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建筑材料2023年审查 - 2024年4月
arcosa i nc。Arcosa在2023年的收入（+12％同比）和调整后的EBITDA（+13％YOY）的增长。在工程结构部门的收入（约8％）和EBITDA（同比8％）和EBITDA（+23％同比）中的建筑产品收益都被平坦的收入和EBITDA（-22％YOY）所抵消。大量和更高的定价导致2023年运输产品领域的收入（约37％）和EBITDA（约126％YOY）的爆炸性增长。Cemex S .A.B。 Cemex的销售额增长了两位数（同比增长12％），所有地区都在不同程度上做出了贡献。 在2023年美国，由于公司的积极定价策略，运营EBITDA的增长（同比+25％），尽管量平稳，但仍专注于管理投入成本。 2023年的价格上涨在墨西哥，美国，EMEA和SCAC地区差异很大。 对于墨西哥，国内灰水泥（+11％），现成混合物（+25％）和骨料（+23％）的价格上涨很高。 在美国，价格也上涨，但在墨西哥，美国灰水泥（+14％），现成混合（+19％）和骨料（+14％）中的价格也不高。Cemex S .A.B。Cemex的销售额增长了两位数（同比增长12％），所有地区都在不同程度上做出了贡献。在2023年美国，由于公司的积极定价策略，运营EBITDA的增长（同比+25％），尽管量平稳，但仍专注于管理投入成本。2023年的价格上涨在墨西哥，美国，EMEA和SCAC地区差异很大。对于墨西哥，国内灰水泥（+11％），现成混合物（+25％）和骨料（+23％）的价格上涨很高。在美国，价格也上涨，但在墨西哥，美国灰水泥（+14％），现成混合（+19％）和骨料（+14％）中的价格也不高。
亚利桑那州经济概述
图6显示了非农业就业水平以及与前计划年份相比的百分比变化。在2020年，非农业就业人数比去年同期急剧增加。这主要是由于Covid-19在2019年PY中的影响，当时有11名超级电视运动中的10个失业。在2020年PY的11个超级遗产中，休闲与款待的同比同比就业增长率最高（15.8％）。接下来是贸易，运输和公用事业（8.6％）和其他服务（8.2％）。自然资源和采矿增长了5.8％，教育与卫生服务增长了5.5％，而专业和商业服务则增长了4.0％。制造业增长了2.9％，信息增长了2.1％，政府增长了1.4％。金融活动，这是唯一在2019年PY上增加就业的超级行动，在2020年py中增长了1.3％。施工增加了1.0％，是2020年PY的超级雇用增长率。div>
农业前景 div>
事件。影响农产品趋势。中国的猪价格在该地区低于该地区。在过去的两个星期中，该国的肉类价格稳定，猪的价格仍处于79.3泰铢/公斤的高水平。 div>Supplies Limited的支持和鸡的价格不会以39.5泰铢/公斤的价格变化。 div>无论如何，中国猪的价格在CNY14.6/kg时下降了5％。由于需求疲软和供应过量而引起的，由于某些制造商增加了升高的量，因此可能会延迟。在去年的短期内价格上涨后，一月份的每月数据表明越南猪的价格上涨了3％，vnd61,849/ kg。自去年以来，供应的结果受到了ASF爆发的影响。动物饲料的价格仍然是一个连续的辅助因素，而在过去的两周中，全球大豆的价格略有1％，价格为300美元/吨，这在四年内仍接近最低水平。至于小麦出口的价格，全世界下跌了9％，价格为5.6美元/蒲式耳。在短期内增加了超过6.0美元/蒲式耳的价格之后，人们期望美国税收政策不会影响全球经济。但是，该国同时玉米价格降低信心后的短时间内上涨为10.7泰铢/公斤。 div>从今年开始的鸡出口大量泰国鸡出口量增加了11％，而妈妈的出口量增加了17％，1月份为13.1亿泰铢，支持冷冻的鸡肉和加工鸡肉。通过出口冷冻鸡在42亿泰铢时增长12％。从出口到日本的主要支持因素增长了34％，但对中国的增长略有1％。在英国继续（+24％）和欧盟（+27％），在日本略有补偿（2％）。由于运输的不确定性，预计2025年的泰国鸡出口将得到欧洲主要股票的支持。我们预计，全年出口将比2024年的7％增长。建议我们还选择betagro（btg.bk/btg tb）*是我们在肉类生产商中的未偿股票。我们认为，由于猪的价格，BTG的利润将在1q68f中显着增长。在增加的国家和销售更好的成分中，有助于支持毛利率（GPM）
公司资料
公司新闻1。UNTR IJ记录了-5.2％的净利润下降到24财年的IDR19.5万亿。MNCS Comment: Despite a +4.5% YoY increase in net revenue to IDR134.4 trillion in FY24 (vs IDR128.6 trillion in FY23), COGS rose +8.4% YoY to IDR100.6 trillion in FY24 (vs IDR92.8 trillion in FY23), which pressured gross profit down -5.6% YoY to IDR33.8 trillion in FY24 (vs IDR35.8 trillion in FY23) Furthermore, G&A expenses increased +17.9% YoY to IDR5.6 trillion in FY24 (vs IDR4.7 trillion in FY23), while financial expenses surged +41.7% YoY to IDR2.7 trillion in FY24 (vs IDR1.9 trillion in FY23）。untr当前的交易价格为4.27倍/0.9倍//pbv。2。BBNI IJ在1M25的净利润增长 +9.7％。MNCS评论：这种增长得到了 +10.3％的贷款增长，在1M25中为IDR749.8万亿（Vs IDR 679.9万亿美元）。此外，NII在1M25中略微增长 +1.6％至IDR3.2万亿（vs IDR3.1万亿，1M24）。此外，COC在1M25中以1％的速度处于1％。BBNI目前的交易价格为0.92倍。3。lsip IJ报告了净利润 +93％的同比增长到IDR1.5万亿财年24财年。MNCS评论：这种增长是由24财年的IDR +9.1％增长到IDR 4.6万亿美元的驱动，而COGS在24财年的IDR3下降至IDR3 3万亿。这转化为 +73％的毛利润增加到24财年的IDR2万亿。LSIP目前的交易价格为6.21x/0.56x//pbv。此外，从生物资产公允价值变化中获得的收益增长到24财年的IDR 14243亿（IDR11亿美元，在23财年），其他营业收入增加到IDR1422亿（VS IDR 1009亿美元（在233财年），财务收入增加到IDR216.9.9.9亿美元（VS in IDRR24）（VS IDRRIN ID24（VS IDRR）（VS IDRR）（VS IDRR）（VS ID24）（VS IDRR）（VS IDRRIN IDRRININ IDRR）（VS IDRRIN ID24（VS IDRR）。 FY23）。
基金绩效报告Q2 30.06.2024.docx
根据马来西亚统计局的GDP提前估计，马来西亚的经济预计将在2Q24年第2季度增长5.8％（同比1q24：4.2％）。这可能使1H24的平均GDP增长率达到5.0％。经济绩效可能部分归因于本季度所有主要经济部门的基本效应和扩张的低基础效应。其他经济指标继续表现出稳定的绩效，自11月23日以来，5月24日的失业率保持在3.3％。消费者的需求还继续表现出积极的势头，批发和零售贸易在5月24日（4月24日：6.6％同比增长）增长了7.1％，这标志着自3月23日以来的增长最快的弹性就业市场。指示马来西亚经济方向的领先指数在5月24日的同比增长3.8％，标志着连续六个月的扩张。这种改进信号表明该国的经济有望在短期内持续增长。与此同时，马来西亚的通货膨胀率在6月24日的同比达到2.0％，但预计在2H24（2024F：2.0％-3.5％YOY）的急剧上升，鉴于最近措施的影响，例如柴油补贴合理化，修订服务税以及电力补贴的提升。在贸易活动上，马来西亚的出口量较小的24年6月（5月24日：7.1％）的出口量为1.7％，主要由较慢的电气和电子设备（E＆E）出口降低。相比之下，进口速度增长的速度加快了17.8％（5月24日：13.4％），这是由制成品的进口驱动的。BNM在货币政策委员会（MPC）中将通宵政策利率（OPR）保持在3.0％的决定与货币政策立场保持一致，该立场仍然支持经济，并且与当前对通货膨胀和增长前景的评估一致。
PTT石油和零售业务 div>
关键信息的净利润为60亿泰铢（+ 1,455％的年龄+ 1,455％，QOQ在20167年第三季度的净亏损16亿泰铢）比彭博社共识的9％更好，但根据我们的估计。该公司于2月24日以0.13泰铢/股票的股息支付2H67的股息付款，这将使股息以0.40泰铢/股（包括1H67股息为0.27 baht/股）。但是，尽管有关注，但我们仍然需要购买建议，或者以15.00泰铢的目标价格为15.00泰铢，以16.0倍的价格购买。关于新法律的不清楚，该部将为控制该国的石油价格发行，但我们预计2025年的净利润将增长到47％，因为我）。该项目是按照密集成本进行的，ii）。预计石油销售额将增加到28.7亿升（+9％同比） div>
暹罗健康组 div>
通常，今年第四季度是泰国的水疗业务良好时期。因此，水疗中心可以在4.29亿泰铢（约11.1％和 +1.0％QOQ）方面表现出色，反映出前往泰国旅行的游客的持续恢复。这些客户包括泰国和外国游客，特别是来自中国的游客，此外，还有来自中欧和印度人民的新客户，等等。尽管受到按摩的成本，原材料的压力，但毛利率增加，同比和QOQ的毛利率增加了33.4％。公用事业和较高的工资率增加了SG＆A的成本增加，QOQ的成本为4700万泰铢，但利息为2024年的900万泰铢。收入最多的比例来自总收入的89％，而2024年12月31日，SPA总共有78个分支机构（76个分支机构和2个分支机构）。该公司共有72个分支机构（该国70个分支机构和2个外国分支机构）。
IRPC PCL。ap thailand
关键消息。使净利润比我们预期的要好最初，1260亿泰铢（Yoy和-13％的QOQ）。因此，2024F的全部利润应为2025年的商业计划的全部利润为49.8亿泰铢（-18％）。这是新项目的价值，预计将从新的案件和新案件的开放中提高condo和conto conto和conto的项目。预期的前一年前期增长。该公司将能够保持状态。市场前领导者连续第六年一直是第6年，而我们已经调整了新的利润，以反映可能比预期更好的4q67f绩效，但我们将指示减少为“在2025F的8.10 Baht中保持新价格评估为5.0倍（-1SD）。产量约为7.5％
食品和饮料
影响肉类生产商的表现相对较强我们预计，受国内外肉价上涨影响，以及国内猪肉价格在去年受到非法猪肉问题的打击后出现上涨，我们研究的肉类生产商的综合收益将同比强劲回升至 71 亿泰铢的净利润（2066 年第四季度的综合净亏损为 9.86 亿泰铢）。过往是推动毛利率同比大幅提升、支撑公司业绩的关键因素。除 GFPT 仅经营鸡肉业务外，大多数公司都实现了盈利。由于鸡肉部件价格下降，预计净利润将同比略有下降。按季度计算，我们预计总净利润将下降 30%，原因是季节性出口低迷、国内鸡肉价格下降和国际猪肉价格下降。我们预计 Betagro (BTG.BK/BTG TB)* 将是集团中唯一一家净利润环比略有增长的公司，这得益于高利润分销渠道的扩张。这包括本季度的出口。肉价上涨将推动 2018 年第一季度盈利 我们预计，受肉价上涨推动，2018 年第一季度肉类行业的盈利势头将转为正值，国内猪肉和鸡肉价格本季度迄今分别上涨 5% 和 9%。同时，我们预计动物饲料成本将保持在低位。尤其是豆粕，其价格几乎处于四年来最低我们认为下一个障碍来自于 2067 年下半年鸡肉出口基数较高以及中国消费需求疲软。这将对正大食品 (CPF.BK/CPF TB)* 产生特别大的影响。产能扩张将成为 2025 年的主要催化剂。 2024 年全年产能扩张将成为 2025 年增长的关键动力。去年，BTG 扩大了其国内养猪和养鸡场的产能，这将受益于国内肉类价格上涨与此同时，泰国食品集团 (TFG.BK/TFG TB) 将受益于越南猪肉价格上涨。不过，GFPT (GFPT.BK/GFPT TB) 的新工厂竣工时间可能晚于原计划。原预计于 68 年第三季度开业
中国：双速经济 - 2024 年 7 月
然而，2024 年前五个月的经济数据表明，经济以两种速度运转：制造业活动和出口飞速发展，而国内消费和房地产市场仍然停滞不前。中国的零售额增长仍低于疫情前的预测，4 月份同比增长 2.3%，为 2022 年以来的最低水平，尽管 5 月份有所改善（同比增长 3.7%）。由于国内市场竞争激烈，4 月份汽车销售收入同比下降 5.6%。4 月份电动汽车销量同比增长 4%，但车价下跌导致整体销售额同比下降 5.6%。然而，5 月份国内电动汽车购买额同比下降 4.4%（较 4 月份 5.6% 的降幅有所改善）。评论员将此归因于消费者充分利用政府补贴来以旧换新。