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World File Search System债务
帝国主义和全球南方债务的政治经济
第 21 卷：新自由主义的危机、积累和罗莎·卢森堡的遗产——由 P. Zarembka 和 S. Soederberg 编辑 第 22 卷：资本主义国家及其经济：社会主义中的民主——由 P. Zarembka 编辑 第 23 卷：2001 年 9 月 11 日的隐秘历史——由 P. Zarembka 编辑 第 24 卷：拉丁美洲、波兰和叙利亚的转变——由 P. Zarembka 编辑 第 25 卷：资本主义为何能在危机中生存：减震器——由 P. Zarembka 编辑 第 26 卷：民族问题和危机问题——由 P. Zarembka 编辑 第 27 卷：为当今资本主义振兴马克思主义理论——由 P. Zarembka 和 R. Desai 编辑 第 28 卷：矛盾：财政、贪婪和不平等的劳动报酬——第 29 卷：对斯拉法和阿尔都塞的再思考；新自由主义在南非、英国和希腊的推进——由 P. Zarembka 编辑 第 30A 卷：地缘政治经济学的理论参与——由 R. Desai 编辑 第 30B 卷：地缘政治经济学的分析成果——由 R. Desai 编辑 第 31 卷：冒险的资本主义——由 S. Soederberg 编辑 第 32 卷：马克思主义宏观动态在东亚的回归——由 M. Ishikura、S. Jeong 和 M. Li 编辑 第 33 卷：跨国公司在全球南方对环境的影响——由 P. Cooney 和 WS Freslon 编辑 第 34 卷：资本主义边缘的阶级历史和阶级实践——由 P. Zarembka 编辑
兼并可再生能源债务基金II
兼并投资经理（PTY）有限公司（MERGENCE），REG No.2004/021426/07，是《财务和中介服务法》第2002年第37（FAIS）（FSP No 16134），并由金融服务提供商注册商（www.fsb.co.za）批准。 可根据要求提供完整列表和所有公司GIPS复合材料的说明。 可应要求提供有关计算和报告收益申报表的政策的其他信息。 虽然合并以数据的准确性照顾，但对于本文或附加的任何信息，我们不承担任何责任。 此类信息不是故意的，也不构成财务，税收，法律，投资或其他建议，包括但不限于FAI中定义的“建议”。 并不保证本通信中发现的任何信息的适用性或潜在价值。 此通信的用户应在依靠此处的任何信息以及在此采取任何决定之前咨询合格的财务顾问。 任何信息的用户都应意识到，市场波动和投资的价值以及交换率的变化可能会影响价值，价格或收入投资。 因此，投资者可能无法保留投资的全额。 过去的表现不一定是未来投资绩效的指南。 基金绩效数字是管理费的毛额，净额是所有适用的预扣和SA资本利得税的毛额。2002年第37（FAIS）（FSP No 16134），并由金融服务提供商注册商（www.fsb.co.za）批准。可根据要求提供完整列表和所有公司GIPS复合材料的说明。可应要求提供有关计算和报告收益申报表的政策的其他信息。虽然合并以数据的准确性照顾，但对于本文或附加的任何信息，我们不承担任何责任。此类信息不是故意的，也不构成财务，税收，法律，投资或其他建议，包括但不限于FAI中定义的“建议”。并不保证本通信中发现的任何信息的适用性或潜在价值。此通信的用户应在依靠此处的任何信息以及在此采取任何决定之前咨询合格的财务顾问。任何信息的用户都应意识到，市场波动和投资的价值以及交换率的变化可能会影响价值，价格或收入投资。因此，投资者可能无法保留投资的全额。过去的表现不一定是未来投资绩效的指南。基金绩效数字是管理费的毛额，净额是所有适用的预扣和SA资本利得税的毛额。
向债务投资者的介绍第四季度2024
本演示文稿包含与社会生长群体的目标和策略有关的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于一系列一般和具体的假设，特别是根据欧盟所采用的IFRS（国际财务报告标准）的应用，并应用了现有的审慎法规。这些前瞻性陈述也是根据在给定的竞争和监管环境的背景下的许多经济假设的场景中开发出来的。该组可能无法：
可违约债务、利率和经常账户
阿根廷过去 180 年的违约或重组事件。1 虽然阿根廷可能是一个极端案例，但主权违约在新兴市场中也时有发生。关于新兴市场的第二组事实与这些经济体从世界其他国家借款的利率及其经常账户的行为有关。利率和经常账户具有很强的逆周期性，并且彼此呈正相关。也就是说，与经济衰退时期相比，新兴市场在经济繁荣时期往往会借入更多资金，而且利率较低。这些特征与发达小型开放经济体的特征形成鲜明对比。在本文中，我们开发了一个小型开放经济体债务和违约的定量模型，我们用它来匹配上述事实。我们的方法遵循 Eaton 和 Gersovitz (1981) 的经典框架，其中风险分担仅限于一期债券，偿还由金融自给自足的威胁强制执行。在所有其他方面，该模型都是标准的小型开放经济模型，其中唯一的冲击源是禀赋冲击。在这个框架中，我们表明，当生产率过程具有波动的随机趋势而非围绕稳定趋势的暂时波动时，模型匹配数据中某些特征的能力会大大提高。在之前的一篇论文（Aguiar and Gopinath，2004b）中，我们通过实证证明，新兴市场确实更适合被描述为具有波动趋势。结果表明，在小型发达经济体（加拿大）中，永久性冲击解释的商业周期频率方差比例约为 50%，而在新兴市场（墨西哥）中则超过 80%。为了分离趋势波动在解释违约方面的重要性，我们首先考虑一个标准的商业周期模型，其中冲击代表围绕稳定趋势的暂时偏差。我们发现违约极为罕见，大约每 2500 年发生两次。标准模型的弱点始于这样一个事实：自给自足并不是一个严厉的惩罚，即使考虑到新兴市场中观察到的相对较大的收入波动。平滑围绕稳定趋势的消费暂时冲击所带来的福利收益很小。这反过来又阻止了贷款人延长债务期限，我们通过一个简单的计算证明了这一点，就像卢卡斯（1985）一样。我们可以假设自给自足状态下的产出额外损失，从而支持均衡状态下更高的债务水平。然而，在纯暂时性冲击模型中，这不会导致违约率与许多经济体中观察到的违约率相似。第三部分描述了在具有暂时性冲击和稳定趋势的模型中违约如此罕见的原因。违约的决定取决于自给自足状态下效用的现值（价值函数）与金融一体化的现值之间的差异。从数量上讲，均衡状态下违约的水平取决于两个价值函数对禀赋冲击的相对敏感性。当禀赋过程接近随机游走时，从额外禀赋中储蓄的需要有限，无论收入实现与否，金融自给自足和良好的信用记录之间几乎没有区别。在另一个极端，如果暂时性冲击随着时间的推移是独立同分布的，那么就有借贷的动机，这使得整合比自给自足更有价值。然而，独立同分布冲击对整个当前的影响有限
在低利率的时代，政府债务和资本积累
非常人听到了伪经中国的诅咒，“愿您生活在兴奋的时代。”为了更好或更糟糕的是，我们生活在有趣的时代。当前宏观经济环境的一个特别有趣的特征是长期实际利率的低水平。过去一个世纪的平均历史实际债券回报约为250至300个基点，这是1990年代中期真正产量的位置。当我在2022年3月写这篇文章时，美国通货膨胀调整后的所有成熟债券（即使长达三十年）的收益率却小于零。实际利率下降并不是美国独有的，而是一种全球现象。在2021年11月，英国出售了五十年通货膨胀调整后的债券，收益率为-2.4％。这意味着一个半个世纪后，债券持有人将收到，只有30％的购买力与购买安全性一样多。
公共债务对经济增长的影响
2007-2008 年全球金融危机 (GFC) 以及随后欧洲的主权债务危机之后，人们重新燃起了对政府债务与经济增长之间关系的探索兴趣。引发新文献出现的关于这一主题的一项重要研究是卡门·莱因哈特和肯尼斯·罗戈夫的《债务时代的增长》（2010 年），该研究在围绕债务负担沉重的经济体的紧缩政策和财政政策的辩论中被评论员、学者和政策制定者广泛引用并产生了影响。全球金融危机之后的大部分研究都使用面板数据分析债务与增长之间的关系，所用数据集来自世界银行、国际货币基金组织 (IMF)、欧盟委员会和经济合作与发展组织 (OECD)。
中期债务管理策略2021-2023
3.1 P UBLIC F INANCE ........................................................................................................................................................................... 7
中期债务管理策略（2021- ...
Strategy Two (S2) – T-bills Issuance for Domestic Financing at the end of the strategic period (Extreme Case Scenario 1) .................................................................................... 24
2025年公共债务管理指南
财政部发布了 2025 年公共债务管理指南。该文件旨在让意大利公共债务市场参与者了解未来十二个月政府证券发行和管理战略的各种定性和定量信息。特别是，它提供了有关各个部分和期限的发行计划的详细信息，以及将采取的方法，以满足财政部在管理主要风险方面的战略需求以及一年内市场条件的任何可能变化。有关 2024 年所有债务管理活动的详细信息，请参阅将于 2025 年发布的 2024 年公共债务管理报告，该报告将结合该期间金融市场和公共财政的发展情况。