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World File Search System下跌
采矿业转向 100% 可再生能源
具体而言，本文件中的前瞻性陈述包括但不限于与环境、社会和治理 (ESG) 相关举措和指标有关的陈述，包括范围 1-2 排放、水回收/再利用和所在社区价值。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述表达或暗示的未来结果、业绩或成就存在重大差异。此类风险、不确定性和其他重要因素包括但不限于：Gold Fields 经营所在国家的经济、商业和政治状况；黄金市场价格下跌，以及铜和白银市场价格下跌（程度较小）；与地下和地面金矿开采相关的危害；劳动力中断；政府法规的变化，特别是税收和环境法规；影响采矿和矿产权的新立法；汇率变化；货币贬值；原材料和成品材料的可用性和成本；能源和水成本；气候变化、水资源短缺或自然灾害的影响；通货膨胀和其他宏观经济因素；以及金矿员工所经历的职业健康风险的影响。
工匠非美国中小型增长战略
全球股市在第四季度下跌，尤其是在 12 月，因为美联储暗示不太可能像市场预期的那样在 2025 年大幅降息。债券收益率上涨，股票大幅下跌，尤其是小盘股。在 2024 年期间，美国股市上涨，因为美联储连续三次降息，年底利率在 4.25% 至 4.50% 之间。美国经济保持健康，劳动力市场富有弹性，增长强劲，通胀率全年回落至 3% 以下。在欧洲，经济增长仍然脆弱。在今年的最后一次政策会议上，欧洲央行继续降息，将存款利率降至 3%，理由是存在增长风险，而英国央行将利率维持在 4.75% 不变，优先考虑顽固的通胀而不是停滞的增长。在亚洲，日本央行将基准利率维持在 0.25%，但暗示如果其经济和价格预测得到满足，可能会加息。相比之下，中国在等待特朗普政府上台后预期征收的关税的同时，宣布了一系列刺激措施，旨在提振资本市场和房地产行业。
能量
虽然电池储能系统（BES）已成为20多年的技术突破，作为支持绿色能源努力的一种手段，但它们一直太昂贵了。但是，最近的贝斯价格下跌将是改变游戏规则的人。据说价格已下跌了一半，从2024年的250美元到每千瓦时300美元，至2025年1月140美元至每千瓦时140美元。由于电动汽车市场放缓而导致的电池电池的容量上涨，原材料价格下跌以及较软的电池申请驱动。大部分贝斯来自中国，这是电池供应链中的主要参与者。bess允许存储可再生能源（RE），例如太阳能。没有它，只有当太阳闪耀时才能提供到网格。有了BES，可以将太阳能储存并释放到峰值需求期间，从而最大程度地提高收入。贝斯越来越多地在马来西亚的重新研究中被政府介绍。最近有政府制定计划的计划，邀请行业中的招标，以在马来西亚半岛提供BESS服务。bess也是自我消费（SELCO）程序中的关键功能，在该程序中，公司生成了自己的RE用于使用，并且不会将其提供给网格。SELCO项目必须由能源委员会许可。对1月1日生效的对SELCO进行的修订调节规定，该计划中的人必须有贝斯。对于Selco来说，存在挑战。kilo-2024年9月启动的公司可再生能源供应计划（CRESS）计划是另一个重要的发展。行业参与者认为，这是CRESS计划，贝斯价格下跌可能会产生最大的影响。一位专家说，这是因为对于Standalone Bess招标而言，缺乏诸如付款模型之类的明确框架，因此很难确定项目的银行业务。除了贝斯的增加成本外，商业设施的安装人员现在必须每月支付每月14令吉的每月“备用费用”。
转基因气候变化信托
风险：投资信托可能涉及的风险包括：(1) 集中投资风险：基金将其资产投资于有限数量的发行人的证券，基金持有的某证券的市场价格下跌可能比基金投资于更多发行人的证券时对基金业绩的影响更大。(2) 市场风险 - 股票：股票市场价格可能因影响发行人、其行业或经济和股票市场的因素而下跌。股票市场价格下跌通常可能会降低基金股份的净资产价值。(3) 管理和运营风险：GMO 的投资技术无法产生预期结果的风险，包括年化回报和年化波动性。有关这些风险和其他风险的更完整讨论，请参阅信托产品披露声明。业绩回报：超过一年的期间的回报按年计算。要获取最近一个月末的业绩信息，请访问 www.gmo.com。引用的业绩数据代表过去业绩，并不代表未来业绩。投资回报和投资本金价值会波动，因此投资者赎回股票时，其价值可能高于或低于其原始成本。当前业绩数据可能低于或高于此处提供的业绩数据。净回报是在扣除管理费和激励费（如适用）后得出的。这些回报包括交易成本、佣金和外国收入和资本收益的预扣税，并包括股息和其他收入的再投资（如适用）。GMO 气候变化信托基金 ARSN 696 030 896（“信托基金”）由 GMO 澳大利亚有限公司 ABN 30 071 502 639、AFS 许可证号 236 656 发行。投资组合不是根据基准进行管理的。对指数的引用仅供参考。买入/卖出价差：进入/退出交易成本津贴。分配频率：按季度评估分配。管理费：包含商品及服务税 (GST) 并扣除任何适用的进项税抵免和/或减少的进项税抵免。
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布兰德斯日本股票策略净费用下跌 3.93%，总费用下跌 3.93%，表现不及基准 MSCI 日本指数，该指数本季度下跌 3.60%。截至 2024 年 12 月 31 日的年化总回报率 1 年 5 年 10 年 布兰德斯日本股票综合指数（净值） 9.32% 4.07% 7.13% 布兰德斯日本股票综合指数（总值） 9.51% 4.33% 7.70% MSCI 日本指数 8.31% 4.81% 6.24% 过去的表现并不能保证未来的结果。不能直接投资指数。回报包括所有股息的再投资，并减少任何适用的外国预扣税，不包括所得税（如有）。积极贡献者积极贡献者包括持有通信服务股份，尤其是娱乐公司 DeNA 和媒体公司朝日电视台。 DeNA 的股价因其新游戏 Pokémon 的成功而大幅上涨。其他贡献者包括 Kissei Pharmaceutical 和 Kaken Pharmaceutical 以及 Hachijuni Bank 和 Hyakugo Bank。日产汽车也因其与本田汽车可能结成战略联盟的消息而受到青睐。表现不佳的股票主要表现不佳的股票包括食品公司 Yakult Honsha 和 Meiji Holdings，以及机械公司 Kubota。医疗保健控股公司 Astellas Pharma、HU Group 和 Medipal Holdings，以及化学品公司 Artience 也对回报造成了压力。本季度精选活动与过去几个季度相比，交易活动已经正常化。投资委员会削减了 DeNA、Calbee 和三菱 UFJ 等表现良好的股票的头寸，并剥离了大日本印刷的头寸。该委员会将资本重新部署到具有健康安全边际的头寸，例如最近购买的京瓷和普利司通，以及我们重新评估并重新确认其内在价值估计的其他持股，包括三井住友信托、三菱食品和 Medipal Holdings。此外，该委员会还持有手机游戏开发商 Akatsuki 的头寸。全面出售
质量
风险：投资该策略所涉及的风险可能包括：(1) 市场风险 - 股票：股票市场价格可能因影响发行人、其行业或经济和股票市场的因素而下跌。股票市场价格下跌通常可能会降低基金股份的净资产价值。(2) 管理和运营风险：GMO 的投资技术可能无法产生预期结果，包括年化收益和年化波动性。(3) 集中投资风险：基金将其资产投资于有限数量的发行人的证券，基金持有的特定证券的市场价格下跌可能比基金投资于更多发行人的证券对基金业绩的影响更大。有关这些风险和其他风险的更完整讨论，请参阅基金的发行文件。这不是投资该策略所涉及的风险的完整列表。请联系 GMO 了解更多信息。业绩回报：超过一年的期间的回报按年计算。要获取最近一个月末的业绩信息，请访问 www.gmo.com。引用的业绩数据代表过去的表现，并不预测未来的表现。净回报是在扣除模型咨询费和激励费（如适用）后得出的。这些回报包括交易成本、佣金和外国收入和资本收益的预扣税，并包括股息和其他收入的再投资（如适用）。综合账户支付的费用可能高于或低于使用的模型费用。GMO LLC 声称遵守全球投资业绩标准 (GIPS®)。点击策略页面文档部分中的 GIPS® 综合报告链接，即可在 GMO.com 上获取全球投资业绩标准 (GIPS®) 综合报告。GIPS® 是 CFA Institute 拥有的注册商标。CFA Institute 不认可或推广该组织，也不保证此处包含的内容的准确性或质量。实际费用在 GMO 的 ADV 表格第 2 部分中披露，也可在每种策略的综合报告中获取。投资组合不是根据基准进行管理的。对索引的引用仅供参考。
高盛商品策略基金
以彭博商品总回报指数 (BCOM) 为代表的大宗商品市场在 2024 年第一季度上涨了 2.2%。这一时期的特点是全球经济指标具有弹性，特点是持续的通货紧缩压力和强劲的制造业/工业活动，进一步支持了软着陆的前景。尽管美元走强（本季度上涨 3.2%），但大宗商品价格仍上涨。能源价格上涨 4.8%，石油价格领涨（+16.8%）。强劲的表现归因于地缘政治紧张局势、OPEC+ 卡特尔自愿减产的延长以及周期性需求的上升。相反，由于供应创纪录和冬季气温较温和，天然气价格下跌了 -28.7%。工业金属价格徘徊在几乎不变的水平，仅下跌 -0.7%，因为投资者权衡了供应削减与不确定的中国房地产前景。由于大田作物和油籽大获丰收，农业价格下跌 3.0%，而软商品价格上涨 9.6%。在此期间，咖啡、棉花和糖的价格均大幅上涨。由于中国和美国屠宰牲畜，牲畜价格上涨 11%。贵金属价格上涨 6.6%，原因是新兴市场央行继续关注这一问题，且普遍预期货币宽松。
犹他州的能源格局
从 2020 年 3 月开始，由于 COVID-19 疫情期间实施的旅行限制，石油产品需求急剧下降。需求下降，加上沙特阿拉伯和俄罗斯之间的油价和供应战，极大地侵蚀了全球原油价格。价格下跌将在 2020 年下半年和 2021 年对犹他州产生巨大影响。价格下跌将导致钻井减少（最有可能的是，犹他州的所有钻井平台将在 2020 年 5 月前停工），并且现有的几口油井可能会被关闭。犹他州的原油总产量可能在 2020 年下降 20%，2021 年将进一步下降 10%。随着伴生气（从油井生产的天然气）产量的下降，已经在下降的天然气产量将继续下降。犹他州对石油产品的需求也可能下降 20% 或更多，导致炼油厂收入和产量下降。对消费者来说，一个利好消息是，自 2020 年春季开始，汽油和柴油价格将大幅下降。此外，由于犹他州的劳动力被要求留在家中并远程办公，犹他州的住宅用电量很可能会出现小幅增加，但这些增长可能会被商业和工业部门需求的下降所抵消。
经济观察家调查 2024 年 12 月
• 由于食品单位价格在近期内缺乏下跌理由的情况下持续上涨，我们预计消费量将下降，消费者将转向更便宜的商品。（近畿：超市） • 由于物价上涨导致消费减少，以及流感等传染病蔓延导致预约取消增加，预计销售额将下降。（九州：综合餐厅） 企业活动 B • 未来两三个月内启动的资本投资项目正在增加，