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对电力加息家庭负担能力的评论...
对2024年电力关税价格上涨的评论提高了12,72％的地方当局的Eskom电力增加，在2024年7月1日生效。电价在整个市政当局的相同级别（不是普遍）的价格不在。征收的百分比增加，市政当局和内部的基线价格明显不同，全国各地都有数千种不同的关税量表。这意味着尽管总体年度Eskom远足是由Nersa知道和监管的；在当地的市政一级，包括各种额外费用（单方面），市政当局既采用信用表和预付费表 - 由各种供应商管理，家庭不仅必须在当地支付的实际电费，而且即使从国家层面上支付，而且也很大程度上是毫无意义的，也没有足够的监管。，除非经过非常仔细的跟踪，否则我们可能不知道预期在该国不同地区支付的电力的确切价格；我们确实知道，在市政一级的家庭电力基线价格和Eskom征收的年度增加，包括地方当局在埃斯科姆（Eskom）费率上增加的额外费用远远超过了家庭为其支付的能力，而对于大多数南非人来说，电力是不可能的。我们追踪食品价格的地区的电力增加在零到R200之间，每月平均消耗350kWh的家庭。350KWH被认为是低消耗量。所有南非主食必须煮熟，以使其成为可食用的Viz。每月消耗350kWh的家庭的新电力成本，在我们追踪的地区再次，每月R900至R1200不等。电力远足不仅驱动家庭直接能源在家庭水平上升的价格，还可以驱动经济中所有其他商品和服务的价格。当电价上涨时，这意味着家庭必须吸收关税加息的增加，以及对家庭所需的所有其他必要商品和服务的通货膨胀敲击效应。食物/电的联系在南非也有问题，因为两者都必须在场才能放在盘子上。玉米餐，大米，肉汤，土豆，面粉，鸡蛋，肉等）低收入家庭无法在将电力或食物上花费的小钱之间做出选择 - 必须发现钱来支付电力和食物。这会在家庭钱包中产生竞争，并且由于食物是少数费用可以控制的妇女，因此较高的电力成本可能会删除每月食品购买优先级的资金。较低的粮食预算对家庭的负面后果有多糟糕，取决于家庭吸收新的电价加息的能力。为此，我们需要查看2024/25的年度社会赠款和国家最低工资调整，以进行电力加息。我们使用Pietermaritzburg的电力数据（Msunduzi市政当局）作为今年年度增长及其后果的一个例子。与过去的数据一致，我们使用预付费S1国内生命线关税（市政当局中最低的关税量表之一）。今年的增长量为15％（为17％，但Nersa干预并将其降至15％）。
将欧洲经济暴露于美国关税加息
在服务中，有很多部门显示出与整个经济的接触程度相似，约为2％。 这些不仅包括传统上与商品出口有关的服务，例如运输和贸易 - 在所有成员国中，这些服务在所有成员国中都具有相似的重要性，而且包括电力，天然气和水卫生设施（公用事业），以及专业和科学服务的供应，以及在丹麦和斯洛伐克的高百分比，以及在丹麦和阿克苏里亚式的国家中，并具有较高的国家。 在其他服务，信息和通信技术的分支机构中，在荷兰中起着特别重要的作用，份额约为3％，而整个欧盟的整体中却超过1％。在服务中，有很多部门显示出与整个经济的接触程度相似，约为2％。这些不仅包括传统上与商品出口有关的服务，例如运输和贸易 - 在所有成员国中，这些服务在所有成员国中都具有相似的重要性，而且包括电力，天然气和水卫生设施（公用事业），以及专业和科学服务的供应，以及在丹麦和斯洛伐克的高百分比，以及在丹麦和阿克苏里亚式的国家中，并具有较高的国家。在其他服务，信息和通信技术的分支机构中，在荷兰中起着特别重要的作用，份额约为3％，而整个欧盟的整体中却超过1％。
市场策略 - 期待已久的加气关税加息...
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经济对大幅加息有多敏感？缩减恐慌的证据
1 根据 Fabo 等人 (2021) 的研究，关于该主题的文献数量庞大，至少有 54 篇论文。有关美国背景，请参见 Engen、Laubach、Reifschneider (2015) 和 Wu 和 Xia (2016)。总体而言，平均研究估计量化宽松对产出有中等程度的积极影响，尽管存在相当大的异质性。 2 Ramey (2016) 还认为，历史案例研究提供了货币政策冲击影响的最佳证据之一。其中一项研究是 Velde (2009)，它研究了 1724 年法国的一次大规模货币供应冲击。 3 例子包括 Kuttner (2001)、Cochrane 和 Piazzesi (2002)、Gürkaynak 等人 (2005)、Gertler 和 Karadi (2015)、Nakamura 和 Steinsson (2015)、Jarocinski 和 Karadi (2020) 等。
CARTOGRAPHIE_EN.pdf - AMF
通货膨胀率已达到创纪录水平：2022 年 5 月美国通胀率同比上涨 +8.6%，2022 年 6 月欧元区通胀率上涨 +8.6%。不包括能源和食品，欧元区的通胀率为 3.8%，美国的通胀率甚至高达 6.0%。这些水平引发了人们对通胀率长期大幅高于 2% 目标的担忧，并促使各国央行加快实施货币正常化，发出量化宽松措施结束的信号，并结束净资产购买和极低利率政策。因此，在美联储（Fed）自2022年初启动两次加息，并于2022年6月宣布第三次历史性加息75个基点（bp）之后，欧洲央行（ECB）也被迫改变策略，宣布两次加息，7月加息25个基点，9月至少加息25个基点，此外还终止了春季宣布的疫情紧急购买计划（尽管继续全额再投资债券赎回以维持其整体净持有量）。
2023 年 2 月 3 日每周经济更新
摘要：美联储本周将利率上调了四分之一个百分点，幅度小于过去几次加息。据路透社报道，金融市场预计美联储“至少还会加息两次”，“美联储很有可能在 6 月甚至 5 月之前继续将政策利率维持在 5%-5.25% 的区间。”尽管加息，抵押贷款利率仍继续下降。世界大型企业联合会报告称，1 月份消费者信心有所下降，而盖洛普民意调查显示，72% 的美国人认为经济正在恶化。制造业活动显示出持续放缓的迹象，但服务业活动显示出一些改善的迹象。据 MarketWatch 报道，本周结束时的就业报告“超出预期”；新增 51.7 万个就业岗位，超过经济学家预期的 18.7 万个。
2025年世界经济展望
• 美国将继续降息，但降息步伐将放缓，以评估特朗普政策对物价和就业的影响。在经济下滑担忧加剧的背景下，欧洲央行将加快降息步伐。另一方面，日本将加息，但因经济形势的不确定性，加息将十分谨慎。欧洲和美国的实际利率（名义利率减去通胀率）正在逐步下降，但紧缩环境仍将持续，而日本预计将暂时维持宽松环境。