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World File Search System估值
截至 2024 年 1 月 1 日的融资精算估值报告
除了引言中明确指出的目的之外，不得将本评估报告用于任何其他目的，也不得由引言中提到的各方以外的任何一方依赖本评估报告。Mercer 对任何其他使用造成的后果概不负责。评估报告是计划在特定时间点的估计财务状况的快照；它不能预测养老金计划的未来财务状况或其未来支付福利的能力。如果无限期地保留，计划的总成本将取决于许多因素，包括计划支付的福利金额、支付福利的人数、计划费用金额以及为支付福利而投资的任何资产的收益金额。这些金额和其他变量在评估日是不确定的和不可知的。未经 Mercer 许可，不得修改、合并或用于其他材料、出售或以其他方式向任何其他个人或实体提供报告的全部或部分内容。本报告的所有部分，包括通过引用而纳入的任何文件，对于理解和解释其内容都是不可或缺的；任何部分均不得断章取义，亦不得在未参考整个报告的情况下使用或依赖其中任何部分。
气候变化不确定性应如何影响社会估值和政策？ *
在本文中，我们得出了社会估值和不确定性贡献，这些贡献是针对气候变化的经济后果而强大的最佳政策行动。表明气候变化的潜在长期风险已成为经济和政策分析的重点。宏观资产定价中有影响力的文献研究了宏观经济不确定性对当前估值的潜在影响。参见，例如，Bansal和Yaron（2004）以及随后的文献。虽然以这些文献的见解为动机，但我们的贡献以两种重要方式不同。首先，我们研究与气候变化相关的长期不确定性。这使我们从多个来源探索了这种不确定性的特定结构，因为它影响了基于生产的模型。第二，我们从社会角度而不是市场的角度研究估值。这两个观点因生产外部性而有所不同。我们采用社会优势，因为人类活动引起的气候变化是许多政策讨论的最前沿。在我们的分析中，与市场确定的资产价格相对应的是（i）全球变暖的社会成本以及（ii）新可行的清洁技术的研究和发展的社会价值。我们展示的社会观点为市场环境中实施的临时政策的有效性提供了宝贵的基准。设计限制气候变化的审慎政策要求我们面对多种不确定性来源，其中一些很难完全信心衡量。作为Rising等人。（2022）最近争论了，
该计划的DB部分的估值投资策略（VIS）
什么是估值投资策略（VIS）？受托人的广泛投资策略被视为三个关键组成部分的理论但可投资的资产分配：增长资产，信贷资产和责任对冲。责任对冲是通过自给自足的利率和通货膨胀对冲比率表示的。增长资产由股票和财产组成；信贷资产由公司和新兴市场债券组成；责任对冲比率包括GILT和其他固定收益资产的利率和通货膨胀率，包括责任驱动的投资。这种理论资产分配是我们所说的估值投资策略（VIS）。VIS是根据最近的精算估值制定的投资策略。它将不时调整，以保持与受托人风险胃口的一致性，并平衡数据库部分的收益和风险承受能力的目标。除了支持估值的结果外，VIS还馈送了计划的财务管理计划（FMP），并用于通过监视和行动框架来监视对估值预测的进度。VIS并未定义USSIM可能投资的实际资产；这是一种假设的投资策略，预计将以可接受的风险水平提供估值基础的适当长期回报。实际实施的投资组合可能与VIS（在受托人设定的限制内）有所不同，因为USSIM在金融市场上发现了使用其酌处权增加价值并提高风险调整后的回报的机会。USSIM是受托人就已实施的投资组合设定的风险和回报目标，这些投资组合涉及与VIS相关的风险水平和预期收益。
自动估值模型中的种族差异
自动估值模型（AVMS）排除了评估师在估计房屋价格时的投入，对降低成本和提高房屋估值的准确性保持着巨大的希望。但是，即使算法仍然对社区的多数种族或购房者的种族不可知，AVM也可能表现出种族差异。本研究提供了一项可量化的措施，用于审核大多数黑人社区的AVM的性能与大多数白人同行相比。作者发现，包括有关属性条件的数据和采用更复杂的机器学习技术可以帮助更准确地评估AVM错误的幅度及其基本贡献者的幅度百分比。此外，即使有了数据改进和机器学习，作者仍然发现证据表明AVM在多数黑人社区中产生更大的估值错误。
A&M 估值洞察
Ørsted A/S Voltalia SA EDP Renovation, SA Edison SpA Nexans SA Energy Office AG VERBUND AG EnBW Energy Baden-Württemberg AG LEM Holding SA PNE AG Solar Energy and Environment, SA Endesa, SA Ecosuntek SpA Clere AG Enel SpA Arise AB (publ) Energiedienst Holding AG Brookfield Renewable Partners LP EVN AG Atlantica Sustainable Infrastructure plc Fortum Oyj Aega ASA Iberdrola, SA ERG SpA (YieldCo) RWE Joint Stock Company Encavis AG (YieldCo) SSE plc 7C Solarparken AG (YieldCo) Public Power Corporation SA Alerion Clean Power SpA (YieldCo) EDP - Energy as of Portugal, SA clearvise AG (YieldCo) Edisun Power Europe AG (YieldCo) Tion Renewables AG (YieldCo) Greencoat Renewables plc (YieldCo) Octopus Renewables Infrastructure Trust plc (YieldCo)
使用算法，自动估值模型和属性数据
在抵押行业收集2024年2月27日，抵押银行家协会（MBA）1感谢有机会参加今天的工作会议，以教育该小组在抵押过程中使用算法技术，尤其是使用自动估值模型（AVM）和房地产数据收集器。抵押贷款行业出于多种原因仔细而故意引入了AI，算法和其他技术，包括提高效率，降低人为错误的风险和改善消费者的体验。算法技术用于AVMS中，通过分析各种数据点和模式来估计抵押贷款应用的房屋价值。 这些技术可帮助贷方根据位置，规模，便利设施和历史销售数据等因素评估财产的价值。 AVM中的算法是用于处理数据并生成估计值的数学模型和过程。 这些算法可以设计为考虑影响房屋价值的一系列因素，例如财产特征，可比的销售，市场趋势和经济指标。 AVM的引入有助于在订购评估并允许贷方提前报价更准确的抵押贷款申请定价之前，提出了更好的消费者期望。 在政府赞助的企业（GSE）或Fannie Mae和Freddie Mac中也发现了AVM的使用，他们通过联邦住房金融局（FHFA）在联邦政府的保护下。算法技术用于AVMS中，通过分析各种数据点和模式来估计抵押贷款应用的房屋价值。这些技术可帮助贷方根据位置，规模，便利设施和历史销售数据等因素评估财产的价值。AVM中的算法是用于处理数据并生成估计值的数学模型和过程。这些算法可以设计为考虑影响房屋价值的一系列因素，例如财产特征，可比的销售，市场趋势和经济指标。AVM的引入有助于在订购评估并允许贷方提前报价更准确的抵押贷款申请定价之前，提出了更好的消费者期望。在政府赞助的企业（GSE）或Fannie Mae和Freddie Mac中也发现了AVM的使用，他们通过联邦住房金融局（FHFA）在联邦政府的保护下。这些GSE在全国范围内购买了大部分抵押贷款，为银行和独立抵押银行提供了流动性，以继续贷款。某些AVM模型是在房利美（Fannie Mae）或房地美（Freddie Mac）内开发的，例如，可以使用现在称为“价值接受”的评估豁免，这使消费者能够在不进行评估的情况下完成再融资交易，而无需评估费用而更重要的是。价值接受的津贴完全取决于GSES对该特定数据集的可靠性的风险分析。风险分析将考虑消费者是否拥有GSES已证券的贷款，是否通过以前的评估在房屋上可用的数据，以及是否有足够的数据可用
沙漠生态系统及其服务的估值和管理
基于不同的定义，沙漠可能占全球陆地表面的13％至33％。这大于热带森林和所有类型的湿地的区域。然而，在其生态系统服务（ES）方面，沙漠生态系统是研究最少的生态系统之一，尤其是那些是由沙漠独有的物种和过程引起的。需要填补许多研究空白，包括：（1）对独特的沙漠ES以及沙漠对ES的特殊效果的无知； （2）有限地应用了精致方法对沙漠ES的生态提名估值； （3）缺乏多种价值和估值的方法。此外，生态系统服务（PES）方案的付款通常用于打击荒漠化，而不是保存运转良好的沙漠。沙漠ES的估值对于通过提高对沙漠的认识，激励投资，设计付款金额以及估算社会福利成本比率的付款比率来实施PE至关重要。除了基于市场的自愿性PES外，Ostrom的八个核心设计原则之后的普通资产信托（CAT）也可能有助于对沙漠生态系统的可持续管理。未来的研究应探索独特的沙漠，调查沙漠ES与地球系统服务之间的关系，提高沙漠经济估值的准确性，并整合各种价值观的观点。研究结果可能有助于抗击荒漠化和保护重要的沙漠。
储能估值基础以及建模技术和工具概述
• 当地居民人口只有 11,000 人；夏季人口数量会激增至 50,000 多人 • 楠塔基特岛的电力由两条总容量为 71 MW 的电缆和两台总容量为 6 MW 的小型岛内燃气轮机发电机 (CTG) 供应 • 国家电网没有部署第三条电缆，而是用一台大型 (16 MW) CTG 和一台 6 MW/48 MWh 特斯拉锂离子电池储能系统 (BESS) 取代了两台 CTG。
生物技术资产估值方法：从业者指南
生物技术创新推动了救命药物和疫苗的开发。然而，将新药推向市场是一个昂贵、有风险且耗时的过程。一项调查显示，一种已完成临床前试验的药物成功通过所有三个临床试验阶段（监管风险的主要来源）并获得 FDA 批准进行商业化的概率不到 12%，预计平均需要近 10 年时间，成本为 14 亿美元（以 2013 年的美元计算，包括测试期间放弃的化合物的成本）。承担此类药物开发工作的生物技术初创公司通常没有现有的收入来源，并且严重依赖风险投资家 (VC) 提供资金。这要求风险投资家和初创公司的创始人就开发中的药物的价值达成一致（或者说，初创公司的价值，因为开发中的药物可能是初创公司的唯一资产）。
讲座笔记包1内在估值
接下来五年的现金流。cf年股票利息费用（1-t）CF公司1 $ 50 $ 40 $ 40 $ 90 2 $ 60 $ 40 $ 40 $ 100 3 $ 68 $ 68 $ 40 $ 40 $ 108 4 $ 76.2 $ 40 $ 116.2 5 $ 83.49 $ 40 $ 40 $ 123.49终端价值$ 1603.0 $ 1603.0 $ 2363.008