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ZEGA 高概率期权策略 - 保守型
ZEGA Investments 是一家注册投资顾问和投资经理，专门从事衍生品交易。ZEGA 是一家独立账户经理，本文中表达的所有回报均来自 ZEGA 内部的独立账户业务。高概率期权策略 - 保守组合包括所有机构和零售投资组合，这些投资组合在整个投资组合中部署了深度价外信用利差。该策略以价外执行价为目标，通过寻找比其他先前 HiPOS 策略部署的先前交易更价外的执行价，通常可以产生 1% 的目标回报。该策略旨在提供与大盘无关的风险调整回报。快速下跌的市场通常会对该策略的信用看跌价差产生负面影响。该组合包括至少 70% 专用于该策略的所有投资组合。基准是芝加哥期权交易所看跌期权指数。 CBOE 看跌期权指数是一种衡量假设投资组合表现的指数，该投资组合出售标准普尔 500 指数 (SPX) 看跌期权，以换取货币市场账户中持有的抵押现金储备。ZEGA Investments 声称遵守全球投资业绩标准 (GIPS)。如需获取 ZEGA Investments 综合描述的完整列表和/或演示文稿，请联系 Jay Pestrichelli，电话：1-800-380-9342，分机 101，或发送电子邮件至 jay.pestrichelli@zegainvestments.com。所有投资都涉及潜在投资损失的风险以及投资收益的可能性。先前的表现并不能保证未来的结果，并且不能保证，客户不应假设任何模型投资组合的未来表现将与过去的表现相当。这些结果不应被视为顾问技能的指标。此处显示的先前表现数据仅代表投资组合在短时间内的表现，可能并不代表每个投资组合在长期内将产生的回报或波动性。所呈现的业绩还应结合业绩信息所涵盖期间的广泛市场和一般经济状况来看待。可比期间的实际结果也会因个人客户账户存款和取款时间的不同而与所呈现的结果有所不同。本文所包含的业绩数据应结合资产配置策略师在开发其模型投资组合时所使用的各种风险/回报状况和资产配置方法来看，并且应与模型一起提供或先于模型提供。标准差是衡量一组数据与其平均值的离散程度的指标。数据越分散，偏差越大。在金融领域，标准差应用于投资的年回报率，以衡量投资的波动性。
推荐引用 推荐引用 罗云芳;杨涛；李庆安；刘强；以及崔希玲，“利用生成人工智能揭露 ESG 夸大之词”（2024 年）。 ICEB 2024 会议论文集（中国珠海）。 7. https://aisel.aisnet.org/iceb2024/7
引言近年来，金融业遇到了一种普遍存在的挑战，即漂绿行为。漂绿行为是一种夸大或歪曲公司对环境影响的做法，以给人留下公司比实际更注重环保的印象 (Huang & Chen, 2015)。当环境、社会和治理 (ESG) 报告等正式公共信息加剧信息不对称并增加市场混乱的风险时，就会发生这种情况 (Liu et al., 2024)。夸大其词是漂绿行为的一种常见形式，事实证明，它通过扭曲可持续发展目标的实现和评估来阻碍可持续发展目标的实现 (Cojoianu et al., 2020)。这通常表现为使用过于积极的语言来描述公司的环境、社会或治理绩效，而没有提供足够的支持数据或证据。因此，检测和解决 ESG 报告中的夸大其词至关重要。人工智能 (AI) 正在塑造世界，尤其是像 ChatGPT 这样的生成式人工智能 (GenAI) 的快速发展。金融领域的一些研究已经开始利用人工智能来解决 ESG 报告中的问题。例如，一些研究比较了传统和人工智能驱动的 ESG 评级 (Hughes 等人，2021)。一些研究调查了人工智能对漂绿和可持续发展报告的影响 (Moodaley & Telukdarie, 2023)。Yang 等人 (2021) 发现 ESG 披露降低了公司债券信用利差，降低了风险并增强了投资者信心，而 Biju 等人 (2023) 使用 MAXQDA 软件将 ESG 的情绪得分与漂绿的看法联系起来。这些研究表明了在分析 ESG 报告中应用人工智能的可能性和潜力。因此，本研究受到启发，充分利用人工智能，尤其是 GenAI，来评估 ESG 报告中的夸大行为 (Jain 等人，2023)。尽管先前的研究已经研究了审查和评估 ESG 报告的各种技术，但识别夸大断言的难度仍然没有得到充分研究，尤其是在使用最先进的人工智能技术时。此外，即使公司可能在其 ESG 报告中使用“极端”、“完整”或“最高”等形容词，但这并不总是意味着他们夸大了他们的成就；事实上，一些公司可能在这方面表现出色。因此，仅依靠 ESG 报告中的术语无法彻底确定公司是否夸大了他们的主张。GenAI 的优势在于能够通过分析上下文细节来辨别是否有合理的理由怀疑夸大。本研究旨在通过利用 GenAI 来检测 ESG 报告中的夸大描述，从而弥补这一差距，从而更准确、更稳健地评估企业可持续发展绩效。我们采用三种不同的即时工程策略，即零样本、少量样本和思路链 (COT) 来分析一组 ESG 报告。此外，我们还将该方法与传统文本分析技术和人类智能进行交叉验证。这
周一经济路线图正在制定中，以加快 EPFO 的进程......
2024 年 12 月 30 日 – 星期一 经济 正在制定加快 EPFO 索赔结算的路线图 劳工和就业部成立了一个由五名成员组成的委员会，提出一项路线图，以加快雇员公积金组织 (EPFO) 的自动索赔结算流程并取消人工干预。一位高级政府官员告诉 ET：“我们的想法是让自动索赔结算流程在技术上更加精明和无缝，同时大幅减少拒绝。”此举将使超过 7500 万 EPFO 用户受益。该官员表示，该委员会由该部的财务顾问 G Madhumita Das 领导，预计将在下个月中旬提交报告。 https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/policy/road-map-in-works-to-speed-up-epfo-claim-settlements/articleshow/116774672.cms 德勤：受高消费推动，印度经济在 2025 财年增长 6.5-6.8% 德勤周日表示，受国内消费推动，印度经济本财年可能增长 6.5-6.8%，2026 财年增长略高至 6.7-7.3% 之间。德勤印度经济学家 Rumki Majumdar 表示，2025 财年上半年的增长速度低于预期，因为选举不确定性以及随后的大雨和地缘政治事件导致的经济活动中断，拖累了国内需求和出口。不过，印度在某些值得注意的领域继续表现出韧性——无论是消费趋势、服务业增长、高价值制造业在出口中的份额不断上升，还是资本市场。https://www.business-standard.com/economy/news/indian-economy-to-grow-at-6-5-6-8-in-fy25-on-high-consumption-deloitte-124122900142_1.html 金融 RBI 创新中心为零工试行数字无抵押贷款 两位知情人士透露，印度储备银行创新中心 (RBIH) 已与数字贷方 Vivifi Finance 合作开展一项试点项目，向零工提供无担保贷款。两周前启动的试点旨在创建一个数字平台，为 Ola 和 Uber 等出租车应用程序的司机、Swiggy 和 Zomato 雇用的送餐司机以及其他临时工提供贷款。一位知情人士表示：“印度储备银行创新中心正在与 Vivifi Finance 和其他三个零工平台进行试点，使用替代数据为这些零工工人提供担保。”“我们的想法是将他们带入正规银行渠道，并根据这些数据为他们提供信贷。”https://economictimes.indiatimes.com/industry/banking/finance/banking/rbi-innovation-hub-pilots-digital- unsecured-loans-for-gig-workers/articleshow/116775810。cms 提高 FCNR 利率未能带来资金 印度储备银行 (RBI) 允许银行在特定时期内提供更高的外币存款利率，以吸引资本流动，但自该计划宣布以来的三周内，似乎很少有人接受。银行家们表示，卢比最近的大幅下跌以及美国和印度之间利差的缩小将使吸引储户变得更加困难。
Ai For Alpha 和人工智能资产管理
AI GLOBAL MACRO SCSp 基金 资产管理公司 Artificial Inteligence Asset Management 已任命 Ai For Alpha 为 AI GLOBAL MACRO SCSp 基金提供资产配置建议。Artificial Inteligence Asset Management 是一家总部位于卢森堡的资产管理公司，其目标是提供与所有资产类别不相关的绝对业绩。Ai For Alpha 是一家专门从事投资人工智能的金融科技公司，它使用最先进的学习技术来预测制度变化，并通过适应不同的市场环境提供动态资产配置。为此，Ai For Alpha 利用其专业知识为不同的资产类别开发了配置模型：股票指数、商品和 VIX。Ai For Alpha 充当基金的资产配置顾问，并通过专有人工智能软件提供配置建议。Ai For Alpha 为每个市场提供每日配置。目标是适应市场条件，同时考虑投资限制。该策略考虑的市场包括股票指数（美国大盘股、美国科技股、美国小盘股、欧盟、英国、日本、新兴市场）、商品指数（铜、石油和黄金）和 VIX 代表的波动率指数。Ai For Alpha 使用基于人工智能的方法来确定每个考虑市场的正向或负向分配。该模型基于对 150 多个市场数据的每日分析，例如纯财务数据（股票回报、波动率、信用利差和利率）、宏观经济数据（风险规避指数、经济意外）、商品和货币演变、金融估值变量和营业额和利润的演变，以及最后的技术分析指标。基于对这些数据的分析，该模型确定了所分析因素与股票市场指数演变之间的关系。目的是分析市场信息，了解其对策略的影响并推断出最相关的分配。 Ai For Alpha 联合创始人兼首席执行官 Béatrice Guez 解释道：“我们基于监督学习和强化学习的模型每天分析数百个数据点，以预测市场模式。”资产管理公司人工智能资产管理首席执行官 Amine Bennis 透露：“我们与 Ai For Alpha 进行的研究表明，他们的模型对不同市场条件具有很强的适应能力。该模型每天都会根据对价格、相关性、风险和市场情绪的深入分析，调整不同资产类别和地区最具流动性的金融工具的敞口。”Ai For Alpha 开发的模型与 AI AM 的专业知识相结合，由于两家公司的互补性，构成了一个创新而独特的投资分析框架。他们的合作是业绩和竞争力的源泉。他们将共同继续研究，并结合各自的专业知识来管理 AI GLOBAL MACRO SCSp 基金。关于 Ai for Alpha：Ai for Alpha 是将人工智能应用于资产管理的领先解决方案之一。Ai for Alpha 分析数百个市场和基本变量，使用机器学习方法预测市场机制，并提供考虑到投资约束的分配建议。银行、资产管理公司、对冲基金和资产管理公司都在使用 Ai for Alpha。更多信息：https://www.aiforalpha.com
财政部管理 - 年中报告2023/24
a。理事会的债务（包括PPP）在此期间已减少了12,193,511英镑，这主要是由于早期还款10,000,000英镑的市场贷款加上PPP合同的常规每月还款。b。由于进入理事会的净现金流量，理事会的投资增加了1,607,094英镑。c。截至2023年3月31日，该理事会违反了其资本融资要求62,030,000英镑。最新的预测是指2024年3月31日的未借款增加到65,649,000英镑。借贷是指理事会正在使用目前必须兑现资本支出的资金，而不是从借贷中筹集资金。预计的借贷水平被认为是可以管理的，但根据理事会资本融资和其他资金要求，该职位被审查。d。英国及世界各地的金融市场波动和经济不确定性在很大程度上主要是由于通货膨胀的影响，利率上涨，商品价格和供应以及乌克兰的冲突所致。e。 2023年2月的预测是，到2023年6月，银行利率上涨至4.50％，然后到2024年3月底开始下降到4.00％，到2025年3月底，到2026年3月底，到2.75％。2023年9月的预测为5.25％，直到2024年9月，然后到2025年3月底跌至4.00％，到2026年3月底，降至2.75％。预计到2024年3月，新借贷的PWLB利率预计将略微下降，但利率已上涨了0.90％至1.03％。i。j。在6个月期间的波动率导致在某些贷款期间的高利率和低利率之间的利差高达1.87％（例如4月3年的借贷率在7月为6.22％，9月下旬为5.43％）。g。该委员会的财政顾问预计，到2024年第四季度，PWLB利率将下降，大多数利率低于4.50％，但任何变化的速度和速度将取决于影响英国和全球市场的经济和其他因素。h。理事会包括一些LOBO贷款的市场贷款。“ LOBO”一词与“贷方期权借款人期权”贷款有关，其中利率是固定的，但贷方可以寻求在贷款期间在固定日期提高贷款的利率。在发生这种情况的情况下，借款人（理事会）可以接受新的利率，或者，如果不偿还没有任何保费费用的贷款。2023年8月，Commerzbank提议将10,000,000英镑Lobo贷款的利率从4.88％提高到6.35％。理事会不接受新税率，而是从存款帐户余额中偿还了贷款。2023年10月，Commerzbank提议将其另一个Lobo贷款从4.99％增加到4.99％增加到5.89％，而Bayerische Landesbank则以4.99％的贷款为4.99％，以4.99％的贷款提供了贷款的机会。理事会不接受新的Commerzbank贷款率，并接受了Bayerische的提议，因此在没有支付任何保费的情况下还清了两项贷款。贷款还款的资金是从20,000,000英镑的新PWLB借贷（1年的12,500,000英镑，1.500,000英镑的1.500,000英镑，均为5.65％）。PWLB借贷已经完成了短期，以允许理事会现在偿还LOBO贷款，并在PWLB借贷率预计将远低于当前水平的时候进行再融资。理事会在2023/24的头六个月内没有进行任何其他债务重组，并留在其保诚指标和财政管理限制范围内。
Techno Funda 股票选择 Indiabulls Housing Finance Ltd.
身份并转换为 NBFC。虽然重点仍将放在抵押贷款上，但它可能会在未来开辟其他贷款渠道。回收和升级将控制不良资产。其共同贷款模式降低了公司的风险，同时确保了更高的回报，因为它从整个 AUM 中赚取费用。从注销账户中回收资金和第二阶段贷款的减少应该可以控制信贷成本。积极的 ALM 将推动更高的贷款并加快 AUM 增长的速度。在 CMP 为 217 的情况下，我们认为该公司的估值为 0.55 倍 2023 年 9 月 P/ABV，估值便宜。到 2026 财年，该公司计划将其 RoE 从 2023 财年的 7% 提高到 15%，并将 RoA 从目前的 1.7% 提高到 3%。关键触发因素：由于负债率低，有更高的支出空间 IBHFL 的资产负债率为正，每月需要约 400 亿卢比来偿还借款，贷款偿还流入约 800-1000 亿卢比。该公司希望利用每季度 1200-1800 亿卢比的过剩流动性来加速其零售 AUM 增长。在其轻资产模式下，流动性需求仅为支出金额的 20%。截至 2024 财年上半年末，总负债率为 1.9 倍，净负债率为 1.6 倍，为 AUM 增长提供了充足的空间。该公司已经削减并降低了批发账簿的风险。截至 2023 年 3 月 31 日，贷款账簿从 2019 财年末的 9230 亿卢比降至 5430 亿卢比。在 2024 财年下半年，一旦 2024 财年第二季度完成 AUM 缩减，HFC 将开始增加。过去两年来，公司的零售支出有所回升。公司建立了轻资产零售业务，自 2022 财年以来已与其 8 家共同贷款合作伙伴支付了约 1600 亿卢比。截至 2023 年 9 月 30 日，HFC 的净预付款约为 5310 亿卢比。贷款账簿组合、零售抵押贷款、商业房地产贷款和商业贷款分别约为 56%、29% 和 15%。扩大分支机构网络以增加覆盖范围公司一直在扩大其分支机构网络，重点是渗透三线和四线城镇，以满足信贷服务不足的市场。2023 财年，公司增加了近 700 多名员工，并开设了 42 家分支机构，主要位于二线和三线城镇。二线/三线城市的竞争较低，可能会为公司带来更高的费用和利息收入。轻资产业务模式降低了风险 IBHFL 遵循轻资产业务模式，即只保留资产负债表上支付金额的一小部分。轻资产模式已被证明能为 IBHFL 带来很高的收益增值，使公司能够获得深度、与 ALM 匹配的资源池。该公司已与八家知名银行和金融机构建立了有影响力的共同贷款伙伴关系。零售轻资产业务模式是增长的催化剂，由低资本要求、更高的费用收入和通过技术支持的分销实现的具有成本效益的运营推动，有助于扩大资本增值的高 RoA 业务。在这种模式下，IBHFL 可从其所占贷款份额（即贷款总额的 20%）中赚取利差。此外，它还从客户那里收取手续费，从合作伙伴那里收取发起费（占贷款总额的 80%），从合作伙伴那里收取年服务费（占贷款总额的 80%），以及与向客户提供保险相关的保险收入。
TD 2023 投资者日 - 企业战略记录
本行（定义见本文件）会不时作出书面和/或口头的前瞻性陈述，包括在本文件中、向加拿大监管机构或美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件中以及其他通信中。此外，本行代表可能会向分析师、投资者、媒体和其他人口头作出前瞻性陈述。所有此类声明均根据适用的加拿大和美国证券立法（包括 1995 年美国私人证券诉讼改革法）的“安全港”规定做出，并旨在成为前瞻性声明。前瞻性声明包括但不限于本文件中的陈述、银行 2022 年年度报告中“经济摘要和展望”标题下的管理层讨论与分析（“2022 MD&A”）、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境和展望”标题下的陈述、以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下的陈述，以及关于银行 2023 年及以后的目标和优先事项以及实现这些目标的战略、银行运营的监管环境和银行预期财务业绩的其他陈述。前瞻性陈述通常用“将”、“会”、“应该”、“相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“估计”、“计划”、“目标”、“可能”和“或许”等词语来表示。这些前瞻性陈述本质上要求本行做出假设，并受制于一般和特定的固有风险和不确定性。尤其是考虑到与物理、金融、经济、政治和监管环境相关的不确定性，这些风险和不确定性（其中许多超出本行的控制范围，其影响难以预测）可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的预期存在重大差异。可能单独或合计导致此类差异的风险因素包括：战略、信贷、市场（包括股票、商品、外汇、利率和信用利差）、运营（包括技术、网络安全和基础设施）、模型、保险、流动性、资本充足率、法律、监管合规和行为、声誉、环境和社会以及其他风险。此类风险因素的例子包括本行经营所在地区的一般商业和经济状况；地缘政治风险；通货膨胀、利率上升和经济衰退；包括 COVID-19 疫情在内的流行病对经济、金融和其他方面的影响；本行执行长期战略和短期关键战略重点的能力，包括成功完成和整合收购和处置、业务保留计划和战略计划；银行信息技术、互联网、网络接入或其他语音或数据通信系统或服务面临的技术和网络安全风险（包括网络攻击、数据安全漏洞或技术故障）；模型风险；欺诈活动；第三方未能履行对银行或其附属公司的义务，包括与信息的谨慎和控制有关的义务，以及因银行使用第三方服务提供商而产生的其他风险；现行法律法规的新规定、变更或应用的影响，包括但不限于税法、资本准则和流动性监管指引；监管监督和合规风险；来自现有企业和新进入者（包括金融科技公司和大型技术竞争对手）的竞争加剧；消费者态度的转变和颠覆性技术；与重大诉讼和监管事项相关的风险；银行吸引、培养和留住关键人才的能力；银行信用评级的变化；外汇汇率、利率、信用利差和股票价格的变化；由于市场流动性不足和融资竞争导致的融资成本增加和市场波动；银行间同业拆借利率 (IBOR) 转换风险；银行使用的会计准则、政策和方法的重要会计估计和变更；现有和潜在的国际债务危机；环境和社会风险（包括气候变化）；以及自然和非自然灾难事件的发生以及由此导致的索赔。银行提醒，上述清单并未详尽列出所有可能的风险因素，其他因素也可能对银行的业绩产生不利影响。有关更多详细信息，请参阅 2022 年管理层讨论与分析中的“风险因素和管理”部分，该部分可能会在随后提交给股东的季度报告和新闻稿（如适用）中更新，这些新闻稿与相关管理层讨论与分析中“重大收购”或“重大和后续事件以及待定收购”标题下讨论的任何事件或交易有关，适用的新闻稿可在 www.td.com 上找到。在对本行作出决策时，应仔细考虑所有这些因素以及其他不确定因素和潜在事件以及前瞻性陈述固有的不确定性。本行提醒读者不要过分依赖本行的前瞻性陈述。本文件中前瞻性陈述所依据的重要经济假设包括：经济条件继续保持大致有利；利率正常化；资本市场活动总体稳定；加拿大人口持续增长；加拿大房地产市场复苏并持续表现良好；加拿大商业贷款、核心存款和零售汽车贷款未来的市场增长率；与某些非关联零售和服务公司继续维持任何现有的联合品牌或其他安排；获得任何新产品或服务的监管部门批准；获得监管部门批准并完成先前宣布的正常发行人要约；以及本行成功吸引和留住客户的能力、成功吸引和留住员工的能力、继续投资并成功实施移动和数字增强功能的能力、以及成功实施容量节约计划和流程改进的能力。 2022 年管理层讨论与分析报告的“经济摘要与展望”标题下、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境与展望”标题下以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下列出了其他重大经济假设，每个假设都可能在随后提交给股东的季度报告中更新。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件日期的管理层观点，旨在帮助银行股东和分析师了解银行的财务状况、目标和优先事项以及截至所述日期的预期财务业绩，可能不适用于其他目的。除非适用的证券立法要求，否则银行不承诺更新其或代表其不时做出的任何前瞻性陈述（无论是书面的还是口头的）。2022 年管理层讨论与分析报告的“经济摘要与展望”标题下、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境与展望”标题下以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下列出了其他重大经济假设，每个假设都可能在随后提交给股东的季度报告中更新。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件日期的管理层观点，旨在帮助银行股东和分析师了解银行的财务状况、目标和优先事项以及截至所述日期的预期财务业绩，可能不适用于其他目的。除非适用的证券立法要求，否则银行不承诺更新其或代表其不时做出的任何前瞻性陈述（无论是书面的还是口头的）。2022 年管理层讨论与分析报告的“经济摘要与展望”标题下、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境与展望”标题下以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下列出了其他重大经济假设，每个假设都可能在随后提交给股东的季度报告中更新。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件日期的管理层观点，旨在帮助银行股东和分析师了解银行的财务状况、目标和优先事项以及截至所述日期的预期财务业绩，可能不适用于其他目的。除非适用的证券立法要求，否则银行不承诺更新其或代表其不时做出的任何前瞻性陈述（无论是书面的还是口头的）。
2022-08-10.pdf - 保诚集团
集团首席执行官 Mark FitzPatrick 表示：“我们稳健的运营业绩证明了我们在亚洲地区定位良好、多元化的特许经营权的实力，这得益于我们多渠道、数字化增强的分销平台。尽管许多市场因新冠疫情而受到严重干扰，但我们仍在第一季度保持了 APE 销售额增长。随着大多数市场情况开始正常化，我们在第二季度实现了更强劲的 APE 销售额增长。新业务利润下降 (5) %，因为 APE 销售额增加带来的好处被我们 EEV 方法下的利率上升、利润率历来较高的香港销售额下降以及银保销售额增加的影响所抵消。排除利率和其他经济变化的影响，新业务利润与 2021 年同期相比基本持平。“集团调整后营业利润增长 8% 9 ，这得益于人寿和资产管理调整后营业利润增长 6% 9 ，以及中央成本降低 32% 9 ，因为在我们于 2022 年 1 月完成 22.5 亿美元的债务赎回计划后，利息成本下降。除了英国业务拆分后实现的 1.8 亿美元节省外，我们有望在 2023 年初之前将总部成本削减 7,000 万美元 10 。2022 年第一期中期股息为每股 5.74 美分，增长 7% 11 ，相当于上年全年股息每股 17.23 美分的三分之一。“我们继续投资于业务，包括将 Pulse 扩展到消费者应用程序之外，使其涵盖 Prudential 的关键业务流程，从使用旨在提高生产力的工具为代理商提供支持，到完成保单销售和服务。最终，我们相信这将有助于提高以客户为中心和效率。此外，通过 Pulse 平台，我们能够增加额外的分销能力，从而能够访问超出我们现有分销范围的新渠道和新客户群。“我们的集团范围监管框架 (GWS) 资本状况强劲且富有弹性。香港保险业监管局 (IA) 批准我们在香港提前采用 RBC 框架的申请，并将于 2022 年 6 月 30 日纳入我们的 GWS 状况。集团超出集团最低资本要求 (GMCR) 的股东盈余为 194 亿美元 12 ，覆盖率为 548% 6 。集团将其既定的 EEV 和自由盈余框架与集团的规定资本要求 (GPCR) 保持一致。截至 2022 年 6 月 30 日，我们的股东盈余超过 GPCR 为 162 亿美元 7，覆盖率为 317% 8 。“上半年宏观经济波动较大，许多市场的特点是股票指数水平下降、政府债券收益率大幅上升以及公司债券利差扩大。这些因素对我们的资产负债表的综合影响，投资下降超过负债减少，导致持续经营的 IFRS 税后利润从 2021 年上半年的 10.7 亿美元 11 大幅下降至 2022 年上半年的 1.06 亿美元，也导致我们积极的经济方法下的 EEV 减少。“截至 2022 年 6 月 30 日，我们的穆迪总杠杆率估计为 22%，远低于我们 20-25% 的目标范围，这表明我们在采取近期行动后具有财务灵活性。“从领导层的角度来看，正如之前宣布的那样，我们很高兴 Anil Wadhwani 将于 2023 年 2 月加入保诚集团担任集团首席执行官。他将加入一家成长型企业，该企业拥有多渠道分销模式和独特的地理覆盖范围，即使在 Covid-19 疫情挑战的背景下，也能够灵活地发展和服务客户。尽管有迹象表明，我们许多市场中与 Covid-19 相关的影响正在稳定下来，但我们预计，在今年剩余时间内，经营状况可能仍将面临挑战。我们坚信，保诚拥有强大的财务韧性、雄厚的资本实力，能够满足亚洲和非洲客户日益增长的健康和储蓄需求。我们相信，通过这样做，我们将实现我们的目标，帮助人们充分享受生活，并为我们的股东创造长期价值。”
企业战略
本行（定义见本文件）会不时作出书面和/或口头的前瞻性陈述，包括在本文件中、向加拿大监管机构或美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件中以及其他通信中。此外，本行代表可能会向分析师、投资者、媒体和其他人口头作出前瞻性陈述。所有此类声明均根据适用的加拿大和美国证券立法（包括 1995 年美国私人证券诉讼改革法）的“安全港”规定做出，并旨在成为前瞻性声明。前瞻性声明包括但不限于本文件中的陈述、银行 2022 年年度报告中“经济摘要和展望”标题下的管理层讨论与分析（“2022 MD&A”）、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境和展望”标题下的陈述、以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下的陈述，以及关于银行 2023 年及以后的目标和优先事项以及实现这些目标的战略、银行运营的监管环境和银行预期财务业绩的其他陈述。前瞻性陈述通常用“将”、“会”、“应该”、“相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“估计”、“计划”、“目标”、“可能”和“或许”等词语来表示。这些前瞻性陈述本质上要求本行做出假设，并受制于一般和特定的固有风险和不确定性。尤其是考虑到与物理、金融、经济、政治和监管环境相关的不确定性，这些风险和不确定性（其中许多超出本行的控制范围，其影响难以预测）可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的预期存在重大差异。可能单独或合计导致此类差异的风险因素包括：战略、信贷、市场（包括股票、商品、外汇、利率和信用利差）、运营（包括技术、网络安全和基础设施）、模型、保险、流动性、资本充足率、法律、监管合规和行为、声誉、环境和社会以及其他风险。此类风险因素的例子包括本行经营所在地区的一般商业和经济状况；地缘政治风险；通货膨胀、利率上升和经济衰退；包括 COVID-19 疫情在内的流行病对经济、金融和其他方面的影响；本行执行长期战略和短期关键战略重点的能力，包括成功完成和整合收购和处置、业务保留计划和战略计划；银行信息技术、互联网、网络接入或其他语音或数据通信系统或服务面临的技术和网络安全风险（包括网络攻击、数据安全漏洞或技术故障）；模型风险；欺诈活动；第三方未能履行对银行或其附属公司的义务，包括与信息的谨慎和控制有关的义务，以及因银行使用第三方服务提供商而产生的其他风险；现行法律法规的新规定、变更或应用的影响，包括但不限于税法、资本准则和流动性监管指引；监管监督和合规风险；来自现有企业和新进入者（包括金融科技公司和大型技术竞争对手）的竞争加剧；消费者态度的转变和颠覆性技术；与重大诉讼和监管事项相关的风险；银行吸引、培养和留住关键人才的能力；银行信用评级的变化；外汇汇率、利率、信用利差和股票价格的变化；由于市场流动性不足和融资竞争导致的融资成本增加和市场波动；银行间同业拆借利率 (IBOR) 转换风险；银行使用的会计准则、政策和方法的重要会计估计和变更；现有和潜在的国际债务危机；环境和社会风险（包括气候变化）；以及自然和非自然灾难事件的发生以及由此导致的索赔。银行提醒，上述清单并未详尽列出所有可能的风险因素，其他因素也可能对银行的业绩产生不利影响。有关更多详细信息，请参阅 2022 年管理层讨论与分析中的“风险因素和管理”部分，该部分可能会在随后提交给股东的季度报告和新闻稿（如适用）中更新，这些新闻稿与相关管理层讨论与分析中“重大收购”或“重大和后续事件以及待定收购”标题下讨论的任何事件或交易有关，适用的新闻稿可在 www.td.com 上找到。在对本行作出决策时，应仔细考虑所有这些因素以及其他不确定因素和潜在事件以及前瞻性陈述固有的不确定性。本行提醒读者不要过分依赖本行的前瞻性陈述。本文件中前瞻性陈述所依据的重要经济假设包括：经济条件继续保持大致有利；利率正常化；资本市场活动总体稳定；加拿大人口持续增长；加拿大房地产市场复苏并持续表现良好；加拿大商业贷款、核心存款和零售汽车贷款未来的市场增长率；与某些非关联零售和服务公司继续维持任何现有的联合品牌或其他安排；获得任何新产品或服务的监管部门批准；获得监管部门批准并完成先前宣布的正常发行人要约；以及本行成功吸引和留住客户的能力、成功吸引和留住员工的能力、继续投资并成功实施移动和数字增强功能的能力、以及成功实施容量节约计划和流程改进的能力。 2022 年管理层讨论与分析报告的“经济摘要与展望”标题下、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境与展望”标题下以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下列出了其他重大经济假设，每个假设都可能在随后提交给股东的季度报告中更新。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件日期的管理层观点，旨在帮助银行股东和分析师了解银行的财务状况、目标和优先事项以及截至所述日期和截至所述日期的期间的预期财务业绩，可能不适用于其他目的。银行不承诺更新其或代表其不时做出的任何前瞻性陈述（无论是书面的还是口头的），除非适用的证券立法另有规定。22022 年管理层讨论与分析报告的“经济摘要与展望”标题下、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境与展望”标题下以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下列出了其他重大经济假设，每个假设都可能在随后提交给股东的季度报告中更新。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件日期的管理层观点，旨在帮助银行股东和分析师了解银行的财务状况、目标和优先事项以及截至所述日期和截至所述日期的期间的预期财务业绩，可能不适用于其他目的。银行不承诺更新其或代表其不时做出的任何前瞻性陈述（无论是书面的还是口头的），除非适用的证券立法另有规定。22022 年管理层讨论与分析报告的“经济摘要与展望”标题下、加拿大个人和商业银行、美国零售、财富管理和保险以及批发银行部门的“2023 年主要优先事项”和“经营环境与展望”标题下以及企业部门的“2022 年成就和 2023 年重点”标题下列出了其他重大经济假设，每个假设都可能在随后提交给股东的季度报告中更新。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件日期的管理层观点，旨在帮助银行股东和分析师了解银行的财务状况、目标和优先事项以及截至所述日期和截至所述日期的期间的预期财务业绩，可能不适用于其他目的。银行不承诺更新其或代表其不时做出的任何前瞻性陈述（无论是书面的还是口头的），除非适用的证券立法另有规定。2