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订单对称：分配机制的新公平标准*
Alice prefs Bob prefs SD outcome SD ranks TTC outcome TTC ranks a ≻ b a ≻ b A : a,B : b A : 1 ,B : 2 A : a,B : b A : 1 ,B : 2 a ≻ b b ≻ a A : a,B : b A : 1 ,B : 1 A : a,B : b A : 1 ,B : 1 b ≻ a a ≻ b A : b,B : a A ：1，b：1 a：b，b：a：a：1，b：1 b a b a b a a：b，b：a：a：a：a：a：1，b：2 a：a，b a：a，b a：b a：b a：2，b：1表1爱丽丝，鲍勃，鲍勃及其水果。我们假设TTC的初始捐赠为A：a，b：b。
NextEnergy太阳能基金
nesf仍然是清洁能量产量的最高产量之一。创新的优先股份实际上是非损坏的债务，从而为股息创造了现金缓冲，我们认为基本的NAV计算是明智的保守。值得注意的是，资本回收计划在积极的市场中继续进行，较低的模块成本使再投资特别有吸引力。产生吸引力并得到充分支持，NESF继续受到惩罚，我们在很大程度上认为，由于对其债务职位的看法错过了。虽然其折扣与清洁能源的下端的折扣广泛一致，但它也显示出最高的股息收益率之一，为8.7％。nesf的债务头寸与同行相比，债务头寸包含不同的结构，但是它并不复杂，他们的资本结构为基金提供了2亿英镑的优先问题，支付了4.75％，并且避免了负担大多数其他fardedcos的摊销。可以将prefs简单地看作是通过非现金还款的非摊销债务，并给公司提供了维持股息的现金缓冲。优先股提供从2030年到2036年的多种选择性，在那里可以以标准价值兑换。与此同时，我们认为该公司对NAV计算的方法是明智的保守，包括使用外部ONS通货膨胀假设而不是内部估计。英国PV资产销售市场与其他清洁能源产量保持活跃，NextEnergy Solar Fund一直以折扣价交易，反映了较高的利率。NESF仍然有四个项目作为该计划的一部分出售。正如我们最近指出的那样（模块价格提高了潜力，Longspur Research，2023年1月15日）去年的基本利率上升几乎完全被较低的模块成本所抵消，这为公司的资本回收计划的再投资阶段提供了良好的收益。英国资产市场在2023年相对于2022年，但仍高于五年平均水平。在其管理后，Toucan Energy的资产出售也许已将重点从NESF等卖方带走，但这接近了，我们看到不满意的投标人在适当的时候重新进入市场。