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从零到绿色 - 建筑造福地球并带来利润 - 10X
合作伙伴 CII IGBC 的支持说明 “我们很高兴地承认 IIT 马德拉斯研究园区在实施创新能源存储解决方案方面所做的开创性工作：IIT 马德拉斯研究园区的热存储和电网规模电池存储系统。在商业建筑中的成功演示不仅展示了技术可行性，而且还强调了这种可持续解决方案的经济可行性。 代表 CII 印度绿色建筑委员会 (IGBC)，我们祝贺参与这一旗舰项目的 IIT 马德拉斯研究园区团队，并全心全意支持这一值得称赞的举措。我们渴望合作并协助推广 IIT 马德拉斯研究园区，使其成为印度建筑领域的一个突出和成功的案例研究。 我们借此机会强调 IGBC 的重大努力——在 2021 年地球日之际启动净零排放使命。这项计划的愿景是促进“印度成为到 2050 年实现净零排放转型的领先国家之一”。印度理工学院马德拉斯研究园区项目和“从零到绿色”方法将在引导印度建筑行业实现净零能耗转型方面发挥关键作用。正是通过这样的合作努力和开创性举措，我们才能共同为印度和世界铺平道路，实现可持续和对环境负责的未来。” IGBC 钦奈分会主席 Ajit Kumar Chordia 先生 Khivraj Tech Park Pvt. Ltd. 董事总经理
一组用于映射跨国企业利润和经济活动位置的矩阵
本文介绍了构建一组矩阵的方法和数据来源，这些矩阵映射了跨国企业 (MNEs) 在不同司法管辖区之间的利润和经济活动位置。这些矩阵最初是为了评估经合组织/G20 税基侵蚀和利润转移 (BEPS) 包容性框架正在考虑的国际企业税收安排改革提案的影响而设计的。它们将来还可以用于其他分析目的。该组矩阵包括一个利润矩阵和三个侧重于经济活动指标（营业额、有形资产和工资单）的矩阵。每个矩阵包含的数据涵盖 200 多个司法管辖区（矩阵行），并细分为跨国企业最终母公司 200 多个司法管辖区（矩阵列），主要关注 2016 年。这些矩阵将来自各种来源的数据结合在一个一致的框架中，包括新获得的汇总国别报告 (CbCR) 数据、ORBIS 数据库和经合组织分析性 AMNE 数据库。数据空白通过基于宏观经济数据的推断来填补，包括通过复杂的程序根据外国直接投资 (FDI) 数据推断利润。已进行了广泛的基准测试，以确保矩阵中使用的数据源和推断之间的一致性。
高端化作为利润增长战略——战略选择框架
由于技术进步、信息可用性的提高、商业障碍的减少以及新兴市场的不断发展，当今市场上的品牌面临着巨大的竞争压力。同时，城市化和中产阶级的增长导致消费者繁荣度的提高和消费者需求的日益多样化。消费者相应地调整了他们的购买习惯：在特定类别中购买价格更高的产品替代品时，他们会故意少付钱，而在其他类别中则减少消费（Silverstein & Fiske，2008）。由于品牌很难对由此产生的需求变化做出反应，也很难保持相关性和盈利能力，许多公司大幅减少了品牌数量，转而专注于其组合中的核心品牌（Bauer、Exler 和 Schwerdtle，2007）。例如，在过去十年中，雀巢已将品牌数量从 8,000 个减少到 2,000 个（Joseph，2013），就像汉高将其品牌组合从 1,000 个品牌精简到 300 个（Bielefeld，2019）。2014 年，宝洁（P&G）宣布未来将只关注 70 到 80 个核心品牌，因为这些品牌贡献了 90% 的销售额和 95% 的利润（Saal，2015）。因此，甚至像金霸王、博朗和威娜这样的大型知名品牌也被出售（Saal，2015）。专注于相当少的核心品牌意味着公司必须弥补因品牌淘汰而造成的销售损失，并通过其他方式实现增长。由于当今的市场已经相当饱和，大多数类别的销量不再增长（Kapferer，2012）。因此，企业不能试图以低价增加销量，而必须注重价值。通过高端化增加品牌价值可以帮助企业实现更高的价格，吸引具有更高支付意愿的新消费者，并摆脱价格螺旋式下降的困境。这样，企业不仅可以增加利润，还可以提升品牌形象，实现持续增长。企业进行高端化主要有两种选择：（1）企业可以尝试在现有品牌下销售更高价格的产品，或（2）增加新品牌，其价格 / 价值水平高于现有品牌。然而，无论选择哪种方式，高端化都是一个艰难的过程，需要采取战略性和系统性的方法。其潜在收益必须与高成本和风险相平衡。一般而言，瞄准更高的价格 / 价值水平需要重新调整许多职能（例如研发、质量、设计和销售）和企业文化。这非常耗时，因为必须建立或获取相应的能力。此外，引发潜在负面反馈效应的风险
Zalando SE Q4利润超过了期望，新策略...
Zalando SE 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E Sales 10,354 10,345 10,143 10,498 11,233 12,019 Growth Yoy 29.7% -0.1% -1.9% 3.5% 7.0% 7.0% EBITDA 660 376 511 686 815 881 EBIT 425 81 191 315 444 505 Net Profit 235 17 83 185 282 332 Net Debt (Net Cash) -763 -387 -792 -1,012 -1,383 -1,784 Net Debt/Ebitda -1.2x -1.0X -1.5x -1.5x -1.7X -2.0x EPS report 0.91 0.07 0.32 0.71 1.08 1.28 dps 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Dividing Yield 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Gross Profit Margin 41.8% 39.2% 38.7% 40.1% 41.0% 41.0% EBITDA Margin 6.4% 3.6% 5.0% 6.5% 7.3% 7.3% EBIT Margin 4.1% 0.8% 1.9% 3.0% 4.0% 4.2% ROCE 10.9% 2.0% 4.3% 6.9% 9.6% 10.7% EV/ebitda 7.8x 14.7x 10.0x 7.1X 5.6x 4.7x EV/EBIT 12.1X 68.2x 26.8x 15.6x 10.2x 8.2X Per 25.0X 349.5x 71.2x 31.9x 21.0x 17.8x FCF Yield 10.5% 7.8% 16.1% 6.2% 9.2% 10.3% Source: Company Data, MWB研究 div>Zalando SE 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E Sales 10,354 10,345 10,143 10,498 11,233 12,019 Growth Yoy 29.7% -0.1% -1.9% 3.5% 7.0% 7.0% EBITDA 660 376 511 686 815 881 EBIT 425 81 191 315 444 505 Net Profit 235 17 83 185 282 332 Net Debt (Net Cash) -763 -387 -792 -1,012 -1,383 -1,784 Net Debt/Ebitda -1.2x -1.0X -1.5x -1.5x -1.7X -2.0x EPS report 0.91 0.07 0.32 0.71 1.08 1.28 dps 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Dividing Yield 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Gross Profit Margin 41.8% 39.2% 38.7% 40.1% 41.0% 41.0% EBITDA Margin 6.4% 3.6% 5.0% 6.5% 7.3% 7.3% EBIT Margin 4.1% 0.8% 1.9% 3.0% 4.0% 4.2% ROCE 10.9% 2.0% 4.3% 6.9% 9.6% 10.7% EV/ebitda 7.8x 14.7x 10.0x 7.1X 5.6x 4.7x EV/EBIT 12.1X 68.2x 26.8x 15.6x 10.2x 8.2X Per 25.0X 349.5x 71.2x 31.9x 21.0x 17.8x FCF Yield 10.5% 7.8% 16.1% 6.2% 9.2% 10.3% Source: Company Data, MWB研究 div>
桑坦德报告的利润为2024年的1.2574亿欧元（增长14％）...
总收入增长了8％（持续欧元+10％）至622.11亿欧元。客户活动和良好利润率管理的增长使净利息收入增加了8％，所有企业和地区，尤其是零售业的增长。在零售业中，净利息收入的恒定欧元增长了11％，大多数国家的增长，但在南美，由于良好的利润率管理，在较高的销量和较低的存款成本以及欧洲驱动的驱动下。例外是英国，其抵押贷款量较低（与策略一致），并且由于量较低而导致的存款成本（竞争市场）和美国。这些结果反映了桑坦德的多元化商业模式，其本地和全球规模的实力。该集团的净费用收入增长了8％，达到1.30亿欧元。常数
可再生联合非管制电力系统利润最大化比较研究
摘要：电力能源在社会和经济发展中发挥着关键作用。由于电力部门的重要性，电力部门历来由国家机构拥有和运营。随着时间的推移，电力市场经历了重组，电力市场也开始放松管制。在消费者价格、效率和环境影响方面，受管制和不受管制的电力市场各有优缺点。受管制市场通常使用基于政策的技术来解决化石燃料资源的成本问题，并提高可再生能源的可行性。通过结合监管和市场措施，可再生能源可以融入放松管制的市场，以延长系统的经济稳定性，本文已对此进行了阐述。随着过去几十年来对能源的需求急剧增加，特别是在发展中国家，温室气体排放量迅速攀升，燃料价格也随之上涨，而燃料价格是推动更有效地利用可再生能源的关键驱动力。尽管可再生能源有明显的优势，但它也有明显的缺点，例如，由于大多数可再生能源供应都依赖于气候，因此需要复杂的设计、规划和控制优化方法，因此需要对可再生能源的一致性进行优化。目前已有许多优化策略应用于可再生能源综合非管制电力系统。随着可再生能源的使用增加，储能技术的重要性日益增加，因为这些设备可以在非高峰需求时段捕获可再生能源产生的电力，并在高峰需求时段将其放回电网。使用储存的可再生能源而不是增加基于化石燃料的发电量，有助于最大限度地减少温室气体排放。人们有兴趣通过实施 FACTS 来更好地利用可用的电力系统容量，以最大限度地提高非管制系统的社会效益。因此，有效的 FACTS 设备放置可在稳态功率流调节和动态稳定性控制中提供新颖的控制能力。本研究回顾了可再生能源综合非管制电力系统的几个方面，并清晰地描述了该主题的最新研究进展。审查的主要目标是通过优化放置储能设备和 FACTS 控制器来实现系统利润的最大化、社会福利的最大化以及系统发电成本和损失的最小化。
集合利润分享计划与参与者主导计划 40
作者：John Shubert，是投资管理公司和 RIA Blue Granite Capital 的合伙人。Shubert 先生拥有 30 多年的 ERISA 顾问和投资顾问经验，为全国各地的公司和机构提供服务。他曾为机构、政府和财富 500 强客户管理退休计划资产。Shubert 先生在退休和投资行业享有很高的声誉，曾担任国家顾问委员会成员，曾担任行业会议发言人和主持人，并推动创新以改善雇主和雇员的成果。如有任何疑问，可以通过以下方式联系 Shubert 先生：( john@bluegranitecapital.com )。本电子邮件（包括任何附件）中包含的信息是特权和机密的，仅供预期收件人使用，只能用于发送目的，并且可能包含专有信息。如果您不是预期收件人，或不是负责将其发送给预期收件人的人，请通过回复此电子邮件通知作者并立即删除电子邮件和附件。严禁未经授权复制、披露、保留或分发本电子邮件、其内容或附件，或依赖本电子邮件采取任何行动。本信息不构成税务或法律建议，也不构成在任何司法管辖区购买或出售任何证券的要约或邀请，也不构成向任何非法进行此类要约或邀请的人的要约或邀请。过往业绩并不保证未来回报。不就本信息中提供的信息的正确性、完整性或及时性提供任何陈述、保证或担保，这些信息可能基于假设，可能会在未经通知的情况下发生变化，不应依赖这些信息做出投资决策。Blue Granite Capital, LLC 对因依赖本电子邮件或其附件的内容而采取的任何行动而产生的任何直接、间接或后果性损失不承担任何责任。投资咨询服务由注册投资顾问 Blue Granite Capital, LLC 提供。
价格、利润和实力：2021 年企业层面加价分析
如何理解和应对通货膨胀已成为本轮经济复苏的核心争论之一。本研究简报首次探讨了 2021 年在美国运营的 3,698 家公司的加价幅度（本质上是销售额和边际成本之间的差额）和利润率的规模和分布。通过重现和更新 Jan De Loecker、Jan Eeckhout 和 Gabriel Unger 的《市场力量的崛起及其宏观经济影响》的分析，我们发现 2021 年的加价幅度和利润飙升至 1950 年代以来的最高水平。此外，2021 年，美国企业的加价和利润以 1955 年以来最快的年增长率增长。深入挖掘后发现，这种异常突然的加价上涨的证据符合正在讨论的通货膨胀的三个主要解释故事——即与需求、供应和市场力量变化有关的故事。首先，我们看到许多类型和规模的公司加价普遍上涨，这表明这个故事是需求方面的原因。其次，数据显示 2021 年各行业之间的加价出现了历史上独特的变动，这表明这是一个供应方面的原因。最后，我们发现，调整规模后，疫情前的加价是 2021 年加价上涨的有力预测指标，表明市场力量在通货膨胀的解释驱动因素中发挥了作用。更具体地说，疫情爆发前规模调整后的加价水平高出 10%，与 2021 年 1.6% 至 2.7% 的涨幅相关。由于加价幅度异常高且突然如此之高，因此有空间扭转这种局面，而这几乎不会对经济造成损害，而且可能带来社会效益，包括短期内价格下降，中期不平等现象减少，创新可能增多。我们认为，本简报中提供的证据指向一种政府全方面的行政、监管和立法方法来应对通货膨胀，包括需求、供应和市场力量干预。
支付策略如何提高现有零售卡合作伙伴关系的利润
零售商专注于实现全渠道体验，并构建零售生态系统，在每个灵感点上实现商业化。4 然而，信用卡价值主张历来对客户的吸引力较小。他们继续专注于即时折扣或在销售点增加信用额度（用于大额购买）。5 发行人应战略性地关注其价值主张，以支持经常性的零售购物体验。这可能意味着通过不断增长的渠道（如视频或聊天）推动消费，或加强零售生态系统（例如通过在整个生态系统中创建无缝的购买和兑换体验）。让我们不要忘记：许多客户重视他们在预付购买或特定购买（如果他们忠于某个品牌）中可以获得的最大折扣。不幸的是，这些客户在第一次购买后通常不会再次使用该卡，导致持卡人不活跃率高、推动持续交易量的能力有限以及循环余额降低。作为回应，零售商已转向现金返还，作为推动持续消费的更好选择。
大众集团挖掘具有可持续移动性的新利润库
Drive Matrix（MEB），该公司是最早将其平台策略过渡到电时代的公司之一。自2020年以来，MEB平台上的五个集团品牌已经交付了超过110万辆全电动汽车。该小组正在不断改进该平台，并在所有与客户相关的领域提供更多的性能和功能，以满足可持续全电动流动性的快速发展的发展。这是由新型号（例如大众ID.7²）所证明的，范围高达700公里。从2025年开始，增强的MEB+平台将启动，范围和效率进一步提高约10％。它提供的加速度时间从0到100 km/h的加速度不到5秒，并且根据小组的Cell2pack技术的统一单元，快速充电少于20分钟。来自大众汽车，斯柯达和库库（Skoda和Cupra）的新型全电动型号低于25,000欧元的入门级价格，将使更多客户可以使用电子机动性。同时，它们将是最早使用MEB+的车辆。在IAA Mobility（Volkswagen ID）上提出的概念工具证明了这一部分的情感。GTI概念3。 一年前，即2024年，该集团的第二个电动平台将启动：高级平台电气（PPE）。 该平台由奥迪和保时捷联合开发，具有强大而有效的电动传动系统，其范围超过600公里，以及具有800伏技术的创新电池和充电管理。 数字化因此比以往任何时候都更加切实。GTI概念3。一年前，即2024年，该集团的第二个电动平台将启动：高级平台电气（PPE）。该平台由奥迪和保时捷联合开发，具有强大而有效的电动传动系统，其范围超过600公里，以及具有800伏技术的创新电池和充电管理。数字化因此比以往任何时候都更加切实。奥迪Q6 E-Tron将是该品牌在PPE上的第一辆车，并标志着模型范围电气化的下一个主要步骤。此外，PPE型号将获得由Cariad新开发的高性能电子体系结构和软件平台，通过该平台将无缝嵌入客户的数字生态系统中。除其他外，客户可以直接在车辆中的集成应用程序存储中安装和使用他们喜欢的某些应用程序。奥迪Q6 E-Tron也是该品牌在弯曲设计中提供新的，独立的MMI全景显示，新的增强现实头顶显示屏和乘客显示屏的第一款车型。在中期，大众集团将通过集成电气和电子体系结构切换为单一的将来的骨干。这会产生巨大的标准化和扩展潜力，因为所有品牌和细分市场的超过4000万辆都将在SSP上建造。同时，智能平台概念为每个细分市场的需求量身定制车辆提供了灵活性，同时确保品牌之间必要的差异化。与MEB相比，SSP的投资和研发成本预计将减少30％左右，这使大多数全电模型能够达到相同的利润率，而这些模型与传统供电的同行相比。电池和充电是福特已经选择MEB的负担得起和有利可图的电子动力的关键，大众集团现在正在与Mahindra进行良好的谈判，成为另一个重要的合作伙伴。Mahindra希望为其模型使用关键的MEB组件，例如电子驱动器和统一细胞。与许多竞争对手不同，该小组正在将电池电池的开发和生产与PowerCo相结合到其价值链中。目的是保留公司内部全电动汽车的价值创造的很大一部分。低电池成本也是使电子活动民主化的基本先决条件。与第一代MEB相比，将电池成本降低多达50％的关键杠杆是Unified