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World File Search System中央银行
中央银行在通货膨胀式经济中的信誉
要求通过提高信誉来实现价格稳定并保持目标的通货膨胀期望。Cukierman和Meltzer（1986）和Blinder（1998; 2000）的开创性论文中深刻考虑了信誉的概念。但是，关于中央银行信誉的辩论（CBC）仍然存在两个主要问题：什么衡量了CBC？一个国家的制度结构如何影响CBC？为了解决第一个问题，文献中已经扩展了三种主要的信誉措施。首先，Bomfim和Rudebusch（2000）索引。第二，Neuenkirch和Tillmann（2014）的向后看量度。该指数重点是私营部门如何关注中央银行的过去表现。第三个是一种前瞻性措施，它是指通货膨胀预期与目标之间的差距（DeMendonça，2007； Cecchetti和Krause，2002； Levieuge等，2018）。Levieuge等人的著名索引。al。（2018）属于此类别。该指标的优点是指两个主要属性：首先，它不是基于临时阈值和/或较低阈值。第二，预期通货膨胀与目标的负面和正偏差并不等于（丧失）可信度（非线性）。考虑到这些，一个可靠的中央银行，除了在态度引起态度并愿意的定义之外，应该具有能力。这些外源力反映在制度因素中。超出了内部因素的强大基本原理以及中央银行实现宣布目标能力的某些信念，有人认为，更深的外部特定因素决定了中央银行是否可以达到并执行已宣布的目标。这些政治决定因素最终会影响公众对中央银行能力的信念，期望和态度。根据这一论点和后一个问题，CBC最有力的决定因素通常嵌套在其政治经济学方面，例如中央银行独立性（CBI），政治机构的本质以及社会中的民主质量。一般而言，主要的看法是，所有政治限制都是有效地束缚公众态度的核心。将CBC作为我的出发点，这是公众对中央银行能力的态度，以下分析有助于学术询问。首先，关于CBC政治经济学的研究有限（Kamal和Taghinejadomran，2021年）。但是，文献中有关于CBI政治，财政政策和民主政策制定的有力证据（参见例如Cukierman等，1992; Grilli等，1991； De Haan和Eijffinger，2016年； Burkovskaya，2019年；对于CBI； Kopits and Symansky，1998年； Schuknecht，2004年；
约旦中央银行：绿色金融战略2023–2028
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货币的未来：中央银行数字货币及其含义的可能作用
CBDC为付款界提供了有希望的未来，但它们可能会带来挑战。这些是该地区中央银行的工作重点，由我们的办公室协调。例如，BIS美洲咨询委员会（CCA）风险管理咨询小组或CGRM的咨询小组已致力于CBDCS的风险管理方面，并将在未来几周内发布其报告。CBDC的风险和挑战包括财务上的潜在 - 或从银行存款中挤出来。CBDCS也可能会冒着数字银行运行的风险，因为它们可能成为资金的目的地，这使银行陷入困境。10在发生操作事件或数据泄露的情况下，中央银行可能会有声誉风险。最后，采用CBDC可能会面临挑战。如果发行了CBDC但未广泛采用，
中央银行、股票市场和实体经济
本文总结了货币政策与资产市场之间相互作用的实证研究，并回顾了我们之前关于这些相互作用的理论研究。我们提出了一个简明的模型，其中货币政策影响资产总价格，资产总价格反过来又会滞后地影响经济活动。在此背景下：（i）中央银行（简称美联储）为应对金融冲击而稳定资产总价格，必要时使用大规模资产购买（“美联储看跌期权”）；（ii）当美联储受到限制时，负面金融冲击会导致需求衰退；（iii）美联储引发资产价格波动以抵消总需求冲击；（iv）美联储对未来经济状况的信念推动资产总价格；（v）宏观经济新闻影响资产价格；（vi）更精准的新闻会加剧资产市场波动，同时降低产出波动；（vii）市场与美联储之间的分歧微观地发现了货币政策冲击，并产生了政策风险溢价。
经济公报 2023 年第 7 期 - 欧洲中央银行
随着能源危机的消退，各国政府应继续缩减相关支持措施。这对于避免推高中期通胀压力至关重要，否则将需要进一步收紧货币政策。财政政策应旨在提高欧元区经济的生产力，并逐步降低高额公共债务。结构性改革和投资以提高欧元区的供应能力（将得到下一代欧盟计划的全面实施的支持）有助于在中期内降低价格压力，同时支持绿色和数字化转型。为此，欧盟经济治理框架的改革应在今年年底前完成，并应加快建立资本市场联盟和银行业联盟的进程。
迈向绿色经济：中央银行购买的作用
低于前工业水平的2摄氏度低于2摄氏度，并追求效果将上升限制为1.5度。为了实现这些目标，欧盟的目标是到2050年，通过达到零零温室气体排放来成为气候中立。设计有效的环境政策是民选政府的任务，这些政府具有应对气候挑战的最合适工具。几位经济学家认为，库纳尔银行也可能在减轻全球温度的升高中发挥作用：根据De Grauwe（2019），Schoenmaker（2019）以及Brunnermeier和Landau（2020）（2020年）的说法，桌子上的一种选择是设计绿色资产的计划，购买绿色资产，所谓的绿色QE。中央银行，例如欧洲中央银行（ECB），英格兰银行和Riksbank的Sveriges确实已经开始研究如何脱碳资产负债表，尤其是其货币政策组合。是出于这些事实的动机，我们询问绿色量化宽松是否有助于进一步降低沿过渡的排放和大气碳的库存，以及如何更好地设计它以最大程度地提高其效果。1，我们通过在欧元区（EA）的动态随机通用平衡（DSGE）模型的镜头回答了这个问题。我们将绿色量化宽松定义为中央银行的绿色债券购买计划，并与更高的储量相结合。该模型具有两个生产领域：一个绿色部门，其中企业不污染；和一个棕色领域，生产产生了二氧化碳排放，从而助长了大气中的库存。至关重要的是，这个假设破坏了华莱士棕色公司被指控为每个排放量征收税；为了减少税款，棕色公司可以通过增加减排支出来减少排放。我们假设他们从投资绿色债券和投资棕色债券的投资中享有效用，从而对家庭投资的环境内容的关注对其投资的环境内容进行了建模。这一假设限制了Fama和French（2007）的特定类型资产的口味，并且与所谓的Greenium（如Zerbib 2019，Fatica，Panzica，Panzica和Rancan 2021，Rancan 2021，and Liberati和Marinelli 2021）之间的绿色和棕色债券（如绿色和棕色）之间存在负溢价一致。
中央银行与公众的沟通
谁是中央银行沟通努力针对的相关经济代理人？在2008年的金融危机之前，中央银行主要将其沟通集中在金融市场参与者上（Blinder等，2008）。这些专业人员非常关注中央银行的通讯，资产价格立即对中央银行的陈述做出反应。自2008年的金融危机以来，许多中央银行加大了与公众沟通的努力，即与公司经理和家庭交流（Blinder等，2023年）。这些代理人充当价格定价商，工资谈判者和消费者或储蓄者，从而塑造了总需求和通货膨胀。然而，与金融市场参与者相反，公众往往不太了解一般的宏观经济关系，尤其是货币政策。1因此，他们对未来宏观经济变量（例如通货膨胀）的期望通常不符合理性期望范式的一致，而是更加异构和持久。
2023 年第 6 期经济公报 - 欧洲中央银行
此次加息反映了理事会根据即将公布的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。2023年9月欧洲央行工作人员对欧元区宏观经济的预测显示，2023年平均通胀率为5.6%，2024年为3.2%，2025年为2.1%。这是对2023年和2024年的上调，对2025年的下调。对2023年和2024年的上调主要反映了能源价格的走高路径。尽管大多数指标已开始缓解，但潜在价格压力仍然很高。欧洲央行工作人员小幅下调了不包括能源和食品的通胀预测路径，至2023年平均5.1%，2024年2.9%，2025年2.2%。理事会过去的加息继续有力地传导。融资条件进一步收紧，并日益抑制需求，这是使通胀回到目标水平的重要因素。随着这种紧缩对国内需求的影响越来越大，以及国际贸易环境的疲软，欧洲央行工作人员大幅下调了经济增长预测。他们现在预计欧元区经济在 2023 年将增长 0.7%，2024 年将增长 1.0%，2025 年将增长 1.5%。
大型中央银行和大公共债务 - 欧洲议会
该文件是欧洲议会经济和货币事务委员会要求的。作者查尔斯·维普斯斯（Charles Wyplosz），日内瓦研究生研究所。管理员负责Drazen Rakic Giocomo Loi Maja Sabol编辑助理Adriana Hecser语言版本原始：关于编辑的经济治理和EMU审查单位提供内部专业知识，以支持Ep委员会和其他议会的内部专业知识，并在塑造民主审查的情况下进行民主审查。To contact Economic Governance and EMU Scrutiny Unit or to subscribe to its newsletter please write to: Economic Governance and EMU Scrutiny Unit European Parliament B-1047 Brussels E-mail: egov@ep.europa.eu Manuscript completed in September 2023 © European Union, 2023 This document was prepared as part of a series on “Achieving the right fiscal-monetary mix (in the context of the economic治理评论），在互联网上获得：https：//www.europarl.europa.eu/committees/en/econ/econ/econ/econ/econ-policies/onetary-dialogue免责声明和版权所有，本文档中表达的意见是作者的全部责任，不一定代表欧洲副副官的正式位置。为非商业目的的复制和翻译被授权，只要确认来源并给予欧洲议会事先通知并发送了副本。