的70％以上将保持较低水平。的确，随着公众市场的流动性，IPO市场在2023年的大部分时间都被关闭。风险投资通常可用于最高质量的公司，而许多其他公司则努力筹集资金。虽然私人和增长股票投资者希望部署其创纪录的干粉水平，但由于投资委员会仍然高度敏锐，并且部署资本的门槛仍然很高，因此很少完成平台交易。债务市场通常是建设性的，但债务仍然很昂贵，贷方对杠杆水平保守。
Lazard International Equity选择EM Plus ADR
这是营销材料。本演讲以及所有封闭的研究和材料都是Lazard Asset Management LLC的财产。提出的信息和意见是从Lazard认为可靠的来源获得或得出的。Lazard对其准确性或完整性没有任何代表。此处表达的所有意见均为本演讲日期，并且可能会发生变化。由于四舍五入，本文显示的某些数字可能不会准确地归咎于所提供的总数，并且百分比可能无法准确反映绝对数字。请参阅“重要信息”部分以获取有关风险的其他信息。
Lazard 的平准化能源成本分析 - 版本 15.0
其他因素也可能对本文的结果产生重大影响，但在本分析范围内尚未进行研究。这些其他因素可能包括：容量价值与能源价值；网络升级、传输、拥塞或其他集成相关成本；除非另有说明，否则重大许可或其他开发成本；以及遵守各种环境法规的成本（例如碳排放补偿或排放控制系统）。本分析也没有涉及潜在的社会和环境外部因素，例如，对于那些无法负担分布式发电解决方案的人来说，社会成本和费率后果，以及各种难以衡量的传统发电技术的长期残余和社会后果（例如核废料处理、空气污染物、温室气体等）
Lazard的水平能量成本分析 - 版本14.0
其他因素也将对本文所包含的结果产生潜在的显着影响，但在此当前分析的范围内尚未检查。这些其他因素包括：容量价值与能源价值；网络升级，传输，拥塞或其他与集成相关的成本；除非另有说明，否则大量许可或其他开发费用；以及遵守各种环境法规（例如碳排放量或排放控制系统）的成本。此分析也不能解决潜在的社会和环境外部性，包括例如那些无法负担得起分布式发电解决方案的人以及各种常规发电技术的长期残留和社会后果，这些技术难以衡量（例如，核废料处置，空中污染物，温室气体等）