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海外AI 大厂相继披露财报，看好国内下半年AI 应用迎来爆发
1.2 个股表现 ............................................................................................................................................................................... 4 2 行业观点汇总 ............................................................................................................................................... 5
嘉信理财自导式经纪账户指标
股票 最大的股票板块持股为信息技术，占 28.75%，高于上季度的 2 7.34%。苹果股票持股保持不变，从上季度的 11.02% 降至 10.91%。苹果属于信息技术板块，也是 PCRA 最大的个股持股。总体而言，苹果的季度表现非常令人失望，下跌了 13.40%。其他股票持股与上季度和一年前持股相似。非必需消费品占 15.37%，医疗保健占 11.25%，位居第三，其次是通信服务占 10.20%，金融占 9.21%。
我们想介绍一下我们基金重点关注的AI（人工智能）。
●各比率均为母基金总净资产的百分比。请注意，由于四舍五入，总数可能不等于 100%。 ●这并不是对个股交易的建议，也不是这些股票将来会被纳入的保证。 ●行业类型依据GICS（全球行业分类标准）行业组分类。 ●其他包括现金。 ●国家和地区的名称基于日兴资产管理认为可靠的数据，主要显示各股票的总部所在地。 ●股票名称是日兴资产管理基于其认为可靠的信息翻译成日语的，可能与实际名称有所不同。 ●以上内容基于过去的表现，并不保证未来的投资结果。
Fiducian 新兴市场策略
预计，通过在国际股票市场之间进行多元化投资，投资者可以在一定程度上缓解任何一个国家市场、行业部门或个股可能产生的意外波动和资本损失。然而，虽然该策略可以在长期内带来高回报，但它也可能出现因投资者情绪快速变化、买卖股票困难、政府监管变化和货币、经济和政治发展而导致的大幅波动时期。因此，我们认为，该策略似乎适合投资者投资组合中不需要短期现金流的有限组成部分，尽管波动很大，但可以任其增长，以获得潜在的长期收益。该策略于 2024 年 6 月开始实施。
研究论文 股市影响实体经济吗？基于中国股市流动性的实证分析
本文考察股票市场与实体经济之间的因果效应。本文基于1998—2017年中国A股市场的数据，运用固定效应模型等方法，从个股层面的流动性不足对企业投资决策影响的角度研究股票市场与实体经济之间的因果效应。实证结果表明，股票流动性不足显著抑制企业投资。信息不对称是股票市场与实体经济之间联系的重要渠道之一，信息不对称引发的融资约束和代理冲突显著影响因果效应，缓解市场信息不对称的宏观经济政策能够通过股票市场有效作用于实体经济。本研究从因果效应的微观视角，控制时间效应和个体效应，进一步探究股票市场与实体经济之间的影响机制，表明宏观经济政策能够通过股票市场有效影响实体经济，为未来宏观政策的制定提供决策参考。
摩根大通短期高收益策略
季度回顾 • 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通短期高收益策略 (SMA) 的表现优于其基准（扣除费用），即彭博美国高收益 Ba/B 1-5 年期仅注册发行人上限指数。 • 相对表现的贡献因素包括避开 REITS-办公部门、相对减持无线部门以及在 REITs-其他部门中强劲的证券选择。 • 个股中的主要贡献者包括 Hudson Pacific Properties、iHeartMedia 和 AmeriGas Partners。 • 银行、媒体/娱乐和消费品部门的证券选择拉低了相对表现。 • 主要拉低表现的发行人包括 Paramount Global、EQM Midstream 和 Scotts Miracle-Gro。 展望未来 • 高于平均水平的收益率、稳固的基本面、支持性的市场和低水平的不良债务表明高收益信贷的前景持续稳固。 • 只要违约率保持较低水平，利差就可能保持在近期范围内。 • 虽然美国大选的不确定性已经过去，但新政府即将出台的政策变化以及对经济增长和通胀的潜在影响仍然存在。
Advantage Advisers Xanthus Fund, LLC 表格 N-CSR 已提交 2023-03-07
我们认为，2022 年市场表现一边倒，股市普遍大幅回调，直接原因是货币政策过于强硬，导致主要股指在年内进入熊市。此外，对于个股而言，回调幅度更大，而且在一定程度上被大盘平均水平所掩盖。具体来说，今年早些时候，熊市股票比例（例如“股价较 12 个月高点下跌至少 20%）包括 81% 的纳斯达克股票和 56% 的标准普尔 500 指数股票。此外，近一半的纳斯达克股票价格较 2021 年高点下跌至少 50%，罗素 2000 指数股票的平均价格下跌幅度为 47%。我们认为，对于高增长股票而言，这种回调不仅代表衰退，还代表萧条。然而，我们确实认为这种回调是技术性的，因为我们认为此类高增长股票的基本面总体上仍然稳固。与其他类似或较小幅度的调整不同，例如 1990 年代后期的互联网泡沫和技术、媒体和电信领域的抛售，以及 2007-2008 年全球金融危机，我们认为，在本年度的抛售期间，基本面总体上依然强劲，自 2021 年高增长股票达到峰值以来，盈利修正呈正值。
资本市场对中国经济增长的影响...
资本市场对卢森堡经济增长的影响 177 资本市场与经济增长之间的相互联系是理论分析的重点。理论分析一直指出资本市场与经济增长之间存在联系，而金融市场对经济发展影响的实证研究进一步证实了这种联系。各种理论框架都支持资本市场与经济增长之间存在相关性的假设（Pan and Mishra，2018 年，第 661-666 页；Guru and Yadav，2019 年，第 113-119 页；Batuo、Mlambo 和 Asongu，2018 年，第 168-172 页；Asteriou 和 Spanos，2019 年，第 238-243 页；Durusu-Ciftci、Ispir 和 Yetkiner，2017 年，第 290-305 页；Caporale、Rault、Sova 和 Sova，2015 年，第 48-57 页）。根据 W. Brainard 扩展的 Q-Tobin 理论，有利的股市条件对提高投资水平有影响（Brainard，Tobin，1968 年）。该理论得到了股价上涨所导致的因果关系的支持。 B. Malkiel 认为，股票交易所对经济增长的总体影响体现在财富效应上，而财富效应又会引发消费水平的提高（Malkiel，1999 年）。此外，该领域的文献还表明，繁荣的经济与股票交易所之间存在正向互动，可提高企业在资本市场的信誉，并导致个股价格上涨。为了深入研究这一主题，作者设计了一个计量经济模型，随后使用精选研究方法对该模型进行了估算（Stulz，2004 年，第 146-147 页）。许多已发表的研究中的一个反复出现的主题是考察特定国家组内的关系，其中考虑了以下因素：
优质增长基金 - I - 简介
引用的业绩数据代表过去业绩；过去业绩不保证未来业绩。投资回报和投资本金价值会波动，因此投资者赎回的股份价值可能高于或低于其原始成本。基金的当前业绩可能低于或高于引用的业绩。要获取截至最近一个月末的最新业绩信息，请致电 1.800.992.4144 或访问 www.jenseninvestment.com。所有回报包括股息和资本收益的再投资。上面显示的业绩适用于 I 类股份；由于每个股份类别的业绩都是根据该类别的费用和开支计算的，因此其他基金股份类别的业绩将有所不同。标准普尔 500 指数是一种市场价值加权指数，由 500 只根据市场规模、流动性和行业集团代表性选择的股票组成。罗素 1000 增长指数衡量那些市净率较高和预测增长值较高的罗素 1000 指数公司的业绩。这些指数不受管理，您不能直接投资指数。I Shares 年度运营费用率为 0.60%。截至 2024 年 12 月 31 日，Jensen Quality Growth Fund I Shares 的 30 天 SEC 收益率为 0.72%。该基金是非多元化的，这意味着它可能将其资产集中在比多元化基金更少的个人持股中，因此比多元化基金更容易受到个股波动的影响。成长股的价格可能对当前或预期收益的变化很敏感，可能会经历更大的价格波动，并且可能在不同时期不受投资者青睐。共同基金投资涉及风险，本金可能会损失。