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可再生柴油即将投入纽约渡轮运营
每年有数百万名乘客从纽约渡轮码头通过可再生柴油机从纽约到达曼哈顿下城。该系统每天 24 小时、每年 365 天在史坦顿岛和曼哈顿下城之间运营。纽约渡轮系统每年为七百多万名乘客提供横跨五个行政区的安全、可靠、实惠且方便的交通服务。该系统拥有覆盖每个行政区的六条航线、25 个码头和 38 艘船只，横跨 70 海里，拥有全国最大的客运船队。这些船只每年加起来会消耗 850 万到 900 万加仑的燃料。可再生柴油可以完全取代目前使用的化石柴油，减少 60% 或更多的温室气体排放。可再生柴油还将减少空气质量排放，让所有乘客享受更愉快的旅程。与化石柴油不同，可再生柴油没有难闻的气味。 DCAS 已与 NYC DOT 合作，自 2023 年 11 月起在史坦顿岛渡轮上测试可再生柴油。这些测试取得了成功，DCAS 将把其车队计划扩展到史坦顿岛渡轮。DCAS 还将在未来几周为此目的竞标一份新的驳船合同。NYC EDC 直接为纽约市通勤渡轮采购燃料，并将启动自己的可再生柴油试点流程。DCAS 和 EDC 在过去五年中一直在不同阶段讨论这一举措。除了可再生柴油外，NYCEDC 和 NYC Ferry 还将开始升级 13 艘 350 人客运船（该系统最大的船只），以满足 EPA 最严格的 Tier IV 排放标准。这些努力结合起来将大大减少船舶排放。如果一切顺利，DOT 和 EDC 都将力争在 26 财年结束前完全用可再生柴油取代化石柴油。特别感谢 DCAS 船队运营执行总监 Harris Kaplan 和纽约市交通局的 John Garvey 上尉，他们带头发起了这项计划。还要感谢交通局第一副局长 Margaret Forgione、副局长 Paul Ochoa、高级港口工程师 Brad Hopper、燃料设施主管 Karim ElGallad 以及 SI Ferry 的海上加油员和油轮船员团队。在 DCAS，感谢副 ACCO Masha Rudina、BQA 主任 Dan Calles、Alvin Pettway、Jose Cajas、Andy Wong 以及我们在 Argus Media 的合作伙伴，他们为可再生柴油建立了新的燃料报告指数。在 EDC，感谢纽约市渡轮船队经理副总裁 Niko Martecchini 和船队与设施部门的 Luke Herbermann。
加州国家电动汽车基础设施计划部署计划
通过立法和行政命令，加州承诺通过采用从乘用车到重型卡车的零排放汽车 (ZEV) 来减少交通运输部门的排放。为了支持电动汽车 (EV) 的广泛采用，加州力争在 2025 年前部署 25 万个公共和共享私人电动汽车充电器，并预测到 2030 年将需要 120 万个。这一目标包括公园、购物中心、酒店、公共建筑等提供的公共充电器，以及工作场所和多单元住宅等共享私人电动汽车。截至 2022 年 3 月 31 日，加州已实现近三分之一的目标。1 随时可用的充电基础设施是采用电动汽车的关键组成部分。电动汽车司机，尤其是那些只能使用一辆车的司机，需要能够驾驶到他们驾驶汽油或柴油动力汽车去过的地方。所有驾驶员都需要能够使用电动汽车充电器，包括弱势、低收入、部落和农村社区的驾驶员。电动汽车的普及率正在迅速增长，充电基础设施需要满足需求。2021 年 11 月 15 日，拜登总统签署了《基础设施投资和就业法案》（IIJA），其中包括以公式和自由裁量拨款的形式提供大量资金来推进 ZEV 基础设施。加州从国家电动汽车基础设施 (NEVI) 公式计划中获得的份额估计为 5 年内 3.84 亿美元。加州机构和社区也将有资格申请额外资金，作为 25 亿美元自由裁量充电和加油基础设施拨款计划的一部分。2022 年 2 月，新成立的能源和运输联合办公室（美国运输部和美国能源部之间的合作伙伴关系）制定并发布了 NEVI 公式计划指南和电动汽车基础设施部署计划（部署计划）的制定指南。这些指南为每个州提供了灵活性，可以制定符合州需求和目标的 NEVI 资金计划。为了最大限度地提高 NEVI 投资并让该州的旅行者受益，加州的初步部署计划包括持续的参与和推广工作，以推动计划要素的持续发展和完善。初步部署计划将侧重于对轻型车辆充电基础设施的投资，并将考虑也可容纳中型和重型充电基础设施的项目。NEVI 资助的基础设施的部署将在该州替代燃料走廊 (AFC) 沿线的现有基础设施的基础上进行，填补 AFC 网络的空白并升级现有站点以满足当前的 AFC 标准，从而实现“全面建成”状态。加州可能会提名更多路线作为 AFC 指定路线，并考虑农村地区以及历史上处于弱势地位和低收入的社区
可再生能源行业——入门指南
可再生能源行业站在全球向可持续和环保能源转变的前沿。为了应对人们对气候变化和传统化石燃料有限性的日益担忧，可再生能源技术的开发和应用出现了激增。这个行业涵盖了各种清洁和可再生资源，包括太阳能、风能、水电、地热能和生物能源。随着世界各国努力减少碳足迹并向更可持续的能源未来过渡，可再生能源行业在重塑我们发电和消费方式方面发挥着关键作用。本入门书概述了可再生能源行业的动态和主要趋势，并探讨了该行业未来的预期以及当今行业的后起之秀。增长和扩张可再生能源行业正在经历动态转型，推动力包括技术进步、政策变化和全球对可持续发展日益增强的承诺。随着越来越多的投资者和公司寻求更清晰、更有信心地应对长期气候风险和机遇，企业正在适应“能源转型”——全球能源部门从基于化石的能源生产和消费系统向可再生能源的转型 1 。从石油、天然气和煤炭等不可再生能源向可再生能源的转变得益于技术进步和社会对可持续发展的推动。在能源供应、需求和价格的结构性、永久性变化的推动下，能源转型还旨在通过各种形式的脱碳减少与能源相关的温室气体排放。风能和太阳能正在打破纪录，预计到 2025 年，可再生能源将取代煤炭成为世界上最大的电力来源。汽车制造商已将电动汽车作为其商业战略的核心，并公开谈论内燃机的到期日期。根据 RMI 的一份报告，太阳能和电池等清洁能源技术的增长路径将在本十年改变电力行业 2 。太阳能和风能已经成为全球 85% 地区最便宜的新能源形式，如果这一趋势持续下去，我们预计到 2030 年，它们的成本将继续下降 25% 至 50% 2 。随着各国力争实现雄心勃勃的脱碳目标，可再生能源有望成为全球电力供应的支柱。随着主要能源供应商的产能增加，新型参与者正在进入市场 3 。如今，大型石油和天然气公司正迅速跟进，它们打算转变业务模式，从可再生能源需求增长和汽车电气化中获利，以及将可再生能源作为其投资战略核心组成部分的私募股权投资者和机构投资者。此外，航运业的领导者正在投资可再生能源，以实现氢气和氨作为零排放燃料来源的生产，而钢铁制造商正计划使用绿色氢气实现钢铁生产脱碳，可再生能源为该过程提供绿色电力。
日德兰银行发布战略和长期财务目标
公司公告 日德兰银行发布战略和长期财务目标 “本月初，日德兰银行上调了 2024 年的展望，原因是持续的积极发展。我们现在正在推出一项战略，以成为一家为客户提供更好的银行，”首席执行官兼董事总经理 Lars Mørch 表示，并继续说道：“凭借在丹麦市场的坚实基础以及在服务个人和企业客户方面的优势地位，日德兰银行将在未来几年做更多我们擅长的事情，并在我们想要做得更好的领域加速发展。” “我们支持客户，例如，在可持续转型方面，积极利用数字化，使客户受益并提高效率。根据该战略，我们设定了财务目标，力争在成本/收入比低于 50 的情况下实现 10% 的有形股本回报率，同时向股东提供有吸引力的分配，”首席执行官兼董事总经理 Lars Mørch 表示。日德兰银行利用出现的机会为客户创造价值，集团将寻求合作机会，并在此过程中成为该行业其他参与者的有吸引力的合作伙伴。在宣布该战略之前，集团已经建立了组织机构，以便在整个价值链中加强以客户为导向，并将努力和资源有效地引导到最能使客户受益和对集团盈利能力贡献最大的地方。同时，风险管理和数字化也得到加强。日德兰银行预计，2028 年有形股本回报率将达到 10%，基于假设的普通股一级资本比率处于 15%-17% 的低端，成本/收入比低于 50，以及每年 8 个基点的正常风险成本。该行仍计划将约 30% 的股东收益分配给股东，并通过股票回购进行补充。在未来几年，丹麦经济预计将以低利率和平衡增长为主，就业率高，通胀温和。这些目标反映了盈利能力的潜在改善，旨在缓解未来几年利率大幅下降的预期。这些目标将通过更强的客户导向和轻资本收入以及结构性成本措施来实现，确保继续投资于新技术和提高效率。这些预期涉及不确定性，取决于宏观经济环境和金融市场的发展等。在发布 2024 年第一季度至第三季度的中期报告时，日德兰银行将发布一份战略更新，以扩展上述内容。否则，请参考 jyskebank.com/investorrelations，该网站还提供今天下午 2 点的电话会议访问权限。此致，日德兰银行联系人：Lars Mørch，首席执行官兼董事总经理，电话。 +45 89 89 20 01 Birger Krøgh Nielsen，首席财务官，电话+45 89 89 64 44
健康公平的福祉经济政策摘要
Paremoer L、Nandi S、Serag H、Baum F. (2021) 新冠疫情与健康的社会决定因素 BMJ 2021；372：n129。https://www.bmj.com/content/372/bmj.n129 柳叶刀 (2021)。气候与新冠疫情：危机汇聚。柳叶刀（伦敦，英国），397(10269)，71。https://doi.org/10.1016/S0140- 6736(20)32579-4 欧洲卫生系统和政策观察站 & Trebeck，Katherine。(2020)。帮助塑造后新冠经济的福祉经济议程。欧洲健康，26 (3)，6 - 9。世界卫生组织。欧洲区域办事处。欧盟理事会 (2019)。幸福经济委员会结论。Hough-Stewart L、Trebeck K、Sommer C 和 Wallis S (2019)。WeAll Ideas：大问题的小总结，幸福经济联盟。Stiglitz, J、Fitoussi J、Durand M (2018)，超越 GDP：衡量经济和社会绩效的指标，OECD 出版社，巴黎。https://doi.org/10.1787/9789264307292-en Raworth K, (2022)，2022 年 4 月 7 日访问。https://www.kateraworth.com/ Cylus, J、Smith, P (2020) 幸福经济：它是什么？对健康有何影响？ https://doi.org/10.1136/bmj.m1874 Corbin, HJ、Ben Abdelaziz F、Sørensen K、Kökény M、Krech R (2021)。幸福感作为健康促进和可持续发展的政策框架。国际健康促进，第 36 卷，Supplement_1 期，2021 年 12 月，第 i64–i69 页。https://doi.org/10.1093/heapro/daab066 INHERIT 项目专注于确定保护环境、促进健康和健康公平的生活、移动和消费方式。该项目由 EuroHealthNet 协调，并由欧盟地平线 2020 计划资助。世卫组织欧洲区域办事处 (2021)。从大流行中汲取教训——健康与可持续发展的新战略。欧洲联盟理事会 (2021) 于 2022 年 4 月 7 日访问。信息图 - 幸福经济：超越 GDP。联合国经济和社会事务部 (2022)。2022 年 4 月 7 日访问。将可持续发展目标变为现实。联合国健康地球上的和平、尊严和平等 (2022)。2022 年 4 月 7 日访问。世界人权宣言。欧洲委员会 (2022)。2022 年 4 月 7 日访问。欧盟基本权利宪章。欧洲委员会。2022 年 4 月 7 日访问。欧洲社会权利支柱的 20 项原则。欧洲联盟 (2016)。欧洲联盟条约合并版。欧洲委员会 (2022)。2022 年 4 月 7 日访问。欧洲绿色协议——力争成为第一个气候中和大陆。欧洲委员会 (2022) 2022 年 4 月 7 日访问。欧洲护理战略。欧洲委员会就业、社会事务和包容总司，(2022)。2022 年 4 月 7 日访问。欧洲儿童保障。 EuroHealthNet (2020)。《欧洲社会权利支柱：改善全民健康的关键工具》。欧盟委员会 (2020)。《欧洲社会权利支柱行动计划》。欧洲联盟欧洲理事会 (2019)。访问日期：2022 年 4 月 7 日。欧盟 2019-2024 年新战略议程。欧盟统计局。访问日期：2022 年 4 月 7 日。社会指标记分牌。欧盟委员会。访问日期：2022 年 4 月 7 日。欧洲学期。EuroHealthNet (2022)。访问日期：2022 年 4 月 7 日。健康与欧洲学期。
帕拉斯国防与空间技术（印度）有限公司
我们参观了位于新孟买（马哈拉施特拉邦）的 Paras Defence & Space Technologies Ltd (PDSTL) 办公室和设施，并与管理层进行了交流。以下是关键要点：PDSTL 是印度国防和航天工业的领先企业，也是极少数拥有光学和 EMP 防护等专业技术能力的印度公司之一。PDSTL 为五个关键产品垂直领域提供产品和服务——国防和空间光学（占 22 财年收入的 51%）、国防电子和 EMP 解决方案（26%）、重型工程（23%）以及通过子公司提供的无人机和反无人机系统。在 22 财年，PDSTL 实现了 183 亿印度卢比的收入（合并），同比增长 27%，EBITDA 利润率为 28.4%。未来几年，PDSTL 将通过内部研发、客户技术转让以及与国外 OEM 合作等方式，力争成为提供多元化细分技术的先锋公司，并逐步从系统、子系统到组件向产品和解决方案方向发展（同时确保不与客户发生冲突）。光学领域实力雄厚：PDSTL 是唯一一家为潜艇建造光电潜望镜（目前建造 3 台，可扩展到 4 台，预计未来 8-10 年需要 20 台以上）和用于国防和卫星应用的高光谱成像光机系统的印度私营公司。在国防、医疗、食品安全等领域，高光谱成像系统的地面应用将达到 10,000 台以上。PDSTL 为 BEL、Tonbo Imaging 等 OEM 提供红外镜头、空间镜、金属镜、光学圆顶和光机组件。基于现有的能力和客户群，在中短期内，光学很可能仍是最大的收入来源。光学部门是 PDSTL 的增长龙头，2022 财年/2023 财年上半年同比增长 42%/31%。国防电子和 EMP 解决方案正在成为增长动力：PDSTL 提供国防自动化和控制系统、指挥和控制台、接近传感器、显示器和 EMP 解决方案。PDSTL 是唯一一家提供交钥匙 EMP 防护解决方案的印度公司，其解决方案可应用于国防和民用领域。PDSTL 还正在履行远程控制边境防御系统（由 DRDO 的 IRDE 实验室进行 ToT）的初始/限量订单（40 台）。预计未来 5-10 年对这些边境防御系统的需求将超过 4000 台。国防电子部门在 2022 财年/2023 财年上半年同比增长 19%/103%。瞄准无人机和反无人机机会，可能在未来 2-3 年内扩大规模：PDSTL 拥有独特的方法来寻求机会领域的增长，即与企业家合作。 PDSTL 拥有一家子公司 Paras Aerospace（PDSTL 持股 60%），其目标是 1）制造用于国防、农业和工业应用的无人机，2）通过 PARAS.AI（人工智能）无人机信息技术解决方案进行无人机管理，该解决方案能够处理电力线、太阳能、风能的数据，采矿和管道检查业务。同样，PDSTL 还有另一家子公司——Paras Anti-drone Technologies（PADTL，PDSTL 持股 55%）——瞄准反无人机市场；PADTL 将设计子模块，目前正在与反无人机技术公司合作。现金转换周期可能会改善：与许多其他国防部门公司一样，PDSTL 目前的应收账款/现金转换天数为 275/391（2022 财年结束），处于较高水平。这些公司认为，通过更好的库存管理和扩大服务和解决方案方面的收入，现金转换周期将得到改善。由于收入季节性集中在第四季度，年底的应收账款/现金转换天数也看起来更高。
后新冠疫情退出策略和新兴市场经济挑战
曼哈顿研究所预计，仅美国一国的预算赤字就将达到 4.2 万亿美元，占 GDP 的 19%，这是自二战期间赤字峰值以来的最大份额。到 2030 年，这将使美国公众持有的国债达到 41 万亿美元，占 GDP 的 128%。这一国债水平将超过 1946 年的水平。全球面临的一个关键挑战是找到一个有效的经济退出策略进入后疫情时代。鉴于美元的规模和作为全球金融体系支柱的关键作用，美国采取的道路将对全球经济产生深远的影响。为了更深入地了解未来的道路，可以比较一下美国两种不同的后疫情经济战略。第一种只是“拖延问题”——也就是说，美国政府可以推迟实施必要的宏观经济调整，赌博式地复苏经济，同时继续实行宽松的货币政策和扩张性的财政政策。这一选择可能会给美国经济带来短期的提振，但更有可能伴随着未来全球危机风险的增加，这种风险可能比 2008-2011 年的危机更严重。或者，政府可以采取双管齐下的政策，首先重新分配财政支出，同时力争随着时间的推移实现基本盈余。具体而言，它可以削减用于应对 COVID 相关挑战的支出，转向具有高社会回报的支出（升级 K-12 教育、投资医疗基础设施等）。经过调整的财政政策加上税收的增加可能会在一定滞后下减少基本预算赤字，从而实现盈余。在本文中，我们将分析这些不同的政策对偿还政府债务的利率（用 r 表示）与经济增长率（用 g 表示）之间的差距的影响。 1 这一差距 r − g 也称为滚雪球效应，是指在基本赤字为零的国家，公共债务/GDP 的比率呈指数增长。人们很容易假设，未来的新常态包括与长期停滞相关的负面滚雪球效应，就像 Summers (2013) 所说的那样。然而，有几个问题需要注意。首先，Wyplosz (2019) 指出，负面滚雪球效应并不是常态；即使在美国，也有 56% 的年份出现 r − g < 0。此外，美国过去作为全球金融体系安全锚的表现并不能保证未来保持“过度特权”地位（Carney，2019 年；Chi¸tu 等人，2014 年；Eichengreen，2011 年；Gourinchas 等人，2010 年）。我们文章中讨论的美国双管齐下的后疫情时代退出策略或许能够缓解人们对美元主导地位日益增长的不满情绪。美国更加注重逐步减少公共债务积压，这将减轻 Carney (2019) 所讨论的当前朝着多极全球货币方向发展的离心力。另一个令人担忧的问题是，对滚雪球效应未来变化的预测记录充其量也只是好坏参半。假设新常态是一种负面的滚雪球效应，可能会增加未来发生更深层次危机的风险，就像 20 世纪 90 年代末和 21 世纪初的情况一样，当时持久的“大缓和”假设渗透到了政策制定中（另见 Rogoff [2016]）。本文的主要贡献是分析了大国财政调整对新兴市场和发展中国家 (EMDC) 产生强烈溢出效应的时期。规模很重要，人们预计最大的集团——美国、欧盟和中国的财政决策将产生影响 EMDC 的巨大溢出效应。这些挑战反映在国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳斯 (Gita Gopinath) 的《管理不同的复苏》(2021 年 4 月) 中：“如果美国利率以意想不到的方式进一步上升，多速复苏可能会带来金融风险。这可能会导致资产估值过高无序地回落，金融状况急剧收紧，复苏前景恶化，尤其是对一些杠杆率较高的新兴市场和发展中经济体而言。政策制定者需要