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越南小型开放经济中的商业周期估计 新凯恩斯主义DSGE模型
本文的主要目的是研究越南商业周期波动的根源。为此，我们开发了一个小型开放经济新凯恩斯主义动态随机一般均衡 (SOE-NK-DSGE) 模型。因此，该模型包括各种特征，例如习惯消费、分阶段价格、价格指数化、不完全汇率传递、一价定律失效和无抛补利率平价。然后使用贝叶斯技术和越南数据 1999 年第一季度 - 2017 年第一季度对其进行估计。基于估计模型，本文分析了这个新兴经济体商业周期波动的根源。事实上，这篇研究论文是首次尝试使用贝叶斯技术为越南开发和估计 SOE-NK-DSGE 模型。 JEL 分类：E12、E31、E32、E47、E52、F41、F43。关键词：国际宏观经济学；国际溢出效应；越南经济；新凯恩斯主义 DSGE 模型；贝叶斯估计。
开放经济 新凯恩斯主义 DSGE 模型
∗ 我要感谢 Maik Wolters、Hans-Werner Wohltmann 和 Fabio Canova 在我攻读德国基尔大学博士学位和德国基尔世界经济研究所高级研究项目期间提出的宝贵建议和意见。此外，我还要感谢 Jesper Lind´e、Karl Walentin、Vesna Corbo、Ingvar Strid、Paola Di Casola、Magnus Johnsson 以及瑞典央行研究部、建模部和应用研究部的其他经济学家在我攻读博士学位实习期间就模型规范进行的讨论。此外，我还要感谢 David Hendry 爵士在美国乔治华盛顿大学第 21 届动态计量经济学会议上提出的有益评论，以及在第 12 届东南欧经济研究研讨会（阿尔巴尼亚银行）上经济学家和参与者的反馈。本研究论文中的所有发现、建议和错别字均属于我个人，并不一定反映德国基尔大学量化经济学博士项目人员的观点。
警察支出在新凯恩斯主义经济和信贷市场不完善中的稳定作用
1 在一个犯罪活动是个人收入机会重要组成部分的经济体中，这直接导致了从事正规市场工作和犯罪之间的时间权衡。这进而影响了个人追求正规人力资本积累/教育的选择。鉴于公共秩序和安全支出直接影响犯罪，这意味着正规教育与这一政策变量之间存在明显的联系，该政策变量在实践中涵盖了政府机构的刑事司法和司法/法律职能。 2 例如，据估计，犯罪的物质成本占拉丁美洲 GDP 的 3.6% 左右（Londoño 和 Guerrero，2000 年；Jaitman 和 Torre，2017 年）。据称，犯罪会持续破坏商业活动，因此会抑制人力资本积累（Ayres，1998 年）。对于后者，Londoño 和 Guerrero（2000）估计，由于犯罪猖獗，拉丁美洲的人力资本净积累只有应有的一半。有关拉丁美洲有组织犯罪的更多例子，另见 Aravena 和 Solís（2009）、UNODC（2012）以及 Oguzoglu 和 Ranasinghe（2017）。3 尽管 1990 年代拉丁美洲经历了多起金融危机，但就该地区整体高犯罪率引发的商业不确定性导致信用风险溢价上升的特点而言，可以通过检查不良贷款（NPL）净额（贷款损失）准备金与银行资本之比的数据作出推测。尽管该地区的整体不良贷款率总体稳定，但该地区平均不良贷款净额（贷款损失）准备金为负数。具体而言，2006 年至 2018 年间，13 个非英属加勒比地区拉丁美洲经济体的该指标值为负值（相比之下，世界平均水平为 16.71）。这意味着该地区的银行为潜在贷款损失拨备过多。
分散凯恩斯主义经济中的供给与需求
1 请参阅 Gopinath (2020) 中关于为何应将新冠疫情危机视为供给和需求冲击相结合的讨论。2 凯恩斯主义失业衡量特定要素市场的闲置程度。当要素需求下降，且由于名义工资刚性下降导致要素工资无法足够下降时，该要素的部分可用供给（可能本身已因负供给冲击而减少）无法达到均衡利用。例如，如果劳动力市场中的工资无法足够下降，因此一些工人希望以现行工资工作但找不到工作，就会发生这种情况。数据中衡量的失业率不仅反映了凯恩斯主义失业，还反映了摩擦性失业和古典失业，以及被封锁的工人。