在这篇文章中,我们介绍了从法国Banque De开发的分析工具获得的结果,该工具具有这种目的。使用2017年开始的详细国际贸易数据,我们跟踪地缘政治一致性对贸易流的影响。我们分配了三个地缘政治集团的介绍:“西方”,“东方”和“中立”,利用他们在联合国解决俄罗斯入侵乌克兰的侵犯和其他标准的地位,由丹·福斯滕等人在地缘政治指数中。(2023),例如该国从一个集团中获得制裁的次数,军事进口的起源以及参与中国的腰带和道路倡议。我们在57个宣布国家 /地区使用产品国家 /地区的双边贸易数据。我们采用计量经济学策略 - “重力”方程式的估计 - 允许通过清除其他众所周知的国际贸易流量决定因素(例如距离或贸易伙伴的规模)来隔离地缘政治的影响,同时控制特定于产品的电击(例如,与能源相关的价格冲击)。更具体地说,对于每个季度,粒状贸易流的日志出口年度差异(例如出口商运送好进口商)在“重力”变量(例如距离,连续性,通用语言)上进行了回归,这是一组固定效果,捕获了非双边变化,例如乡村产品价格发展,以及blloc Interbloc和Bloc和Bloc Intera Bloc Bloc。然后收集并绘制这些假人的系数。
2024年3月。前疗法和不完整(不要循环)。J.-G。 Sahuc:法国Banque De,31 Rue Croix des Petits Champs,75049 Paris,France和Paris-Nanterre(电子邮件:Jean-Guillaume.sahuc.sahuc.sahuc@banque-france-france.fr)。F. SMETS:欧洲中央银行,60640 Frankfurt Am Main,德国和根特大学(Frank.smets@ecb.europa.eu)。G. Vermandel:CMAP,Ecole Polytechnique,Institut Polytechnique de Paris,De Saclay,Palaiseau和Paris-dauphineUniversité,Leda umr CNRS 8007,Place duMaréchalde lattre de lattre de tassigny,75016 Paris,75016 Paris,france(e-Mail:e-Mail:email n n and n n andernicier:e。本文中表达的观点是作者的观点,不需要查看法兰西,欧洲中央银行或欧洲系统的观点。感兴趣的声明:无。
本研究的目的是测试凯恩斯主义储蓄函数对土耳其经济的影响。为了实现这一目标,我们利用了凯恩斯提出的基本储蓄函数,并使用了 1985 年至 2021 年土耳其经济的数据。模型中储蓄的决定因素包括人均 GDP、所得税率、存款利率和通货膨胀率。模型中选择的变量与文献一致。实证分析确定最合适的方法是自回归分布滞后 (ARDL) 方法。根据进行的实证分析,人均 GDP 和存款利率的增加会导致储蓄金额的增加。另一方面,税率和通货膨胀率的增加会减少储蓄金额。根据研究结果,凯恩斯主义储蓄函数适用于 1985 年至 2021 年的土耳其经济。
∗ We thank Sushant Acharya, Julien Bengui, Giacomo Candian, In-Koo Cho, Edouard Djeutem, St´ephane Dupraz, Fabio Ghironi, Jinill Kim, Roberto Chang, Mario Crucini, Charles Engel, Dmitry Mukhin, Kuang Pei (discussant), Nicholas Sander, Hewei Shen (discussant), Kwanho Shin,Donghoon Yoo和加拿大银行,UIUC,Baruch College-Cuny,Purdue University,Purdue University,Hanyang University,Hanyang University,Hanyang University,Sejong University,Sejong University,Sejon University,Sejon University,夏威夷大学,夏威夷大学,俄亥俄大学,俄亥俄大学,渥太华大学,渥太华大学,皇家大学,国立夏季,2022 Kber Mindsitute,MIDKRO MINDSWEST MIDSWEST,会议,WEAI国际会议和中国宏观经济学国际会议(CICM),以获取宝贵的评论。所有错误都是我们自己的。本文中的观点是作者的观点,不一定反映加拿大银行的观点。†普渡大学经济系。电子邮件:na28@purdue.edu。地址:47907年,西拉斐特州街403号。‡加拿大银行。电子邮件:yinxi.xie.econ@gmail.com。地址:渥太华惠灵顿街234号,加拿大K1A 0G9。
∗ 我要感谢 Maik Wolters、Hans-Werner Wohltmann 和 Fabio Canova 在我攻读德国基尔大学博士学位和德国基尔世界经济研究所高级研究项目期间提出的宝贵建议和意见。此外,我还要感谢 Jesper Lind´e、Karl Walentin、Vesna Corbo、Ingvar Strid、Paola Di Casola、Magnus Johnsson 以及瑞典央行研究部、建模部和应用研究部的其他经济学家在我攻读博士学位实习期间就模型规范进行的讨论。此外,我还要感谢 David Hendry 爵士在美国乔治华盛顿大学第 21 届动态计量经济学会议上提出的有益评论,以及在第 12 届东南欧经济研究研讨会(阿尔巴尼亚银行)上经济学家和参与者的反馈。本研究论文中的所有发现、建议和错别字均属于我个人,并不一定反映德国基尔大学量化经济学博士项目人员的观点。
▶家庭:家庭附录▶他们选择消费,节省和劳动力供应,通过最大化跨期效用▶人口趋势:人口规模是外源性和随时间变化的。▶公司:公司附录▶生产商解决了一个两个阶段的问题:(i)选择劳动以最大化利润,(ii)在Rotemberg价格设定下确定其售价。▶中央银行:CB附录▶它通过遵循泰勒型规则来选择利率。
1 请参阅 Gopinath (2020) 中关于为何应将新冠疫情危机视为供给和需求冲击相结合的讨论。2 凯恩斯主义失业衡量特定要素市场的闲置程度。当要素需求下降,且由于名义工资刚性下降导致要素工资无法足够下降时,该要素的部分可用供给(可能本身已因负供给冲击而减少)无法达到均衡利用。例如,如果劳动力市场中的工资无法足够下降,因此一些工人希望以现行工资工作但找不到工作,就会发生这种情况。数据中衡量的失业率不仅反映了凯恩斯主义失业,还反映了摩擦性失业和古典失业,以及被封锁的工人。
1 遵循 King 等人(1988 年);Clarida 等人(2000 年);Gali & Monacelli(2008 年)和 Gertler & Karadi(2011 年)等人的观点 2 在平衡增长中,增长率在稳定状态下保持不变。3 债券价格与持有债券支付的利息成反比。
在过去二十年中,宏观经济学的相关文献开始系统地探讨财政政策冲击对总体经济活动的影响。这些文献的大部分工作都致力于揭示财政政策的传导机制,即如何通过部署财政政策工具来缓解商业周期波动。尽管如此,争论仍未解决,各种实证研究试图估计所谓的财政乘数,特别是在长期经济低迷时期,如经济衰退。这些文献的大部分表明,政府支出的边际增加可能有助于产出增加约 0.5 到略高于 1。由 Barro (1981, 1990) 开始的一系列著名文献通过分析产出对联邦军事采购的反应得出了乘数。这一策略通常得出的乘数在 0.5 - 1 之间,Hall (2009) 和 Ramey (2009) 最近的研究表明,他们的估计乘数略高,约为 1.2。然而,这种方法微妙地取决于第二次世界大战和朝鲜战争期间支出与产出的相互关系,并且可能由于在武装冲突年代占主导地位的“计划经济”特征而产生偏差。Blanchard 和 Perotti (2002) 发起的另一种方法通过在结构向量 - 自回归的背景下识别政府支出冲击来进行。这些类型的研究,以及 Gal´ı、Lopez-Salido 和 Valles (2007) 等人的研究,提出了一个 1 或略高的乘数。Perotti (2007) 以及 Mountford 和 Uhlig (2008) 通过跨国证据表明乘数较低。 Mertens 和 Ravn (2010) 在新凯恩斯主义框架内对流动性陷阱环境进行了建模,并得出了一个比“正常”时期更小的乘数。另一个有趣的贡献来自 Erceg 和 Lind´e (2010),他们构建了一个新凯恩斯主义 DSGE 模型——Christiano、Eichenbaum 和 Evans (2005) 以及 Smets 和 Wouters (2007) 的变体——以分析财政刺激在流动性陷阱引发的衰退期间的影响。该模型的特殊之处在于,流动性陷阱的持续时间取决于刺激的规模,因此是内生决定的。衰退是由对家庭偏好的强烈负面品味冲击引起的,主要发现是支出乘数可能会在流动性陷阱期间大幅放大
越来越多的研究和调查证据表明,经济决策者在形成预期时往往表现出强烈的偏见,偏离了理性预期 (RE) 的标准假设。特别是,最近有关开放经济体的实证证据表明,主观预期,而非其他力量,可能是许多基于理性预期的违规行为的主要驱动因素。1 受“前瞻性指引之谜” (Del Negro、Giannoni 和 Patterson,2015 年) 的启发,一些专注于封闭经济体理论模型的研究发现,放宽理性预期假设会产生重大的政策后果。2 然而,人们对开放经济宏观模型的关注相对较少。在本文中,我们旨在通过在开放经济背景下引入有限理性来弥合理论与实证证据之间的差距。我们的目标有两个。首先,我们开发一个小型开放经济新凯恩斯主义 (SOE-NK) 模型,整合有限理性的概念。我们考虑了 Woodford ( 2019 ) 开发的一种特殊的有限理性建模方法——有限远见。该模型足够广泛,可应用于典型的开放经济研究,同时也涵盖了决策者的远见无限延伸到未来时的 RE 分析。与标准 RE 情况相比,我们进一步研究了有限远见如何影响实际汇率的均衡动态和预测误差。其次,我们证明我们的模型为 RE 下几个与无抛补利率平价 (UIP) 相关的著名难题提供了内在的微观基础,特别是那些涉及不同时间和预测范围内的差异的难题。为了便于比较,我们使用 Gal´ı 和 Monacelli ( 2005 ) 提出的标准 SOE-NK 模型作为参考模型,并引入两个与该标准模型不同的模型。首先,我们假设决策者形成受有限远见影响的预期;也就是说,他们只考虑未来的有限规划期(以下称为 FH)。为了评估在规划期结束时可能出现的潜在情况,他们采用了从过去经验中学习到的粗略连续值函数。这意味着决策者将所有相关信息和政策变更纳入 FH 中。然而,当近似规划期之外的更远的未来时,与 RE 情景相比,他们的价值函数变得不那么准确。其次,我们假设资产市场不完整。这一假设源于这样一种观点,即为决策者提供了